本周铁矿石期货价格大(dà)幅下挫，截至(zhì)21日下(xià)午收(shōu)盘，大(dà)商(shāng)所铁矿石期货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡(pō)铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日(rì)报记者注意到，本周后几个(gè)交易日，铁矿(kuàng)石期货一直处于(yú)下(xià)跌的(de)态势，本周进口铁(tiě)矿(kuàng)石价(jià)格指数呈(chéng)现振荡运(yùn)行态势。

　　兰(lán)格钢铁网(wǎng)监测数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉指数(shù)110美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下(xià速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉)跌(diē)4美元/吨(dūn)；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货铁(tiě)矿石研(yán)究员梁海宽(kuān)认为，铁(tiě)矿石(shí)本周加速下行，直接原因源于成材(cái)表需继(jì)续走弱，二季度(dù)以来成材消费持续低迷(mí)，市场对“旺季不旺”担忧进一步(bù)发(fā)酵。成材价格下降(jiàng)使得钢(gāng)厂利润被进一(yī)步压缩，本周(zhōu)铁水产(chǎn)量出(chū)现见顶回落，下游需求走(zǒu)弱开始(shǐ)对炉料端(duān)价(jià)格形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前(qián)铁矿(kuàng)的5-9价(jià)差(chà)已(yǐ)扩大至历(lì)史同期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产(chǎn)量的刚性支撑相较坚挺，支撑(chēng)近月合(hé)约价(jià)格。而远(yuǎn)月合约(yuē)开始计价终端需求走(zǒu)弱和铁矿石受自(zì)身(shēn)供(gōng)需趋于宽(kuān)松的悲观(guān)预(yù)期影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需(xū)求复苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠加外(wài)围风险冲击，黑(hēi)色系期货整体(tǐ)走弱，品种(zhǒng)间形成(chéng)负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售明显好转，但传导至投资端(duān)尚需时间，一季(jì)度房屋新开工同比仍下(xià)滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需基(jī)本(běn)和(hé)去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信(xìn)期货高(gāo)级分析(xī)师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担忧的不(bù)断加重导致铁矿石出现连续下跌(diē)。

　　基本面方(fāng)面，外矿短(duǎn)期到港(gǎng)压力不大，疏港(gǎng)依旧维持(chí)高(gāo)位，铁(tiě)矿石库(kù)存总(zǒng)量矛盾不明显。港(gǎng)口库存本周(zhōu)止跌回(huí)升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂(chǎng)厂内(nèi)库存(cún)明显低于历史平均水平(píng)，低库存(cún)有望成为常态，对补库不应有(yǒu)过(guò)高(gāo)期待(dài)。海外主(zhǔ)流铁(tiě)矿石二季度将逐步进(jìn)入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪(jì)录，淡水河谷一季度(dù)产量也同比增(zēng)加，到港(gǎng)压力将(jiāng)增加(jiā)。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供应将逐步(bù)转向宽松。而铁水继续提产空间有限(xiàn)，开始面临减产压(yā)力，铁矿石供需(xū)将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松(sōng)，下半(bàn)年这一趋势将更为(wèi)清(qīng)晰，远月(yuè)合(hé)约(yuē)的估值有(yǒu)中长期的下调(diào)压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不(bù)过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风(fēng)等因素(sù)影响，目前铁矿石发运依(yī)然偏低(dī)，港口库存(cún)维持(chí)下降态势，不过(guò)由于终端需求疲弱，政策调控力度增(zēng)大(dà)，价(jià)格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢(gāng)联4月(yuè)21日(rì)调研247家钢(gāng)厂(chǎng速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉)的数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环(huán)比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个港(gǎng)口(kǒu)进(jìn)口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨(dūn)；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂进(jìn)口铁矿石(shí)库(kù)存(cún)总(zǒng)量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂(chǎng)的进口矿日耗为(wèi)298.17万(wàn)吨，环比减少(shǎo)0.18万吨(dūn)，库存消费比(bǐ)30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需(xū)求(qiú)端支(zhī)撑减弱(ruò)；港口库存止降转增，钢厂(chǎng)低(dī)库存(cún)按需补库(kù)为主。澳巴极端天气(qì)导致4月底5月初港口(kǒu)到(dào)货将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁(tiě)水产(chǎn)量见顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转向宽松，价格中(zhōng)枢将面临(lín)下移。2309合约当(dāng)前整体估(gū)值水平偏高，旺季(jì)后面临回调压力，维(wéi)持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清认为(wèi)，近期(qī)市(shì)场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相对(duì)谨(jǐn)慎，多以(yǐ)按需补库为主，整(zhěng)体交投氛围较为冷清。五(wǔ)一假期将至，下周补库需(xū)求(qiú)或(huò)有增加。综合来看，预计(jì)下周(zhōu)进口铁(tiě)矿石价格指数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着(zhe)钢厂(chǎng)减产检修范围扩大，高需求对铁矿(kuàng)石(shí)的支撑转弱，近期供应端表现缩(suō)量，五一节(jié)前钢厂(chǎng)低库存补库对价格或形成支(zhī)撑。可逢(féng)高布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的(de)后市，何建辉认为(wèi)，目(mù)前(qián)终端(duān)需求尚(shàng)未有太大起色，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调整后(hòu)压力得到(dào)基本释放，下行节奏将会(huì)放缓(huǎn)，波(bō)动有所加剧。拉长时间(jiān)周(zhōu)期看，今年大基(jī)调是经济复苏(sū)，尽(jǐn)管节奏上较为(wèi)波折，供需(xū)边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅(fú)度较前两年(nián)将有明(míng)显下(xià)降。这(zhè)也意(yì)味(wèi)着，以内需(xū)为主的黑色系下方(fāng)仍有支撑，当(dāng)前位置不宜过分悲观。预计(jì)市(shì)场整体以区间振(zhèn)荡为主，节奏上或(huò)先(xiān)抑后(hòu)扬(yáng)，后期关键仍(réng)是需求复苏力度。

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