5月(yuè)12日晚间，根据美(měi)国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露(lù)，国(guó)内千亿私募景林资产递交了(le)截至2023年3月(yuè)31日的(de)第一季度持仓(cāng)报告（13F）。

　　景林(lín)资(zī)产是国(guó)内管理超千(qiān)亿元人民(mín)币的对冲基金机构，亦(yì)是内地少有的进行大手笔持有美股的买(mǎi)方机构之一，景林的动向(xiàng)受到了市场广(guǎng)泛的关注。

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　　千亿私(sī)募景林资产(chǎn)持仓曝光

　　报告期内，景林(lín)资产整(zhěng)体持仓规(guī)模小幅提升至17.29亿美(měi)元，折(zhé)合人民币120.2亿(yì)元，相较于2022年(nián)四季度的16.29亿美(měi)元(yuán)规模，环(huán)比增(zēng)幅6.14％。

　　数(shù)据显示，截止2023年(nián)一季度末，景林资(zī)产在(zài)美股市场持有(yǒu)34家(jiā)上市公司的(de)股票。其中，前十大持仓标的在总市值(zhí)中(zhōng)的(de)占比下(xià)降到77.89％，上季度这(zhè)一数(shù)据为(wèi)82.33％。

　　一季(jì)度，景林共建仓(cāng)5只股(gǔ)票(piào)，分别(bié)为英伟达、谷歌(gē)、爱奇艺、好未(wèi)来、booking。清仓和(hé)减持方面，景林(lín)资(zī)产一季度前五大(dà)卖出标的包括：京东、满帮、贝壳、雾芯(xīn)科(kē)技、拼多多。

　　景(jǐng)林资产美股持仓前(qián)十大重仓(cāng)股分别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英(yīng)伟达、微(wēi)软(ruǎn)、BOSS直聘(pìn)、360数科(kē)。

　　景林美股(gǔ)头号重(zhòng)仓股依旧是拼多多(duō)，与上季度对比，景林资产(chǎn)减仓了133.85万股，较上(shàng)季度持仓数量下降24％。

　　此前，景林连续(xù)三(sān)个(gè)季度增持拼多多。2022年二(èr)季度(dù)增(zēng)持(chí)拼(pīn)多多(duō)24.02万股，三(sān)季度(dù)增(zēng)持123.39万股(gǔ)，四季(jì)度则增持233.75万(wàn)股(gǔ)，一次比(bǐ)一次猛。拼多多(duō)也不负(fù)众望，从股价(jià)表现看，拼多多(duō)去年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的(de)上涨势(shì)头在今年2月初便戛然而(ér)止了(le)，景林资产在(zài)此前(qián)“越跌越买”的策略奏效后(hòu)，或许在股价“掉头”之际进行了(le)止盈(yíng)操作(zuò)。？？？

　　此外，一季度景(jǐng)林新建(jiàn)仓的英(yīng)伟达，空降前十大重仓股第(dì)七位，一(yī)口气买入32.53万股(gǔ)，一季度(dù)末持仓市值为0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英(yīng)伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)在(zài)美股(gǔ)的操作中，最为亮(liàng)眼(yǎn)的(de)当属重(zhòng)点加仓教育(yù)股。

　　数(shù)据显示，截(jié)至今年一季度末(mò)，景林资(zī)产持有(yǒu)新东方430万股，环比去年底加仓368.8万(wàn)股，期末持股市值超1.6亿美元，一跃成为景林资(zī)产的第二(èr)大重仓股。与此(cǐ)同时，景林资产一季度还建仓(cāng)了好未来(lái)，期末持股(gǔ)数量达224.6万股(gǔ)。

　　今年以来(lái)，上述两只(zhǐ)教育(yù)个股(gǔ)股价均处于震荡态势，并无(wú)太多亮眼(yǎn)表现。

　　景林资产认为，从全(quán)行业来看(kàn)，不同(tóng)年龄层的用(yòng)户(hù)对(duì)“教育”的需(xū)求依然(rán)旺盛(shèng)，除了应对(duì)考试(shì)，还包括开拓眼界、增长知(zhī)识(shí)、潜力挖(wā)掘(jué)、提升综合能力等。双减(jiǎn)政(zhèng)策推(tuī)行之后，目前行(xíng)业政(zhèng)策环境(jìng)趋(qū)于(yú)稳定，但过程(chéng)中很多(duō)公司(sī)退(tuì)出离开，使得行业竞(jìng)争格(gé)局(jú)趋缓，对于存量(liàng)公(gōng)司有利。

　　“从行(xíng)业龙头公(gōng)司(sī)本身(shēn)来(lái)说，凭借多年积累的口碑和公信(xìn)力，品牌的护城河依然很(hěn)深。个别头(tóu)部(bù)企(qǐ)业在K9学(xué)科(kē)之外的(de)教(jiào)育领域业(yè)务基础扎实，原(yuán)有的(de)留学等业务(wù)恢(huī)复增长，同(tóng)时素质教育、直播电(diàn)商业务等新业务成为新的增(zēng)长驱动力。且公司的利(lì)润(rùn)和现金(jīn)流稳中(zhōng)转好，同(tóng)时账上资(zī)金充(chōng)足(zú)，当(dāng)时的估值下(xià)有足够的安(ān)全边际(jì)。在过去几(jǐ)个(gè)季(jì)度(dù)的财报(bào)中，我们(men)看(kàn)到(dào)了相关的积(jī)极(jí)信号。”景(jǐng)林(lín)资产表示。

　　值(zhí)得一提(tí)的是(shì)，高毅资(zī)产对于(yú)教(jiào)育领域也颇为看好，但是标的(de)选择似乎与景林资产存在分歧(qí)。

　　美国证券交(jiāo)易委(wěi)员会公开资料显示，截至今年一(yī)季度末，高毅(yì)资产持有新东方24.4万股(gǔ)，相比(bǐ)于去年底(dǐ)减仓(cāng)超(chāo)10万股(gǔ)，减仓(cāng)比例接近三(sān)成。而一季度高毅资产(chǎn)大举买入(rù)近156万股好未来，相比于去年底(dǐ)增持幅度达112％。

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　　但(dàn)斌深夜难眠，炮轰市场(chǎng)投机之风骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差>

　　自(zì)五(wǔ)一节过后，传媒、游戏板块成(chéng)为资(zī)金炒作(zuò)AI的(de)重点方向，中特估支线也由暗(àn)转明，晋升市(shì)场(chǎng)第二大主线。

　　可好景不长，本周中特估仅热闹了一两天，随(suí)后便开始持续下跌，传媒、游戏板块(kuài)更是大(dà)幅(fú)杀跌，高位股接连(lián)跳水。

　　（本文内容为(wèi)客观(guān)数据信息(xī)罗列，不构成任何(hé)投资建议）

　　此前连续(xù)24个交(jiāo)易日(rì)成交(jiāo)额超万亿元阶段纪录，在本周遭遇(yù)终结。周三时，市场成交量尚且保(bǎo)持在1.2万(wàn)亿水平(píng)，周四便陡然跌(diē)破万亿，5月(yuè)11日和(hé)5月12日成交额(é)连(lián)续(xù)两日萎缩(suō)，分(fēn)别(bié)为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷(xiàn)入缩量(liàng)震(zhèn)荡阶段。

　　面对(duì)市场的(de)急剧降(jiàng)温，市(shì)场观点认为，主要(yào)原因(yīn)是5月11日晚间发布的金融(róng)数据大幅低(dī)于预期。

　　据国盛(shèng)证券，4月(yuè)新增(zēng)信贷(dài)7188亿元，虽(suī)然同比多增734亿元(yuán)，但(dàn)是考虑到去年4月(yuè)基(jī)数的异常，因而(ér)与往年相比，今年4月信贷则是明显跌落(luò)，而今年4月信贷低于2021年(nián)同期7512亿元。居民贷款(kuǎn)回落再度成为信贷回落的(de)主要原因。而(ér)企业(yè)中长期贷(dài)款(kuǎn)继(jì)续保持同(tóng)比多增，4月同比(bǐ)多(duō)增4017亿元至6669亿元。信贷(dài)下滑带(dài)动社(shè)融增(zēng)速回落，4月(yuè)新增社(shè)融(róng)1.22万(wàn)亿，与2021年4月相比，今年4月同比少增(zēng)6370亿元。

　　署名光大证券的(de)点评称(chēng)，4月下旬票据利率先下后上，并不意味着贷款好转了，主要因为今年国股行NIM和营收压力很(hěn)大(dà)，一直在压降票据等低效(xiào)资产，对分(fēn)行收票额(é)度(dù)控制很(hěn)严。4月前两(liǎng)旬已经收了很多(duō)票，后面改用其他贷款来冲。5月上旬票(piào)据(jù)已经快要(yào)接近零利率了，信贷(dài)再度出现深度负增(zēng)长，这是4月信贷斜率过(guò)于陡峭化产生的后(hòu)果，5月份的贷款可能仍然不太乐观(guān)。

　　在(zài)这种背景(jǐng)之下，市场要(yào)想好起来，必(bì)然要让(ràng)大家看到宽信用的信号出现，而这可能还需(xū)要一定的时间。

　　当前市场存量资金博弈的背(bèi)景不改，而两大主线人工智(zhì)能和中(zhōng)特估，今年已然(rán)累计(jì)不(bù)小(xiǎo)的涨幅。中特估这(zhè)边(biān)，本月还(hái)有(yǒu)多(duō)只央(yāng)企ETF等待(dài)进场，而人工(gōng)智能这边，在(zài)未有增量资金进场(chǎng)的情况之下，再想继续向上，压力不(bù)小(xiǎo)。

　　本周大跌之后，但斌(bīn)更是罕(hǎn)见的在深(shēn)夜抒发(fā)感(gǎn)想(xiǎng)。大谈公募(mù)基金经(jīng)理的难处，在业绩和(hé)投资信(xìn)仰之间无法(fǎ)两(liǎng)全。紧接着，炮轰当下市场(chǎng)投机之(zhī)风大盛，认为当下市场交易机制应要有(yǒu)所改变。

　　相信，这不骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差仅仅只是(shì)但总(zǒng)一个人的心声。

　　今年(nián)以来，市场看着红红火火，但很多(duō)投资者(zhě)都(dōu)是(shì)“买在3000点，套(tào)在(zài)3400点”。公募基(jī)金(jīn)经理更是有苦难言，市(shì)场上大热的(de)人工(gōng)智能，游资(zī)炒作的(de)“星辰大(dà)海”，根本不符合(hé)他们(men)的(de)机(jī)构审(shěn)美。直白点(diǎn)说，市场根本就是(shì)绕着公募持仓在(zài)涨。

　　大(dà)家都是有苦难言.......

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