中国(guó)金融行(xíng)业加速对外开放(fàng)，外资券商(shāng)们的2022年过得如何(hé)？

　　近日，外(wài)资(zī)控股券商2022年的“成(chéng)绩(jì)单”陆续公布：9家外资控股券商中(zhōng)，仅有(yǒu)4家在(zài)2022年取得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中(zhōng)，在2019年获批成立的摩根大(dà)通证券2022年业(yè)绩(jì)突飞猛进，当年净利润达到2.63亿元，领先各(gè)家“洋(yáng)券商(shāng)”。相比之下(xià)，与摩根大通证券同期(qī)获批的野(yě)村东方(fāng)国际(jì)证券(quàn)2022年亏损达到2.25亿(yì)元(yuán)，业绩分化加剧。

　　另外(wài)，今年3月(yuè)瑞信、瑞银“官(guān)宣”合并(bìng)，两(liǎng)家国际金融(róng)巨(jù)头均(jūn)在(zài)国内拥有外资控股券商牌照。其中，瑞信(xìn)证(zhèng)券2022年(nián)亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大(dà)赚2.24亿元。后续两家外(wài)资控股券商面临(lín)的“一(yī)参一控”问题(tí)如何解决，仍(réng)是(shì)业内关(guān)注重点。

　　过(guò)去几年里，“财富(fù)管理转型”成为行业热词(cí)。而透视(shì)各家外(wài)资券商在2022年的“打法”来看，依托于各(gè)自股东(dōng)资源禀赋、深入财富管理成为(wèi)其在中国展业的首要方(fāng)向。

　　来(lái)看(kàn)详(xiáng)情——

　　9家外资控股券商半数亏损

　　对于国内各(gè)家证券公司来说(shuō)，除了面临行业(yè)“二(èr)八分化”的激烈态势，来自“洋券商”们的市场竞争也同样带来压力(lì)。

　　日前，中证协(xié)公布(bù)各家券商2022年年报(bào)/财务数据，9家外资(zī)控股券(quàn)商纷纷晒出(chū)2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于(yú)市场(chǎng)行情(qíng)、成立时间、牌照(zhào)资质等问题，9家(jiā)共有5家出现(xiàn)亏损(sǔn)，分别为瑞信证券(quàn)（-2.54亿元）、野村(cūn)东方国际证券(quàn)（-2.25亿元）、大和证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展证(zhèng)券(quàn)（-8274.58万元(yuán)）和汇丰前海证(zhèng)券(quàn)（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来(lái)看，瑞(ruì)信证券2022年实现营业收入2.89亿元(yuán)，同比下降41.91％；实(shí)现(xiàn)净亏损2.55亿元，由盈(yíng)转亏(kuī)。野村东方(fāng)国(guó)际证券则延续自成立以来的(de)亏损(sǔn)状态：2022年实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入(rù)1.1亿元，同(tóng)比(bǐ)下降38.14％；净亏损2.25亿(yì)元(yuán)，较上(shàng)年同期的8491万(wàn)元亏损(sǔn)幅(fú)度继续扩大。

　　在2022年因获得(dé)外(wài)资股东(dōng)增持(chí)而成为外(wài)资控股券商的(de)汇丰前海证券，业(yè)绩(jì)较上年出现(xiàn)明(míng)显进步(bù)，但仍然录得亏损(sǔn)：2022年实现营业收入5.04亿元，同比(bǐ)增长54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星(xīng)展(zhǎn)证券均于2020年获得证监会(huì)批文，分别于(yú)2020年底(dǐ)、2021年初完成工(gōng)商登记(jì)，正式展业(yè)时(shí)间不长。星展证券(quàn)2022年实现营(yíng)业收(shōu)入8633.25万(wàn)元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所(suǒ)收窄。大和(hé)证券2022年实(shí)现营业收入4773.93万(wàn)元，同比(bǐ)下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万(wàn)元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原(yuán)因(yīn)而言，2022年受市场(chǎng)影响(xiǎng)，证券(quàn)行业营业收入普遍(biàn)下降，外资控股券商也难以幸免(miǎn)。且新公司建设成本、业务(wù)费用、员工(gōng)薪(xīn)酬等支出过高，在展业初期容(róng)易导致亏损的产生。

　　与国(guó)内(nèi)大(dà)型券商相比，外资控股券(quàn)商仍呈现“本(běn)小利薄”的情况，自(zì)营业务影响有限，因此影响2021年业绩的主要还是经纪、投(tóu)行等(děng)传统业(yè)务。

　　例(lì)如(rú)，瑞(ruì)信证(zhèng)券在2022年(nián)年报中(zhōng)表示(shì)，其当年投行业务手(shǒu)续(xù)费及佣(yōng)金净收(shōu)入为6561.57万元，同(tóng)比下滑(huá)72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则(zé)有增无减，业(yè)务及管理费从上年的4.27亿元(yuán)增(zēng)长到5.38亿元(yuán)。“赚少花多(duō)”，导致业绩出(chū)现(xiàn)大(dà)额亏损。

　　摩根大通(tōng)证券大赚2.6亿

　　当然，也有(yǒu)“外(wài)来的和尚”念好(hǎo)了中国市场这本经。

　　具体来看，2022年(nián)共有4家外资控股(gǔ)券商(shāng)实现盈利，分别为摩根大通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿(yì)元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩(mó)根大通证券和瑞(ruì)银证券均(jūn)实现了营收、净利润的双增长(zhǎng)。

　　摩根大通证券2022年实(shí)现营业收(shōu)入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿元，同比增长264.9眉飞色舞是什么生肖 眉飞色舞是神态描写吗4％，这一业绩水平(píng)在2022年的“券业小年”可算是(shì)相当亮眼。

　　从员工规模来(lái)看，截至2022年底，摩(mó)根大通证(zhèng)券共(gòng)有(yǒu)员工210人(rén)，数(shù)量在(zài)行(xíng)业内(nèi)排名下游，但其业绩已跻身行业中游(yóu)水平，而这只是摩根大通证券展业(yè)的第三个完整会计年度。

　　公开信息(xī)显示(shì)，摩根大通证券于2019年3月获得(dé)证监会批(pī)复，成立(lì)合(hé)资证券公司。彼时(shí)由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外(wài)高桥集团、珠海迈兰(lán)德(dé)等5家内(nèi)资股(gǔ)东持有另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股权，成为摩(mó)根大通证券唯一股东。

　　财务(wù)报表显示(shì)，摩根大通证(zhèng)券2022年经(jīng)纪业务(wù)大爆发，实(shí)现手(shǒu)续费净(jìng)收入5.56亿元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通证(zhèng)券表示，其证券(quàn)经纪业务团(tuán)队成立已逾三年(nián)，2022年业务(wù)开展(zhǎn)和运作(zuò)取得(dé)进(jìn)一步进展，新客(kè)户开发稳步推进(jìn)。摩根大通证券充分(fēn)利用全(quán)球化的平台优势(shì)，整(zhěng)合集团资源(yuán)，持续关(guān)注并开(kāi)拓传统QFII投(tóu)资者以及(jí)新取得QFII牌照的合格境(jìng)外机构投资者，目(mù)标客群机构投(tóu)资者队伍逐年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突(tū)发合并

　　“一参一(yī)控”下或将取舍

　　除摩根(gēn)大通证券外，瑞银证券在2022年也取得(dé)了较好的(de)业绩表(biǎo)现(xiàn)：当期(qī)实现营业(yè)收入11.79亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)11.81％；净利(lì)润2.24亿(yì)元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入(rù)中国时间(jiān)最早(zǎo)的一批合资券商之(zhī)一，早(zǎo)在2007年就已在国(guó)内(nèi)展业。2022年3月，瑞士银行受让两家(jiā)内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例(lì)提(tí)升(shēng)至67％。截至2022年(nián)年底，瑞银证券共有正式员(yuán)工383人。

　　财务报表(biǎo)显示，瑞(ruì)银证券2022年投(tóu)行业务进步明显，当(dāng)期(qī)实现手续费净(jìng)收(shōu)入1.95亿元，同比(bǐ)增长418％。瑞银证券表示，其在(zài)2022年完成了创(chuàng)业板(bǎn)注册(cè)制改革后的(de)IPO保荐项目，积极筹备并(bìng)参(cān)与了沪深交易所(suǒ)互联互(hù)通全球存托凭证(zhèng)业(yè)务等(děng)。

　　值得关(guān)注的是(shì)，今年(nián)3月，百年大行(xíng)瑞士信(xìn)贷被(bèi)竞争对(duì)手瑞银收购。瑞(ruì)信集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正式宣布达成合(hé)并协(xié)议，瑞士联邦(bāng)财政(zhèng)部、瑞士国家银行（SNB）和瑞(ruì)士金融市(shì)场监督管理(lǐ)局(jú)（FINMA）介(jiè)入了(le)此项交易(yì)。

　　上月瑞银发(fā)布一(yī)季报时表(biǎo)示，对瑞信(xìn)的收购交(jiāo)易预计(jì)在(zài)6月(yuè)底前完(wán)成。不言而喻(yù)的是(shì)，集团层面(miàn)的合并对两(liǎng)家外资(zī)控股券商在(zài)中国(guó)展业情况，也(yě)将造(zào)成一定影响。

　　基(jī)于此，审计(jì)所普华永道对瑞信(xìn)证券出具了(le)带强调事项段(duàn)的无保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集团股份公司之间(jiān)达(dá)成协议(yì)和合(hé)并计划(huà)，截止报(bào)告日，上述协议(yì)和合并计划的(de)完(wán)成日尚(shàng)不明确。瑞信证(zhèng)券作为瑞信集团股份有限公司下属控股子公司，未来的运营和财(cái)务业绩(jì)受到(dào)上述合并可能产(chǎn)生的(de)影响亦不明确(què)，该事(shì)项表(biǎo)明存在可能(néng)导(dǎo)致对公司持续经(jīng)营能力产生(shēng)重大(dà)疑虑的重大(dà)不确定性。

　　瑞(ruì)信证券(quàn)前身为(wèi)成立(lì)于2008年的(de)瑞信方正证券，系证监会(huì)修订《外商(shāng)参股证券公司(sī)设立规则(zé)》后(hòu)首家获批的合(hé)资(zī)证券公司。2020年4月，证(zhèng)监会核准(zhǔn)瑞(ruì)信向瑞信方(fāng)正证券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更(gèng)名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券公告称，拟以11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股权。在该笔(bǐ)交易完(wán)成(chéng)后，瑞信将全资(zī)持(chí)有瑞信证券。但突(tū)如(rú)其来的瑞(ruì)信、瑞(ruì)银(yín)合并，使(shǐ)得瑞银(yín)证券和瑞信证券将受同一股(gǔ)东(dōng)控制。

　　根据《证券公(gōng)司(sī)股权管(guǎn)理规定》，证券(quàn)公司(sī)股(gǔ)东(dōng)以及(jí)股东的控股股东、实(shí)际控(kòng)制人参股证券(quàn)公司的数量不得超过2家(jiā)，其(qí)中控制证券(quàn)公司的(de)数(shù)量不(bù)得(dé)超过(guò)1家。在面临“一参(cān)一控”的限制下(xià)，瑞银证券和瑞信证券(quàn)的牌照或将面临“一去一留”的(de)局面(miàn)。

　　深入财富管理破局(jú)

　　过(guò)去几年(nián)里(lǐ)，“财(cái)富(fù)管理转型(xíng)”成为行业热词(cí)。而透视各家外资(zī)券商在2022年(nián)的“打法(fǎ)”不难发现，依(yī)托于各自资源(yuán)禀赋深入财(cái)富管理成为(wèi)其(qí)在中国展业的首要(yào)方(fāng)向。

　　例如，野村(cūn)东方国际证券(quàn)表(biǎo)示，2022年其财富(fù)管(guǎn)理业务在(zài)原有“大(dà)宗交易”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单一(yī)资产管理账户）”等业务(wù)持续推(tuī)进的基础上，新增了特色(sè)投资咨询(xún)服务(wù)（如ESG行(xíng)业咨(zī)询）、上市公(gōng)司大宗减(jiǎn)持服务、集团间跨境业务(wù)联动等(děng)多种业务(wù)模式，通过(guò)服务手段的增加及优化，为(wèi)客户提供多维度、一(yī)站式的综合(hé)性金融解决方案。

　　后续，野村东方(fāng)国(guó)际证(zhèng)券财富管理业务将(jiāng)定位于“中国高端财(cái)富人(rén)群(qún)”，从(cóng)产品(pǐn)配置(zhì)、人员建(jiàn)设、中后台支持以及集团跨境合作四(sì)个方面入手，打造以产(chǎn)品为中心的业务核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力，持续为(wèi)中(zhōng)国(guó)投资者提供具有野村集团特色的高质(zhì)量财富管理服(fú)务。

　　在(zài)完成高(gāo)盛集团全资(zī)持股(gǔ)备案(àn)后，高盛(shèng)高(gāo)华在2021年底与北京高华(huá)签订《业务转(zhuǎn)让协议(yì)》，受让(ràng)北京高华的所有(yǒu)业务。2022年5月，高(gāo)盛高(gāo)华获证监会核发(fā)新增证券经纪、证(zhèng)券投资(zī)咨询、证券(quàn)自营及代销(xiāo)金融产(chǎn)品业(yè)务的(de)业(yè)务许可。2023年2月，高盛高(gāo)华与北京(jīng)高华完成(chéng)业务(wù)迁移工作。

　　高盛高华表示，其将持(chí)续以资产配置为(wèi)核心进行新产品和服务(wù)的研发工(gōng)作，进一步赋能部门(mén)为在(zài)岸客户提(tí)供财(cái)富管(guǎn)理综(zōng)合解决方案，丰富(fù)客户产(chǎn)品种(zhǒng)类选择，开展境内私人财富管理平台未来战略规划，并进一步拓展境(jìng)内(nèi)产品平台。

　　与此同时(shí)，高盛高华将持续推(tuī)进私募股权基金(jīn)管(guǎn)理人（PEWFOE）的设(shè)立工作，持(chí)续代(dài)销第三方金(jīn)融产品并推(tuī)进跨境眉飞色舞是什么生肖 眉飞色舞是神态描写吗(jìng)投(tóu)资新产品的研发，为客户提供直接对接(jiē)境外资本市场的机会。

　　另外，依托(tuō)于外资股(gǔ)东(dōng)打造私人(rén)财富管(guǎn)理业务(wù)，这在具备外资银(yín)行股(gǔ)东背景的(de)券商中较为多见。例如，汇丰前(qián)海(hǎi)证券(quàn)表示，其(qí)于(yú)2022年4月正(zhèng)式成立私(sī)人财(cái)富(fù)管理部，负责公司(sī)高净值(zhí)个人客户综合(hé)财富管(guǎn)理业务的运作。私人财富管理部以汇丰前海(hǎi)证券为平台(tái)，依托(tuō)汇丰环球(qiú)私人银行，致力为(wèi)高净值(zhí)和超高(gāo)净值(zhí)客(kè)户及其(qí)家族提(tí)供(gōng)专业、多元及定制化的资产配置服务(wù)，为(wèi)客户(hù)实现其投资目(mù)标(biāo)。

　　瑞银证券则(zé)另辟蹊径，推出(chū)家族信(xìn)托资(zī)讯业务，与4家(jiā)国内头(tóu)部信托公司达成战(zhàn)略合作。同时，瑞银(yín)证券(quàn)在2022年重启深(shēn)圳分公司财富管(guǎn)理业务，依(yī)托国家对粤(yuè)港澳大湾区的新(xīn)政举措(cuò)，致力于发展(zhǎn)财富管理大湾区(qū)业务(wù)。

　　瑞银证(zhèng)券表示，其财富管(guǎn)理部(bù)秉(bǐng)持着为客户进行(xíng)全方(fāng)位(wèi)资产配(pèi)置和满足客户全生命周期财富管理(lǐ)的理念(niàn)，进一步完善投资解决方案和财(cái)富规划方面的业务，一(yī)方面积极扩充(chōng)现有(yǒu)架(jià)上策略，精选上架多支产(chǎn)品为(wèi)客户在同一策(cè)略下提供差(chà)异化选择及多元化的投(tóu)资(zī)方(fāng)案。

　　外资券(quàn)商队伍不(bù)断扩(kuò)大

　　随(suí)着中(zhōng)国资本市场(chǎng)对外开放的力度(dù)不断加大，各(gè)外资金融机构加(jiā)速了在境(jìng)内(nèi)设立(lì)控(kòng)股券商的(de)进程。

　　今年1月，渣打证券(quàn)获批准设立(lì)，公司注(zhù)册地为北京(jīng)市，注册资本为人民币10.5亿(yì)元，业(yè)务(wù)范围包(bāo)括证(zhèng)券经(jīng)纪、证券自营、证券承销、证券(quàn)资产(chǎn)管(guǎn)理（限于从事资产证券化业(yè)务）。

　　值得关(guān)注的是，渣打证券是首家新(xīn)设(shè)的外商独(dú)资证(zhèng)券公司。就监管批(pī)复信息来看，渣打证(zhèng)券由(yóu)渣打银行(xíng)（香港）有限公(gōng)司(sī)全(quán)资(zī)设立，出(chū)资额10.5亿元(yuán)人民币(bì)。

　　算上(shàng)渣(zhā)打证券(quàn)在内，目(mù)前国内的(de)外资控股券(quàn)商数量已达到10家。其中，摩根大通(tōng)证(zhèng)券（中国）、高盛高(gāo)华证(zhèng)券(quàn)、渣打(dǎ)证券均为外商独资券商。从数量(liàng)上(shàng)来看(kàn)，外资控股券商已(yǐ)成为市(shì)场上不(bù)容忽(hū)视的“新势力”。

　　此外，目(mù)前(qián)还(hái)有数(shù)家外资券商(shāng)的设(shè)立(lì)申请静待审批。截(jié)至5月5日，花旗证券、法巴证券、日兴证券、青岛意(yì)才证券等多(duō)家外资券商的设(shè)立申请仍处于(yú)证监会审批阶段。其中，法巴证券和青岛(dǎo)意才证(zhèng)券已获第(dì)一次意(yì)见反馈。

　　今(jīn)年(nián)3月底，证监会主席易会满(mǎn)等先(xiān)后在京会见(jiàn)美国桥水基金、法(fǎ)国东(dōng)方汇理、日(rì)本(běn)大和证券、英(yīng)国汇丰、加拿大(dà)宏利金融、新加(jiā)坡淡(dàn)马(mǎ)锡、德(dé)国安联(lián)保(bǎo)险(xiǎn)、意大利(lì)联合圣保(bǎo)罗银行(xíng)、美国景顺和高盛等国际金(jīn)融机(jī)构负(fù)责(zé)人。

　　来访(fǎng)的国际金融机构(gòu)负(fù)责(zé)人普遍表示，此(cǐ)次来华亲身(shēn)感受到中国经济的强大韧性、潜力(lì)和活力，坚定看好中国(guó)经济和中国资本(běn)市(shì)场发展前景。近年来中国资本市场对外开放稳步推进，为国际金融机构(gòu)和全球投资者带来(lái)了实(shí)实在(zài)在的机(jī)遇。各金融(róng)机(jī)构高度重视(shì)中国(guó)市(shì)场，将继续与中国深化合(hé)作(zuò)，积极拓(tuò)展在华业务和投资(zī)，期待实现(xiàn)互利共赢。

　　面对来自外资券(quàn)商(shāng)的市场竞争，国(guó)内券商也纷(fēn)纷感受到了挑战(zhàn)和机(jī)遇。例如，华西证(zhèng)券即(jí)在2022年(nián)年报中(zhōng)表示，外资机(jī)构来华(huá)展业便利(lì)度不断提升(shēng)，经营范围和监管要(yào)求(qiú)实(shí)现(xiàn)国(guó)民待遇，外(wài)资券商、资(zī)产管理机构等加速布局，全(quán)力抢滩中国(guó)证券市场，对本(běn)土证(zhèng)券公司既带来了国际(jì)金融机构全面参与中国资本市场竞争所(suǒ)形成的冲击，也带来(lái)了通过与(yǔ)国际(jì)金(jīn)融(róng)机构直接合(hé)作(zuò)促进业务发展、提升管理水(shuǐ)平的机遇(yù)。

　　西部证券也表示，当(dāng)前(qián)证(zhèng)券行业集中度稳中有升，头部券商竞争(zhēng)优(yōu)势更(gèng)趋明显，业务多元化发(fā)展趋势初步形成，金融科(kē)技对行业(yè)发(fā)展(zhǎn)理念(niàn)的变革和重塑不断(duàn)深化(huà)，外(wài)资券(quàn)商(shāng)市场冲击(jī)将逐渐显现，证券行业竞争新(xīn)格局正加速演变。

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