5月9日晚间，A股上市公司金证股份发(fā)布的一则(zé)公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证股(gǔ)份正在筹(chóu)划发行股(gǔ)份及(jí)支付现金(jīn)购(gòu)买(mǎi)上(shàng)海文华财经资讯股份有限公(gōng)司(sī)（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募集配套资(zī)金。公司股票将于2023年(nián)5月(yuè)10日（星(xīng)期(qī)三）开市起开始停牌，预计停牌时间不超过10个(gè)交易日。

　　文华财经(jīng)两(liǎng)次冲击(jī)IPO无果(guǒ)

　　文华财经系头部期货软件商。公开资料显示，截至2021年年末(mò)，文华财经与(yǔ)国内139家期(qī)货公司合作，占国(guó)内期(qī)货公司(sī)总数(shù)的92.67％。截(jié)至(zhì)2021年(nián)12月，文(wén)华财经PC端(duān)交易(yì)软件的月活(huó)跃用户(hù)数（MAU）为58.19万(wàn)人，移(yí)动端随(suí)身行软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华财经(jīng)曾两次(cì)冲击A股IPO，但均(jūn)未能(néng)叩开资本市(shì)场大门。

　　文华财经的(de)第一次(cì)IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财(cái)经首次报(bào)送创业板IPO申(shēn)请资料(liào)。不过，在经历两(liǎng)年多的漫长等(děng)待后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华财经(jīng)此(cǐ)次创业(yè)板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次递交招股书(shū)，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华(huá)财经申(shēn)请撤(chè)回(huí)发行上市申(shēn)请文件，深交(jiāo)所决定终止对其首次公开发行股(gǔ)票(piào)并在创业(yè)板上市的审核(hé)。文华财经第二次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布的公告显示，本次交易(yì)事项(xiàng)尚处于筹划(huà)阶段，公(gōng)司目前正与交易意向方接洽，初步确定的交易对方包括尚(shàng)守哲(zhé)、大连经(jīng)一(yī)卓远管理咨询合(hé)伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）（下称大(dà)连经一）、苏州中新兴富新(xīn)兴产业(yè)投资合(hé)伙(huǒ)企业(yè)（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称苏州中(zhōng)新）、上(shàng)海经(jīng)一投资管(guǎn)理合(hé)伙企(qǐ)业(yè)（有(yǒu)限合(hé)伙(huǒ)）（下称上海(hǎi)经一）、上海兴富创业投资管理中心（有限合伙(huǒ)）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前(qián)述交易对方合(hé)计持有(yǒu)标的公(gōng)司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份表示，根据《上(shàng)市公司(sī)重大(dà)资产(chǎn)重(zhòng)组(zǔ)管理办法（2023修订(dìng)）》和(hé)《上(shàng)海证券交易所股票上市规则（2023年(nián)2月修(xiū)订）》等相(xiāng)关规(guī)定，本次交易前，交(jiāo)易对方与公司不存(cún)在关联(lián)关系。本(běn)次(cì)交易完成后，交易对方尚守哲持有公司的股份比例预计将超过5％，本(běn)次(cì)交(jiāo)易预计将构成关(guān)联交易。本次交易前(qián)，公司无控(kòng)股股东、实际(jì)控制人；本次交易完成后，公司第一大股东不(bù)会发生变化(huà)，且(qiě)不存在实际(jì)支配公司(sī)股(gǔ)份表决权超过30％的股东，公司仍将无(wú)控股股东、实际控制(zhì)人，预计(jì)不构(gòu)成公司重大(dà)资产重(zhòng)组(zǔ)。

　　文华财经注册(cè)资本4000万元，实(shí)际控制人为(wèi)该公司(sī)董事长兼总(zǒng)经理尚守哲。根(gēn)据文(wén)华财经此前披露的招股书，截至(zhì)2021年(nián)年底，尚守哲对文华(huá)财(cái)经(jīng)的直接持股(gǔ)比例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经一和上海经(jīng)一分别控制(zhì)文华财(cái)经9％和4.95％的股份，合(hé)计(jì)控制(zhì)78.303％的股份。

成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份　　其他交易对方(fāng)中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华财经(jīng)的持股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力有(yǒu)望提(tí)升

　　作为金融科(kē)技全领域服务商，金证股份为(wèi)证券(quàn)、基金(jīn)、银行、期货、信托、交易(yì)所、监管机构(gòu)等行业客户提供全技术栈、全产品线解(jiě)决方案，同时与政府机(jī)关、互联(lián)网(wǎng)公(gōng)司合作(zuò)开展(zhǎn)包括智慧(huì)城市在(zài)内(nèi)的数字(zì)经(jīng)济(jì)业(yè)务(wù)。

　　2023年一(yī)季(jì)报(bào)显示，报告期内，金(jīn)证股(gǔ)份实(shí)现营业收入12.64亿元，较上年(nián)同期(qī)增(zēng)长2.84％；实现归(guī)属于上市公司股(gǔ)东(dōng)的净利润-5847.16万元(yuán)。报告(gào)期内，金证股份证券经纪业务(wù)软件(jiàn)收(shōu)入较上(shàng)年同(tóng)期略有增长，资(zī)管机构软件收入(rù)基(jī)本(běn)持平。报告期(qī)内(nèi)，数字经济业务(wù)因(yīn)验(yàn)收(shōu)的大型政(zhèng)务项目(mù)成本增幅大于收入增幅(fú)，导(dǎo)致(zhì)业(yè)务毛(máo)利率及(jí)利润下降。报告(gào)期内公司确认投资收益-1748万元，较上年(nián)同(tóng)期减少2035万元(yuán)，主要是(shì)联营企业投(tóu)资(zī)收(shōu)益(yì)减少所致。

　　截至2023年3月底，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)总资(zī)产(chǎn)64.27亿(yì)元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年年报(bào)显示，报告期内，公司实现营业收(shōu)入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股东的净(jìng)利润2.69亿元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务(wù)方面，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)实现营业(yè)收入23.25亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长7.25％。金(jīn)证股(gǔ)份认为，公司金(jīn)融行业(yè)的增长主要得益于两方面的(de)因素：一是公(gōng)司在证(zhèng)券(quàn)市场行业占有率基础稳定，核心产品需求刚性，公司加快产品新一代产品布局、积(jī)极推(tuī)进项目上线(xiàn)验收。二(èr)是在资(zī)管领域加强(qiáng)了资(zī)管IT业务发展(zhǎn)力度，在多个(gè)核心产(chǎn)品和技(jì)术上(shàng)形成领先优势，开始进(jìn)入收获期。

　　非金(jīn)融(róng)行(xíng)业业务方面，2022年，金证股份收入(rù)为41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包括数字经济业务(wù)、IT设(shè)备分销业务(wù)及(jí)科技园租赁业务。金证股份解释称(chēng)，非金融(róng)行业的收入下降(jiàng)，主(zhǔ)要(yào)由于公司在(zài)数字经济(jì)业务上，不同程度受到(dào)需求端的影响(xiǎng)，项目(mù)跟进、工程实施、验收结(jié)算审(shěn)计(jì)等存在滞后。

　　毛利率方面成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份，2022年，金证(zhèng)股份(fèn)综(zōng)合毛利率为22.32％，较上年(nián)增加1.97个(gè)百分点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较(jiào)上(shàng)年增加3.48个(gè)百分点；非金融科技业务毛利(lì)率6.53％，较上(shàng)年(nián)下降0.93个百分点。

　　交易(yì)标的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年(nián)，文华财经营(yíng)业收入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万(wàn)元(yuán)；归(guī)属于(yú)母公(gōng)司(sī)股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营(yíng)业毛利(lì)分别(bié)为16585.62万(wàn)元、14177.11万(wàn)元及(jí)17168.10万元，综合毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至(zhì)2021年年底，文华财(cái)经(jīng)总(zǒng)资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元(yuán)，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论从资产(chǎn)规(guī)模和(hé)盈利能力来(lái)看，金证股份均远(yuǎn)高于文华财经，但文华财(cái)经(jīng)的毛(máo)利率显著高于金(jīn)证股(gǔ)份，无(wú)疑是一块优质资产。

　　有业内(nèi)人士认为，如果本(běn)次(cì)交(jiāo)易得以顺利实施(shī)，对于金证(zhèng)股份(fèn)而言，文华财经的优质资产(chǎn)注入后，其盈利(lì)能(néng)力将进一(yī)步提升；对于文华财(cái)经而(ér)言，多年谋求上市(shì)无果后，可以(yǐ)实现“曲线上市(shì)”。

　　值得注意的是，在(zài)昨晚发布(bù)的公(gōng)告中，金证股份并未披露具体的交易细节(jié)，例如交易对价(jià)等(děng)。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主要交易对方就本次交(jiāo)易签署了《意向协(xié)议(yì)书》，公司拟(nǐ)向主要交易对(duì)方发行股份及支付现金的方式购买(mǎi)其(qí)持有的文华财经90.97％的股(gǔ)权。上述《意向协议书》仅为交易各方关于本次交易的初步合作意(yì)向，交(jiāo)易各方在本次交(jiāo)易中的具(jù)体权利义务(wù)以及各(gè)项安排以交易(yì)各(gè)方最终签署的正式(shì)交易协议为准。

　　金证股份还进行了风险提(tí)示(shì)：截(jié)至目(mù)前(qián)，本次(cì)交易仍处(chù)于(yú)筹划阶段，交易双方尚未签署正(zhèng)式的(de)交(jiāo)易协议，本(běn)次交易尚需(xū)履(lǚ)行(xíng)必要(yào)的内部决策程序，并经有权监(jiān)管机构批准后方可正式(shì)实施，本(běn)次交易最终能否(fǒu)实施(shī)尚存(cún)在较大(dà)不确(què)定性。

　　股价表现(xiàn)上，经历了(le)2020—2022年(nián)连(lián)续(xù)3年的下跌之后，今年以来，金证(zhèng)股份(fèn)股(gǔ)价(jià)步入上升通道。截至5月9日收(shōu)盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高(gāo)达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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