踩上AI风口的三六零，年(nián)内一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎(yī)和胡欢离婚也被市场质(zhì)疑成为(wèi)减(jiǎn)持铺路。但与暴(bào)涨(zhǎng)的股价和市值相比，公司的基本面较为(wèi)糟(zāo)糕，交(jiāo)出了回A上市后(hòu)最差年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零发(fā)布2022年财报，公司实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年(nián)回A后年报首次亏(kuī)损(sǔn)。三六(liù)零同(tóng)时发布(bù)了2023年一季(jì)报，实现营业收入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去年(nián)同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一(yī)出，股(gǔ)吧等平台投资(zī)者炸(zhà)开了锅，不少(shǎo)网友担心公司下周一股(gǔ)价(jià)走势，尤其周(zhōu)五Ai概(gài)念(niàn)显现退潮迹象。一季报(bào)显示，三(sān)六零截至3月31日的股五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服东(dōng)数(shù)达到近33万，而截至去年底为20万不到，也就是股价(jià)暴涨(zhǎng)的一(yī)季度股(gǔ)东户数增加约(yuē)13万，增(zēng)幅65％。

　　三(sān)六(liù)零的(de)年报同时(shí)曝光了其(qí)重要投资企业哪吒汽车(chē)2022年的财务(wù)数据，后者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏(kuī)69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三六零新增(zēng)9亿多投(tóu)资损失。

　　回(huí)A六年(nián)首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这(zhè)份2022年年(nián)报显(xiǎn)示，截至(zhì)报(bào)告期末，公司总资产(chǎn)为(wèi)386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务板块有三个(gè)出现不同程度下滑(huá)，其中(zhōng)贡献营收半(bàn)壁(bì)江(jiāng)山的互联(lián)网广告及服务(wù)收入为47.1亿(yì)元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收(shōu)入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联(lián)网增值(zhí)服务收入(rù)为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安全及其(qí)他业(yè)务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属(shǔ)于(yú)上市公司股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达(dá)克私有化退市(shì)回(huí)A后首次亏损。

　　回(huí)顾过往财报(bào)，2017年到(dào)2022年六(liù)个年(nián)度，三六零(líng)营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利(lì)润的(de)表现则(zé)更差，除了2019年(nián)靠着(zhe)非经常性(xìng)损(sǔn)益撑到60亿元外(wài)，其他年份均在30亿元附(fù)近(jìn)徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延续亏损(sǔn)，首季公司(sī)营业(yè)收入19.66亿(yì)元，下(xià)滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为(wèi)盈利(lì)2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司称主要系营业收入下(xià)降(jiàng)及(jí)对联营企(qǐ)业投资(zī)损失所致(zhì)。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十(shí)大股东却(què)大幅减(jiǎn)持

　　股价一(yī)度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的突然爆(bào)火。因三六零有搜索引擎，被(bèi)市(shì)场(chǎng)认为(wèi)在(zài)训练AI大模型上(shàng)有天然优势，公司及创始人(rén)周(zhōu)鸿祎也在不同(tóng)场合、通过(guò)不(bù)同渠道表达对大模(mó)型(xíng)的看好，传递公(gōng)司的优势，公司在AI方面曝光度甚(shèn)至远(yuǎn)超百度。

　　借着(zhe)这一风口，三六零股价2月(yuè)7号(hào)涨停，此后一发不可收拾，短短不到两个月涨幅(fú)接近(jìn)两(liǎng)倍。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅则达(dá)到了(le)218％，市值一度从(cóng)400多亿飙(biāo)涨(zhǎng)到近1500亿，增加(jiā)超千亿市值。尽管近期股(gǔ)价有(yǒu)所回调，公司股价年内(nèi)涨幅仍(réng)近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此(cǐ)背(bèi)景(jǐng)下(xià)，三六(liù)零年报和一季报出炉后(hòu)，股吧直(zhí)接炸开了锅，多数投资者表(biǎo)示大(dà)跌眼(yǎn)镜，开始担心下周一股(gǔ)价表现(xiàn)。

　　中国基金报记者注意到，随着今年(nián)以来股(gǔ)价的(de)暴(bào)涨，三(sān)六零的投资(zī)者(zhě)人数大幅增加。截至(zhì)到(dào)去年(nián)底，公司(sī)有股东户(hù)数19.92万户，几乎连续六个季度保持基(jī)本不变，但到了今年(nián)一季度末股(gǔ)东数来到32.88万，净(jìng)增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量投资(zī)者涌(yǒng)入相反，一季度以股(gǔ)权投资机构为代表的十大股(gǔ)东却(què)在逢高大(dà)幅减持。十大股东名单(dān)显示，一季(jì)度“北京中关村资本基金管理有限公司-北京(jīng)中发助力(lì)壹(yī)号投(tóu)资基金(jīn)（有限合(hé)伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝(sī)路(lù)（银(yín)川）股权投资(zī)合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合(hé)伙）减持2750万股(gǔ)，减幅(fú)44％；天津信心奇缘(yuán)股权(quán)投资合伙企业(yè五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服)（有限合伙(huǒ)）减持(chí)2742万股，减幅49％。上述(shù)三大(dà)股东合计减(jiǎn)持超约8500万股，即(jí)便按(àn)一(yī)季度均价计套现(xiàn)金额也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿(yì)

　　三(sān)六零新增(zēng)9亿(yì)投资损失

　　此次三六(liù)零的(de)2022年(nián)财报(bào)，也首次把其投资企业(yè)、造车新势力之一(yī)的(de)哪吒汽车去年(nián)财务数(shù)据(jù)曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿(yì)元。根据(jù)三(sān)六零此前公告披(pī)露的(de)数(shù)据，2020年哪吒(zhā)汽车(chē)营收(shōu)12.97亿(yì)元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实(shí)现营收57.35亿(yì)元，净(jìng)亏损29亿元。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年(nián)亏损进一(yī)步扩大(dà)，而三(sān)年累计亏损已经超过百亿，达到(dào)超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾(céng)公(gōng)告(gào)，放(fàng)弃(qì)对(duì)哪吒汽车的增资权。具体来(lái)看，三六零(líng)全(quán)资(zī)子公(gōng)司三六零私募基金拟(nǐ)将其持有的对(duì)应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限合伙企业，对应的(de)增资额为10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日(rì)，三六零又发(fā)布对外投资进(jìn)展公(gōng)告称，已与哪吒汽(qì)车各(gè)股东方(fāng)签署有(yǒu)关协议，以支持哪吒(zhā)汽车(chē)股份制(zhì)改造(zào)。2023年1月，三六零发(fā)布《关于对外(wài)投(tóu)资进(jìn)展(zhǎn)》公告显示，为了配合哪(nǎ)吒汽车股(gǔ)改，三六零的持股(gǔ)比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的(de)估值已经缩(suō)水为107.56亿(yì)元，跌(diē)了一(yī)半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽(qì)车估值会否进一步下调不得而(ér)知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏损，三六零持有股权的账面(miàn)值(zhí)出现较大投(tóu)资损失。2022年公司的(de)投资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋浏览(lǎn)器确认的(de)投资亏(kuī)损(sǔn)5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽车带来(lái)的投资亏损约9.4亿(yì)元。

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