投(tóu)资者除(chú)了关注AI产(chǎn)业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需(xū)要关注(zhù)业绩验证以(yǐ)及(jí)估值等(děng)因素。

　　近期，受益于(yú)人工智能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨(zhǎng)，截至6月(yuè)1日收盘，最新股价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的(de)强劲表现，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数据(jù)显示(shì)，多只云计(jì)算、人(rén)工智(zhì)能(néng)ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资(zī)能火热多久？

　　公募基金(jīn)提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英(yīng)伟(wěi)达公司的股价在近(jìn)期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司(sī)股(gǔ)价(jià)最高(gāo)达到419.38美元，公司市值一(yī)度(dù)突破万亿美元。截(jié)至6月1日收(shōu)盘，其股(gǔ)价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达(dá)公(gōng)司在中国官(guān)网宣(xuān)称：“我们(men)在AI和元宇宙(zhòu)方面的工作正在改变(biàn)全球(qiú)大(dà)型行业，并将(jiāng)为社会(huì)带(dài)来深远的影(yǐng)响。”除了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公(gōng)司也加(jiā)大了AI方面的(de)投资。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的(de)关注(zhù)热情(qíng9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少)也是(shì)持续(xù)高涨。Choice数(shù)据显示，截(jié)至6月2日，今年以来(lái)涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是游(yóu)戏主题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)自动内容生成）概(gài)念的热炒(chǎo)有(yǒu)关。涨幅紧随(suí)其后的便是传媒、云(yún)计算(suàn)、大(dà)数据、人(rén)工智能等主题ETF，多只云(yún)计算、大数据(jù)、人工(gōng)智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英(yīng)伟达或相关概念股。交易软件通达信推(tuī)出了英(yīng)伟达概念股，该(gāi)软件信(xìn)息显(xiǎn)示，相关概念股一共(gòng)包含32家A股上市公司，这些公司与英伟达在某(mǒu)些(xiē)方面有(yǒu)业务上的合作。从公募基金一季度末的数(shù)据(jù)来看，部分被纳入(rù)重仓股名(míng)单。

　　直接或(huò)间接(jiē)持有(yǒu)英伟(wěi)达公司股票(piào)的公(gōng)募基金(jīn)主要集中在能(néng)投资海外(wài)市(shì)场(chǎng)的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟(wěi)达且基金(jīn)规(guī)模最高的是广(guǎng)发纳斯达(dá)克100ETF，该只基金今年一季度末规(guī)模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中包括苹(píng)果(guǒ)、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有(yǒu)英(yīng)伟达且规模最高(gāo)的是广发(fā)全(quán)球精(jīng)选，该只基金今年一季度末规模为(wèi)25.6亿元(yuán)，英伟达是其第(dì)二大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净(jìng)值(zhí)比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该基(jī)金还持有微软(ruǎn)、AMD、台(tái)积电、特(tè)斯拉、META等(děng)多只(zhǐ)科(kē)技股。

　　挖财基金投(tóu)研人员郑昕昊告诉《国(guó)际金融报》记者(zhě)，国(guó)内AI投资的热潮与微软(ruǎn)、英伟达等美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊(hào)称，年初以来，微软就在AI领域(yù)加大了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后(hòu)又将(jiāng)其(qí)整合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微(wēi)软还(hái)宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投(tóu)资数(shù)十亿美元，这(zhè)是AI领域史上规(guī)模最大的一笔投资。作为一(yī)站式解决方案的提供商(shāng)，英伟(wěi)达公司是(shì)今年AI概(gài)念热潮中的另一大赢家，该公司今年一季(jì)度(dù)的业绩(jì)远超预期(qī)，AI芯片所(suǒ)在数据中心业(yè)务的营收创历史(shǐ)新高(gāo)，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何(hé)把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投(tóu)资者而言，英伟达(dá)和微软在内(nèi)的众多美(měi)股(gǔ)科(kē)技股公司(sī)是其(qí)关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋(qū)势来看(kàn)，AI应(yīng)用已是科技革(gé)命(mìng)最(zuì)新的突破(pò)口。能(néng)够(gòu)率先建立起(qǐ)良好商(shāng)业模式(shì)的公司与掌握AI应用核心竞(jìng)争(zhēng)力的公司(sī)将会成为未来最有潜力的大赢(yíng)家。显然，微软、英(yīng)伟(wěi)达(dá)已具备这些特质(zhì)，他们(men)的中长期基本面(miàn)有所改善。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　虽(suī)然AI产业未(wèi)来(lái)的故事看起来很(hěn)美好(hǎo)，但实际投资中还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为，半导体作为AI受(shòu)益板块，受(shòu)到资(zī)金(jīn)关注，行业(yè)成交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近(jìn)30％。但其(qí)上涨并未得(dé)到(dào)业(yè)绩的验证(zhèng)，半(bàn)导体行业一(yī)季度整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少半导体产业整体仍处(chù)于主(zhǔ)动去库(kù)存阶段，行业并未(wèi)迎来(lái)拐点(diǎn)。在缺乏基本面(miàn)支撑的情(qíng)况下，4月中旬以(yǐ)来半导体重回弱势。最近两周，半导(dǎo)体板(bǎn)块(kuài)虽(suī)然有所企稳，但也很难说行(xíng)业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析(xī)师(shī)秦洪告诉(sù)记者：“半导体板块回(huí)暖的驱动力主要来(lái)源于AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代表的(de)算(suàn)力芯(xīn)片业务快速(sù)增长，美(měi)股(gǔ)英伟达的(de)股价表现以及背后的(de)产9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少(chǎn)能扩张信息就是(shì)最好的例证(zhèng)。而从未(wèi)来的一段时间(jiān)来看，AI产业发(fā)展仍(réng)然是强(qiáng)劲有力，且空间(jiān)不(bù)可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管(guǎn)目(mù)前半(bàn)导(dǎo)体产业周期尚未(wèi)反(fǎn)转，但在资金(jīn)情(qíng)绪、政策扶(fú)持和半导体(tǐ)设备业绩高增(zēng)长等利好因素支撑下(xià)，当前位置(zhì)也不悲(bēi)观。

　　站在(zài)投资的角度(dù)考虑(lǜ)，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资(zī)需要仔细观察(chá)，“就A股的(de)过去(qù)经验(yàn)来看，大热必死(sǐ)、均值回归的规(guī)律永(yǒng)不变(biàn)色(sè)，所以投(tóu)资与产业(yè)发展(zhǎn)之间存在着较(jiào)大差(chà)异。在操(cāo)作(zuò)中，不(bù)宜在股价(jià)高涨、人气亢奋时(shí)买入，而是需(xū)要在相(xiāng)对低位或调整一定程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除了关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气(qì)、资金(jīn)情绪、政策等因素(sù)外，还需要(yào)关(guān)注(zhù)业(yè)绩验(yàn)证(zhèng)以(yǐ)及估值等因素。在(zài)具体(tǐ)投资的时候要(yào)选择掌握核心技术、真正具有核心竞(jìng)争力的投资标(biāo)的(de)，确保产业(yè)景气能够反映在(zài)未来的业绩上，要避免没有业绩(jì)支持的跟风炒(chǎo)作。另外，好的投资标(biāo)的也要(yào)以(yǐ)合适的价(jià)格(gé)买(mǎi)入，否则很可(kě)能会赚了景气亏了钱。最(zuì)后，投资者要做好分散(sàn)配置，不要将资(zī)金全押一个赛道。

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