近期市场(chǎng)风(fēng)向变动，北向资金调仓(cāng)换股，外资基金也纷(fēn)纷行动。记者梳理发现，欧洲巨(jù)头施(shī)罗德(dé)旗(qí)下(xià)三只(zhǐ)旗舰基金同时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡(dàng)上行，虽(suī)较高(gāo)点仍(réng)有距离(lí)，但(dàn)部分(fēn)资金开始(shǐ)行动。透露什么信号(hào)？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大基(jī)金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际(jì)精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为中(zhōng)国平(píng)安、招(zhāo)商(shāng)银行(xíng)、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股(gǔ)份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物(wù)。4月，基金(jīn)加仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施罗德国际(jì)精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积(jī)电、腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港(gǎng)交(jiāo)所、银(yín)河娱(yú)乐(lè)、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一(yī)只旗(qí)舰基金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台(tái)、深圳(zhèn)国际。4月(yuè)，基金减持(chí)腾讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持(chí)紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能(néng)源车产业链(liàn)

　　同一家(jiā)机构旗(qí)下(xià)三大旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这(zhè)三只基金中，施罗(luó)德国际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德(dé)国际精(jīng)选(xuǎn)基金大中华和(hé)施罗德国际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解(jiě)释为何(hé)基金在(zài)4月大(dà)手笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记(jì)者梳理发现，施罗德对(duì)中国新(xīn)能源车产业链(liàn)的看重是一(yī)以贯之的(de)。

　　例如，基金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解释道：长期来看，关注三(sān)大主题(tí)。一是(shì)电动车供应链；二是技术自主可控；三(sān)是医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何(hé)看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化(huà)的影(yǐng)响(xiǎng)日益(yì)显现，全(quán)球(qiú)各国的脱碳行(xíng)动变(biàn)得越(yuè)来越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方面。中国在这方面为投资者提供了(le)重要的机会。中国在(zài)电动(dòng)汽车价值链的供(gōng)应(yīng)方面是全球的领导者(zhě)，同时中(zhōng)国对成品车(chē)辆的需求方(fāng)面也占据重要地位。可能很多人不知道的是，全球2022年销售的所有电动汽(qì)车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车基础设施最完善的(de)国家(jiā)之一。以充电(diàn)桩为例，中国平(píng)均一个公共(gòng)充电(diàn)桩(zhuāng)对(duì)应7辆车，欧(ōu)洲是16、美(měi)国是(shì)16、印度(dù)是(shì)25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有许(xǔ)多(duō)公司正在在各(gè)自(zì)的领域中建(jiàn)立主(zhǔ)导(dǎo)地位，以某智能组件为例，它是电动汽(qì)车中用于电池(chí)和电机温控的关键组件的生产商。该公司在空调阀行业全球市场占有(yǒu)约60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀(fá)门行业拥有超过90％的市(shì)场(chǎng)份额(é)。客户(hù)包括(kuò)特(tè)斯拉(lā)等(děng)全球电动汽车专(zhuān)家以及福特、宝马(mǎ)等(děng)原始设备制造(zào)商(shāng)（OEMs）。随着(zhe)电动汽车(chē)在全球范围内(nèi)继(jì)续占(zhàn)据市(shì)场份额——在法规(guī)的支持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗德(dé)也并(bìng)非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨(jù)头安(ān)联投资旗舰基金安联(lián)神州A股基金也在3月(yuè)大(dà)手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)、宁(níng)德时代、中国(guó)中(zhōng)免、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦(jǐn)江(jiāng)集(jí)团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓股(gǔ)逐一(yī)加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对(duì)中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十(shí)大重仓(cāng)股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市(shì)场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业协会）近日发布的(de)数据显示，2023年(nián)4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共(gòng)充电桩(zhuāng)，同(tóng)比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方面，今年4月(yuè)，尽管我(wǒ)国新能源(yuán)汽车市(shì)场共(gòng)计36家动力电池企业(yè)实现装车配套，较去年(nián)同期增加2家。但是排名前(qián)3家、前5家、前10家动力电池企(qǐ)业动力电池装车(chē)量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装(zhuāng)车量(liàng)比(bǐ)分别为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集(jí)中(zhōng)度依旧(jiù)较(jiào)高(gāo)。

　　企业排名(míng)来看(kàn)，根据中(zhōng)国(guó)汽车动力(lì)电池产业创新联盟(méng)数(shù)据显示(shì)，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航(háng)、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁德时代(dài)于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比(bǐ)增长557.97％，单(dān)季利润(rùn)增(zēng)速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许(xǔ)是基(jī)于(yú)优异的(de)业(yè)绩(jì)，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北(běi)向(xiàng)资(zī)金净流入(rù)宁德时代15.75亿日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗元(yuán)，位居北向净流入榜(bǎng)首。北向资金净(jìng)流入较(jiào)多的(de)其它个股还包括(kuò)宁德(dé)时代、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商银行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设银(yín)行、比亚迪、中国(guó)石化。北向资金(jīn)净流出较多的个股(gǔ)包括格力电器、中国建筑(zhù)、东方财富(fù)、中(zhōng)国中免、阳(yáng)光电源(yuán)、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　柏基(jī)在(zài)谈及为何持(chí)有宁德时(shí)代时，写道：宁德时代所处的(de)位置(zhì)是令人羡(xiàn)慕的(de)。它背后有(yǒu)两(liǎng)大增长机(jī)遇(yù)一(yī)是(shì)电动车(chē)二是储能；CATL聪(cōng)明(míng)地(dì)选择聚焦(jiāo)磷酸(suān)铁锂电(diàn)池，这方(fāng)面(miàn)它的市场份额是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电(diàn)池(chí)因为安全性(xìng)、生命周期和(hé)不含钴(gǔ)等(děng)特征而受到欢迎；动力(lì)电池的企业发展与政府的脱(tuō)碳计划(huà)是一致的。日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗CATL的领(lǐng)导者也(yě)非常(cháng)有(yǒu)远见。

　　柏基(jī)同(tóng)时也解释了(le)：他们如(rú)何通(tōng)过 “柏(bǎi)基十问”来考察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同所有的投资(zī)者，他们的判断也(yě)可(kě)能(néng)是(shì)错的(de)。例如，若未来(lái)新的(de)电(diàn)池技术(shù)出现，宁德时代(dài)的(de)竞争优势不复。随着电池成本下(xià)降，宁德时(shí)代若不能保持利润率。宁德(dé)时(shí)代和电动车厂商(shāng)的关系若不能维系(xì)。这些因素(sù)都(dōu)会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资都(dōu)在(zài)加(jiā)仓宁德(dé)时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗(qí)舰(jiàn)中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁(níng)德时代(dài)0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基(jī)金(jīn)持(chí)有的前(qián)十大重仓股为贵州茅台、宁(níng)德时(shí)代、中国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检(jiǎn)测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩(mó)根(gēn)大通旗舰(jiàn)基金(jīn)“摩(mó)根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人(rén)民币(bì)，截至2023年(nián)一季度末(mò)，基金前十大重仓股为贵州茅(máo)台、金山软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生(shēng)金融(róng)、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金加仓幅度最大的为泸州(zhōu)老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至2023日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗年 3月底，基金前十(shí)大(dà)重仓股为腾讯控股、贵(guì)州茅(máo)台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安(ān)、招商(shāng)银行、石(shí)药集团(tuán)、AIA、平(píng)安银行、美团。3月(yuè)，基金加(jiā)仓阿里巴(bā)巴(bā)11.66％。

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