公募基金一(yī)季(jì)报募集披露。张坤以(yǐ)超880亿元的管理规模，再度成为主(zhǔ)动权益类基金“公募一(yī)哥”。

　　2023年公(gōng)募基金(jīn)一(yī)季报进(jìn)入密(mì)集披露期，顶(dǐng)流基金经理调(diào)仓路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规(guī)模超880亿元，再度成为主(zhǔ)动权益(yì)类基金“公募一哥”。一季度，张坤加仓(cāng)中国海洋石油、泸州老窖，减持香港交易所(suǒ)、招商银行。

　　700亿(yì)级基金(jīn)经理刘彦春一季度加(jiā)仓古井贡(gòng)酒、美的集团，减持(chí)中国中免、药明康德。另一位700亿级(jí)基(jī)金(jīn)经理谢治宇则(zé)加仓了晶晨股份、海康威视(shì)，减持(chí)海尔智家、韵(yùn)达股(gǔ)份。

　　张坤(kūn)：在可积累的(de)长(zhǎng)坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经(jīng)理张(zhāng)坤掌舵的易方达蓝筹精选、易(yì)方达优质企(qǐ)业三年(nián)持(chí)有(yǒu)、易(yì)方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露(lù)了(le)2023年(nián)一季报(bào)。

　　2023年一季度末(mò)，张(zhāng)坤的管(guǎn)理规模(mó)为889.42亿元(yuán)，比(bǐ)2022年(nián)末(mò)缩水(shuǐ)近(jìn)5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管理规模超(chāo)越(yuè)葛兰，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一(yī)季(jì)度末保持了高仓位运作，4只基金(jīn)的(de)权益资产(chǎn)仓位均超过了92％。一(yī)季度张坤所(suǒ)持基金股(gǔ)票仓位基本稳定，对结(jié)构进行(xíng)了调整，增(zēng)加了消费等行业的配置，降低了金融等行业的(de)配(pèi)置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只基金(jīn)在2023年一季度(dù)均实(shí)现(xiàn)了正收(shōu)益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤(kūn)所管规模(mó)最大的基(jī)金——易方达蓝筹精(jīng)选在一(yī)季(jì)度末的基(jī)金规模为562.09亿元，报(bào)告(gào)期内基金份额净(jìng)值增长率为1.03％，同期业绩比较(jiào)基(jī)准收益率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)前十大(dà)重仓(cāng)股分别为：贵州茅台、泸州老窖(jiào)、腾讯控(kòng)股、五粮液、洋(yáng)河股份、招商银行、香港交易所、伊利股份(fèn)、美团(tuán)-W、中国(guó)海洋(yáng)石(shí)油。

　　2023年一(yī)季度易方达蓝筹精选前(qián)十大重仓(cāng)股

　　一季度，张坤对中国(guó)海洋石油大(dà)幅加仓，使其进入了易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选第十(shí)大重仓股。此外，张(zhāng)坤对重(zhòng)仓的4只白酒股(gǔ)进行了(le)不同的加减仓操作：加仓泸(lú)州老窖、贵州(zhōu)茅台、洋河股份，减持五(wǔ)粮液。

　　从(cóng)减持情况来看(kàn)，易(yì)方达蓝筹精选在一季度还(hái)减(jiǎn)持了香港(gǎng)交(jiāo)易所、招商银行、美(měi)团-W等股票(piào)。

　　张坤(kūn)在一(yī)季报中(zhōng)指出，个股方面，仍然持有商业模(mó)式出色、行(xíng)业格局清(qīng)晰、竞争力强(qiáng)的优质公司。基本面(miàn)价值投资很(hěn)吸引人的一点是，投资者可以用很长一(yī)段(duàn)时(shí)间来充分观察(chá)公司的(de)发展，等到它们用事实证明(míng)自己的(de)成(chéng)功(gōng)和巨大(dà)的成长潜力(lì)之后，再买(mǎi)入也不(bù)迟。基本面价值投资的优势之(zhī)一在于可积累性。如果只是针对某一次投(tóu)资，积累的(de)重要性可能并(bìng)不显著(zhù)。但如果将投资贯穿一(yī)生(shēng幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导)，并(bìng)将长期复(fù)合回报作为终(zhōng)级目(mù)标，可(kě)积(jī)累性(xìng)就是这(zhè)一目标(biāo)的最重要保障，选(xuǎn)择一(yī)条可积累的(de)“很长的(de)坡”并在坡上“滚(gǔn)雪球”是很重要(yào)的。

　　刘(liú)彦春：在顺周期行业中(zhōng)寻找投资机会

　　一季度末，顶流基金经理刘(liú)彦春管理规模达(dá)751.63亿元，报告期内所管基(jī)金净值增长率在(zài)-1.59％到(dào)1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)是(shì)刘彦春管理的规模最大的基金，一季度末(mò)规模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来(lái)看，景顺长城新兴(xīng)成长一季(jì)度(dù)A类和C类(lèi)份(fèn)额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长城新兴成长保持高仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、古井贡酒、海大集(jí)团、药明康(kāng)德、山(shān)西汾酒、美的(de)集团(tuán)。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长城新兴成长(zhǎng)前(qián)十大重仓股

　　从持仓(cāng)变(biàn)动情况(kuàng)来看，景顺(shùn)长城新兴成长一季度(dù)加仓古井(jǐng)贡酒、美的集团(tuán)、迈(mài)瑞医(yī)疗、贵州(zhōu)茅台等股票(piào)，减持中国中免(miǎn)、药明(míng)康德、五粮(liáng)液等股票。

　　刘(liú)彦春在基金(jīn)一季(jì)报中(zhōng)指出，我国经济(jì)复苏、美国紧缩(suō)后通胀下行仍将是今年主要宏观背景。经(jīng)济运行正常化需要一(yī)个(gè)过程，特(tè)别是居民和(hé)中小企业(yè)，需要(yào)时间修复(fù)资产(chǎn)负(fù)债表、修复信心。随(suí)着经济逐步正常(cháng)化，居民消费信心回升、超额储蓄下降是必然事件，消费今年大(dà)概率超预期回升。就(jiù)近期公布的社(shè)融和地产数(shù)据(jù)分析(xī)，二季度A股盈利增(zēng)速有望进入(rù)上行周(zhōu)期。

　　“全球经济正在(zài)重回正轨的(de)路上。除(chú)了继(jì)续关注整个经济(jì)体发展状(zhuàng)况之外，可(kě)以将目光更多放(fàng)在微(wēi)观企业(yè)层面(miàn)。可以(yǐ)看到很多公司在(zài)过去几年(nián)始终做正确的事，经营效率提升(shēng)，逆境中(zhōng)变得更加优(yōu)秀(xiù)、更加强大。不必总(zǒng)是关注宏观数据，多看看微观企业变化(huà)可以(yǐ)让内心更(gèng)加(jiā)平静。我们(men)对(duì)全年股票市场有信(xìn)心，未来(lái)将继续(xù)保(bǎo)持(chí)合同约(yuē)定较高(gāo)仓位运作，更多在顺周期行业中(zhōng)寻找投资(zī)机会(huì)。”刘(liú)彦春进一步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘(jué)人工智(zhì)能相关产业链

　　一(yī)季度末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管(guǎn)4只(zhǐ)基金在(zài)报告期内均实(shí)现了正(zhèng)收益。

　　其中(zhōng)，兴全合润基金管理规(guī)模最大，为281.3亿(yì)元，一季(jì)度基金份额净值增(zēng)长(zhǎng)率为5.5％，跑赢了(le)业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季度末保持高仓位运行，股票(piào)仓位达92.47％，该基金前十大重仓股分(fēn)别为三安(ān)光电、海(hǎi)康威视、海(hǎi)尔智家、澜起(qǐ)科技、韵(yùn)达(dá)股份、万华化学、中(zhōng)际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股份(fèn)、健友(yǒu)股(gǔ)份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十(shí)大重仓股

　　从(cóng)前十(shí)大(dà)持仓变动情况(kuàng)来(lái)看，一(yī)季度兴全合润加(jiā)仓海康威视、晶晨股份，使这两只股票进入前十(shí)大持仓。此(cǐ)外，一季(jì)度(dù)兴全(quán)合润(rùn)加(jiā)仓三安光电，减(jiǎn)持海尔(ěr)智(zhì)家、韵(yùn)达(dá)股份、健友股份等(děng)股票。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在(zài)兴全合润一季(jì)报中指出，今年一季度(dù)疫情对经济(jì)的影响基本消除，整体(tǐ)经济逐步回(huí)到(dào)复苏轨道。随着中国(guó)的(de)稳增长(zhǎng)政策落实与全球范围(wéi)内(nèi)的通胀(zhàng)见顶，内需复苏(sū)加上预期改善推动资本市(shì)场风险偏好回升。虽然海外银行出现(xiàn)了阶段性(xìng)危机(jī)，但(dàn)各国政府较为迅(xùn)速地采取了(le)对应(yīng)措施(shī)，接(jiē)管相关银行(xíng)，市场情绪得(dé)到稳定。

　　“随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股板块分(fēn)化更明显。随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块(kuài)带动的(de)人工智能、中字头的‘中(zhōng)特估(gū)’、半(bàn)导体等板(bǎn)块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实现较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。该(gāi)基(jī)金报告期内对(duì)人(rén)工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进(jìn)行精选和(hé)布(bù)局。未(wèi)来(lái)仍将坚(jiān)持(chí)挖(wā)掘公司长期成(chéng)长价(jià)值(zhí)，不断寻找(zhǎo)具(jù)有良好投资性价比的优秀(xiù)公(gōng)司。”谢(xiè)治宇(yǔ)表示。

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