财联社(shè)4月30日(rì)讯（编辑 笠晨(chén)）碳酸锂迎来一(yī)波(bō)久违的反弹，据(jù)上海钢联发布数据(jù)显示，4月28日电池级碳酸(suān)锂涨5000元/吨，均价报18.9万(wàn)元/吨，继(jì)上周五开始止跌(diē)企稳(wěn)四(sì)个交易日后价格连续两日(rì)上涨。暖(nuǎn)意(yì)也提前传导(dǎo)到A股，锂矿股本周三表现(xiàn)强势，融捷股(gǔ)份一度涨停，雅化集团和永兴材(cái)料最(zuì)高涨超9％、中矿资(zī)源(yuán)和盛(shèng)新锂能一度涨超7％、赣锋锂业(yè)和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸(suān)锂反弹的(de)原因之一(yī)是上海车展有望带动购车需求预期的提振(zhèn)。乘联会秘书长崔(cuī)东树表示，上海车(chē)展(zhǎn)将让消费者(zhě)感受到汽车消费(fèi)的火(huǒ)热(rè)，提升(shēng)消费信心，也提振士(shì)气。国泰君安表示，此前车企(qǐ)大幅降价(jià)导致(zhì)消费者对电动车的观望心(xīn)态有望逐渐改善(shàn)，市场开(kāi)始预期(qī)5月需求回暖(nuǎn)。

　　有电池企业(yè)人士提(tí)到，目前(qián)磷酸(suān)铁(tiě)锂电池的价格已(yǐ)经逐渐(jiàn)稳(wěn)定(dìng)，且在(zài)谈价策略上以(yǐ)企稳(wěn)为主，不太(tài)可能进行降价(jià)。但(dàn)未来，止(zhǐ)跌(diē)信号能否持续稳(wěn)定，受多方因(yīn)素(sù)影响。有产业人(rén)士(shì)分析称，乐观(guān)来看(kàn)，国内(nèi)动(dòng)力(lì)电池厂商(shāng)清(qīng)库(kù)存工作(zuò)或到5月(yuè)完(wán)结，届时电池(chí)厂商(shāng)库存水平(píng)有望逐(zhú)步恢复至健康水平，并带动上游材(cái)料采购，进而对(duì)碳酸锂(lǐ)价(jià)格起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日(rì)调(diào)查的情况(kuàng)看，一(yī)些电池龙头企业5月份(fèn)的排产预(yù)计(jì)将(jiāng)环(huán)比增长20-30％，一些中小企(qǐ)业由于前期基(jī)数较低(dī)，环比增幅(fú)更是高达(dá)50％以上。其中，亿(yì)纬锂能在4月26日的业(yè)绩(jì)说(shuō)明会(huì)上表示，5月份开始会全(quán)面恢复生产，排产相比一季度会有明显(xiǎn)的提升。由此可见，碳酸锂市场需(xū)求回暖已是大势所(suǒ)趋。

　　另有观点认为，此次(cì)碳酸锂价(jià)格属(shǔ)于阶段性(xìng)反弹还是底部反(fǎn)转，目前仍难(nán)以判断。“一方(fāng)面需要观察(chá)下游(yóu)库存状况，另一方面还需要看终端需(xū)求是否真正回暖，”华南一家(jiā)主(zhǔ)流锂盐(yán)厂商(shāng)内部人士此前(qián)对(duì)财联社记(jì)者(zhě)表示。该人士表(biǎo)示(shì)，电池厂商实际上从去年四季度开始便启动大规(guī)模去(qù)库存(cún)举措，这一举措在一季度实际上(shàng)已(yǐ)经(jīng)有所反映。

　　不过(guò)进(jìn)入4月(yuè)中(zhōng)旬以后，相(xiāng)关电池厂商提到，目前库存已恢复至健康水平(píng)，此前暂停的产线也已经逐渐(jiàn)复产。特别是(shì)针对磷酸铁锂(lǐ)电池库存，有业内人士直言，相关库(kù)存基本出(chū)清，后续将(jiāng)根据公司规划，逐步进行补(bǔ)货。作为锂(lǐ)电(diàn)产业的(de)风(fēng)向标(biāo)，宁德时(shí)代一季度报告(gào)显示(shì)，其库存(cún)金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元(yuán)，环(huán)比下降16.5％。从绝对金(jīn)额来(lái)看，宁德时(shí)代的(de)库存已经退回到2022年第(dì)一季度的水平。材料价格和(hé)库存水平，两(liǎng)项(xiàng)关(guān)键(jiàn)的指(zhǐ)标也构(gòu)成锂(lǐ)电产(chǎn)业(yè)走向的关键，随价格企稳以及库(kù)存(cún)水(shuǐ)平恢复健康，将带(dài)动(dòng)锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐(yán)价格(gé)走向(xiàng) 最乐观者预判涨回25万元/吨(dūn) 最悲观者全年看(kàn)跌(diē)至(zhì)10万以下

　　碳酸锂价格(gé)在不到(dào)半年时间(jiān)跌去超(chāo)过2/3，也引起了市场热议。就在26日召开的中国汽车动力电池产业创新联(lián)盟(méng)2023年度大会上(shàng)，中(zhōng)国汽车工(gōng)业协会常务副会长(zhǎng)付炳锋指出，国内(nèi)动(dòng)力(lì)电(diàn)池行业仍然存(cún)在一(yī)些问题，包括(kuò)电池(chí)产业链(liàn)分工，价值链(liàn)分配问题。“原材料短期大幅下降也不是正常的现(xiàn)象，”他直言。在他(tā)看来，原材料(liào)适当涨(zhǎng)价(jià)是(shì)正常现象，行业要以(yǐ)之前大幅涨(zhǎng)价为教训，保证价值链的(de)合理分配，避免大起大落。

　　据财联社不(bù)完全(quán)梳理，这(zhè)些业内人士(shì)和(hé)分(fēn)析师近(jìn)期对(duì)锂盐价格未来走势进行预判并阐(chǎn)述具体(tǐ)逻(luó)辑，汇总(zǒng)如下(xià)：

　　以碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格反弹(dàn)为信(xìn)号，一系列的数据验证(zhèng)锂电产业拐点或已经到来(lái)。分析(xī)人士指出，此(cǐ)前锂电产业进入调整阵痛期，主要在于(yú)下游(yóu)车市(shì)短期(qī)需求下(xià)滑，叠加(jiā)中游扩产迅速(sù)从而在需求表现上提前(qián)透(tòu)支(zhī)碳酸锂的未(wèi)来(lái)增长空间(jiān)。进而导致，碳(tàn)酸锂价格持(chí)续下跌，中游电(diàn)池厂商(shāng)集体进入清库存阶段。从(cóng)上(shàng)游材料价格变化来看(kàn)，近期碳酸锂价格率先实现反弹。更值得(dé)注意的是(shì)，在锂电产业链(liàn)，包(bāo)括六氟磷酸锂、人造石墨(mò)、极片粉等系列材料价格也出(chū)现企稳甚至(zhì)反弹(dàn)的局面。

　　作为(wèi)锂电产业拐(guǎi)点的另一(yī)关键指标，中(zhōng)游(yóu)电池(chí)厂(chǎng)商的库存也已经逐步恢复至健康水平(píng)。据(jù)高工锂电(diàn)了解，目前中游电池厂商(shāng)库存水位回退(tuì)，此前(qián)部分(fēn)电池厂商暂停的生产线已经重启(qǐ)生产。在采购方面，电池厂商和下游车企已(yǐ)陆续重启订单，带动产(chǎn)业需求回暖。从终端新能源汽车市场表现上(shàng)看，年初(chū)的市场恐慌情(qíng)绪主要来(lái)自车市的需求(qiú)腰斩(zhǎn)。但从整体(tǐ)一季度(dù)新能源汽车销量(liàng)数据来看，其月销量(liàng)逐(zhú)步攀(pān)升并(bìng)且回暖速(sù)度超过往年。随(suí)着二三(sān)季(jì)度到来，车市逐渐(jiàn)转入销售旺季，也将(jiāng)进(jìn)一步(bù)带动(dòng)锂(lǐ)电产(chǎn)业中上游的订单需求。加上5月份临近，企业重新开启月度(dù)采购谈(tán)判，行业有望迎来需(xū)求订单的集中爆发。

　　后续碳酸(suān)锂价格可能会有回涨的(de)空间(jiān)，但幅度不(bù)可能(néng)太(tài)大，最多在10％左右。业内人士表示(shì)，因(yīn)为经历本轮碳酸锂价(jià)格的暴涨暴跌(diē)，电(diàn)池厂商对于碳酸锂(lǐ)真实的供给情(qíng)况更加清晰(xī)，市场预期(qī)回(huí)调下，电池(chí)厂(chǎng)商在价格(gé)谈判上会更加谨慎。同时电(diàn)池厂商一体(tǐ)化带来的碳(tàn)酸锂供应稳定，也将削弱上游锂(lǐ)矿厂商(shāng)的(de)议价权。电池(chí)回收端，邦(bāng)普(pǔ)、格林美、天奇股份(fèn)、华友钴业等企(qǐ)业持续推进(jìn)电池回收布(bù)局，来自终端材料回收(shōu)的产能也在稳步(bù)爬(pá)坡(pō)。相(xiāng)关数据显示(shì)，2025年国内(nèi)回(huí)收的废(fèi)旧电(diàn)池的总(zǒng)量(liàng)将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游，电池(chí)厂(chǎng)商都已完善在锂矿端(duān)的布局，包括宁德时代的宜春锂矿项(xiàng)目，亿纬(wěi)锂(lǐ)能的盐湖提锂(lǐ)项目均进展顺利，将进一步释(shì)放碳酸锂供给。经历过(guò)复杂的产业调整(zhěng)过(guò)程之后，整个锂电产业的运(yùn)作模式(shì)正从(cóng)“大开(kāi)大(dà)合”的波浪式(shì)变得更为平滑(huá)。从原材料到电池，再到(dào)下游车(chē)企(qǐ)，产业链各个环节(jié)的价格以及供需变(biàn)化也将变(biàn)得更(gèng)加平衡且具(jù)有可预测性。

　　然而，亦有(yǒu)空方则认为，当(dāng)前上(shàng)游库存水平依旧处(chù)于(yú)高位，虽然需求端稍有好转(zhuǎn)，但(dàn)是并不足以带动价(jià)格企(qǐ)稳。

　　▌锂价(jià)超预期下跌并不是一个下游获利、上游承(chéng)压的(de)简单(dān)故事

　　过去一段时间，碳(tàn)酸锂和电池材料的价格下(xià)跌过(guò)快，但这并(bìng)不为业内人士(shì)所乐见。碳(tàn)酸锂从2022年11月(yuè)60万元/吨跌至当前20万(wàn)元不到，价格跌(diē)去近7成，最直接(jiē)受到冲击的(de)当(dāng)属锂矿企业。根据藏(cáng)格矿业一季度数据，碳酸(suān)锂销(xiāo)量为534吨(dūn)，相比于2022年四季度销量2006吨，销量环(huán)比下(xià)滑73.4％；产量也从2022年第四季度的(de)2461吨，削减至今年一季度的1783吨，环比下(xià)降27.5％。由(yóu)于市场行情策动，上(shàng)游锂矿企业(yè)不(bù)断压低碳酸锂(lǐ)出货(huò)价(jià)格(gé)，部分锂矿企业已(yǐ)经(jīng)出现(xiàn)主动减产的情况。

　　江特电机4月24日公告，一季(jì)度(dù)营业收入(rù)7亿元，同比(bǐ)减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环比下降86％，第二日股(gǔ)价跌(diē)停。

　　直接生产、售(shòu)卖碳酸锂的锂盐(yán)企业则命盱眙的邮编号码是多少啊运分(fēn)化(huà)，大(d盱眙的邮编号码是多少啊à)公司如天(tiān)齐锂业和赣锋锂业(yè)有机会在价(jià)格下降周期中获得(dé)更多市场份(fèn)额(é)，行(xíng)业将变得更集中。这是2016年到(dào)2018年上一轮(lún)锂价下降中(zhōng)发生过(guò)的事。而同环节(jié)的大(dà)量中(zhōng)小企(qǐ)业，尤其是最近两年追高入局(jú)的(de)新公司，则面临(lín)停产乃至(zhì)破(pò)产(chǎn)。

　　乘着锂价的(de)东风，赣锋锂业在去(qù)年轻(qīng)松赚出了(le)0.66个(gè)宁德时代、1.23个比亚迪。业(yè)内人士表示(shì)，这一轮(lún)价(jià)格下降(jiàng)长期利好(hǎo)中国最大的两个锂盐供应商天齐锂(lǐ)业(yè)和(hé)赣锋锂业。它们去年的净利润都超过200亿元，比中国最(zuì)大(dà)的新(xīn)能源(yuán)车企比(bǐ)亚(yà)迪还多(duō)，其中天齐锂业净利润增长(zhǎng)超过10倍。足够厚的(de)血，使他们更能(néng)承受价格下跌和(hé)可能的未来亏损。这两(liǎng)家公(gōng)司(sī)也有行(xíng)业里最(zuì)优的(de)成本。赣(gàn)锋锂业、天齐锂业(yè)等公(gōng)司(sī)入股的海(hǎi)外(wài)锂矿资源开(kāi)采成本(běn)普遍在3万-5万元/吨，几乎是全球最(zuì)低水平。

　　但这并(bìng)不(bù)意味着，这(zhè)两家公司能(néng)以(yǐ)低于5万元/吨的价格采(cǎi)购(gòu)碳酸(suān)锂(lǐ)，因为在锂矿(kuàng)国际交易中，即使(shǐ)拥有海外(wài)矿(kuàng)产的分销权或开采权，交(jiāo)易(yì)价格也(yě)需要通过长协确定(dìng)，按(àn)市价(jià)定期(qī)调(diào)整。但(dàn)能获得上游更低成本(běn)的资源，让(ràng)这两(liǎng)家大企业(yè)更能容忍低价，并能在上游(yóu)因降价(jià)减产时(shí)保持产能供应(yīng)。

　　锂价(jià)超(chāo)预(yù)期下跌牵动(dòng)着万亿新能(néng)源车(chē)市场。不过锂价下降(jiàng)带(dài)来的连锁反应，并不是一个下游获(huò)利，上游承压(yā)的简单故事。作为碳酸锂(lǐ)的(de)下(xià)游，宁德时代理论上(shàng)会受益，但锂价的超预期(qī)下跌，使(shǐ)宁德时(shí)代今年2月提出的 “锂矿返利” 计划沦(lún)为鸡(jī)肋，它(tā)本想用(yòng)20万元/吨的碳酸(suān)锂价格(gé)绑定一(yī)些车(chē)企的(de)三年长单。另(lìng)一层影响是，宁德时代(dài)今(jīn)年5月计划投产的宜(yí)春锂矿(kuàng)很(hěn)有(yǒu)可能一开采就亏损。

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