金(jīn)融(róng)界5月23日 万(wàn)物皆(jiē)周期,周期皆(jiē)供需！

　　日前，六年一个(gè)周期(qī)轮回(huí)的白糖期货(huò)正(zhèng)在迎来疯狂(kuáng)时刻。五一假期之前的最后一个(gè)交易日，在郑州商品(pǐn)交易所交易(yì)的白(bái)糖主(zhǔ)力期(qī)货合约收盘成功站(zhàn)上7000元/吨关口。

　　让人遗憾(hàn)的是，如此(cǐ)关键的信息湮没在五一假期的(de)兴奋与快(kuài)乐(lè)之(zhī)中(zhōng)，并未引起市场关(guān)注。直至昨日（5月22日），白糖主力合(hé)约(yuē)收盘站(zhàn)上(shàng)7100/吨(dūn)关口，市场(chǎng)资(zī)金虎躯(qū)一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日(rì)，白糖主力合约盘中继续狂(kuáng)飙，盘中一度打(dǎ)破7200元/吨关口(kǒu)，创(chuàng)下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年一(yī)次(cì)的(de)白(bái)糖周期(qī)

　　而上一次白(bái)糖主力期货合(hé)约(yuē)打(dǎ)破7000元(yuán)/吨大关还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主(zhǔ)力合约(yuē)正(zhèng)在上演最后(hòu)的(de)末日(rì)疯狂，一天之内(nèi)，白糖主力合约连(lián)破(pò)7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关键点(diǎn)位，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二(èr)天(tiān)（11月(yuè)29日），白糖主力(lì)合约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开(kāi)始一路狂跌(diē)，直至2019年年初(chū)才勉(miǎn)强止住颓(tuí)势。

　　真的注意的(de)是，从白(bái)糖主(zhǔ)力合(hé)约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年(nián)一(yī)次的白(bái)糖周期(qī)十分(fēn)准(zhǔn)时，从未缺席过。而(ér)形(xíng)成这种周期的原(yuán)因与白糖期货的种植周期(qī)有关，一般(bān)甘蔗的每三年(nián)一个种植(zhí)周期，这从根(gēn)本决(jué)定(dìng)了白糖(táng)周期到来。

　　此轮(lún)白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮，据(jù)生意社显示，截至5月22日，白糖现(xiàn)货市场价格报(bào)6962元/吨(dūn)，较去年底涨幅约20%。与历史对比(bǐ)来看，白糖(táng)价格已经(jīng)创下(xià)2018年以来的新高。

　　国内白(bái)糖供给方面，减产是大概率(lǜ)事件(jiàn)。

　　中国糖(táng)业协会(huì)发(fā)布的全国(guó)食糖产(chǎn)销数据(jù)显示，2022年/2023年(nián)制糖期截至今年4月底，甜菜糖(táng)厂已(yǐ)全部停(tíng)机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生产外，其他(tā)省(区)糖(táng)厂(chǎng)已全部收(shōu)榨。

　　广发(fā)证券(quàn)认为，22/23年白糖生(shēng)产季逐步进入尾声(shēng)，除(chú)云南地区外，广(guǎng)西等(děng)主产区陆(lù)续收榨。由于广西前期受不(bù)利(lì)天(tiān)气(qì)影响，甘(gān)蔗单产降幅高于预期，22/23榨季(jì)国内糖产量延续下滑(huá)趋势。

　　据农业(yè)农(nóng)村(cūn)部预测，22/23榨季(jì)全国食糖产(chǎn)量(liàng)约933万吨，同比下降(jiàng)2.4%，其中广西白糖产量约(yuē)530万吨，同比减(jiǎn)少约80万吨。考虑国内(nèi)白(bái)糖需求(qiú)量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对(duì)白(bái)糖来说(shuō)并不(bù)现实(shí)，由于国内糖料(liào)作物种植(zhí)面积增长有限，国内糖料作物(wù)产量(liàng)也(yě)增长缓慢且有限(xiàn)，我(wǒ)国食糖产(chǎn)量(liàng)整体保(bǎo)持平稳(wěn)，年产量在1000万吨左右。目前国(guó家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利)内食糖消费量每年在1500万(wàn)吨左右，缺口部分通过(guò)进(jìn)口(kǒu)糖补充。

　　但是，国际市场供(gōng)需情况也不容乐(lè)观。

　　据消费日报报道，联合国(guó)粮食(shí)及农业组(zǔ)织(zhī)（粮农(nóng)组织）发(fā)布的报(bào)告显示，4月(yuè)国际食品价(jià)格(gé)指数出现1年以来的首(shǒu)次回升，食糖、肉类及(jí)大米的世(shì)界报(bào)价上涨。粮农(nóng)组(zǔ)织食糖价格(gé)指数(shù)4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的(de)新高。

　　白糖全球主要生产国(guó)和地区包(bāo)括巴西、印(yìn)度(dù)、欧盟、泰国、中国、美国(guó)、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利(lì)亚(yà)等(děng)，其(qí)中前十位食糖产量约占全球总产量的(de)76%；前(qián)四(sì)大出(chū)口(kǒu)国分别是巴西、泰国(guó)、澳大利亚和印(yìn)度，整体贸易量占全球比(bǐ)重(zhòng)超过67%。

　　但是作为全球(qiú)主要(yào)产糖(táng)国之一，印度(dù)正面临甘蔗产(chǎn)量(liàng)下降危(wēi)机，加上政(zhèng)府(fǔ)实施的(de)出口限制(zhì)，世界各地的糖价可能会家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利(huì)进(jìn)一步飙升。

　　A股(gǔ)市场闻风而(ér)动

　　A股市场(chǎng)也是闻风而动，5月22日，两大(dà)白糖(táng)龙头股中粮糖(táng)业、南宁(níng)糖业(yè)双双涨停。5月23日，南宁糖业(yè)继续大涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截(jié)至目前，今年以来，中粮糖业累(lèi)计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅(fú)超过40%。

　　至于白糖(táng)主力合约是否会(huì)重蹈(dǎo)覆(fù)辙，还是继(jì)续(xù)挑(tiāo)战极限，市场将会给(gěi)出答案(àn)。

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