北交所开市至今一年半，公募基金(jīn)投(tóu)资(zī)北交所步伐不断推进，除了推(tuī)出北证50指数基(jī)金、北交所(suǒ)主题基金、“专精特新”主题基金外，存(cún)量产品也加大北交(jiāo)所布局力(lì)度，今年更有新基金密集公告可投北(běi)交所股(gǔ)票。

　　多家(jiā)公募机构及(jí)人士表示，随着北证50指数推出(chū)，北(běi)交所(suǒ)活跃度抬(tái)升，部分公(gōng)司表现良好，叠(dié)加(jiā)较低的估值(zhí)水平，公募基金(jīn)等专(zhuān)业投资者(zhě)积极挖掘北交所投(tóu)资(zī)机遇(yù)，投向北交所(suǒ)的(de)意愿(yuàn)也在增加。从(cóng)长期(qī)投资的(de)角度看(kàn)，北(běi)交所股(gǔ)票处(chù)于投资相对早期阶段，更(gèng)具(jù)成长(zhǎng)空(kōng)间，符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军和(hé)科技、制造等行业，长(zhǎng)期投资价(jià)值受到公募资金的(de)青(qīng)睐。

　　新基(jī)金公告可投北(běi)交所

　　专(zhuān)业(yè)机构挖掘北交所投资机会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今(jīn)年(nián)以来累计(jì)有(yǒu)申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质混合、中庚港股(gǔ)通(tōng)价值18个月(yuè)等十多(duō)只次新基金(jīn)公告可投资于北京证券交易所上市股票，并揭示了相关(guān)风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀(què)基金(jīn)等(děng)多家(jiā)基金公司也(yě)发(fā)布公(gōng)告称，北交所上(shàng)市股票是国内依法(fǎ)发行上市的股票，属于(yú)基金法规(guī)定的“上市(shì)交易的(de)股票”。在遵守基(jī)金合同所规定的投资目标、投资策略、投资范围(wéi)、资产配置比(bǐ)例、风险收益特征和相关风险控制指标等前提下(xià)，公(gōng)司旗下(xià)基金可参与北交所股票(piào)的投(tóu)资(zī)。旗下新(xīn)增(zēng)基金(jīn)如(rú)果符合(hé)基金(jīn)合同的有关(guān)规定(dìng)，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投基金(jīn)相关投研人士表(biǎo)示(shì)，公募(mù)新基(jī)金之(zhī)所以密(mì)集公告可(kě)投北交所(suǒ)，一方(fāng)面表明专业投资机构妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确(gòu)敏锐地发(fā)现了北(běi)交(jiāo)所相关股票潜在的投资机(jī)会(huì)，开始加大布局力度；另一方面(miàn)，北交所上市公司是除沪(hù)深两市以外国内最(zuì)优质公司的(de)代表，许多标的当前估值水平偏低，具备(bèi)投资价(jià)值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一方面从持仓数(shù)量和持(chí)股总(zǒng)量的(de)角度来看，公募参与北交所意愿(yuàn)在持(chí)续(xù)增(zēng)加。另一方(fāng)面，相(xiāng)较于上证、深证，北交所上市(shì)公司数量、总(zǒng)体规模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金的(de)加(jiā)入使(shǐ)得整个板块的成交变得(dé)更加(jiā)活跃，同时，部分公司的(de)良好表(biǎo)现也使得(dé)越(yuè)来越多投(tóu)资(zī)者关注到北交所(suǒ)，自然也引(yǐn)来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公(gōng)募基金的配置意(yì)愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺性(xìng)以及专精特新领(lǐng)域(yù)的景气(qì)度。而近(jìn)期北交所市场出现积极(jí)信(xìn)号：2022年年报中，多只公(gōng)募基金产品出现在北(běi)交(jiāo)所公司前十(shí)大(dà)股东名(míng)单中；北(běi)交(jiāo)所较大规模公司(sī)去(qù)年业绩涨势良好(hǎo)，今(jīn)年(nián)一季度(dù)盈利表(biǎo)现继续向好；次(cì)新基金在北交所的持股集中度高。“预(yù)计随(suí)着后续市场流动性的改善和创新型(xíng)中小企业的高速成长，北(běi)交(jiāo)所投(tóu)资有望实现戴(dài)维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流(liú)动性(xìng)等制约，初步“试水”北交所(suǒ)市场的公募基金，在投资比例、策略(lüè)上也存在差异，但未来会加大对北交所市场(chǎng)的研究(jiū)和投资(zī)。

　　鑫元基金表示(shì)，结(jié)合北交(jiāo)所的战略定位和上市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新基金投资将(jiāng)深(shēn)入细分产业链的(de)研(yán)究，挖掘市场前景大(dà)、竞(jìng)争妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确壁(bì)垒高、业绩确定性(xìng)强(qiáng)的(de)个股(gǔ)机(jī)会。同时，也(yě)可根据主(zhǔ)板上一些成长(zhǎng)赛道的公司估(gū)值水平，在北(běi)交(jiāo)所(suǒ)中进(jìn)行映射，选择估(gū)值水平(píng)显著(zhù)偏(piān)低的公(gōng)司(sī)进行投资。在(zài)组合配(pèi)置上，力求均衡和风险分散，降低中小(xiǎo)企(qǐ)业经营(yíng)波动大的风险(xiǎn)。此外，北交所相关基金也会积极参与转板、新(xīn)股发行等投资机(jī)会(huì)。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们(men)高度重视北(běi)交所投资机(jī)会(huì)，目前有一只北交(jiāo)所(suǒ)主题基金，未来一方(fāng)面会根据市场情况(kuàng)，择机(jī)发行(xíng)更多以北交所股票为主要(yào)投(tóu)资范围的基金产品，另(lìng)一(yī)方面(miàn)，不排(pái)除将存(cún)量基金产品的投(tóu)资范围扩大至北交所股票，同时会(huì)增加研究团(tuán)队拓展(zhǎn)对北交(jiāo)所股票的研究深(shēn)度(dù)和(hé)广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有数量(liàng)达历(lì)史最高

　　从公(gōng)募持仓北交所股(gǔ)票总(zǒng)市(shì)值情况看(kàn)，截至(zhì)2022年底，全市(shì)场公募基金持有(yǒu)北交所(suǒ)个股数量82只，达到(dào)历(lì)史最高水平；持股总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募(mù)投资北交所总市值(zhí)总(zǒng)体呈现(xiàn)震荡攀升(shēng)的(de)态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期(qī)上市公(gōng)司中，与新能源行业(yè)相关的个股市值(zhí)占比较高，而去年(nián)下(xià)半年新能(néng)源行(xíng)业整(zhěng)体回调幅度(dù)较大，带动投资北交所市值(zhí)有所(suǒ)回落。”景顺(shùn)长(zhǎng)城基(jī)金相关负责人(rén)称。

　　而从今年年初(chū)看(kàn)，北证50指数一度出现快(kuài)速上(shàng)涨(zhǎng)势头，2月份以来震(zhèn)荡(dàng)下(xià)行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北(běi)交所(suǒ)的投资价值仍然(rán)受到公募资(zī)金的青睐(lài)。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交所当下呈(chéng)现(xiàn)的(de)特征类似于一级半的(de)市场，即投资阶段(duàn)相(xiāng)比一(yī)级(jí)市场（股(gǔ)权(quán)投资）更加成(chéng)熟(shú)，但(dàn)对比上证、深证的大多数(shù)公司而言(yán)又(yòu)相对早(zǎo)期，可投资标(biāo)的规模也相对更小(xiǎo)；但从(cóng)长期投资(zī)的角度来说，这也(yě)意味着更大的成长空间和收益率预期，故我们认为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺长城基金表示，我们(men)对于具(jù)体行(xíng)业没有明(míng)确(què)的偏(piān)好，但是整体还是比较看好细分行业的、符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司(sī)虽然(rán)普遍规模较小、受到(dào)的关注度可能(néng)不(bù)高，但在其所属行业(yè)中拥有较强的竞争(zhēng)力(lì)，在研发投入的强度上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱于创(chuàng)业板、科创板的上(shàng)市公司(sī)，而(ér)且由于市值较小，可能反而(ér)拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示，从中长期视角看，随着北交所交易制度的不断完善、已(yǐ)上(shàng)市企业的投资价值(zhí)不断明确(què)，以及场内流动性不(bù)断提升，势必会(huì)吸引更多优秀的企业(yè)、活(huó)跃的资金流入(rù)。北证50指(zhǐ)数估值有向上修复的(de)空间(jiān)，当前配置(zhì)的(de)性价(jià)比较高(gāo)，胜(shèng)率(lǜ)和赔率(lǜ)都非常具备(bèi)吸(xī)引力。

　　结(jié)合(hé)当前(qián)的(de)北交(jiāo)所整体估值水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年下(xià)半年(nián)打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛(sài)道，尤其是具(jù)有专精特新特性的(de)成长股。在行业的稀缺性(xìng)方面，投资者(zhě)可重点(diǎn)关(guān)注具有高成长性(xìng)、国产(chǎn)化逻辑强(qiáng)的优(yōu)质产业(yè)链。更多的阿尔法收(shōu)益可能聚焦在(zài)科(kē)技和制造两(liǎng)大赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中(zhōng)和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)相关投研人士也称(chēng)，北(běi)交所有(yǒu)一大(dà)批优秀(xiù)的创新型中小企业(yè)，借(jiè)国家政策支(zhī)持的东风(fēng)和企业自身的努力(lì)，我们相信(xìn)会有(yǒu)相当体(tǐ)量的企业成长(zhǎng)成为大型企业，这个(gè)成长的过程会给投资者带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认(rèn)为北交所具备长期投资价值。“具体细分而言，我们更加(jiā)看好电(diàn)力设(shè)备、机械设备、医药(yào)生物(wù)等(děng)三个领域。”

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