30年“不(bù)败”的(de)可转债信仰，突然之间出现(xiàn)“断(duàn)崖式”崩塌(tā)。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的可转债(zhài)搜特转债今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历史上从未有过如此低价可转债，与此同时，各类低价转债接连雪崩。分析认为(wèi)，资金开(kāi)始担心退(tuì)市和违(wéi)约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天(tiān)也继续(xù)不(bù)乐观，自周二盘中冲高(gāo)到3400点跳水(shuǐ)之后，市场持(chí)续回落，上证指数今天又跌(diē)超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和多数板(bǎn)块下跌，深证成指跌1.23％，创业板指(zhǐ)数和科创50指(zhǐ)数也跌超(chāo)1％。个股(gǔ)3790只下跌，1209只上涨，成交额848大学老师最怕什么部门举报1亿元，与前一日有所缩量。

　　行(xíng)业板块方面(miàn)，此前最牛的传媒娱乐(lè)领(lǐng)跌，大跌(diē)超(chāo)4％，互(hù)联(lián)网、建(jiàn)筑(zhù)、有色(sè)等也跌超3％；纺织服(fú)装、电力(lì)、旅游等行业逆势(shì)飘(piāo)红上涨。

　　不过北(běi)上资金(jīn)却是逆势抄底，全(quán)天净买入13亿(yì)元。

　　两只转债(zhài)面临退市(shì)

　　带崩整(zhěng)个低价转债市场(chǎng)

　　30年没有过的可转债退(tuì)市历史，在今年5月一下(xià)被打破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝(lán)盾转债被告知(zhī)要退(tuì)市，打破了30年来的可转债没有(yǒu)出现正股和转债退(tuì)市的(de)历史。接着没几天，*ST搜特锁(suǒ)定面(miàn)值退市，搜特(tè)转债持续暴跌，第2只打破历史来得太快。蓝盾(dùn)转债已停牌，而(ér)搜(sōu)特转债还在交易。

　　退市危机之下，搜特转债今日(rì)再度(dù)暴跌19.85％，收报31.66元，而昨(zuó)日搜特转债已经(jīng)暴跌19.75％。持续(xù)上演断崖式(shì)暴跌，面值100元的转债(zhài)如今只剩31.66元(yuán)。

　　搜特转债的正股*ST搜(sōu)特还在一(yī)字(zì)跌停，最新收盘价0.56元，触发面值退市已没什么悬念。

　　接(jiē)连的退(tuì)市情形，以及可能面(miàn)临(lín)的(de)违约(yuē)。彻底带崩了(le)整个低价(jià)转债，过去的双低策略似乎也不(bù)再奏(zòu)效。思创(chuàng)转债暴跌11％，而正股思创医(yī)惠(huì)只跌(diē)了2％，塞(sāi)力转债暴跌8.19％，而正股塞力(lì)医疗只跌了0.21％；金诚转(zhuǎn)债、永吉转债等(děng)跌超6％。

　　如今(jīn)又(yòu)涌现大批价格跌破100元的低价转债，而一年前市(shì)场还(hái)在关注“消灭(miè)”100元以下(xià)可转债(zhài)，一度没(méi)有转债价格低(dī)于(yú)100元。如今是多只接连闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌(diē)破3300点

　　市场近期波动剧烈(liè)

　　上证指数周二(èr)在券商、银(yín)行等金融股带动(dòng)之(zhī)下，一度冲上(shàng)3400点(diǎn)，而(ér)后快速跳水。然后持续下行，今日又(yòu)跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度(dù)翻红后，市场(chǎng)持(chí)续走低(dī)。

　　有分析表示，近期市场波动(dòng)加剧，资(zī)金分歧较(jiào)大。

　　华泰(tài)证券近日策略点评表(biǎo)示，4月新(xīn)增(zēng)社融(róng)、新增信(xìn)贷、M2同比均低于Wind一(yī)致预(yù)期，一季(jì)度冲量明显+票据利(lì)率下行，数据走(zǒu)弱在方向上不超预期，但幅(fú)度较预期更大(dà)。

　　三(sān)点指引：1）新增(zēng)中长贷MA6同(tóng)比走高(gāo)，冷热不匀再现，居民中(zhōng)长贷在1Q脉冲(chōng)式修复过后明(míng)显走弱，单月新增创历史新低，与(yǔ)地(dì)产销售回(huí)踩匹配(pèi)；2）M1-M2同比剪刀(dāo)差微升，基数效应外，主因(yīn)C端(duān)新(xīn)增(zēng)存款转负；3）私(sī)人部(bù)门中长贷仍在修复(fù)→全A非(fēi)金融企业盈利(lì)全年或拾级而上，但从M1-M2剪刀差及财(cái)报数据(jù)反映的制(zhì)造(zào)业库存及产能周期位置看，弹性或有限(xiàn)。金(jīn)融数据(jù)再次印证复(fù)苏(sū)成色需巩固，或提升政策加码“恢复和扩大需求”的(de)可(kě)能。

　　前海开源基金近日也表示(shì)，后(hòu)续来看市场回落空间有(yǒu)限(xiàn)：

　　第一(yī)、4月(yuè)出口仍(réng)超预期，外需仍有韧性。4月出口同比增(zēng)长8.5％，好于市场预期(qī)，除基数效应(yīng)外，欧美的韧性与(yǔ)东盟相对强劲的需求(qiú)均支(zhī)撑了(le)外需，内需同(tóng)样在修(xiū)复(fù)下市场(chǎng)分(fēn)子端边际(jì)向好(hǎo)。

　　第二、国内外流动性仍然偏(piān)好。国内看，4月政(zhèng)治局(jú)会(huì)议仍然强(qiá大学老师最怕什么部门举报ng)调稳增长，应对弱复(fù)苏下流动性大(dà)概率仍然维持宽松，同(tóng)样仍可能有增量政策出台(tái)，对(duì)市场均(jūn)是呵(hē)护而非压力；海外(wài)看(kàn)，5月FOMC会议后市场基本已定(dìng)价美联储本轮加息已至顶点，仍然存在区域银行风险隐患同(tóng)时(shí)通(tōng)胀仍在下行下，后续海外流动性(xìng)难更紧，外资(zī)对国内市场的流出压力(lì)不大。

　　总体来看，权重板块(kuài)内(nèi)部的(de)分化，热门板块(kuài)交易性的波(bō)动(dòng)是(shì)指数调整主因，但在内需修复、外需韧性，且国内(nèi)政策呵护延续、外资流出压力(lì)不大下市(shì)场(chǎng)无大风险(xiǎn)，震(zhèn)荡修复延续。

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