为了让(ràng)自己的限售股解禁后能(néng)获得好(hǎo)的(de)回报，上市公(gōng)司董事长雇人拉抬自家的股票价(jià)格(gé)，然(rán)后高(gāo)位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披露了(le)一则(zé)行政处(chù)罚决定书(shū)，引(yǐn)发市场关注(zhù)。时为新美星(xīng)董事长何德(dé)平(píng)和其配偶黄秀(xiù)芳提供资金(jīn)，委托蒋维对新美星进行“市值(zhí)管理”，维持(chí)、抬高公司股价，以便后续自己减持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易新美星(xīng)，影响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监(jiān)会(huì)对(duì)此(cǐ)操纵证券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露(lù)违法违(wéi)规，给予警一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟是怎(zěn)么回事(shì)。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决(jué)定书披(pī)露的信息(xī)，新美星董事一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月长(zhǎng)、法定代表人、实际控(kòng)制人何德(dé)平和他的妻子(zi)黄秀芳当(dāng)时向(xiàng)时(shí)任独墅湖文化传播有限公(gōng)司董(dǒng)事长蒋维，提供保证金约3200万元，这(zhè)些(xiē)钱部分来自他们所掌(zhǎng)控的上海海(hǎi)得泽广投(tóu)资管理(lǐ)中(zhōng)心（普通合伙(huǒ)）（简称海得(dé)泽广(guǎng)）减(jiǎn)持(chí)“新美(měi)星”所得。

　　他(tā)们提供资金的目的(de)是，委托(tuō)蒋维对“新美星”进行(x一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月íng)“市(shì)值管(guǎn)理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价，以便(biàn)何德平所(suǒ)持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收到(dào)保证(zhèng)金后(hòu)，即开始利用控制的证券账(zhàng)户并联合其他市(shì)场资金在二级市场(chǎng)买(mǎi)入(rù)并(bìng)交易“新美星”，且在后续(xù)操作中向(xiàng)黄秀(xiù)芳(fāng)反(fǎn)馈其操(cāo)作情况。

　　据了解(jiě)，这场操(cāo)纵股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维还(hái)找了两个(gè)帮(bāng)手共同合谋。他经人(rén)介(jiè)绍(shào)认识(shí)并联合毛(máo)明土、李传(chuán)武共同操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制各自筹(chóu)得(dé)的证券账户、资金开始(shǐ)与蒋维共(gòng)同交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星”；在(zài)此期(qī)间，主要由蒋维与毛(máo)明(míng)土联系，传递(dì)、沟通各(gè)自操盘情况(kuàng)，以利于(yú)两方交易决策，更好地(dì)共同抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披(pī)露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明(míng)土、李传武控制“俞某华(huá)”等35个证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户(hù)（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离(lí)同期行业指数25.95个百分(fēn)点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对(duì)应卖出(chū)4669.04万(wàn)股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土、李传武合谋(móu)，利用资金优势(shì)、持(chí)股优势，连续集(jí)中交易“新美星”，影响股票交易价格(gé)，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价、集中出货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来(lái)看(kàn)看(kàn)，蒋维联合毛明土、李传武，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户（简称账户(hù)组），是(shì)怎么拉高“新(xīn)美星”股(gǔ)价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，账(zhàng)户组连续集中交易(yì)“新(xīn)美星”，申买量占市场申买量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日(rì)有19天，峰(fēng)值达(dá)到42.61％；申(shēn)卖(mài)量占市场申卖量比例超20％的(de)交(jiāo)易日(rì)有11天，峰(fēng)值达(dá)到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总股(gǔ)本(běn)比例自2019年3月5日(rì)开始(shǐ)超过5％，持(chí)续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰(fēng)值，占流通股(gǔ)本的(de)比例24.74％，持股占总股本(běn)的比例(lì)8.13％。账户组具备资金(jīn)优势和持(chí)股(gǔ)优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续大量买(mǎi)入“新美星”，当日申买排(pái)名第一，竞价买入成交排(pái)名第(dì)一(yī)，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量为(wèi)期(qī)初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加(jiā)。在此期间(jiān)，“新美星”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指3.33个(gè)百分点，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个(gè)百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大(dà)。

　　其中，账户(hù)组(zǔ)有(yǒu)两段(duàn)典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于(yú)卖(mài)一价或市价(jià)申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成(chéng)交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期市场成交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于(yú)卖(mài)一(yī)价(jià)或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买量(liàng)41.33％，对应(yīng)成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业(yè)板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户(hù)组集中卖出“新美(měi)星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数(shù)1.03个百分(fēn)点。

　　此(cǐ)外，操纵期间(jiān)，涉案账户组还多次实(shí)施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反向卖出(chū)获利的行为。经测算(suàn)，扣除佣金和相关税费，账(zhàng)户(hù)组盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称是委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证监会不(bù)予采纳，罚(fá)没(méi)近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出(chū)多(duō)点申诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第(dì)二，在(zài)案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受(shòu)何德平或(huò)黄(huáng)秀芳委托，联合(hé)他人(rén)操(cāo)纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵(zòng)证券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而(ér)非操纵(zòng)股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨论(lùn)交易(yì)新(xīn)美(měi)星的情况(kuàng)告知黄秀芳或何德(dé)平，涉案股东名册(cè)并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提(tí)供，蒋维(wéi)也没(méi)有向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)过股(gǔ)东(dōng)名册；四是蒋维没(méi)有与毛(máo)明土、李传武就(jiù)各自账(zhàng)户交易新(xīn)美星的盈亏分配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账户组利益与何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄秀芳资(zī)金后部分用(yòng)于偿还(hái)债(zhài)务，部分(fēn)用于非法活动，属于(yú)欺诈或诈(zhà)骗。

　　第(dì)三，黄(huáng)秀(xiù)芳不应对毛明(míng)土(tǔ)账户组(zǔ)、李传武账(zhàng)户组交易(yì)行为承担责任。

　　第四，部分(fēn)账(zhàng)户不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实(shí)性。

　　第六，何(hé)德平对(duì)黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项不知情(qíng)、未参与，且(qiě)何德平与黄(huáng)秀芳系独(dú)立法律主体(tǐ)，即便夫(fū)妻或一致行(xíng)动人中一方(fāng)存(cún)在(zài)不当行为，不应推(tuī)定(dìng)或认(rèn)定另一(yī)方承担责(zé)任。

　　另(lìng)外(wài)，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及他们的代(dài)理人(rén)也就是否合(hé)谋、部分(fēn)账户的控制关系(xì)、委托理财关系(xì)等提出(chū)了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核，对当事人及其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多个(gè)主体(tǐ)参与、多个环节实(shí)施、环(huán)环相扣、锁链式的上(shàng)下(xià)游衔接、合(hé)作(zuò)，共同(tóng)完成的操纵行为。在(zài)案证据可以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作(zuò)为保证金(jīn)，委托其通过二级市场交易(yì)影响新(xīn)美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交(jiāo)易情况；何德(dé)平知悉并参与了本(běn)案行为；上述行为的实质(zhì)是操纵股价，并非合法理(lǐ)财。在案(àn)证据可(kě)以证明，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武有共同影响“新美星(xīng)”股(gǔ)价的(de)意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股(gǔ)价，并且采取(qǔ)了联(lián)合影响股(gǔ)价(jià)的行(xíng)动，属于(yú)共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和(hé)责任承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日(rì)期(qī)间蒋维控制的账户交易“新(xīn)美星”客观上为后续的合谋操(cāo)纵起到(dào)一定程度锁(suǒ)仓(cāng)的作(zuò)用，并且(qiě)根据蒋(jiǎng)维(wéi)笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知(zhī)道(dào)蒋(jiǎng)维已经有一(yī)定底仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此(cǐ)毛明土(tǔ)和(hé)李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀(xiù)芳、何(hé)德平(píng)一(yī)致(zhì)。在此基础上，在认定及(jí)处(chù)罚时将合谋各方视(shì)为一个整(zhěng)体，不区别对待各(gè)方账户组。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)上(shàng)述行为违(wéi)反了(le)2005年《证(zhèng)券法》第七十七(qī)条第一项(xiàng)规定(dìng)，构成2005年《证券(quàn)法》第二百零三(sān)条所述的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证(zhèng)监会决定：就操纵证券市(shì)场行为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武没收违法所(suǒ)得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露违(wéi)法

　　被予(yǔ)以警告(gào)并罚款(kuǎn)

　　另外，关于(yú)何(hé)德(dé)平(píng)信息披(pī)露违法的(de)相关情况，行政处罚决定(dìng)书披(pī)露，在新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代(dài)何(hé)德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司80万股股(gǔ)份，占(zhàn)新美星上(shàng)市时总股本的1％。上市(shì)后，该部分股(gǔ)票继(jì)续(xù)由(yóu)海(hǎi)得泽广(guǎng)代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始(shǐ)减持(chí)“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及(jí)其(qí)代理人提出：第一，海得泽广(guǎng)与何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳二人不(bù)存在代持(chí)，涉案股份系海得泽广(guǎng)为兰某代持(chí)，股份减持(chí)决(jué)策由海得泽(zé)广和兰(lán)某作(zuò)出，海得泽广(guǎng)将(jiāng)减持所得汇(huì)入(rù)黄秀芳指定(dìng)账户的原(yuán)因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款本息。第二，涉(shè)案(àn)股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不对(duì)投资者决策产生重大影响，情(qíng)节轻微。第三，即(jí)便(biàn)认定代持(chí)成(chéng)立，何德(dé)平对借(jiè)款、还(hái)款等(děng)事项，不参(cān)与、不知(zhī)情(qíng)，没有主观过(guò)错，不应受到处罚。综上，请求不(bù)予处(chù)罚(fá)。

　　对(duì)此(cǐ)，证(zhèng)监(jiān)会回应，根(gēn)据黄秀(xiù)芳、兰(lán)某等询(xún)问笔录、海得泽广交易(yì)流水、资(zī)金(jīn)流水及相关银行账(zhàng)户流水，结合何德平、黄秀芳的(de)配偶(ǒu)关(guān)系，代持(chí)资金(jīn)和(hé)减持所得系家庭共(gòng)同财产(chǎn)，可以(yǐ)认定海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳持有(yǒu)新(xīn)美(měi)星(xīng)股票。当事人所提相关理由不具有事(shì)实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为上市(shì)公(gōng)司实际控制(zhì)人，未如实告(gào)知上市公司上述持(chí)股情况，导致(zhì)新(xīn)美星在(zài)相关公告中均未(wèi)披(pī)露相关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第(dì)一百九十(shí)三(sān)条(tiáo)第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决定：就信息披露(lù)违法行为，对(duì)何德平给(gěi)予(yǔ)警(jǐng)告，并处以40万(wàn)元罚(fá)款。

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