金融界5月22日消息 日本(běn)股市走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创(chuàng)新(xīn)高。

　　22日(rì)收盘，日本(běn)股(gǔ)市主要(yào)股(gǔ)指日经225指(zhǐ)数(shù)收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月以来近33年的新高(gāo)，同时也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来(lái)的最高收(shōu)盘价(jià)。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示(shì)日本可(kě)能正接(jiē)近(jìn)十年(nián)一遇的(de)牛市。

　　海(hǎi)外资(zī)金是不(bù)可或(huò)缺力量

　　对于日(rì)本(běn)股市爆(bào)发，海外(wài)资金是不可(kě)或(huò)缺的(de)力量。数据显示(shì)，海外(wài)投(tóu)资者对日(rì)本(běn)股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海(hǎi)外投资(zī)者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年(nián)10月以来(lái)最(zuì)大规模的(de)外(wài)国人净购买量。

　　不过，日本企业(yè)部门仍然是日本股票(piào)的最(zuì)大(dà)净买家(jiā)，年初至今(jīn)的(de)买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特成为日本股(gǔ)市爆发导(dǎo)火索

　　尤其是股神巴菲特的出手(shǒu)，成为日本股市爆(bào)发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克(kè)希(xī)尔(ěr)·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希(xī)尔(ěr)”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司每家略(lüè)高(gāo)于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公(gōng)司分别是伊藤忠商事(shì)、三菱商(shāng)事(shì)、三(sān)井物产(chǎn)、住(zhù)友商事和丸(wán)红。自首(shǒu)次(cì)披(pī)露之(zhī)后(hòu)，巴菲(fēi)特已3次购买并扩大了对日本(běn)五(wǔ)大商社(shè)的股份持有量。

　　从近(jìn)期数据披露可(kě)以看出(chū)，伯克希(xī)尔哈撒韦目前在(zài)日(rì)本持有的股票比(bǐ)在美(měi)国以外任何其他国家都(dōu)多。今年(nián)早些时候，巴菲特增(zēng)持了日(rì)本五(wǔ)大商社(shè)，并暗示将(jiāng)进一(yī)步投(tóu)资日本股票(piào)。现年(nián)92岁的他还在上个月(yuè)罕见(jiàn)地(dì)访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资日(当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛rì)本(běn)商社的决定(dìng)其实非(fēi)常(cháng)简单，也非(fēi)常容易(yì)理解，我们可能和这(zhè)五家公司都有过(guò)业务来往。从(cóng)整体来看(kàn)，这些公(gōng)司能够支付不(bù)错的分红，在某些(xiē)情况下也(yě)会(huì)回购股票，我们也能(néng)很好地理(lǐ)解(jiě)他们所拥有的(de)一(yī)大堆业务，同时我们还能(néng)通过融资解决汇率风险问题。所(suǒ)以我们就开始购买了，甚至这(zhè)件事(shì)情一开始(shǐ)我都没(méi)有告(gào)诉阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的部分原因(yīn)是(shì)为了向这(zhè)些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非(fēi)保险业务副(fù)董事长格(gé)雷格·阿(ā)贝尔，被视(shì)为巴菲特的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的巴(bā)菲特已经赚麻了(le)，巴菲特(tè)再次用(yòng)行动告(gào)诉大家姜还是老的(de)辣(là)。

　　除了巴菲特，还有其他(tā当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛)大佬(lǎo)也(yě)在紧锣密(mì)鼓的行(xíng)动中。4月初(chū)造访日本(běn)东(dōng)京(jīng)的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年(nián)早(zǎo)些时候决定(dìng)重新(xīn)在东京开设办事(shì)处(chù)，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正(zhèng)在(zài)申请在日(rì)本市(shì)场的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特(tè)看好(hǎo)日本股市(shì)的什(shén)么？

　　1、基(jī)本面的(de)变化

　　据日经中文网，日本(běn)综合商(shāng)社的(de)2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财(cái)报（国际(jì)会计准则(zé)）于5月9日全部出炉。日本5大商(shāng)社(shè)的(de)合计净利(lì)润(rùn)超过约(yuē)4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特开始大量持股的(de)2020财年（截至(zhì)2021年3月(yuè)）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社的合计(jì)净利润在短短(duǎn)2年时(shí)间(jiān)里增(zēng)加到了(le)4.3倍(bèi)。股价(jià)也上(shàng)涨到了(le)巴菲特宣布(bù)持有(yǒu)股(gǔ)票(piào)的2020年8月(yuè)的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴(bā)菲特重仓的美国苹果和美国(guó)可口可(kě)乐股票(piào)的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格(gé)局的变化

　　国泰君安国际宏(hóng)观在研报中指出在过去的三十(shí)年中(zhōng)，日本经历了漫长而(ér)痛(tòng)苦的通缩，也被认(rèn)为将(jiāng)会(huì)撤离世界舞(wǔ)台的中心。但其并没有完全失(shī)去竞争优势，与此同时，在国际格局(jú)大变化的(de)背景下(xià)，日(rì)本经济的(de)边际变(biàn)化值得研(yán)究并重视。

　　国(guó)泰君安表示在(zài)新的地缘政治格(gé)局(jú)下，日本(běn)在(zài)亚太(tài)格(gé)局中扮(bàn)演(yǎn)了更加重要的(de)角色(sè)，同时日本在芯(xīn)片等产业发展中野心勃(bó)勃，这都(dōu)成为了边(biān)际上的(de)重(zhòng)要变量。仔细观察日本的经济脉络(luò)，我们也(yě)会发现日本的(de)设备投资开始进(jìn)入加(jiā)速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格(gé)局，在全球(qiú)动荡的大(dà)背景下反而成(chéng)为了“避风港(gǎng)”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然不可避免，但良好(hǎo)的医疗体系以及人工智能的发(fā)展，也意味着劳动力萎缩的风险在一定(dìng)程(chéng)度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层(céng)的推动(dòng)

　　近年来(lái)，日(rì)本监(jiān)管层持(chí)续推动企(qǐ)业经营能(néng)力的(de)改善和价值的修复，其中敦促企业对投资者(zhě)提高(gāo)回报、鼓励(lì)企业公开回(huí)购成为改革重要抓手。尤其是在(zài)今年3月底，东京证券交易(yì)所为了改变大量个股股价跌破净值的情况，发(fā)布《关于(yú)实现关注(zhù)资金成本和股价经营要求》要求上市公(gōng)司提高企业价(jià)值(zhí)和资本效(xi当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛ào)率从而提(tí)升股(gǔ)价后，日本(běn)股(gǔ)市开(kāi)始掀起一波回购热(rè)潮(cháo)。

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