总市值超(chāo)6万亿的(de)科(kē)创(chuàng)板市(shì)场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消息，为健全多层次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市(shì)场风(fēng)险管理(lǐ)工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上市工作。同(tóng)一天，上交所也(yě)发(fā)布消息(xī)，将在中国证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权上市工作的(d张学良多高，少帅张学良多高e)启动，将为科创板市场的科技创(chuàng)新投资(zī)带(dài)来风险管(guǎn)理工具，进一步丰富(fù)ETF期(qī)权(quán)品种，满(mǎn)足投资者多元化的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求。而(ér)相(xiāng)关合(hé)约(yuē)标的(de)纳(nà)入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生(shēng)积(jī)极影(yǐng)响，同时为科创板市场(chǎng)投资带来中长期资金，增强(qiáng)市场的(de)关注度(dù)和吸引(yǐn)力(lì)。

　　科创板新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息显示(shì)，为健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科创50指(zhǐ)数的场内期权(quán)品种，科(kē)技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成良好互补。上(shàng)市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大(dà)举措，是(shì)贯彻落实党中央、国(guó)务院(yuàn)关于推(tuī)进(jìn)上海国际金融中心建(jiàn)设、支持(chí)浦(pǔ)东新区(qū)高水平改(gǎi)革开放决策部署的重要安排。

　　证监会(huì)表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引(yǐn)长期(qī)资金配置科创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满足多元化(huà)的交易和风险管理需求，有助(zhù)于(yú)继续发挥(huī)好科创板改革先行先试的示(shì)范(fàn)引领(lǐng)作用(yòng)，不(bù)断提升服(fú)务实体经济质效。

　　同期(qī)，上海证券交易所官网也发布消息，上交所将在中国证监会指导下认(rèn)真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关(guān)工作。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市(shì)，是上交(jiāo)所贯彻落(luò)实(shí)党的二十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提(tí)出的“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支(zhī)持浦东新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的重要举措，对促进科创板企业进一步发挥科(kē)创能效、支(zhī)持科(kē)创(chuàng)板建设具有积极意(yì)义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创板建设稳步推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业(yè)上市的集聚(jù)示范效应(yīng)日(rì)益显(xiǎn)现。截至2023年4月(yuè)底，科创(chuàng)板已有上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技(jì)创新属性持(chí)续强化。

　　上交所表示，目前科(kē)创板尚缺(quē)少相(xiāng)应的风险管理工具，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)根(gēn)据市场需求积极推动科创50ETF期(qī)权新产品研发(fā)，将其作为完善科创板(bǎn)配(pèi)套产品体系、提升科创板(bǎn)吸引(yǐn)力和流动(dòng)性、推进科(kē)创板做市商制度功能发(fā)挥(huī)、持(chí)续发(fā)挥(huī)科创板改革先(xiān)行先试(shì)示范引领作用的重(zhòng)要(yào)举措。张学良多高，少帅张学良多高

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投资者风险(xiǎn)管理(lǐ)需要(yào)，有助于科(kē)创板更(gèng)好发挥资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)改革试验田作用，对(duì)于(yú)促进科创(chuàng)板和股票期权市场(chǎng)长期持续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相关(guān)负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积极关(guān)注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作，多举措确保新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场稳健(jiàn)运行(xíng)和风险防控工作，持(chí)续完(wán)善制度规则体系，加强(qiáng)运行(xíng)管理(lǐ)和风(fēng)险监测。科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)后，证监会将(jiāng)进一步完善风(fēng)险防(fáng)控机制，并根据(jù)市场(chǎng)运(yùn)行情况改进(jìn)优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期权市场发(fā)展特(tè)点，实施了投(tóu)资者适当性管(guǎn)理制(zhì)度、保证金制度、持仓(cāng)限额制度等一系列(liè)风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基(jī)类(lèi)ETF期权产品，上交(jiāo)所将总体沿用前期的风控措施(shī)，并根(gēn)据科(kē)创板(bǎn)股票(piào)涨跌幅设(shè)置(zhì)对科创50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交(jiāo)所将在目(mù)前行之有效的风(fēng)险防控和市(shì)场监(jiān)管措施的基础上(shàng)，进一步(bù)做好风(fēng)险研判，全面加强市场(chǎng)监管，确保新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监会的指(zhǐ)导下，会同市场各(gè)方扎实做(zuò)好各项业务(wù)和技术准备工(gōng)作，保(bǎo)障(zhàng)科(kē)创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交(jiāo)所相关负责(zé)人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和(hé)流动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权作为全球资(zī)本市(shì)场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善市(shì)场多空平(píng)衡(héng)机制(zhì)等方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年(nián)2月开展股票期权试点以来，证监会(huì)组织沪深(shēn)交易所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了(le)引(yǐn)入(rù)增(zēng)量资(zī)金、稳定(dìng)现货(huò)市场的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种夯实了(le)基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就(jiù)上市交(jiāo)易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月23日，上交(jiāo)所、深交所上市(shì)交(jiāo)易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市(shì)中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市(shì)交(jiāo)易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管(guǎn)理工具(jù)将更加丰富(fù)和(hé)多元化(huà)。

　　一位(wèi)公募(mù)投资(zī)人士对此表示，目前我国已经推出了不同类(lèi)型的期权品种，不同(tóng)品(pǐn)种对应市(shì)场不同的市值(zhí)的公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将(jiāng)对(duì)科创板市场的宽基指数(shù)形成覆盖，科技创新风(fēng)格(gé)投资有(yǒu)了风险管理工(gōng)具(jù)，这将有利于投资者做好风险管理，满(mǎn)足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记(jì)者(zhě)观(guān)察，目(mù)前ETF期权的合(hé)约标的(de)都是ETF市(shì)场(chǎng)的(de)龙头产品(pǐn)，目前包括华夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是期权合(hé)约标的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪(zōng)科(kē)创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理(lǐ)规模第二(èr)名。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别(bié)为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产(chǎn)品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的的可能性较大，管理规模和产品流(liú)动性都具备突出优(yōu)势。”上述(shù)公募(mù)投资人士(shì)称。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相关合(hé)约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产(chǎn)品的(de)规(guī)模、流动性和(hé)交投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资(zī)者可以(yǐ)借助(zhù)相应的风险管理(lǐ)工(gōng)具进(jìn)行(xíng)方向性投资、波动率投资等(děng)，在(zài)投资层(céng)面的配套策略也会丰富起(qǐ)来。充分发挥上述作用(yòng)，可以提升ETF期权产品交易(yì)需(xū)求，流动性(xìng)进一步提高(gāo)，进(jìn)而促(cù)进规(guī)模的提(tí)升(shēng)。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理(lǐ)工具，有利于吸引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会(huì)让相应(yīng)的龙头(tóu)ETF产品的规模和(hé)流动性进一步巩固，市场吸引力也会不(bù)断(duàn)增强。”该(gāi)股票(piào)ETF基(jī)金经(jīng)理称(chēng)。

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