今年1月，美国政府债(zhài)务余额又(yòu)一(yī)次触(chù)及法定上限，这(zhè)标志着美国再(zài)度陷入(rù)债务违(wéi)约的(de)风险之中(zhōng)。

　　美国(guó)财政部长耶(yé)伦已经多(duō)次警告称(chēng)，如果(guǒ)国会不(bù)尽早采(cǎi)取行动(dòng)暂停或提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国政府最早可能6月1日出现债务违约——而(ér)这将对全(quán)球(qiú)经(jīng)济(jì)和(hé)金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风(fēng)险、两党(dǎng)就(jiù)提高债务上限进行争斗，这些画(huà)面(miàn)在近些年似乎频(pín)频(pín)上演。那(nà)么，引(yǐn)发这(zhè)一危机的根本——美国债务(wù)和债务上(shàng)限究竟是怎么回事？美国债务为何(hé)不断滚雪(xuě)球般扩大？美国又(yòu)为何要人(rén)为(wèi)地给债务设(shè)定上(shàng)限？

　　美国(guó)债(zhài)务为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需要(yào)先了(le)解美国政府的(de)债务从何而来，以及其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝大部分时期都处于(yú)财政赤字状(zhuàng)态，即政府支出在多数总统(tǒng)任(rèn)期内都高于其(qí)财政收入。因此(cǐ)，美国政府举债成了惯(guàn)例，而政府债(zhài)务规模也一直随着(zhe)政府赤字(zì)的规模(mó)而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在中国为什么叫兔子国近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美(měi)国债(zhài)务(wù)规模更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国政(zhèng)府背负(fù)了庞(páng)大支出压力(lì)，另一(yī)方面，还因为美(měi)国人口老(lǎo)龄(líng)化导致政府医(yī)疗支出不断上升，拜登政府推出的大规模基建政策(cè)导致财政(zhèng)支出(chū)大增等(děng)。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没有(yǒu)跟(gēn)上(shàng)支出的步伐(fá)，尤其是(shì)在小(xiǎo)布什政府和(hé)特朗普政府(fǔ)批准了(le)减(jiǎn)税政策(cè)之后，税(shuì)收压(yā)力(lì)更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长(zhǎng)的双(shuāng)重压力下，美(měi)国(guó)的赤字(zì)规模近(jìn)年来如滚雪球一(yī)般扩大，债(zhài)务(wù)规模(mó)也就因此不(bù)断(duàn)攀升，在近(jìn)年来频频逼近债务上限也(yě)就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何会有上限？

　　而(ér)美国(guó)政府债务上限的出现，则最早可以追溯到(dào)上世纪(jì)初的(de)第一次世界大战。

　　在一战之前，美国(guó)并(bìng)没有明确的(de)“债务上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使(shǐ)得美国(guó)政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美(měi)国(guó)议员(yuán)提出的反(fǎn)对（也(yě)有(yǒu)一(yī)些议员是为了反对美国(guó)参战），美国(guó)国会(huì)便通过《第二自由债券(quàn)法案》，首(shǒu)次对联邦债务进行限(xiàn)额规定，以此(cǐ)来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国(guó)将(jiāng)加入(rù)第二次世界大战(zhàn)，美国国会通过《公共债务法案》，实(shí)质上正式(shì)确(què)立了对美国(guó)政府债务总额的限制(zhì)。随(suí)后(hòu)，美国国会又对其(qí)进行了修订(dìng)，以(yǐ)更(gèng)改上限(xi中国为什么叫兔子国àn)金额。从此(cǐ)，提(tí)高债务上限就或多或(huò)少地成为了国(guó)会的(de)惯(guàn)例。

　　在历史(shǐ)上(shàng)，美国债(zhài)务(wù)上限总共提高(gāo)了(le)100多(duō)次。尤其是自1960年以来(lái)，美(měi)国两党(dǎng)已(yǐ)经提高了78次债务上限，平均(jūn)每9个月就会提(tí)高一次——其中(zhōng)共和(hé)党总统执政(zhèng)期间曾提高(gāo)49次，民主党总统执政期间共(gòng)提高29次(cì)。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债务(wù)上限的上(shàng)调(diào)幅度进一步(bù)加大，在最近几(jǐ)届(jiè)总(zǒng)统任期内更是如此：在奥巴马(mǎ)任(rèn)期内，美国最(zuì)新债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年(nián)），到了(le)特朗(lǎng)普任(rèn)内(nèi)，这(zhè)个数字提高至22万(wàn)亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情(qíng)期间，美国国会暂停了债务上(shàng)限，以暂时取消美国(guó)政府的支(zhī)出限制(zhì)，这导(dǎo)致(zhì)美(měi)国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)疯(fēng)狂飙升(shēng)至27万亿美(měi)元(yuán)。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上调(diào)债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一次提高债务(wù)上限，美国债务上限已经(jīng)提(tí)高至现(xiàn)在的31.4万亿(yì)美(měi)元，相(xiāng)较于1917年最初(chū)的(de)债务上限115亿美元，已经足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债(zhài)务(wù)上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是美国(guó)国会为联(lián)邦政府设(shè)定的举债的最高额度，一旦(dàn)触(chù)及(jí)这条“红线(xiàn)”，意味着美国财政部(bù)借款(kuǎn)授权用尽，除非国(guó)会调高债务(wù)上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑(huò)，美国(guó)政府为什(shén)么要(yào)“自我(wǒ)限制”，不能直(zhí)接取消(xiāo)掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债(zhài)务(wù)上限会(huì)对美国政(zhèng)府造成(chéng)限(xiàn)制，使其不能随(suí)心所以的举债(zhài)，但从理论上来说，这一限制也同时(shí)对其美国政府的债(zhài)务(wù)信(xìn)用提供了(le)保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手握美元(yuán)霸权的超级(jí)大国，本身并不受到发行美钞的外在(zài)约束(shù)。如果美国(guó)政(zhèng)府开支无度(dù)、过度举债，将会导致美元贬(biǎn)值、通(tōng)胀(zhàng)失控，那么(me)其债(zhài)权信用将受到损害，原(yuán)有债(zhài)权人权益也会遭受稀(xī)释(shì)。

　　因此，只有(yǒu)通过(guò)“债务上限”这一内控举措(cuò)，才(cái)能维持美国政府的偿付信用，保证美元霸(bà)权地(dì)位。换句话来说，“债务上(shàng)限(xiàn)”理(lǐ)论上也相当于(yú)是美方对债权人的(de)一种信用宣示。

　　中国和日本(běn)是美(měi)国债券(quàn)的最大海外“债主”

　　为什么这次债务(wù)上限(xiàn)难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被频频上调(diào)的美国(guó)债务上(shàng)限，为什么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照(zhào)规定(dìng)，美国政(zhèng)府想要提高美(měi)国债务上限，往往需要美国国会两院的(de)通过(guò)。在此(cǐ)前的历史中，提(tí)高债务上(shàng)限在国会中(zhōng)绝大多数时候类似于一(yī)个“走过场”的(de)周期性任务，两党并不(bù)会(huì)对(duì)此进(jìn)行(xíng)过于(yú)激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随(suí)着(zhe)美(měi)国党派分歧(qí)不断扩大(dà)，债(zhài)务上限问题逐(zhú)步沦为两党(dǎng)的政治(zhì)武器，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在(zài)当下美国两党分别占(zhàn)据两院多数席位的分(fēn)裂(liè)背景下(xià)，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据(jù)参(cān)议院多数，而(ér)共和党占(zhàn)据众议(yì)院多数。拜登要想提高(gāo)债务(wù)上限，就需要和国会共(gòng)和党人达成(chéng)一(yī)致。

　　然而，共和党人正试图利(lì)用(yòng)债务上限的(de)最后期限，向拜(bài)登(dēng)总统施压，要求(qiú)他先同意削减开支，再谈提高债(zhài)务上(shàng)限。而民主党人坚持不愿(yuàn)让(ràng)步(bù)，认为应无条件提高债务上限，这(zhè)就导致了当下(xià)的僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登(dēng)已经预定于(yú)美东时间(jiān)周二（5月16日(rì)）再度与国(guó)会领导人会面(miàn)，讨论提(tí)高美国债务(wù)上限的(de)计划。

　　但值得(dé)注意的(de)是，如果(guǒ)拜登和国会(huì)领袖(xiù)们在周(zhōu)二仍无法取得(dé)突破性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就要无(wú)限逼近债务(wù)违约的(de)“X日”了——因(yīn)为拜登已(yǐ)经计划于本周三(sān)前(qián)往日(rì)本参加G7领导人峰(fēng)会(huì)，并(bìng)将在(zài)周(zhōu)末访问巴布亚新(xīn)几内亚，并举行美国(guó)-大洋(yáng)洲(zhōu)国(guó)家(jiā)峰(fēng)会，这意味着(zhe)接下(xià)来留给拜登(dēng)和两党领袖谈判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再(zài)次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临(lín)类似严峻(jùn)的违约风险：时(shí)任美国总(zǒng)统(tǒng)奥巴马和众(zhòng)议院共和(hé)党人(rén)在谈判(pàn)最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避免了一场(chǎng)债务(wù)违约(yuē)灾(zāi)难。奥(ào)巴马及(jí)民(mín)主(zhǔ)党在最后(hòu)关头妥协，同(tóng)意在十年内削减9000亿(yì)美元的财(cái)政支(zhī)出。

　　但在当时(shí)，即便没有真正违(wéi)约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张局(jú)势(shì)也引发了全(quán)球资本市场(chǎng)剧烈波(bō)动，美股(gǔ)一度大(dà)跌，并直接导致(zhì)标准(zhǔn)普尔首次下调美国(guó)的主权信(xìn)用(yòng)评(píng)级。这(zhè)使得美(měi)国面临更(gèng)高的借贷成本——美国第二(èr)年的(de)借贷成本(běn)上升了(le)13亿美(měi)元，并在(zài)之后数年继续(xù)上(shàng)涨，基本上抵(dǐ)消了当(dāng)时两党谈判(pàn)中(zhōng)的一些成(chéng)本削减措施。

　　对一些(xiē)经(jīng)济学(xué)家来说，上(shàng)述的市场(chǎng)动荡(dàng)也只是短期影响(xiǎng)。而更重要(yào)的是，从长期来看，财(cái)政支出削减意味(wèi)着美国(guó)多年的预算紧缩，这可(kě)能会产生更(gèng)严重的长期影响(xiǎng)——比如拖累美(měi)国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经济(jì)政策研究所首席(xí)经(jīng)济(jì)学家乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在实(shí)施这些(xiē)削减措施时(shí)，我们仍(réng)处于相当低迷(mí)的(de)经济中，并且正处于从(cóng)大衰退中复苏(sū)的阶段。他(tā)们只是让复苏持续的(de)时(shí)间远远超过了应有的时间(jiān)……在接(jiē)下来的六七年里(lǐ)，美(měi)国政府没有提供真(zhēn)正有价值(zhí)的公(gōng)共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场(chǎng)债务上限危(wēi)机，也被许多人看(kàn)作(zuò)2011 年(nián)债务上(shàng)限危(wēi)机的翻版(bǎn)：美(měi)国国会面临类似的分裂(liè)局面，美国经(jīng)济也正处(chù)于类似的衰(shuāi)退环境之中。即便美国两(liǎng)党能够重演2011年的(de)戏码，在最后关(guān)头提(tí)高债务(wù)上限，由此带来的(de)短期市场动荡(dàng)和长期经(jīng)济损害(hài)，恐怕也将再(zài)次重(zhòng)演(yǎn)。

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