本(běn)周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第(dì)2批(pī)4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金(jīn)、工银瑞信北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金和万家北证50成份(fèn)指数基金。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表示，流动性问题是制约北交所发展(zhǎn)的首要(yào)因(yīn)素，不过随(suí)着(zhe)公募(mù)基(jī)金加速布(bù)局，增量资金不断涌入下，流动性问(wèn)题有望持续改(gǎi)善；同(tóng)时，当前北(běi)交所(suǒ)优质公司被显著低估，正(zhèng)是长线资金(jīn)布(bù)局(jú)的(de)良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立(lì)过半

　　本周，56只首发(fā)基金(jīn)中（份额(é)分开计算），博时北(běi)证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据(jù)招募说明书，该基金主要跟踪北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)，由(yóu)于是发起式(shì)基金，认购金(jīn)额(é)满1000万元即可(kě)成立，认购期(qī)为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品成功获(huò)批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基(jī)金四(sì)家公募基金公司(sī)拿到批(pī)文。除博时基金外，万家基金的北证50指(zhǐ)数产品也是以发起式(shì)的形式设立(lì)。

　　截至目前，除博时基(jī)金旗下产品正在发行外(wài)，其(qí)余3只产品均(jūn)已成立。其中(zhōng)，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金于4月25日成立(lì)，获2225户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模3.89亿(yì)元；工银(yín)瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于4月27日(rì)正式成立，获1496户(hù)有效(xiào)认(rèn)购，募集规(guī)模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数基金(jīn)于(yú)5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著(zhù)低于其他上市板块中业务相关度较高的同类(lèi)股票(piào)，具(jù)有(yǒu)较大估(gū)值提升空(kōng)间。随着市场流动性的增(zēng)强和创新型(xíng)中小(xiǎo)企业的高(gāo)速成长，有望实现业绩(jì)和(hé)估(gū)值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成(chéng)份指数基金相(xiāng)继(jì)成立(lì)。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)12日，这8只产品(pǐn)年(nián)内回报、成立以(yǐ)来回报悉数为(wèi)负，其中年内平(píng)均收益率为-4.36％，成(chéng)立以(yǐ)来收益率中(zhōng)位(wèi)数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始(shǐ)加速“回血”，月内产品(pǐn)均获(huò)正收(shōu)益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发布以来，该指数经历(lì)小幅下滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度(dù)以来虽(suī)有震(zhèn)荡下跌，但5月(yuè)以来又开始(shǐ)持(chí)续上涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利(lì)指数月内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深300、上证50等(děng)在内(nèi)的30只核(hé)心指数月内均下跌。

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　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指数基金相继成(chéng)立，这使得北(běi)交所(suǒ)整体流动性(xìng)有(yǒu)所改善(shàn)。从中观维度来(lái)看，北交所很多优质(zhì)企(qǐ)业(yè)的估(gū)值仍(réng)然偏低，预计随着流(liú)动性(xìng)逐步改(gǎi)善，以(yǐ)及公司业绩持续释放，北交(jiāo)所板块整(zhěng)体走(zǒu)势有(yǒu)望持续(xù)向好(hǎo)。”北(běi)京一大型(xíng)公募基金人士(shì)表示。

　　北交所官(guān)网显示，截(jié)至5月12日(rì)，北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿(yì)元。从(cóng)北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司业绩(jì)表现来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈利(lì)面达99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成的公(gōng)司(sī)净利润(rùn)达5000万(wàn)元以(yǐ)上；2022年北交所(suǒ)上市公司全年(nián)共实(shí)现净利(lì)润(rùn)138.11亿元(yuán)，平(píng)均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其(qí)中(zhōng)44家公司增幅(fú)超过30％，22家公司净利(lì)润(rùn)超过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长。北交所上市公司业绩正持(chí)续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益基金年内表(biǎo)现上(shàng)，Wind数(shù)据显示(shì)，截(jié)至5月(yuè)12日，除大(dà)成北交所两年定开年内收(shōu)益为负外，其余9只北交所(suǒ)主题权益基金年内(nèi)均(jūn)斩获正(zhèng)收益。其中(zhōng)，华夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧(huì)选(xuǎn)两年定开、嘉实北(běi)交所(suǒ)精选两年定开(kāi)分别(bié)以12％、7.54％的(de)回报排在二三位(wèi)。

　　当(dāng)前(qián)估值(zhí)偏(piān)低

　　正是长线资金布局良机(jī)

　　对于北交所投资价值，多位业内人士(shì)认为，当前北交所优质公司被(bèi)显著低(dī)估，不过正是长(zhǎng)线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家(jiā)北(běi)交所慧选两年基(jī)金经(jīng)理(lǐ)叶勇直言(yán)，北交所市场上，制约其发展的依然是市场(chǎng)本(běn)身较差的(de)流动性问题，市场制度性差异导致其与沪深市场相比，可(kě)比公(gōng)司估(gū)值(zhí)表现差异较大(dà)。除了继(jì)续降低(dī)投(tóu)资(zī)者(zhě)门槛、扩大(dà)优质上市(shì)企业数量外，后续北交(jiāo)所市场有必要完善转板制(zhì)度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场(chǎng)交易，通过沪深市场的引领，提升流动性(xìng)，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的(de)北交所优质(zhì)公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，也是(shì)长线资金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　华(huá)夏(xià)北交所(suǒ)创新中小企业精选(xuǎn)两年定(dìng)开基金经(jīng)理顾鑫(xīn)峰(fēng)表(biǎo)示，站在当前的位置(zhì)，对于北交(jiāo)所的后续表现充满信心，信心来源(yuán)于四个(gè)方面。

　　一是北交所公司目前(qián)估(gū)值已经非常便宜，他们(men)测(cè)算前几大重仓股的平(píng)均(jūn)估(gū)值在20倍以内(nèi)，切(qiè)换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个(gè)估值水平对于具备专精特新特性的中小(xiǎo)成长型企业(yè)而言(yán)是非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从(cóng)业绩(jì)表现来看，他们发现很多北交(jiāo)所公司今年(nián)以来依然延续了(le)较快的增(zēng)长速度，发展整(zhěng)体是符合预期的，业绩的持续(xù)增长进一步消化了(le)估值。

　　三是(shì)从政策来(lái)看，去年四季度以来北交所出了不(bù)少政策利好，包括发布《北京证券交易所股票(piào)做市交(jiāo)易业务(wù)细则》和《北京证券交易所股票(piào)做市交易(yì)业务指引》，下调部(bù)分交易费(fèi)率，北(běi)交所股(gǔ)票将(jiāng)纳(nà)入中证、国证跨市场指数(shù)体系，北证50指(zhǐ)数(shù)11月(yuè)份正(zhèng)式(shì)上线等政策(cè)的密集发布，可以说(shuō)对这个市场是加大了呵(hē)护的力度，政策的暖风对(duì)整个市(shì)场(chǎng)构成中长期利好。

　　四(sì)是北交(jiāo)所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优(yōu)质的个股，供给上来了，给他(tā)们增加(jiā)了(le)筛选(xuǎn)的(de)范围(wéi)，尽管短(duǎn)期可能由于(yú)供(gōng)给(gěi)增(zēng)加(jiā)对整个市场(chǎng)的流动性造成一定(dìng)的扰动，但增(zēng)加优质供给是市场长期(qī)发展的基石，这使得他们(men)选择优(yōu)质中(zhōng)小专精特新企业的难度是相对(duì)降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精(jīng)选两年定开基(jī)金经理(lǐ)张靖表示，北(běi)交所作为(wèi)新兴的股票交易市场，目(mù)前仍处于初(chū)创期，上(shàng)市股票数量还(hái)不(bù)够多，市场(chǎng)关注度还不高，整体估值水平相较于沪深交(jiāo)易所明显低估。随着宏观经(jīng)济触底(dǐ)回升，和北交所快速发(fā)展，投资(zī)机会应(yīng)会越(yuè)来越多(duō)。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特估(gū)”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估”组(zǔ)成部分(fēn)之一，或有望随着北交所改革的不断(duàn)推进和投资者关注(zhù)度提(tí)升逐(zhú)渐(jiàn)得(dé)到估值体系修复(fù)。从2023年一季度的公募基金(jīn)持(chí)仓(cāng)变化来看(kàn)，这一趋势已经初露端(duān)倪，部分专精特新次新(xīn)股及北证50中(zhōng)高权重(zhòng)、低估值公(gōng)司获增持(chí)较多。此外，北证50成(chéng)分(fēn)股中尚拥有(yǒu)多个被低估标的，未来随着北交所改革的不断推进和投资者关注度提升，北交(jiāo)所流动(dòng)性随(suí)之(zhī)改善，这些大市值(zhí)、高(gāo)权重、低估值的公司获得重估(gū)可(kě)能性较大。

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