财(cái)联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从(cóng)业内获悉(xī)，近期(qī)监管部门(mén)正陆续召(zhào)集相(xiāng)关(武警能打过特警吗guān)保险公(gōng)司开会，主要内容是进行(xíng)窗口指导，要求(qiú)寿(shòu)险公司调整新开(kāi)发产品的定价利率，控制利差损，要求新开发产(chǎn)品的定价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想(xiǎng)是市(shì)场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节(jié)在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监管部门(mén)陆续召集了多(duō)家寿险(xiǎn)公(gōng)司开会，以窗口指导的名(míng)义(yì)，要(yào)求公司调整(zhěng)产(chǎn)品(pǐn)利率，控制利(lì)差(chà)损。

　　据悉(xī)，监管要求险企(qǐ)新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路(lù)是市场(chǎng)有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　这次调(diào)整是不久(jiǔ)前监管召集险(xiǎn)企(qǐ)进行(xíng)调研会的(de)后续。3月21日(rì)财联(lián)社记者曾报道，为引导人身险业降低负债成本，加强行业负债质量管理，银保监会(huì)人身险(xiǎn)部组织保险行(xíng)业协会(huì)以及多(duō)家保险公司开展(zhǎn)调研(yán)。将重点调研(yán)普通(tōng)险预定利率分布、分红险预(yù)定利率和分红水(shuǐ)平等公司负债成(chéng)本情况，以及降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率对(duì)公司和(hé)行业的影响，包括对(duì)新产品(pǐn)定价(jià)、存量业务退(tuì)保、销售行为、市场竞争(zhēng)分析变(biàn)化(huà)等的影响。

　　随后(hòu)据报道(dào)，监(jiān)管在北京、南京、武汉(hàn)三地召开座谈会。其中，北京(jīng)参会的保险公司包括(kuò)中国人寿、新华人(rén)寿(shòu)、阳光人(rén)寿、中邮(yóu)人寿等；南京参会(huì)的保险公司有太(tài)保寿险、工银(yín)安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参会的保险公(gōng)司有(yǒu)合众人寿、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会(huì)的一位总精算师表示，各险企基本就(jiù)降低责任准备金(jīn)评估利(lì)率达成共识，有公司建议分阶段调(diào)整，比如普通(tōng)型(xíng)长期年金的(de)责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态调(diào)整。具体的调整方案还(hái)有待监(jiān)管研(yán)究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业内(nèi)人士(shì)对财(cái)联(lián)社(shè)记者表示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有(yǒu)业内人士(shì)对财联社(shè)记者(zhě)表示(shì)，此次(cì)主要涉及(jí)新开发产(chǎn)品的(de)定价利(lì)率(lǜ)，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避免利差损风(fēng)险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产(chǎn)以非标资产(chǎn)为主、投(tóu)资比例持续回落，股(gǔ)票和基金(jīn)投资比例基本稳定。2018年以来(lái)，主要券种长端(duān)利率(lǜ)中枢(shū)下(xià)行(xíng)，长久期债(zhài)券和(hé)优质非标资产供(gōng)给有限，保(bǎo)险固(gù)收类资产配置面临挑战(zhàn)。同(tóng)时，权益(yì)市场波动率较大、对投资收益(yì)率影响较大。近年监管(guǎn)按产品类型调整评估利率、防范化(huà)解利(lì)差损风(fēng)险。2023年3月银保监会召开座谈(tán)会，各险企(qǐ)已就降(jiàng)低责任准备金评估利(lì)率(lǜ)达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银(yín)团(tuán)队此(cǐ)前曾表(biǎo)示，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品(pǐn)停售炒作难以避免。中期来看(kàn)，预定利率跟随评估(gū)利率下行，保险公司(sī)分红险占比提升，有望缓解人身险公司刚性(xìng)负债成本压力，寿(shòu)险产(chǎn)品本身保(bǎo)本属性有望进一步强化。<武警能打过特警吗/p>

　　实际(jì)上，监管(guǎn)历史上有过(guò)多次调整评(píng)估(gū)利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了(le)和银行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利(lì)差损(sǔn)风险，1999年(nián)，原保(bǎo)监会下发《关于调整(zhěng)寿险(xiǎn)保单预定利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率产(chǎn)品，强制寿险公(gōng)司将寿险(xiǎn)保单的预(yù)定利率(lǜ)调整(zhěng)为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外(wài)，从(cóng)全(quán)球市场来(lái)看，美国在20世(shì)纪80年代(dài)，日(rì)本在(zài)20世纪(jì)90年代末都曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈(liè)，为提高竞争力(lì)，险企销售大量高负债成本、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下(xià)行，投资承压，据美(měi)国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿(shòu)和健康保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系险(xiǎn)企销售大(dà)量对利(lì)率敏感的低利(lì)润产品；同时市场(chǎng)压力(lì)致使投资端面临亏损。

　　平(píng)安(ān)非(fēi)银(yín)团队(duì)表示(shì)，参(cān)考海(hǎi)外(wài)，低利率环(huán)境下，负债端主(zhǔ)要通过调(diào)整寿险产品(pǐn)结构(gòu)、下调预定利率(lǜ)的(de)方(fāng)式来避免利差损风(fēng)险(xiǎn)。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场波(bō)动加剧，寿险行业面临着(zhe)潜在的(de)利(lì)差损风险、险企利(lì)润承压。保(bǎo)险监管趋(qū)严，通(tōng)过发布产品负面清单、下(xià)调演示利(lì)率、分(fēn)产品(pǐn)调整(zhěng)评估利率等降低负债端成本。

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