作者(zhě)：于(yú)博 蒋佳榛(zhēn)

　　事件描(miáo)述

　　2023年5月11日(rì)，国(guó)家(jiā)统计局(jú)公布了(le)4月份的通胀数(shù)据：4月份居民消费(fèi)价格同比上涨0.1％，环(huán)比(bǐ)下降0.1％，工业生产者(zhě)出厂价格同(tóng)比(bǐ)下降3.6％，环比下降0.5％。

　　核心(xīn)观点

　　1、4月CPI环比降(jiàng)幅收窄，同比涨幅回落(luò)至(zhì)0.1％；其中，鲜菜、猪(zhū)肉价(jià)格续降，出行价格上(shàng)涨(zhǎng)。

　　2、4月(yuè)PPI环比下降0.5％，同比降幅扩大至-3.6％；其中，分项价(jià)格(gé)跌多涨少，黑金价格走弱。

　　3、4月CPI同比(bǐ)离转负仅一步之遥，是否到(dào)了需要担心通缩(suō)的时候？我们(men)认为(wèi)“通缩(suō)论”言过(guò)其实：一方面，今年(nián)初以来(lái)核(hé)心CPI有所反(fǎn)弹，意(yì)味着通缩压(yā)力正逐步缓解；另一方面，4月(yuè)CPI环比降幅收窄、核(hé)心CPI环(huán)比回升，也指向当前经济仍(réng)在温和修复。下半年随着生(shēng)猪价(jià)格筑底(dǐ)回升、消费需求(qiú)逐步(bù)回暖(nuǎn)，物价水平有望回归正(zhèng)常水平，通缩和通胀均(jūn)不(bù)构成(chéng)当前(qián)主要矛(máo)盾。

　　目录

　　1、食品拉低通胀，核心通胀持平

　　2、菜、肉价(jià)格续降(jiàng)，出(chū)行价格上涨

　　3、PPI环比走弱，同比降幅扩大

　　4、价格跌多涨少，黑金价格走弱

　　5、通缩言过其实，关注核(hé)心通胀(zhàng)

　　以下是正(zhèng)文

　　食品拉(lā)低通胀，核心通胀持平

　　4月CPI环比下降0.1％，降幅较上(shàng)月收(shōu)窄(zhǎi)0.2个pct，同比回落0.6个pct至0.1％，其中翘(qiào)尾、新(xīn)涨(zhǎng)价(jià)分别影响0.3、-0.2个百分点。从结构上看，食品项仍是主要拖累(lèi)，4月(yuè)食品价格环比下(xià)降1％、非食品(pǐn)价格(gé)则(zé)环比小幅上涨0.1％。剔除食(shí)品和(hé)能源后，4月(yuè)核心CPI环比回升0.1个百分点(diǎn)至0.1％、同比持平至0.7％。

　唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星　

　　菜、肉价格续降，出行价格(gé)上涨

　　食品(pǐn)方面，菜、肉(ròu)价格续降，仍是主要(yào)拖累(lèi)。受受生猪产能充足(zú)以(yǐ)及(jí)消费(fèi)淡季影响，猪肉价格环比续降3.8％，但降幅较(jiào)上(shàng)月收窄0.4个pct；鲜(xiān)菜(cài)、鲜果大量上市，带动价格分别环比下降6.1％、0.7％，降幅较(jiào)上月收(shōu)窄(zhǎi)1.1、走阔(kuò)1.1个pct。非食(shí)品(pǐn)方面，小(xiǎo)长假(jiǎ)出行需求带动旅游价格环(huán)比(bǐ)上涨4.6％，受车企(qǐ)降价促销以(yǐ)及(jí)国内油(yóu)价下降(jiàng)影响，交通工具及交(jiāo)通工(gōng)具用燃料价(jià)格环比分别下降(jiàng)0.9％、1.6％。

　　PPI环比(bǐ)走(zǒu)弱，同比降幅扩(kuò)大

　　受国(guó)内(nèi)外市场需求表现偏弱及国际大宗(zōng)商品价(jià)格波动影响，4月PPI环比下降0.5％，同(tóng)时受(shòu)上年(nián)同期高基数的影响(xiǎng)，同比降幅(fú)扩大1.1个(gè)pct至-3.6％，其中翘尾、新涨价分别影响(xiǎng)-2.6、-1.0个百分点。国(guó)内生产资料(liào)、生活资料价格环比分别(bié)下降0.6％、0.3％。

　　价格跌多涨少，黑金价(jià)格走弱(ruò)

　　分行(xíng)业(yè)看，国际原油价格波动带(dài)动国(guó)内油(yóu)煤加工(gōng)、化学原料及制(zhì)品(pǐn)相关行(xíng)业价格环比分(fēn)别下降2.3％、1.1％；受国内需求表(biǎo)现不及预期影响(xiǎng)，黑金(jīn)采(cǎi)选及冶炼、有(yǒu)色采选相(xiāng)关(guān)行(xíng)业价格结束自去年底以来的强(qiáng)势(shì)表现，环比分别(bié)下降(jiàng)0.1％、1％、0.6％；煤炭采选在产能继持(chí)续(xù)释(shì)放、供给相对充(chōng)足的(de)影(yǐng)响(xiǎng)下(xià)，价格环比续降4％。

　　通(tōng)缩言过其(qí)实(shí)，关注核(hé)心通胀

　　4月CPI同比降至0.1％的历史(shǐ)较低(dī)水平(píng)，离转负仅一步之遥，是否到了需要(yào)担心(xīn)通缩的时候？我们认为，应(yīng)当理性看待物价数据，“通缩论(lùn)”言过其实：一方面，去年下半(bàn)年核心(xīn)CPI同(tóng)比持续徘(pái)徊在0.6％的(de)历史低(dī)位，但(dàn)今年初以(yǐ)来有所反弹，意(yì)味着通缩压力正在逐步缓解；另一方面，4月CPI环比降幅(fú)收窄、核心(xīn)CPI环比(bǐ)回升(shēng)，环比(bǐ)走势均处于正常波(bō)动区(qū)间，也指向当(dāng)前经济仍(réng)在温和(hé)修复。往前看，去年二、三季度受疫情影响供给(gěi)偏紧，CPI同比涨幅较高，高基数或(huò)对今年后(hòu)续CPI同比读数持(chí)续造成扰动。我(wǒ)们(men)认为，应(yīng)更多(duō)关(guān)注环比变动情(qíng)况以及(jí)核心CPI的走势。而随着下(xià)半年生猪需求(qiú)的回升(shēng)，以及中央猪肉收储工作(zuò)的开展，生猪价格有望筑底(dǐ)回升，食品(pǐn)项对CPI的拖累将唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星有所缓解，下半(bàn)年物(wù)价(jià)水平(píng)有望逐步回归(guī)至(zhì)正(zhèng)常水平、整体将保(bǎo)持温和(hé)上涨态势，通缩和通胀(zhàng)均不构成(chéng)当前经济的主(zhǔ)要矛盾(dùn)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星