今年AI波澜(lán)壮阔(kuò)的大行情(qíng)之下，引发(fā)了全行业(yè)所有基金(jīn)经理(lǐ)关注(zhù)，而公募(mù)基金(jīn)2023年一(yī)季报揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡(cài)嵩松(sōng)所管理(lǐ)的(de)诺安积极回报(bào)基金，一(yī)季(jì)度主要投资在人(rén)工智能(néng)、算法、应(yīng)用、算力(lì)端等(děng)领域，因抓住了市场机(jī)遇实现(xiàn)了超(chāo)62％的收益，成为今年以来业绩最领(lǐng)先的主动权益基金(jīn)。同时，较(jiào)好的业绩也(yě)让这只冠军基金(jīn)一(yī)季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块(kuài)在一季度也吸引了多位明星基金经理的关(guān)注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治(zhì)宇就(jiù)在一季报表示，一(yī)季度在人工智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和软件公(gōng)司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年(nián)以来，计算机行业在人工智能(néng)板块的(de)带动(dòng)下，走出了(le)波澜壮阔(kuò)的行(xíng)情。因(yīn)抓住市场机遇(yù)，业绩一(yī)路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知名度(dù)更上一层(céng)楼。

　　他在一季度(dù)积极拥(yōng)抱(bào)AI，所(suǒ)管(guǎn)理的诺安积极回报成为2023年表现最(zuì)强的(de)主(zhǔ)动权益(yì)基金(jīn)，最(zuì)新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能(néng)出现了(le)突飞猛进的发(fā)展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有(yǒu)的(de)行业，或将成为未来最强的产业(yè)趋势(shì)。

　　他(tā)还(hái)提到，海(hǎi)外(wài)引领，从算法大(dà)模型持续迭(dié)代，到各(gè)种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的(de)突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进展迅速(sù)。国内(nèi)厂商也纷纷开展结(jié)合(hé)自身(shēn)业务(wù)的人工智能(néng)领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业端(duān)的(de)积极布(bù)局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回(huí)报基金一季度主要投(tóu)资(zī)在人工(gōng)智能领(lǐng)域，算法、应用、算力(lì)端都(dōu)有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报的(de)持(chí)仓看(kàn)，前十大重仓(cāng)股进行了较大幅(fú)度的调整。相较(jiào)去年(nián)底，除了冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢中微公司、沪硅产(chǎn)业仍(réng)出现在其前十大重仓股(gǔ)之列(liè)外，其他重仓股全部换(huàn)，新进(jìn)了长川科技、华海清(qīng)科(kē)、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺(nuò)安(ān)积极回报的头号重仓股中(zhōng)微(wēi)公(gōng)司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有(yǒu)超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超60％，这(zhè)些表现较好的(de)重仓(cāng)股推动(dòng)基(jī)金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安积极回报(bào)并(bìng)没有保持去年底(dǐ)的高仓位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于(yú)中(zhōng)性水平。去年三、四季度(dù)基本(běn)保持(chí)在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只基金诺安成长并(bìng)没有太大变化(huà)，前十大重仓股相较去年(nián)底变化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中微(wēi)公(gōng)司、圣(shèng)邦股份、北方(fāng)华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成(chéng)长的(de)一季报(bào)中写道，主要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即(jí)将(jiāng)到来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的两(liǎng)大细分领(lǐng)域，在一季度(dù)都到了(le)临(lín)近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯片(piàn)产业下行周期，随着疫情(qíng)落下帷幕，在今年一(yī)季度拐点(diǎn)将至。产业端(duān)一季度库存(cún)水平接(jiē)近(jìn)正常，各厂商(shāng)二季度毛利率水平见底。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未来需求端(duān)将(jiāng)对设计(jì)板块持续拉动。

　　同(tóng)时我们(men)应该觉(jué)察到，随着chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的(de)行业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。海外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模(mó)型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅(xùn)速(sù)。而算力(lì)几何级的增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都(dōu)是未来芯片需求的重(zhòng)要(yào)增长。新(xīn)需求将让(ràng)芯片(piàn)周期拐点(diǎn)提前到来(lái)。

　　另外一个(gè)重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁已经到了(le)穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体出口(kǒu)新法案对我国晶圆厂极(jí)限施压之后，进一(yī)步的制裁已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代(dài)工(gōng)厂一方面(miàn)加速扩(kuò)产成熟制(zhì)程，另一(yī)方面在国内设(shè)备厂商(shāng)的配合下(xià)，继续(xù)研发攻克先进制程。虽然美国的(de)制裁对我国先进制程的扩产造(zào)成(chéng)了一定的影响，但(dàn)是另外一个角(jiǎo)度(dù)看，芯片设备(bèi)的国产化率却取得了(le)突飞猛(měng)进的增(zēng)长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国产替代进程加速(sù)对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠(guān)军基金(jīn)的规模也出现(xiàn)迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的(de)诺(nuò)安积极回报A以(yǐ)62.04％的(de)收益，成为(wèi)2023年(nián)以来业(yè)绩最强的主动(dòng)权益基金。这一(yī)业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌(diē)影(yǐng)响，若(ruò)截至4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较(jiào)好的业(yè)绩也让(ràng)这只冠军基(jī)金一季度规(guī)模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年(nián)一(yī)季度的净值涨幅(fú)，这(zhè)一规(guī)模暴涨更多来自于投资(zī)者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回报基(jī)金的话题(tí)也屡见报(bào)端，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于(yú)净(jìng)值大涨以(yǐ)及投(tóu)资者申(shēn)购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基(jī)金在(zài)一季(jì)度规模均(jūn)出现上涨，除(chú)了诺安(ān)积极回(huí)报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配置同样(yàng)规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元(yuán)增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也(yě)从去(qù)年底的(de)293.25亿元增长(zhǎng)到(dào)一季度末的(de)331.33亿(yì)元(yuán)，幅(fú)度为12.95％，成(chéng)为一季度末(mò)“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇：对(duì)人工智能(néng)相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘(jué)

　　作为兴(xīng)证(zhèng)全球(qiú)基金(jīn)分管投(tóu)研的副总(zǒng)，市(shì)场上管(guǎn)理规模(mó)超过700亿的基金经(jīng)理，谢(xiè)治宇一季度调(diào)仓换股方向也受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季(jì)报(bào)披(pī)露(lù)情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关板块，他也坦言在一季度主要对对人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润(rùn)基金一季度新进了海康威视(shì)、澜起科技(jì)、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只个(gè)股，几(jǐ)乎全部(bù)是与AI、半导体、光(guāng)模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年(nián)已将AI技术应用于设(shè)备检(jiǎn)测、产品(pǐn)盘点(diǎn)、安检等(děng)多(duō)类产品。在4月15日发布的《投资者(zhě)关(guān)系活(huó)动记(jì)录表》中(zhōng)，海康威(wēi)视(shì)表(biǎo)示，AI技术对海康(kāng)威视的营(yíng)收增长起(qǐ)了(le)很大的作用(yòng)。

　　澜起科(kē)技主营业务是为(wèi)云计冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢4px;'>冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢算(suàn)和人工智能领(lǐng)域提提供以芯片为基础的(de)解决方案，目前主要产品包括内存接(jiē)口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的(de)无晶圆(yuán)半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应(yīng)商。截(jié)止4月21日，中际旭(xù)创(chuàng)今(jīn)年(nián)以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极(jí)加仓，仅一个(gè)季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业(yè)在内的四只个(gè)股(gǔ)在(zài)一季度(dù)退(tuì)出兴(xīng)全(quán)合润前十(shí)大重仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)的另(lìng)外一只可(kě)投港股的兴全合宜基金在一季度除了加仓半导体等板块之外，互联网板块中(zhōng)的腾(téng)讯控股也是其主(zhǔ)要(yào)加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在(zài)一季(jì)报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生(shēng)指数上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电(diàn)讯、能源(yuán)板(bǎn)块指数上(shàng)涨较多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器(qì)、光(guāng)模块(kuài)等子版块(kuài)带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等(děng)板块也实(shí)现较(jiào)大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内维持了较高仓位，对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和(hé)布(bù)局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长期成长价(jià)值，不断(duàn)寻找具(jù)有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计(jì)算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环境下(xià)斩获超47％的收益，让招商(shāng)基金朱红(hóng)裕成为市场备受关(guān)注的基(jī)金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季(jì)报的披露(lù)揭开了朱(zhū)红(hóng)裕的投资思路和路(lù)径(jìng)。从股票(piào)持仓来看，一季度末(mò)该(gāi)基金股票市值占基金总资(zī)产比例为93.84％，处于该基(jī)金成(chéng)立以(yǐ)来的最高值，显示出一种(zhǒng)积(jī)极(jí)的(de)态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱红裕配(pèi)置A股(gǔ)比例(lì)有所(suǒ)降(jiàng)低(dī)，配置港股比例有所提升。数(shù)据(jù)显示，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力配置中(zhōng)国大陆、中国香(xiāng)港股票市值占基金(jīn)净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配(pèi)置来看(kàn)，重点布局了信息(xī)技术、可选消费等(děng)。前十(shí)大重仓(cāng)股来看(kàn)，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健康(kāng)持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕(yù)整体做了(le)一些持仓调(diào)整，绿城服(fú)务、中国(guó)民航信(xìn)息网(wǎng)络、安琪酵(jiào)母新进前十大重仓(cāng)股(gǔ)之列，通威股份(fèn)、希(xī)望教(jiào)育、中(zhōng)航光电(diàn)则退出(chū)前十大。

　　朱(zhū)红裕也(yě)在季(jì)报中写道，一季度初期，我们基于对经济复苏预期(qī)大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感度相对较(jiào)高的部分制造业，增持了计算机、大(dà)众消(xiāo)费(fèi)品等行业，同时，我们亦在(zài)一季(jì)度(dù)末(mò)期逐步逢低增(zēng)持了(le)港股中可能面临业绩拐点的物业(yè)及(jí)计算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然(rán)创造了一(yī)定的超(chāo)额收益，但市(shì)场的(de)博弈(yì)程(chéng)度超(chāo)出了我(wǒ)们的预期，导致对部分行业的定价出现了较为显(xiǎn)著的偏(piān)离。我们将基于(yú)中长期(qī)的行(xíng)业研(yán)究视野，逆势(shì)而(ér)行。

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