全球(qiú)头号对(duì)冲基金(jīn)桥水的最新调仓情况曝(pù)光了！

　　根(gēn)据其向美国证(zhèng)交会(huì)提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美(měi)股(gǔ)持(chí)仓市(shì)值达到163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿元），较一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其第一大重仓，但桥水(shuǐ)减(jiǎn)持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可(kě)乐(lè)、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点表示，其(qí)非常看好黄(huáng)金，认为黄金可能(néng)正(zhèng)处于持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市(shì)值近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了(le)最新的(de)13F文(wén)件，桥(qiáo)水(shuǐ)基金今年一季度末的(de)持仓(cāng)曝(pù)光(guāng)。据(jù)了解，到(dào)今年4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)管(guǎn)理的全(quán)权(quán)委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来(lái)看看(kàn)桥水(shuǐ)在今(jīn)年一季度的美股持仓变动情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年(nián)3月(yuè)末，桥水在美股的持(chí)仓总市值达到163.88亿美(měi)元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球(qiú泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文)宏观(guān)策略基金，桥水(shuǐ)的美股(gǔ)组合仅占(zhàn)总资(zī)产很小的一部分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不断(duàn)卖(mài)卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减(jiǎn)持了360只证券；同时(shí)也积极买进(jìn)，新进了(le)118只证(zhèng)券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新(xīn)兴市(shì)场ETF成头(tóu)号(hào)重(zhòng)仓(cāng)

　　桥水减持多(duō)只消费股

　　今年一季度末(mò)，桥泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文水的前(qián)十(shí)大重仓标(biāo)的(de)的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加(jiā)仓了331万(wàn)股左(zuǒ)右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资组合比(bǐ)例的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第七大持(chí)仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持(chí)有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所减持，期末持仓市值分别(bié)为(wèi)7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是(shì)，桥(qiáo)水持有多(duō)只(zhǐ)消费(fèi)品个股(gǔ)，但是今(jīn)年(nián)一季(jì)度(dù)都进行了减持，比如其第(dì)三大持仓(cāng)宝洁(jié)，减掉了5万股左(zuǒ)右，期(qī)末持(chí)有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还(hái)有桥水也(yě)减持了百(bǎi)事可(kě)乐、可口(kǒu)可(kě)乐，持(chí)股(gǔ)数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美(měi)元，分别位列第(dì)五、第六大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)；另(lìng)外(wài)，桥水(shuǐ)还减持(chí)了麦当(dāng)劳(láo)、开市客、沃(wò)尔(ěr)玛，其(qí)中沃(wò)尔玛(mǎ)的(de)减(jiǎn)持(chí)幅度(dù)相对(duì)较大(dà)。

　　但是(shì)，桥水在(zài)一季度小幅加仓了医(yī)疗领域的强生，持(chí)股增至358.75万股，期末持(chí)股市值为(wèi)5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥(qiáo)水基金美股(gǔ)前30大重仓，其中增持的(de)标(biāo)的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美(měi)元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水在一季度(dù)减持的(de)标(biāo)的(de)相(xiāng)对较多，除去前十大(dà)重仓，桥水还(hái)减持了先锋领航富(fù)时新兴市场(chǎng)ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股(gǔ)数量(liàng)降(jiàng)至847.11万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度(dù)达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度(dù)较大的还(hái)有拼多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量(liàng)降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，桥水在(zài)一季(jì)度还(hái)减(jiǎn)持(chí)了其特别看好(hǎo)的黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿(yì)美元。该(gāi)基金从去(qù)年年(nián)底以来出现较大涨势，表现(xiàn)非(fēi)常突出。

　　但(dàn)从(cóng)最新的观(guān)点看，桥水还是非常看(kàn)好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能正处(chù)于持续增长期的开端(duān)，因为全(quán)球(qiú)对美元去杠杆化的推动(dòng)仍(réng)是金价的长期(qī)支撑(chēng)。她表示，黄金被低估了，还有很长的(de)路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场(chǎng)中日益重要，这(zhè)使得(dé)它不仅(jǐn)仅是(shì)对(duì)抗债(zhài)券市场(chǎng)和利率(lǜ)的工(gōng)具(jù)。另外(wài)，地缘(yuán)政(zhèng)治动荡不会消失，这是对黄金的(de)长期(qī)支撑。不(bù)仅如此，由(yóu)于全球通(tōng)胀水平仍相(xiāng)对较高，黄金将继续吸引投(tóu)资者，以对(duì)冲(chōng)购买力下降的(de)风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首席投资官(guān)鲍勃·普林斯分享了他(tā)在2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他指出，名义(yì)支出(chū)水(shuǐ)平(píng)高于经(jīng)济体的生产能(néng)力，导致通胀(zhàng)率远高(gāo)于(yú)目标(biāo)水(shuǐ)平，美国和(hé)其他西方经济体处于(yú)看跌失衡中。为(wèi)了纠(jiū)正这种失衡，缓解需求压力，欧(ōu)美各国(guó)央行一直(zhí)在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成(chéng)的负面影响初现(xiàn)苗头。但一切(qiè)才刚刚开始，恢(huī)复均衡将会(huì)给(gěi)经济和市场(chǎng)带来(lái)一定(dìng)的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的(de)经济(jì)更加接近于均衡——支出(chū)与(yǔ)劳动(dòng)力产出水平(píng)一致，通胀(zhàng)可控(kòng)，政策(cè)制(zhì)定(dìng)者有足够(gòu)的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部(bù)分(fēn)西方国家，货(huò)币(bì)政策紧缩扭(niǔ)转(zhuǎn)了流(liú)动性方(fāng)向泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文(xiàng)，促使人们抛售资产(chǎn)持有现金(jīn)。紧缩政策推高(gāo)了折现率(lǜ)（即(jí)现金未(wèi)来实(shí)际收益率的预期），但迄今(jīn)为止尚未严重影响风险溢价和(hé)经济增(zēng)长，上述情况极有可能(néng)在周期的(de)下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地区处于周期的不同(tóng)位置，这(zhè)些国家(jiā)和地(dì)区的政策制定者(zhě)支持货币和(hé)信用流(liú)动，这(zhè)降低(dī)了折现(xiàn)率(lǜ)和风险溢价，促进了经济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)在其官微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没(méi)有明(míng)确声明(míng)加息将会暂(zàn)停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表(biǎo)明，美联储希(xī)望持观望态度。这符合我们(men)对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表(biǎo)示，为了应对疫情(qíng)带(dài)来的影响(xiǎng)，许多发达经济(jì)体都(dōu)推出了大规模财政刺激政策，引发了通(tōng)胀问题。为了应对高通胀，央行(xíng)不得不(bù)收(shōu)紧(jǐn)政策(cè)。其中美国采取了最激(jī)进的应对通胀的举措，在(zài)不到18个月的时间(jiān)里，美联储加息(xī)500个基点，并迅速减持(chí)债券。目前(qián)，虽(suī)然美国(guó)经济尚未出(chū)现严(yán)重(zhòng)问题，但名义(yì)支出已经放缓。如果美(měi)联储进一(yī)步收紧(jǐn)政策(cè)，银(yín)行业就会继(jì)续(xù)承压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共和银行被接管(guǎn)，再次凸显(xiǎn)美国金(jīn)融体系面临(lín)压力，股市和债(zhài)券收益率出现下跌(diē)。美国可能需要（也可能不(bù)需(xū)要）进一(yī)步收紧(jǐn)政策。鉴于(yú)迄今为止的紧缩(suō)举措，美联储(chǔ)可以评估形势(shì)再做出决策。

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