一度被称为“机构投资(zī)者风向标”的股票ETF市场(chǎng)，迎来重大变局(jú)，个人(rén)投资者不仅在新发基(jī)金中(zhōng)占据主流，存量产品(pǐn)也超过了机构投资者占比。

　　多位业内人士对此表示(shì)，在基金行业ETF投教(jiào)工作成效显著，ETF交易工具优(yōu)势被(bèi)投资者逐渐认知(zhī)，以(yǐ)及(jí)投资热点轮动加快(kuài)、主题和(hé)行业ETF跟踪效率较高等背景下，国内资本(běn)市(shì)场正在(zài)经历股民转基民，由“投个(gè)股”到“投(tóu)ETF”的转变。长期来看，个人在股(gǔ)票ETF占比抬升，有利(lì)于投资者分(fēn)散(sàn)风(fēng)险(xiǎn)，提高市场交易活(huó)跃(yuè)度，长远(yuǎn)可(kě)提高A股市场稳定(dìng)性(xìng)。

　　新发(fā)权益ETF个人占比84％

　　个人投资者成为“主力军”

　　Wind数(shù)据显示，截至5月13日，今年新成立(lì)的37只股票ETF（统计股(gǔ)票ETF和跨境ETF）上市前(qián)一周披(pī)露的个人投(tóu)资者平均占比83.9％，个(gè)人投资者俨然成为新发(fā)权益ETF的(de)主力军(jūn)。

　　而从全市场数(shù)据看，2022年个(gè)人投资(zī)者比例为50.85％，同比下降3.67个百(bǎi)分点(diǎn)，但仍然在股票ETF市场占比超(chāo)过了机构资金。

　　针(zhēn)对个人投资者占比的变化，华泰柏瑞指数投(tóu)资(zī)部总(zǒng)监助理、基金经理李沐阳表示，2018年以前，权益类ETF的(de)规模主要集中在几大宽(kuān)基ETF，一般都是机构投资者做配置去买ETF。2019年以(yǐ)后，行业ETF如(rú)雨后春笋(sǔn)般出现，叠加全(quán)行(xíng)业指(zhǐ)数相关业务(wù)同仁在(zài)ETF投教工作上(shàng)的共同(tóng)努力，ETF作为交易(yì)工具的优(yōu)势(shì)，越来越被普通个人投资者认(rèn)知，从而使个(gè)人股票(piào)占比的大幅(fú)提(tí)升。

　　具体到今年新发ETF个人占比较高的现(xiàn)象，国泰基(jī)金也分析，今(jīn)年(nián)以来(lái)A股市场持续回暖，投资者(zhě)情绪比较积(jī)极，新发产品募资环境比较好(hǎo)，也越(yuè)来a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大越受到个人投资者的青睐。此外(wài)，ETF投资者(zhě)大(dà)部分由(yóu)股民转化而(ér)来，这(zhè)些个人投资者也认识到ETF持有一篮子(zi)股(gǔ)票，胜率大(dà)概率(lǜ)更高，相对(duì)于(yú)个股来说，也能更好地(dì)分散风险(xiǎn)。

　　基煜研究也补充道(dào)，个(gè)人(rén)投资者“买(mǎi)新不买旧”的(de)理念扎(zhā)根较(jiào)深，更(gèng)倾向于交易新上市的ETF，而机构(gòu)投资者对(duì)于时间成(chéng)本的把控较严格，在看准投资机会后，更倾向于去申购老产品。

　　近五年个人占(zhàn)比呈攀升势头

　　个人增(zēng)持宽基ETF，机构增持行(xíng)业(yè)或主题ETF

　　从近五年数据看(kàn)，个人在股票ETF占比也呈(chéng)现明显的震(zhèn)荡攀(pān)升(shēng)势头。

　　在2018年，个人在股票ETF产品(pǐn)中平均占比(bǐ)为38％，2019年-2020年个人持有比例平均分别为(wèi)36％、42％，2021年一(yī)度占比达(dá)到54.52％的(de)高点，超过了(le)机构(gòu)资金，股票ETF作(zuò)为“机构(gòu)投资者风(fēng)向(xiàng)标”成(chéng)为过去(qù)式(shì)。

　　到2022年，个人(rén)占比又回落近5％，达到50.85％，但仍然超(chāo)过(guò)了机构占比(bǐ)。

　　分结构(gòu)来看(kàn)，在宽基(jī)ETF中，个人占比从(cóng)38.26％增至39.76％，同比上升1.5个(gè)百(bǎi)分点；而个人投资者占比较高(gāo)的行业或主题ETF，同期则从60.6％的(de)高(gāo)点回落只55.23％，下降5.38个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　但(dàn)由于(yú)国内(nèi)ETF整体仍在扩张态势中，个人投资者在(zài)行业或(huò)主题ETF产品中占比下降，但绝对份额也是(shì)在增(zēng)长的，这(zhè)一数据更代表(biǎo)了机构投资者对(duì)行(xíng)业或主题ETF的(de)认可度也(yě)在不断抬升。

　　“我个人认为是ETF投教(jiào)工作在发挥(huī)作用。”李(lǐ)沐(mù)阳表示，在下(xià)沉调(diào)研的过程中，我(wǒ)们发(fā)现大部分投(tóu)资(zī)者都会将较为低风险的宽基ETF，比如沪深(shēn)300ETF等产(chǎn)品作为尝试。潜移默化中，宽基ETF扮演了(le)资产组合配置中的一(yī)个重(zhòng)要(yào)的台阶。

　　国泰(tài)基金(jīn)也补充道，由于近年来行业(yè)轮动加快(kuài)，而宽基ETF可以帮助投资者把握比较(jiào)均(jūn)衡的投资机会(huì)，受到资金关注。早在2018年(nián)和2022年(nián)，市场震荡下行，投资者的(de)风险(xiǎn)偏好有所降低，宽基(jī)ETF会(huì)比较(jiào)受欢(huān)迎；而在(zài)市场(chǎng)上行时，行业和主题异彩纷呈(chéng)，机会又多上涨空间又大，风险(xiǎn)偏(piān)好也随之(zhī)上(shàng)升，所以行业和主题ETF占比则(zé)会提升。

　　基煜研究也(yě)表(biǎo)示(shì)，近五(wǔ)年(nián)市场成交热情的提升带(dài)来(lái)了A股市场的大幅发展，个人投(tóu)资者入市规模激增，而在经历了(le)多种行(xíng)情风格的锤炼后，尤(yóu)其是操作难(nán)度较(jiào)高(gāo)的2022年之(zhī)后，投(tóu)资(zī)者(zhě)们对于跑赢基准的难度(dù)有了更清晰的认知，而ETF能够(gòu)有效(xiào)的跟上基准的步(bù)伐；另一方面，近几年(nián)投(tóu)资热(rè)点轮动(dòng)较快，新的投资(zī)领域带来(lái)了大量的学习成本(běn)，而(ér)ETF的投资门(mén)槛较低，运作透明度较高，因而(ér)逐步(bù)获得个人投资者(zhě)的认可。

　　具体来看，基(jī)煜研究分(fēn)析，一是随着(zhe)A股市场愈发成熟、有效性提升(shēng)，个人投资者对于β收益(yì)的(de)认知(zhī)将越来(lái)越深入，近几(jǐ)年可以(yǐ)看到更多投资者会基于大势(shì)选择(zé)宽(kuān)基投资工(gōng)具；另一方面，2019年至2021年，市场的投资主线较为清晰，如消费、新能源(yuán)、医药等，因(yīn)此(cǐ)行业主题基金ETF更(gèng)容易受到追捧。

　　提升交易活(huó)跃度

　　长远可提高A股市场的稳定性

　　随着个人占比(bǐ)的抬升，股票ETF市(shì)场的交(jiāo)投活跃度也呈现明(míng)a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大显的提升(shēng)。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，2022年股(gǔ)票ETF市(shì)场总成交额(é)12.67万亿元，同比增长43％；年(nián)平均换手率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业内人(rén)士表示(shì)，长期来看，股票ETF市场个人占比超过(guò)机构，有利于股民(mín)转为基(jī)民，为(wèi)投资(zī)者分散风险，提升(shēng)交易活跃度，长远可(kě)提高(gāo)A股(gǔ)市场(chǎng)的稳定性。

　　国泰基(jī)金表(biǎo)示，ETF的(de)个人投资者大(dà)都由股民转(zhuǎn)化而(ér)来(lái)，个(gè)人投资者发现(xiàn)ETF快捷、透明、成本低(dī)廉且相(xiāng)比(bǐ)个股可(kě)以更好(hǎo)地平滑风险，也能够获(huò)得交易(yì)的参与感，于是(shì)更多选择通过ETF来(lái)参与(yǔ)市场。相比个股来说，ETF的风险更分散波动也更(gèng)小，因此个人投资者选(xuǎn)择ETF而非股票，长远(yuǎn)来看可提高(gāo)A股市场的稳定性。

　　“个人投资者在ETF投资上可能(néng)交(jiāo)易频率更高，也更容(róng)易受(shòu)到市场消息的影响，这(zhè)对于我们基金管理人(rén)的持续运营(yíng)和投资(zī)者陪伴都(dōu)提(tí)出了更(gèng)高的要求(qiú)。”国泰基金相关人士称。

　　“更高的个人(rén)占比(bǐ)可能会带来更(gèng)活跃的(de)交(jiāo)易，并(bìng)带(dài)来更有吸引(yǐn)力的市场。”李沐阳也称(chēng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大