本周铁矿(kuàng)石期货(huò)价(jià)格大(dà)幅下(xià)挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主(zhǔ)力合约跌(diē)近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁(tiě)矿石指(zhǐ)数(shù)期(qī)货跌近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者(zhě)注意到，本周后(hòu)几个交易日(rì)，铁矿石(shí)期货一直处(chù)于下跌(diē)的态势(shì)，本周进口铁矿(kuàng)石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指(zhǐ)数(shù)110美元/吨，较(jiào)上周同期下(xià)跌(diē)4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁(liáng)海宽认为，铁矿(kuàng)石(shí)本周加(jiā)速下行，直接(jiē)原因源于(yú)成(chéng)材表需继续走弱，二季度以(yǐ)来成材(cái)消费持续低迷，市场对“旺(wàng)季不旺(wàng)”担忧进一(yī)步发酵。成材(cái)价格下降使(shǐ)得钢厂利润被(bèi)进(jìn)一步压缩，本(běn)周铁(tiě)水(shuǐ)产量出现(xiàn)见(jiàn)顶回落，下游(yóu)需(xū)求走(zǒu)弱开(kāi)始对(duì)炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更(gèng)为明(míng)显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至历(lì)史(shǐ)同期最高(gāo)水平，铁(tiě)矿石现货价格受高铁水产量的(de)刚性支撑(chēng)相较坚挺，支撑(chēng)近月合约价格。而远月合约开(kāi)始(shǐ)计价终端需求(qiú)走弱和铁矿石受自身供需(xū)趋于宽松(sōng)的悲观预(yù)期影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月(yuè)中旬(xún)以(yǐ)来，由于需求复苏(sū)不(bù)畅，成本中枢下移(yí)，叠加外围风险冲(chōng)击，黑(hēi)色(sè)系期货整体走(zǒu)弱(ruò)，品种间形成负反馈局(jú)面。从(cóng)终端需求看，尽(jǐn)管地产销售(shòu)明显(xiǎn)好转(zhuǎn)，但(dàn)传(chuán)导(dǎo)至(zhì)投资端(duān)尚需(xū)时(shí)间，一季度房屋新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也(yě)导致钢材需(xū)求(qiú)复苏乏(fá)力，旺季(jì)期间螺纹钢表(biǎo)需基本和去年(nián)同期持平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂(chǎng)减产降库(kù)意(yì)愿增强，对原(yuán)料需求构成压力(lì)。”国投(tóu)安(ān)信(xìn)期货(huò)高级(jí)分(fēn)析师(shī)何建(jiàn)辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市(shì)场(chǎng)对于国内钢(gāng)厂(chǎng)减(jiǎn)产(chǎn)担忧的不断加重导致铁矿石出现连(lián)续下跌。

　　基本(běn)面方面，外(wài)矿短期到(dào)港压力不大，疏港依(yī)旧(jiù)维持高位，铁(tiě)矿石库存总量(liàng)矛盾不明(míng)显。港口库存本周止跌(diē)回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂(chǎng)内(nèi)库(kù)存明显低于历(lì)史平均水平(píng)，低库存有望成为常态(tài)，对补库不应有过(guò)高期待。海外主(zhǔ)流(liú)铁矿(kuàng)石(shí)二季(jì)度将逐步进入(rù)发运旺季(jì)，力拓(tuò)一季度铁(tiě)矿石发(fā)运创同期(qī)纪录(lù)，淡水河(hé)谷一季度产量也同(tóng)比增(zēng)加，到港压力将增加。“国(guó)产矿产量(liàng)近期(qī)持(chí)续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继续提(tí)产空间有限，开始面(miàn)临减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松(sōng)，下半年这(zhè)一(yī)趋势将更(gèng)为清晰，远月合约的估值有中长(zhǎng)期的下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为(wèi)，受(shòu)澳洲(zhōu)飓(jù)风(fēng)等(děng)因素(sù)影响，目(mù)前铁矿(kuàng)石发运依然偏低，港口库存(cún)维(wéi)持下降态势，不过(guò)由于(yú)终端(duān)需求疲弱，政策调(diào)控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂(chǎng)的数据(jù)显示，247家钢(gāng)厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全(quán)国45个港口(kǒu)进口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港(gǎng)口库存止降转增，钢厂低库(kù)存按需补库为(wèi)主。澳巴极(jí)端天气导致4月底(dǐ)5月初(chū)港口到货将有(yǒu)缩(suō)量(liàng)。”中辉期货铁矿石研究员(yuán)李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产(chǎn)量(liàng)见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体(tǐ)估(gū)值水平偏高，旺季后面临回(huí)调压力，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对(duì)于(yú)后市，兰(lán)格钢(gāng)铁研究中心(xīn)王国清(qīng)认为，近期市场振荡调整，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎(shèn)，多以按需补库为主(zhǔ)，整体交(jiāo)投(tóu)氛围(wéi)较为冷清。五一假期将至，下(xià)周补(bǔ)库需求(qiú)或有增(zēng)加。综合来(lái)看，预计下周进口(kǒu)铁矿石价格(gé)指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高(gāo)需求对铁矿石的支(zhī)撑(chēng)转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂(chǎng)低库(kù)存(cún)补库(kù)对(duì)价格或形成(chéng)支撑。可逢高布局(jú)空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认(rèn)为，目前终端需(xū)求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调整后压力得(dé)到基(jī)本释(shì)放，下行节奏将会放(fàng)缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长时间周期看(kàn)，今年大基调(diào)是经济复(fù)苏(s说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污0000; line-height: 24px;'>说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污ū)，尽管(guǎn)节奏上较(jiào)为波折，供需边(biān)际上仍有改(gǎi)善，整体矛盾并不是(shì)太(tài)突出，价格波动幅度(dù)较前(qián)两年(nián)将有明显下降。这(zhè)也意味着，以(yǐ)内(nèi)需为主的黑色系下(xià)方仍有支撑，当(dāng)前(qián)位(wèi)置不宜过分悲观。预计(jì)市场整体以区间振荡(dàng)为主，节奏(zòu)上(shàng)或(huò)先(xiān)抑后扬，后期关键仍是需求复苏力(lì)度。

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