本周，56只(zhǐ)首发基金中（份(fèn)额分开(kāi)计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数(shù)基金产品已有3只(zhǐ)成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指数基金、工(gōng)银(yín)瑞信北证50成份指数(shù)基金和万(wàn)家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流(liú)动(dòng)性(xìng)问题(tí)是制约北交所发展的首要(yào)因(yīn)素，不(bù)过随着公募基金加速布局，增(zēng)量资金不断涌入下，流(liú)动性问题有(yǒu)望持续改善；同(tóng)时，当前(qián)北交所优(yōu)质(zhì)公(gōng)司被显著低估，正(zhèng)是长线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机(jī)遇。

　　第(dì)二批北证50指数基(jī)金成立过半(bàn)

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开(kāi)计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起(qǐ)式基金，认购(gòu)金额满(mǎn)1000万元即可成立，认购期为5月(yuè)8日至(zhì)5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批(pī)北证50指数基金产(chǎn)品(pǐn)成功获批，工(gōng)银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏扬基(jī)金、博时基金(jīn)四家公募(mù)基(jī)金公司(sī)拿到批文。除博(bó)时基金外，万(wàn)家基(jī)金的北(běi)证50指数产品也是以发(fā)起式(shì)的形式设(shè)立。

　　截(jié)至目前，除博时(shí)基金旗下产品正在发行外(wài)，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏(péng)扬(yáng)北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基金于4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购(gòu)，募集规(guī)模3.89亿元；工银(yín)瑞信北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认(rèn)购，募(mù)集规模(mó)2.39亿元；万家北证50成(chéng)份(fèn)指数基金于(yú)5月5日(rì)正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值(zhí)，万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估值普遍显著(zhù)低于(yú)其(qí)他上(shàng)市板块中业务相关度较高的同(tóng)类股票，具有较大估值(zhí)提升空间。随着市场流动性的增(zēng)强(qiáng)和创新型中小企(qǐ)业的高速成长，有(yǒu)望(wàng)实现业绩(jì)和估值双升，长期投(tóu)资价值显(xiǎn)著(zhù)。

　　首批(pī)北证50指数基(jī)金(jīn)月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这(zhè)8只产品年内回报、成立(lì)以来(lái)回(huí)报悉(xī)数为负，其中年(nián)内平均收益(yì)率为(wèi)-4.36％，成立(lì)以来(lái)收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回(huí)血”，月内产品(pǐn)均(jūn)获正收(shōu)益(yì)，平均(jūn)回(huí)报达2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方面，自去(qù)年11月发布以来，该指数经(jīng)历小幅下滑(huá)后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡下(xià)跌，但5月以来又(yòu)开始持续上涨，且(qiě)市场(chǎng)表现居前(qián)。截至5月12日(rì)，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对(duì)比沪(hù)深(shēn)市场(chǎng)核(hé)心指数(shù)表(biǎo)现，除红(hóng)利(lì)指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指(zhǐ)数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数(shù)推出后(hòu)，多个指数基金(jīn)相继成立，这(zhè)使得北交所整体流(liú)动性有(yǒu)所改善。从中观维度来看，北交所很多优质企业的估值仍然偏低，预计(jì)随着流动性逐(zhú)步改善，以(yǐ)及(jí)公司业绩持续释放，北交(jiāo)所板块整体走势有望持(chí)续向好。”北京一(yī)大型公(gōng)募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上市公司盈(yíng)利面达99％，净利润总额增(zēng)长(zhǎ天津市教育局的电话是多少，天津市教育局的电话是多少号码ng)23.8％，超四成的公司(sī)净(jìng)利润达5000万元以(yǐ)上；2022年(nián)北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达(dá)92.15％，其(qí)中44家公司增幅超(chāo)过(guò)30％，22家公司净利润(rùn)超(chāo)过1亿(yì)元，42家公司连续三年实现(xiàn)利润(rùn)正增(zēng)长。北交所(suǒ)上市公司业绩(jì)正持续(xù)释(shì)放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权益(yì)基金年(nián)内表(biǎo)现上(shàng)，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大成北交所两年定开(kāi)年内收益为负外(wài)，其余9只北(běi)交(jiāo)所主题(tí)权益基金年内均(jūn)斩获正(zhèng)收益。其中，华(huá)夏北交所(suǒ)创新中小企业(yè)精选(xuǎn)两年定开年(nián)内回报(bào)最高，达18.46％，万(wàn)家北(běi)交(jiāo)所慧(huì)选(xuǎn)两年(nián)定开(kāi)、嘉实北交所(suǒ)精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线资金布(bù)局良机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士认为，当前北交所优质公司被显著低估，不过正(zhèng)是长线资(zī)金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年基金(jīn)经理叶勇直言，北(běi)交所(suǒ)市场上，制约(yuē)其发展的(de)依然是市场本身较差的流(liú)动性问题，市场制(zhì)度性差异导致其与沪(hù)深市场相(xiāng)比，可(kě)比公(gōng)司估值(zhí)表现差(chà)异较(jiào)大。除了(le)继续降低投资者门槛、扩大优质(zhì)上市(shì)企业数量外，后续(xù)北交所市场有必(bì)要完善(shàn)转板制度，畅通转板通(tōng)道(dào)，从而活跃(yuè)市(shì)场交易，通过(guò)沪深市场天津市教育局的电话是多少，天津市教育局的电话是多少号码(chǎng)的(de)引领，提升(shēng)流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目前的北(běi)交(jiāo)所优质公司被显著(zhù)低(dī)估，也是(shì)长线资(zī)金(jīn)布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　华夏(xià)北交所创(chuàng)新(xīn)中小企业精选(xuǎn)两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在(zài)当前的(de)位置，对于北交(jiāo)所的后续表(biǎo)现充满信心，信(xìn)心(xīn)来源于四个(gè)方面(miàn)。

　　一是北交所(suǒ)公(gōng)司(sī)目前(qián)估值(zhí)已经(jīng)非(fēi)常便宜(yí)，他们测算前(qián)几大(dà)重仓股的平均估值在(zài)20倍(bèi)以内，切换(huàn)到2023年(nián)估值在15倍以内，这(zhè)个估值水平对于具备专精特新特(tè)性的中小成长型企业而言是(shì)非常具有吸引力的(de)。

　　二是(shì)从业绩表现来看，他(tā)们(men)发现很多北交(jiāo)所公司今年以来依然延续了较快的(de)增长速(sù)度，发展(zhǎn)整体是符合预期的，业绩的持续(xù)增(zēng)长(zhǎng)进一步消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去(qù)年(nián)四季度以来(lái)北交所出了不少(shǎo)政策利(lì)好，包括发布(bù)《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易业务细则》和《北京(jīng)证券(quàn)交易所股(gǔ)票做市交易业务指引》，下调部分交(jiāo)易费率，北交所股票将纳(nà)入中证、国(guó)证跨市(shì)场指数体系，北证50指数11月(yuè)份正式上(shàng)线等政策的密集发(fā)布，可以(yǐ)说对这(zhè)个市(shì)场是加(jiā)大了呵护的力度，政策的暖风对整个市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是北交所目前(qián)新挂牌的公司较多(duō)，其中不乏(fá)优质的个股，供给上来了(le)，给他们(men)增加了筛选的范围，尽管短期可(kě)能由于供给增加对(duì)整个市(shì)场的(de)流动性造成一定的扰动，但增(zēng)加优(yōu)质(zhì)供给是市场长期(qī)发展(zhǎn)的基石，这使得(dé)他们选择优质中小专精(jīng)特新企业(yè)的难度是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两(liǎng)年(nián)定开基金经(jīng)理张(zhāng)靖表示，北交所(suǒ)作为新兴的股票交易市(shì)场，目前仍(réng)处于初创期，上市股票(piào)数量还不够多(duō)，市场关(guān)注度还不高，整体估(gū)值水平相(xiāng)较(jiào)于沪深交(jiāo)易所明显低(dī)估。随(suí)着宏观(guān)经济触底回升，和北交所(suǒ)快速发展，投资机会应(yīng)会(huì)越来越多(duō)。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中特估(gū)”下，北(běi)交所作(zuò)为A股“中特(tè)估”组成部分(fēn)之一，或有望随(suí)着北交所改革的(de)不断推进和投资(zī)者关注(zhù)度提升逐渐得到(dào)估值体系修复(fù)。从2023年一季度的公(gōng)募基金持仓变化来看，这一(yī)趋势已经初露端倪，部(bù)分专精(jīng)特新次新股及北证50中(zhōng)高权重、低(dī)估值公司(sī)获增持较(jiào)多。此外，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多个被(bèi)低估标的，未来(lái)随着北交所(suǒ)改革的不断推进和投资者关注(zhù)度提(tí)升，北(běi)交(jiāo)所流动(dòng)性随之改善，这(zhè)些大市(shì)值、高(gāo)权重、低(dī)估值的公司获(huò)得重(zhòng)估可能性较(jiào)大。

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