曾号(hào)称“广州第一(yī)民(mín)企”，也是最低调的“世界(jiè)500强”之一的雪松(sōng)控股，早(zǎo)已变得大厦(shà)将倾。

　　曾(céng)经(jīng)最引以为(wèi)傲，也是为(wèi)雪松系创始人张劲戴上“世界500强”“福布斯富(fù)豪榜(bǎng)”“中国好老板”等多(duō)个(gè)光(guāng)环(huán)的“供应链(liàn)金融”业务，如(rú)今正(zhèng)式被定性(xìng)为(wèi)“非法吸收(shōu)公(gōng)众存(cún)款”立案查处，其本人(rén)也被正式采取刑事(shì)强制措施。

　　5月9日，*ST雪发（即雪(xuě)松发展）公告称，近日(rì)，公司无法与实际控制人张(zhāng)劲取得联系，无法(fǎ)确(què)定(dìng)其失联的具体原因。

　　而就在5月7日，广州市(shì)公安(ān)局黄浦(pǔ)分局发布公告称，因涉嫌非法吸(xī)收(shōu)公众(zhòng)存款，广东圆方投资(zī)有限公(gōng)司（以(yǐ)下简称(chēng)“圆(yuán)方投资”）等已被(bèi)立案(àn)查处。公安机关已对主要犯罪嫌疑人张某(mǒu)等人采取(qǔ)刑事强制措施。

　　公安机关已依法提取相关涉案数(shù)据，并已委(wěi)托专业机(jī)构进行独立鉴定和司法审(shěn)计，已对涉案相关资(zī)产予以查封(fēng)、扣押、冻结。目(mù)前案件(jiàn)正在进一步(bù)侦办中。

　　企查(chá)查显示，圆方(fāng)投资的背后(hòu)正(zhèng)是雪(xuě)松控股。种种迹象表明，“张某(mǒu)”也就是雪松控(kòng)股的(de)实际控制人(rén)张劲。

　　噩耗传来，原本(běn)还对张劲一(yī)年多之前承(chéng)诺(nuò)的理财兑付方案(àn)抱有一线希(xī)望的投资人，瞬间破(pò)防。

　　本就股价不(bù)振且“披星戴帽”的*ST雪发雪(xuě)上加(jiā)霜，股价接连跌停三天(tiān)，截至5月10日(rì)报收3.62元(yuán)/股，总(zǒng)市值(zhí)已(yǐ)不(bù)足20亿(yì)元。

　　二十年(nián)登(dēng)顶世界500强

　　公(gōng)开(kāi)资料显示(shì)，雪(xuě)松控(kòng)股(gǔ)的前身为1997年成立(lì)的君(jūn)华(h首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式uá)集团，是一(yī)家主营(yíng)房(fáng)地产的企(qǐ)业(yè)，总部(bù)位于广州(zhōu)。

　　2007年，君(jūn)华集团营(yíng)收超(chāo)过30亿(yì)元，被(bèi)广东(dōng)省委(wěi)省政府评为广东省百强企(qǐ)业。张(zhāng)劲的野心(xīn)也(yě)随之展露，逐步开始(shǐ)涉猎包括大宗商品、供应链(liàn)、化(huà)工产业、文(wén)旅等众多(duō)领域，收购了(le)包括齐(qí)翔腾(téng)达(dá)、希努尔（即雪松(sōng)发(fā)展）等上(shàng)市公司大笔(bǐ)股权。

　　2015年8月，张劲重组了(le)公(gōng)司的产业版图(tú)，雪松(sōng)控(kòng)股应运(yùn)而(ér)生，资产规模迅(xùn)速(sù)飙升(shēng)。在张劲的构想中，雪松(sōng)控(kòng)股实现“三个万亿(yì)”目标也只是(shì)手(shǒu)到擒来，即“万亿销售(shòu)额(é)、万(wàn)亿资(zī)产、万亿市值”。

　　要知道(dào)，2015年整个(gè)雪松系的营收规(guī)模也才593亿元。

　　据公(gōng)司官网介绍，雪松控股致力于成为全球领先的大宗商(shāng)品综合性产业集团，在全(quán)球范围内积极拓(tuò)展大宗(zōng)商品产业链(liàn)，聚焦(jiāo)大宗商品资源、供应链服务等(děng)核心领域，加(jiā)快推动(dòng)新材料、新技术创新突破，同(tóng)时围绕(rào)主业布(bù)局开展产业投资及城市综(zōng)合(hé)配套服务(wù)。

　　2018年，雪松控股(gǔ)凭(píng)借独一无二的供应链业务迅(xùn)速(sù)提升资(zī)产规模，营收已经翻了好几倍，超过2800亿元，成功跻身“世界500强”，并在此后(hòu)连续四(sì)年(nián)登榜。2019年(nián)，张劲被(bèi)评为中(zhōng)国最具影响力(lì)的50位(wèi)商界领袖。

　　熟悉(xī)的“理(lǐ)财兑付危机”

　　2020年1月起，供应链(liàn)业务规模遇到(dào)“瓶颈”之后的(de)雪松(sōng)控股，开始(shǐ)打着“供应(yīng)链金融”的(de)旗(qí)子，以所(suǒ)谓的“应收账款”为底层资(zī)产(chǎn)，假(jiǎ)借(jiè)各类(lèi)金交所(suǒ)、产交所、伪金交所通道，超过350只(zhǐ)违规“理财(cái)产品(pǐn)”面向自然人发售。

　　根据雪松高管和投资者沟通时公布数据，雪(xuě)松方面(miàn)对外(wài)发行的理财产(chǎn)品存量规模大约在200亿(yì)元左右(yòu)，涉及投(tóu)资人约8000人。

　　然(rán)而(ér)好景不长，短(duǎn)短(duǎn)一年时(shí)间，雪松信托自2021年4月(yuè)开(kāi)始出现理财产品发生大面积逾(yú)期。违约(yuē)之后，雪(xuě)松控股方面曾陆续(xù)发(fā)布多次口头或书面(miàn)兑付方案(àn)，均未能实现(xiàn)。

　　东窗事发前(qián)夕，雪松控(kòng)股(gǔ)在2021年12月出具(jù)的兑付(fù)计划显示，此前(qián)逾(yú)期产(chǎn)品的兑付自(zì)2022年1月起(qǐ)陆续(xù)执行(xíng)，最晚(wǎn)至2023年(nián)6月完(wán)成(chéng)。

　　例(lì)如2022年1月兑付2021年8月前(qián)到期的产品本金(jīn)10％；2022年3月兑付(fù)2021年(nián)9月-12月(yuè)到期的产(chǎn)品(pǐn)本(běn)金(jīn)10％；2021年12月前(qián)到期的产(chǎn)品其(qí)余未兑付本(běn)金自2022年6月起分(fēn)四次(cì)兑付（6月/9月/12月/2023年3月），兑付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将(jiāng)出台(tái)实物资产兑付补(bǔ)充(chōng)方案，供(gōng)投资者选择(zé)。

　　不(bù)过，连春节前(qián)夕(xī)的首(shǒu)次兑付都无法如约完成，终于点(diǎn)燃了投资人的怒火。

　　2022年除(chú)夕前(qián)夜(yè)，雪(xuě)松控股发了一封落款为(wèi)董事长、实(shí)控人张劲的致歉信(xìn)，称受各种(zhǒng)因素影响，资产处置及回款计(jì)划未能按(àn)照预期(qī)方案落实(shí)，公司外部协(xié)调资金的努(nǔ)力，也(yě)未能取得实质性效果，致使原本(běn)定(dìng)应于当月(yuè)底完成的(de)兑付无法(fǎ)完成。

　　不一(yī)样(yàng)的“配方”

　　由于(yú)理财产品无(wú)法兑付(fù)而暴雷，这与近(jìn)年来恒大等房地产企业暴雷(léi)路径如(rú)出一辙。

　　但不同(tóng)的是，两者的(de)底(dǐ)层逻辑(jí)大(dà)相(xiāng)径(jìng)庭，更加令人无法接受(shòu)。

　　投(tóu)资人调查(chá)发现，这总规模200亿元(yuán)、350余(yú)只理财产品背后，构筑(zhù)的(de)是一个(gè)庞大(dà)的融资网络(luò)，涉及企业数量高(gāo)达(dá)63家，除了或明或暗(àn)的雪松系公司，还有大量的假央企(qǐ)、伪国企(qǐ)。而作为底层资(zī)产(chǎn)的(de)应(yīng)收账款，系(xì)建立在(zài)涉嫌虚假的“空转(zhuǎn)”贸易行为之上。

　　同时，深交所(suǒ)也向雪(xuě)松(sōng)系两家上市公司雪松(sōng)发(fā)展和(hé)齐翔腾达下(xià)发关注函，要求其核实媒体曝出的数十家空(kōng)壳公(gōng)司是否为公司的供应(yīng)商或客户(hù)，并说明(míng)公(gōng)司(sī)是否(fǒu)参与雪松信(xìn)托产品底层资产的应收账款相关的供应链业务。

　　所(suǒ)谓“空转”贸易，即做假账。换句话(huà)说，支撑(chēng)这场供应链金融(róng)的底层资产(chǎn)原本就是雪松系自导自演(yǎn)的(de)一场戏。

　　雪松的(de)供应链业务相当大一(yī)部分原本就是一场“融资(zī)性(xìng)贸易”，即(jí)通过在体系内的“闭环”不(bù)断空转交易(yì)量做大(dà)规模，继而获(huò)取更多融资，这与数(shù)年前大范围爆发(fā)的P2P骗局如出(chū)一辙。

　　要知道，就(jiù)在(zài)几(jǐ)年(nián)前的2015年，全(quán)国范围内出(chū)现大(dà)范围(wéi)股灾时，张劲曾(céng)在朋友圈里高调喊(hǎn)话。

　　“靠(kào)政府不如靠(kào)自己，公(gōng)司(sī)员工如果有(yǒu)炒(chǎo)股做杠杆(gān)爆仓危机的，尽快向公司(sī)反映，公(gōng)司(sī)提(tí)供现金支持。炒(chǎo)股严(yán)重影(yǐng)响到个人生(shēng)活的，也可以(yǐ)和公司提出支(zhī)援(yuán)。”

　　也正是这段话，瞬间让(ràng)打工人泪目，把这家名声不显的企业名闻全(quán)国(guó)，张劲也(yě)被冠以“中国好老板”的名头(tóu)。

　　谁能(néng)想到(dào)，几年前(qián)大家心目(mù)中的“好(hǎo)老板”突(tū)然成了“老戏骨(gǔ)”，不仅(jǐn)自身难保，甚至还是利用虚构的(de)资产来套取员工钱财(cái)。

　　以(yǐ)至于2021年(nián)兑付(fù)危机爆发(fā)之时，雪松及(jí)张(zhāng)劲本人所做出的承诺三番五次食言，依然有人表示愿意与(yǔ)其共度难关，直到日(rì)前公安机关立案公告传来。

　　多人落网，资不抵债

　　需要(yào)指出的(de)首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式是(shì)，警方通告中所披露(lù)的圆方投资(zī)只是(shì)雪(xuě)松系金融业(yè)务的经办公司之一。

　　有知(zhī)情人士(shì)向观察者网透(tòu)露，由于涉案关(guān)联公司过多，不便逐一列出，所以用“圆方投资等公司”指代(dài)。

　　其表示，自2022年初至今一年多，经侦部门对雪松涉嫌(xián)非法集资的调(diào)查早已在持(chí)续(xù)进行，对(duì)于(yú)张劲及其(qí)他多为雪松系高管的控制也早(zǎo)已开始(shǐ)。

　　从(cóng)公安程序上来讲，通常(cháng)公告披露此次对张劲(jìn)采取刑事强制措施，意味着基本案情已调(diào)查(chá)清(qīng)楚(chǔ)，对(duì)于整个雪松系公司(sī)涉嫌(xián)非法吸收公众存款案(àn)进入“收网”状(zhuàng)态。

　　从(cóng)此前公开(kāi)消息(xī)来看，雪(xuě)松控股“失联”高(gāo)管也(yě)远(yuǎn)不止(zhǐ)张(zhāng)劲一(yī)人。

　　4月12日，齐翔腾达公告称，公司工(gōng)作人(rén)员多次(cì)通过电(diàn)话、微(wēi)信等方式与(yǔ)公司董事陈(chén)晖联系，均无法(fǎ)与其本(běn)人取得联(lián)系，也无(wú)法确定其失(shī)联(lián)的具(jù)体(tǐ)原因。

　　而陈晖正是“雪松系”派驻(zhù)董(dǒng)事(shì)之一，其兼(jiān)任雪松(sōng)控(kòng)股集(jí)团、雪(xuě)松实业集团的董事(shì)，还在(zài)广州雪(xuě)松文(wén)化旅游投(tóu)资有限(xiàn)公司、广(guǎng)州市(shì)雪(xuě)松(sōng)互联网小额贷款(kuǎn)有限公司等数十家公(gōng)司担任董事、监事(shì)等职(zhí)务(wù)。

　　亦(yì)有(yǒu)媒体(tǐ)报道称，原(yuán)雪松控股副总裁(cái)、雪松控(kòng)股二号(hào)人物林伟(wěi)龙，以(yǐ)及(首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式jí)曾在集团内主(zhǔ)管资金的头号人物谢少彬(bīn)等(děng)人，也在(zài)半年前(qián)就已(yǐ)经被控制。

　　同时，整个雪松系(xì)的崩塌速(sù)度也与日俱增。

　　目前，雪松(sōng)发展(zhǎn)由(yóu)于(yú)连年亏损已经再次发(fā)布退市风险提示。

　　另一家A股主要上市(shì)公司齐翔腾达(dá)，也在5月4日公(gōng)告称(chēng)，山东能源集(jí)团新材料公司要(yào)约(yuē)收购实(shí)施完(wán)毕，本次(cì)要约收购系山(shān)能新材料作为重整(zhěng)投资人通过重整程(chéng)序(xù)取得齐翔集(jí)团 80％ 股(gǔ)权，进(jìn)而(ér)间接(jiē)控制(zhì)齐翔(xiáng)集团所持(chí)有的上市公司 45.91％股份(fèn)而触发，意(yì)味着齐翔(xiáng)腾达将(jiāng)易主山东国资。

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