券商(shāng)今年一季度(dù)业绩(jì)“妥了”，基于股市良好表现以及去年(nián)较低的基数，行(xíng)业业绩全面爆(bào)发。券商板块也(yě)在周(zhōu)五(wǔ)呈现集(jí)体大涨行情。

　　4月(yuè)28日，又(yòu)有(yǒu)17家券(quàn)商或上市主(zhǔ)体披露一季报，至(zhì)此51家(jiā)上市券商或上市主体一季报悉数披(pī)露，券商整(zhěng)体一季度表(biǎo)现较(jiào)好，增速中位数达(dá)214.54%。

　　一季度(dù)归母(mǔ)净(jìng)利增速较为显著的有20家，净利(lì)增1倍乃至数倍之多(duō)，分别是长江证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投(tóu)资(zī)本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰(tài)证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今年(nián)一(yī)季度(dù)归母净利排名，新的十大分别是中信证券（54.17亿(yì)元）、华泰(tài)证券（32.45亿(yì)元）、国泰(tài)君安(ān)（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信(xìn)建投（24.33亿元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金公司(sī)（22.57亿元(yuán)）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广发(fā)证券(quàn)（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市(shì)对券商(shāng)一季报的优秀表现(xiàn)给予了(le)正面回应，4月28日，证券板(bǎn)块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅(fú)超2%；华西证券、中(zhōng)国银河盘一度涨停，二(èr)者(zhě)收盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续3个交易日收阳线，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商(shāng)净(jìng)利(lì)增15倍

　　52家(jiā)上市(shì)券(quàn)商或上市主体中，50家归母净(jìng)利(lì)同比(bǐ)增速为正(zhèng)，其中20家增(zēng)速达1倍至(zhì)数倍(bèi)。

　　一(yī)季度归母净利增速超(chāo)过10倍的(de)有2家券商(shāng)及(jí)1家(jiā)上市(shì)主体(tǐ)，分别(bié)是长(zhǎng)江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安(ān)信证券母公司国投资本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别(bié)是(shì)长城证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴证券(quàn)（628.25%）；增速(sù)超(chāo)过5倍的有(yǒu)2家，分别是(shì)国元证(zhèng)券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有3家，分(fēn)别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的(de)有3家，分别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的有4家，分(fēn)别是(shì)山(shān)西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的(de)有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归(guī)母净利扭亏为(wèi)盈的券商(shāng)多达9家，分别(bié)是(shì)天风证券、华西证券、东北证(zhèng)券、西部(bù)证券、西(xī)南证券、红(hóng)塔证券(quàn)、江海(hǎi)证(zhèng)券、湘财股份、国(guó)盛(shèng)金控。

　　此(cǐ)外，仅(jǐn)2家券商股净利润同比增速为负值(zhí)，分别是东方财富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净(jìng)利与营收均出现下(xià)滑，公(gōng)司一季报显(xiǎn)示，报(bào)告期(qī)内(nèi)公司实现营业总收入(rù)为2.43亿元(yuán)，同比下滑25.95%；归母净利润为(wèi)0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部(bù)券(quàn)商的增速不如中小券商(shāng)“夸(kuā)张”，但头部券商的业绩表(biǎo)现同样(yàng)具有可(kě)圈可点之处。

　　同(tóng)比增速超过五成的头(tóu)部券(quàn)商包(bāo)括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券(quàn)（652023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头部(bù)券商及(jí)增速为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金(jīn)公(gōng)司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则(zé)以54亿的绝对优势，保持着(zhe)业绩的稳(wěn)定性。

　　此外，上市公司指南(nán)针在一季(jì)报(bào)中(zhōng)透(tòu)露(lù)，2023年一季度麦(mài)高证(zhèng)券经纪业务开展取得(dé)一定成(chéng)绩，但(dàn)营业利(lì)润仍(réng)未实现盈(yíng)利，一定程度上拖累了(le)公司整体。

　　十余(yú)家券(quàn)商营收增一倍以上(shàng)

　　一季度营收规模(mó)增速方(fāng)面(miàn)，51家券商中(zhōng)44家同比增速为正(zhèng)、7家增速为负，同比增速中位数为40.93%。<2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗/p>

　　西南证券增速领衔，其(qí)今年一季度(dù)同比增(zēng)速(sù)为1795.85%，这(zhè)与(yǔ)其去年同期营收不足亿元的低基(jī)数(shù)有关(guān)，其今年一季度营收规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年(nián)一(yī)季度营收(shōu)增速超过2倍的有2家券商，分别是天(tiān)风证(zhèng)券(quàn)（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的有10家，分别是(shì)财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金(jīn)证(zhèng)券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有2家券商营(yíng)收增幅接近1倍(bèi)，分别是(shì)华安(ān)证券(quàn)（97.73%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季(jì)度营收同比下滑幅度较(jiào)大(dà)，分别(bié)是(shì)国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑的券(quàn)商(shāng)或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名(míng)前十(shí)券(quàn)商分别是中信证券（153.48亿元(yuán)）、国泰君(jūn)安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中(zhōng)国(guó)银(yín)河（86.97亿元(yuán)）、海(hǎi)通证券（85.20亿(yì)元）、中信建投(tóu)（67.00亿(yì)元）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中，海通证券营收(shōu)同比增幅最大(dà)，为106.25%；浙商(shāng)证券以较高的增速杀入营收排名前十，其一季度营(yíng)收同比增57.37%，招(zhāo)商证券反而被(bèi)挤出前十，招(zhāo)商证券一季度营收增速为28.74%；中信证券与(yǔ)中信(xìn)建投营收(shōu)增(zēng)幅(fú)显(xiǎn)著(zhù)较小，同比增(zēng)幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季报(bào)高增

　　自营(yíng)业务(wù)驱动行业(yè)业绩高增，这一观(guān)点被卖方研究普遍认(rèn)可。

　　开源(yuán)证券在解读东(dōng)方证券一(yī)季报时称，东方(fāng)证券自营(yíng)投资收益11.5亿(yì)元，去年(nián)同(tóng)期亏损6.4亿元，改善(shàn)明显，期末金融资产规模为(wèi)902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高(gāo)增，全(quán)年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信(xìn)证券加大杠杆经营(yíng)投资致(zhì)使利息(xī)支(zhī)出(chū)有所增长，市场回暖下投资业务表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓(zhuó)越的创新业(yè)务能力(lì)，看好公司在政策放松预期下实现估值提升。

　　西部证券在关(guān)于国金证券的(de)研报中称(chēng)，自营投资成为影(yǐng)响国金(jīn)证券(quàn)业(yè)绩核心因素，一季度自营(yíng)业(yè)务(wù)收入提升至7.16亿元(yuán)，自公司完成再(zài)融资后(hòu)，公(gōng)司金融投资规模(mó)稳步提(tí)升420亿元较(jiào)去年底增(zēng)加11%。

　　西部证券认(rèn)为，自(zì)营投资成为(wèi)影响券商业绩的(de)核心，预期将在一(yī)季度迎(yíng)来(lái)反转(zhuǎn)。投资业(yè)务方面，下半(bàn)年重点(diǎn)关注差异化监管的措施落地(dì)，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表示(shì)，2023年预期将(jiāng)是券商(shāng)业绩(jì)大幅修(xiū)复的一(yī)年，尤(yóu)其(qí)是受到自营业务冲击大(dà)的公司(sī)预期将在年内实(shí)现较大幅度的(de)改善。

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