本(běn)周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基(jī)金(jīn)中(zhōng)（份额分(fēn)开(kāi)计算），博(bó)时北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前(qián)，第(dì)2批4只(zhǐ)北证50指数基(jī)金(jīn)产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)北(běi)证50成份指数基金和万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示，流动性问题是制约(yuē)北(běi)交(jiāo)所发展的首要因素，不(bù)过随着公募基金加速布局，增量(liàng)资金不断(duàn)涌入(rù)下，流动性问题(tí)有望持续改善(shàn)；同时(shí)，当前北交所(suǒ)优质(zhì)公司(sī)被显(xiǎn)著低估，正是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份额分开(kāi)计(jì)算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该(gāi)基(jī)金主要跟踪(zōng)北证50成份(fèn)指数，由于是发起式基金，认购金额(é)满(mǎn)1000万(wàn)元即(jí)可(kě)成(chéng)立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日(rì)。

　　今年(nián)3月(yuè)7日，第二批北证50指数基金产品成(chéng)功获批(pī)，工(gōng)银瑞(ruì)信基(jī)金、万家基金、鹏扬基(jī)金、博(bó)时基(jī)金四家公募基(jī)金公司拿到批文。除博时基(jī)金(jīn)外，万家基金(jīn)的北证50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗下产品(pǐn)正在发行外，其余3只(zhǐ)产品(pǐn)均已成立(lì)。其(qí)中(zhōng)，鹏扬(yáng)北证50成份指数(shù)基金于4月(yuè)25日成立(lì)，获2225户有效认购(gòu)，募集(jí)规模(mó)3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份指数(shù)基金于4月(yuè)27日(rì)正式成立，获1496户有效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数基(jī)金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的投资价值，万(wàn)家(jiā)北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金经(jīng)理(lǐ)杨坤(kūn)曾(céng)表示，

　　北交所股票估值普遍显著(zhù)低于其他(tā)上(shàng)市板块中业务相(xiāng)关度较(jiào)高(gāo)的同类股票，具有较大估值(zhí)提升空间。随着市场流动(dòng)性(xìng)的增强和创(chuàng)新型中(zhōng)小企业的高速成长，有望(wàng)实(shí)现业(yè)绩和(hé)估值(zhí)双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数(shù)基金(jīn)月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日(rì)，这8只产品年内回报、成立以来回报(bào)悉数为负，其中(zhōng)年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立(lì)以(yǐ)来收益(yì)率(lǜ)中位数(shù)为-4.74％。不过(guò)5月以(yǐ)来，这些产品开(kāi)始加(jiā)速“回血”，月内(nèi)产(chǎn)品均(jūn)获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自(zì)去年11月发布以来，该指(zhǐ)数经历小幅下滑后(hòu)，今(jīn)年(nián)一季度(dù)上(shàng)涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开(kāi)始持续上涨，且市(shì)场表(biǎo)现居前(qián)。截至5月12日(rì)，该(gāi)指(zhǐ)数月(yuè)内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数(shù)表(biǎo)现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指数月(yuè)内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出(chū)后(hòu)，多个指数基金相继成(chéng)立，这(zhè)使得(dé)北(běi)交所(suǒ)整体(tǐ)流动性有所改善。从中观维度来看，北交所很多优质企业的估(gū)值仍然偏低，预计随(suí)着流动(dòng)性逐步改善，以及公(gōng)司业(yè)绩持(chí)续释放，北交所板块整(zhěng)体走势有望(wàng)持续向好(hǎo)。”北京(jīng)一大型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北(běi)交(jiāo)所(suǒ)官网(wǎng)显示，截至5月12日，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司业(yè)绩表现来看，2021年北交所上市公(gōng)司(sī)盈利面达99％，净利润总(zǒng)额(é)增长23.8％，超四(sì)成的公司(sī)净利润达(dá)5000万元以(yǐ)上；2022年(nián)北交所上市公司全年共(gòng)实(shí)现净利润138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面(miàn)达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超(chāo)过(guò)1亿元(yuán)，42家公司(sī)连续三年实现利(lì)润正增(zēng)长。北(běi)交所上市公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现(xiàn)上(shàng)，Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月12日，除大成北交(jiāo)所(suǒ)两年定(dìng)开年内收益为负外(wài)，其余9只北交(jiāo)所主题权益基(jī)金年内均斩获正收益(yì)。其中，华(huá)夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两年定开(kāi)年(nián)内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧(huì)选两年定开、嘉实北交(jiāo)所精选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当(dāng)前估(gū)值偏(piān)低

　　正是长线资金布(bù)局良机(jī)

　　对于(yú)北交所(suǒ)投(tóu)资(zī)价值，多位业(yè)内(nèi)人(rén)士认(rèn)为，当前北(běi)交所优质(zhì)公司被显著低估(g木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思ū)，不(bù)过正是长线(xiàn)资(zī)金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基(jī)金经理叶勇直(zhí)言，北交(jiāo)所市(shì)场上，制(zhì)约其发展的依然(rán)是(shì)市场(chǎng)本身(shēn)较差(chà)的流动(dòng)性(xìng)问题，市场制度(dù)性差异导致其(qí)与沪(hù)深(shēn)市场相比(bǐ)，可比公司估值表现差异较大。除了(le)继续降低投资者门槛、扩大优质(zhì)上(shàng)市企业数量外，后续北(běi)交所市(shì)场有必(bì)要完善转板制度，畅通(tōng)转板(bǎn)通道，从而活跃市(shì)场交(jiāo)易，通过沪深市场的引领，提升流动性(xìng)，平抑估(gū)值鸿沟(gōu)。不过，从(cóng)另外一个角(jiǎo)度上讲，目前的北交所优质(zhì)公司被显著低估，也(yě)是(shì)长线资(zī)金布(bù)局(jú)的良好机遇(yù)。

　　华夏北(běi)交所创新中小企业精(jīng)选两年定开基金经理顾鑫(xīn)峰表(biǎo)示，站(zhàn)在当前的位(wèi)置，对于北交所(suǒ)的后续表现(xiàn)充满信(xìn)心，信心来源于四个(gè)方面。

　　一是北交所公(gōng)司目前估值已经非常(cháng)便宜，他们测算前(qián)几大(dà)重仓股的(de)平均估值在20倍以内，切换到(dào)2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估值水平(píng)对于具备专精(jīng)特新(xīn)特性(xìng)的中(zhōng)小(xiǎo)成长型企(qǐ)业而言是非常具有吸引力(lì)的。

　　二是从业绩(jì)表现(xiàn)来看，他们(men)发现很多北交所公司今年以来(lái)依然延续了较(jiào)快的增长速度，发展整体是符(fú)合(hé)预期的，业绩的持续增长进一(yī)步消化了估(gū)值。

　　三是从政(zhèng)策来看(kàn)，去年四季度以来北交(jiāo)所出了(le)不少政策利好，包括(kuò)发布《北京证券交易所股票做市交易业务细则(zé)》和《北京(jīng)证券交易所股票做市交易业务指(zhǐ)引》，下调部分交易费(fèi)率，北(běi)木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思交(jiāo)所股票将(jiāng)纳(nà)入中证、国(guó)证跨市场指数体(tǐ)系(xì)，北证50指数11月份正(zhèng)式上线等政(zhèng)策的密集发布，可以说对这个市场是加大了呵护(hù)的力度(dù)，政策(cè)的(de)暖风(fēng)对整(zhěng)个市(shì)场构成中长期利好。

　　四是北交所目(mù)前新(xīn)挂牌(pái)的公(gōng)司较多，其中不乏优质的个(gè)股(gǔ)，供(gōng)给上来(lái)了，给(gěi)他(tā)们增(zēng)加了(le)筛选的范围，尽管(guǎn)短期可(kě)能由于供给增加对整个市(shì)场的流动性造(zào)成一定的扰动(dòng)，但增加优质供给是市场(chǎng)长期发展的基石，这(zhè)使得他们(men)选择优质中小专精特(tè)新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所(suǒ)精选两年定开基金经理张(zhāng)靖(jìng)表示，北(běi)交所(suǒ)作为新兴(xīng)的股(gǔ)票交易市场，目前仍处(chù)于初创(chuàng)期，上(shàng)市股(gǔ)票数量还不够多，市(shì)场关注度还不高，整体(tǐ)估值水平(píng)相较(jiào)于沪深交(jiāo)易所(suǒ)明显低估。随着宏观经(jīng)济触底回(huí)升，和(hé)北(běi)交所快速发展，投(tóu)资机(jī)会应会越来越多。

　　开源(yuán)证券(quàn)研报(bào)表(biǎo)示(shì)，“中(zhōng)特估”下，北交(jiāo)所作为A股(gǔ)“中特估(gū)”组成(chéng)部分之一(yī)，或有望随(suí)着(zhe)北交所改革的不断推进和投资(zī)者关(guān)注度(dù)提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部(bù)分(fēn)专精特新次新(xīn)股及北(běi)证50中(zhōng)高(gāo)权重(zhòng)、低估值公(gōng)司获增持较多。此(cǐ)外，北证50成分(fēn)股中(zhōng)尚拥有多个被低(dī)估标(biāo)的，未来随着(zhe)北交所改革的不(bù)断推(tuī)进和(hé)投(tóu)资者关注(zhù)度提升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权重、低(dī)估值的公司获得重估可(kě)能性较大(dà)。

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