今年A股市场最为火热的(de)“中特估”板(bǎn)块又将迎来重(zhòng)磅级指(zhǐ)数ETF产品！

　　中国基金(jīn)报记(jì)者(zhě)获悉，4月末刚刚获批的3只中(zhōng)证国(guó)新(xīn)央企股东回报ETF，发行日期已经(jīng)正式定(dìng)档(dàng)。

　　5月(yuè)9日，广发、招商、汇添富3家基金公司旗下的(de)中证(zhèng)国(guó)新央企股东回报ETF同时(shí)公告，基金将于5月(yuè)15日至19日正式发售(shòu)，其(qí)中，网下现金(jīn)、网下(xià)股(gǔ)票认购(gòu)期为5月15日至19日，网(wǎng)上(shàng)现金认购(gòu)期为5月(yuè)17日19日，产品(pǐn)的(de)首发募集上限均为(wèi)20亿元。

　　谈及产(chǎn)品(pǐn)发行(xíng)预期，多位业内人士用“乐观、理性”来形(xíng)容(róng)。在(zài)他们看(kàn)来，首(shǒu)先，中证国新央(yāng)企股(gǔ)东(dōng)回报ETF契合目(mù)前资本市场(chǎng)的行情主线(xiàn)，预计发行情况较为理想；其次，上(shàng)述ETF设置了发(fā)行上限，加(jiā)上部分(fēn)券商近期对于基金的发行导向转为保有量考核，也不会(huì)过份冲刺首发规模(mó)。

　　还(hái)有业内人(rén)士表示，中证国新央企主(zhǔ)题(tí)系列指数有助于资本市场从科(kē)技领域(yù)、能源(yuán)产(chǎn)业等多维度服务央(yāng)企，强化股东回报，帮助投资(zī)者走进(jìn)央企、认识央(yāng)企，支持央企(qǐ)利(lì)用资(zī)本(běn)市场做强做优做大，提升(shēng)市场(chǎng)影响力(lì)、号召力，切(qiè)实促(cù)进(jìn)央企上市(shì)公司实现高质量发展。

　　阿富汗改名现在叫什么data title="image1">

　　3只央(yāng)企股(gǔ)东(dōng)回报ETF“官宣”15日正(zhèng)式发行(xíng)

　　4月末(mò)刚刚(gāng)获批的(de)3只中证国新央(yāng)企股东回(huí)报ETF，正式对外“官宣”发行日期。

　　5月9日(rì)，包括广发、招(zhāo)商、汇添富3家基(jī)金公(gōng)司旗下的中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东(dōng)回报(bào)ETF同时对外发布基金发售公告(gào)。

　　公告显示，3只中证国新(xīn)央企股东(dōng)回报ETF定于5月15日至19日期间正(zhèng)式发售，其(qí)中，网(wǎng)下现金(jīn)、网下股票认(rèn)购期为5月15日(rì)至(zhì)19日，网上现(xiàn)金认购期为5月17日19日。

　　从(cóng)发行规模上看，3只(zhǐ)基金均设(shè)置20亿元的首发(fā)募集上限。3只基金费(fèi)率也稍有(yǒu)差(chà)异，招商及(jí)汇添富(fù)旗下的(de)中证国新央企股东回报ETF管(guǎn)理费+托管费合计0.6％，广发中证(zhèng)国(guó)新央企(qǐ)股东回报ETF管理(lǐ)费+托管费合计为0.55％。

　　从(cóng)认购费(fèi)上(shàng)看，认(rèn)购份额小(xiǎo)于(yú)50 万份的，认购(gòu)费为0.8％；认购份额在50万份至100万份之(zhī)间的，广发中证国新央企股东回报(bào)ETF的认(rèn)购费(fèi)为(wèi)0.4％，招商及汇添富(fù)旗下的中证国新央企(qǐ)股东回报ETF的认购(gòu)费为0.5％；若是认购份额大于100万(wàn)份的，认购费(fèi)用(yòng)统一(yī)为1000元/笔(bǐ)。

　　托管行方面，广(guǎng)发中证(zhèng)国新央企股东回报ETF由工(gōng)商银行(xíng)托管，汇添(tiān)富(fù)中(zhōng)证国新央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF由建(jiàn)设银行托管(guǎn)，招商中证国新央企股东回报ETF的托管方则是中(zhōng)信建投证券。

　　此外(wài)，据基金君(jūn)了(le)解(jiě)，上交(jiāo)所拟定于5月11日(rì)举办“发现(xiàn)央企投资价值促进央(yāng)企估值回归”业(yè)务交流(liú)会暨国新央企股东回报ETF宣介会。会议主(zhǔ)旨为进一步探索建立中(zhōng)国特色估值体系，引(yǐn)导央企(qǐ)投资(zī)价(jià)值(zhí)发现，推动(dòng)央企估值回(huí)归合(hé)理(lǐ)水平。上交所、中国国新(xīn)、指数公(gōng)司(sī)、券商、基(jī)金(jīn)公司等相关领导(dǎo)将出席会(huì)议。

　　在多位业内(nèi)人(rén)士看来，3只中证国(guó)新(xīn)央企股东回(huí)报ETF未(wèi)来都(dōu)将在上(shàng)交所(suǒ)上市，上交所此次会议或为产品发行(xíng)预(yù)热。

　　不少行业人(rén)士也(yě)看好央企(qǐ)股(gǔ)东回(huí)报ETF的发(fā)行情况(kuàng)。“‘中特估’是(shì)近期(qī)资本(běn)市场(chǎng)的行(xíng)情主线(xiàn)，包括交易所、券商(shāng)、基金(jīn)工商(shāng)各方(fāng)对此也比较重视，基金公(gōng)司(sī)肯定会重点发行(xíng)，但目(mù)前市场上(shàng)也存在不少央企主题(tí)基金，因此(cǐ)预计此次央企股东回(huí)报(bào)ETF发行(xíng)也会(huì)相对理性。”一位基(jī)金(jīn)公(gōng)司人(rén)士表现。

　　一(yī)位券商人士也表示(shì)，所在(zài)券(quàn)商会参(cān)与(yǔ)其中一只央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF的发行工作，但并不(bù)会过度冲刺首发规模。

　　“首先，央(yāng)企股东回(huí)报ETF契合目前(qián)资(zī)本(běn)市场(chǎng)的行情主线(xiàn)，产品本身就比(bǐ)较好卖(mài)；其次，我们近(jìn)期已将考(kǎo)核侧重点(diǎn)放在(zài)产品保有量(liàng)上，同时降(jiàng)低基金(jīn)首发的考核权重。”上述券商人士(shì)称。

　　一位基金(jīn)公司人(rén)士也预计，类似去年中证1000ETF的发(fā)行大战不会在此次(cì)央企股东(dōng)回报ETF上上演。“近期多(duō)家(jiā)基金公司(sī)上报的(de)中证国新央企ETF已经(jīng)分为(wèi)三批陆续推向(xiàng)市(shì)场，而不是九只(zhǐ)同时获批发售，就是为了避免发(fā)行(xíng)大(dà)战的出现。”

　　“尽管销(xiāo)售机构不会过(guò)度拼基金首发，不过，目前市场上非常(cháng)关(guān)注‘中特估’板块，预(yù)计发行情况也会比较乐(lè)观。”

　　基(jī)金积极(jí)布局央企主题(tí)产(chǎn)品

　　为投资者带来分享改革红(hóng)利工具(jù)

　　“中特(tè)估”成(chéng)为今年以来资本市场的(de)热门，基金(jīn)公(gōng)司(sī)也(yě)积(jī)极布局相(xiāng)关产品。

　　中国基(jī)金(jīn)报从Wind数据(jù)发现，今年以来全市场已有18家基金公司陆续申报了21只央国企主题基金，易(yì)方达、汇(huì)添富、南方(fāng)、博时(shí)、招(zhāo)商等各大公募(mù)巨头(tóu)都(dōu)有参(cān)与，其(qí)中嘉实、华安、银华基金等多家(jiā)机构，还(hái)各申报了主、被动两只产品，积极填补这一产品条线。

　　除了中证国新央企股东回报ETF之外，此前，易(yì)方达、南方(fāng)、银华(huá)还同时上(shàng)报了跟踪“中(zhōng)证(zhèng)国新央(yāng)企科(kē)技引领指数”的ETF，工银瑞信、博时、嘉实则(zé)上报了中证国新(xīn)央企现代能源ETF，据了解，上述(shù)中证国新央(yāng)企ETF也有望尽快获批(pī)，会陆续进入发行。

　　伴(bàn)随着这些主题产品的发行，意味(wèi)着，个人和(hé)机构投资者拥有配(pèi)置央(yāng)企特色指数、分享改革红利的(de)便捷工具。

　　据业内(nèi)人(rén)士表示，早(zǎo)在去年11月，证监会主席易会(huì)满提出“探索建(jiàn)立具有中国(guó)特色的估值体系，促进(jìn)市(shì)场资源(yuán)配置(zhì)功能更(gèng)好发挥”。这一讲(jiǎng)话为A股市(shì)场未来(lái)发展和改革指明了方向，成熟完善的(de)估值体系对于资本市场的价值发现以及资源配置功能的发挥有重要作用，也是资本市场支持实体经济(jì)发展的重要(yào)基础。因(yīn)此，看(kàn)准(zhǔn)“中(zhōng)国特色估值体系(xì)”背景(jǐng)之下，央国企(qǐ)估(gū)值重塑的机遇，行业对这(zhè)一领域(yù)的(de)产品积极布局(jú)。

　　“我们目前储备(bèi)了不少央国企主(zhǔ)题基金，就(jiù)是看准这类(lèi)企业(yè)的投资价值。”据一位基金公司人士表示(shì)，建立具(jù)有中国特色(sè)的(de)估值(zhí)体(tǐ)系，有助(zhù)于提升市(shì)场(chǎng)对国(guó)有(yǒu)上市企业(yè)的关注度(dù)，对(duì)企业估(gū)值层面的各类因素做进一步的研(yán)究和探讨(tǎo)，强化相(xiāng)关领域(yù)在(zài)新环境下(xià)的资产价格预期。

　　此外，广发基金罗国庆(qìng)表(biǎo)示，从长(zhǎng)期来(lái)看，央国企板块(kuài)的投资逻辑是比较完备的：一是央企是实现(xiàn)国家战略发展的“排头兵”，不断受到政策的支持(chí)与引导(dǎo)；二是央企作为资本市场“压(yā)舱石”“基本盘”具(jù)有重(zhòng)要作用；三是央企引领科技创新，研(yán)发(fā)占比(bǐ)逐(zhú)年(nián)提升；四是央企(qǐ)仍是A股估(gū)值(zhí)洼(wā)地。未来(lái)在不断完善中(zhōng)国特色现代资本(běn)市场下，预计(jì)国资央企有望迎来估值修(xiū)复。

　　汇添富(fù)基(jī)金经理(lǐ)晏阳(yáng)也表示，当前稳健的经营(yíng)业绩(jì)为央国企的估值(zhí)重塑提供了市场认可的基础。从盈利能力方面来看，近年来央国企ROE出现(xiàn)明显(xiǎn)企稳回升，目(mù)前已超过其(qí)他类型企业，高于(yú)A股平(píng)均水平(píng)，体(tǐ)现出央(yāng)国企较(jiào)强的“价值创(chuàng)造”能力。从成长性来看(kàn)，2022年三季度国资委旗下上(shàng)市央(yāng)企(qǐ)营业总收入同比增(zēng)长8.53％，同期全(quán)部(bù)A股为2.52％；归母净利润(rùn)同比增长12.53％，而同期全(quán)部A股仅为8.01％，体现出央国企的(de)发(fā)展韧劲。展望未来，央(yāng)国企上市公司质量(liàng)的提升或将(jiāng)成为央国(guó)企估(gū)值重塑的(de)核心动(dòng)力。

　　招商(shāng)基(jī)金量(liàng)化(huà)投资部基金经理刘重杰(jié)也表示，从公(gōng)司经营的角(jiǎo)度看，上市央、国企(qǐ)的盈利能(néng)力相比A股市(shì)场整体(tǐ)而言更加稳健，ROE、分红率、股息率过(guò)往长期领(lǐng)先，具备较高(gāo)的长期投(tóu)资价值，或更符合机(jī)构投(tóu)资者、个人养老金等配置性的需求。在中(zhōng)国(guó)特色(sè)估值(zhí)体系的推进过程中(zhōng)，央企股东回报指数具备较好的(de)长(zhǎng)期配置价(jià)值。

　　关于央企回报ETF的10问10答

　　1、问：目前这3只ETF所跟踪的央企股东回报(bào)指数是什么(me)？

　　答：中证国新央企股东回报(bào)指(zhǐ)数(shù)，指数由国新投(tóu)资有限公司定制，主要选(xuǎn)取(qǔ)国务院国资委下属(shǔ)现 金分红(hóng)或回购总(zǒng)额占总市值比率较高的50只上市公司证(zhèng)券(quàn)作为(wèi)指(zhǐ)数样本， 以反(fǎn)映(yìng)央(yāng)企股东回报主题(tí)上市公司证券(quàn)的(de)整体(tǐ)表现(xiàn)。

　　指数行(xíng)业覆盖钢铁、建筑(zhù)装(zhuāng)饰、公用事业、石油石化(huà)、煤炭、建筑材(cái)料、房地产、机械设(shè)备等，前十大(dà)成份股(gǔ)权(quán)重合(hé)计约33％，均为央企板(bǎn)块(kuài)蓝筹股(gǔ)。

　　央(yāng)企股(gǔ)东回报指数前十大成份股：

　　数据来源： Wind、中证指数公(gōng)司， 截至2023年3月31日。

　　2、问：中证国新央企股(gǔ)东回报指(zhǐ)数(shù)有哪些特色？

　　答：高分(fēn)红(hóng)：央企股东回报(bào)指(zhǐ)数聚焦高分红(hóng)与(yǔ)高(gāo)回购(gòu)央(yāng)企，指数近(jìn)12个月股息(xī)率为(wèi)4.86％，远高(gāo)于(yú)主流(liú)指数的分红(hóng)水平。

　　低估值：央企股东回报指数当前市盈率(lǜ)约为9倍，相对于主流指数(shù)表现出(chū)更(gèng)低的估值水平(píng)，央企估值重塑潜力大。

　　高ROE：央(yāng)企股东回报指(zhǐ)数近五年ROE水平均稳(wěn)定保持在(zài)8％以上(shàng)，体现出(chū)较(jiào)好的(de)盈利水平和盈利稳(wěn)定性(xìng)。

　　3、问：目前这3只央企回报ETF发行时间是？

　　答(dá)：产品募集日基本是5月15日至5月19日。投资(zī)者可选择网上现金认购、网下现金认购和网(wǎng)下股票认购(gòu)3种方式

　　4、问：目(mù)前这3只央企(qǐ)回(huí)报ETF发行(xíng)有限额(é)么？

　　答：目前(qián)3只产品募集规模上(shàng)限为20亿元，如果募集规模超过20亿元，将采(cǎi)取比例配售(shòu)的措施(shī)。

　　5、问：目前这3只央企(qǐ)回(huí)报ETF的费用如何？

　　答：一般ETF产(chǎn)品涉(shè)及(jí)认购费、管理(lǐ)费、托(tuō)管费(fèi)等(děng)。

　　目前3只产品认购(gòu)费(fèi)用来看(kàn)，在(zài)认购金额低(dī)于50万(wàn)，认(rèn)购费均为0.8％，在50万和100万之间，广发旗(qí)下产品为(wèi)0.4％，其他两只为0.5％，而(ér)高于100万，均(jūn)为1000元。

　　管理(lǐ)费上(阿富汗改名现在叫什么shàng)，3只产品均为0.5％，而托管费上，广发(fā)旗(qí)下产品为0.05％，招商和(hé)汇添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排，以(yǐ)及(jí)后续做(zuò)市商如(rú)何(hé)安排？

　　答：这3只ETF将在上交所上(shàng)市(shì)。多家公司后续(xù)将(jiāng)安排做市商(shāng)，保障充分的流(liú)动性支持(chí)。

　　7、这3只ETF基金(jīn)的基金经理人(rén)选？

　　答：从(cóng)目前看，这三家(jiā)基金公司(sī)都由“实力派”来担(dān)纲基金经理。其中广发央企回报ETF拟任基金(jīn)经理(lǐ)罗国庆为广(guǎng)发(fā)基金指数投资部副总经理(lǐ)，而(ér)汇添富(fù)央(yāng)企回报ETF采(cǎi)取(qǔ)了双基(jī)金经理来管理。

　　8、问：央(yāng)企股东(dōng)回报(bào)指数历史表现怎么样？

　　答：WIND资讯数(shù)据显示，截至3月31日(rì)，央企(qǐ)股(gǔ)东回报指数过(guò)去三(sān)年累(lèi)计(jì)涨幅41.42％，过去三年历史(shǐ)年(nián)化(huà)回报12.60％，超越同期沪深300和上证红利(lì)指数的(de)表现(xiàn)。

　　9、问(wèn)：如何看待央企指数的投资价值？

　　第一、央企特色突出：1、市值优势明显，具备较高的长(zhǎng)期投资价值(zhí)；2、央企经营较稳健，整体(tǐ)平均盈(yíng)利高于(yú)A股；3、肩负社(shè)会责任，是国(guó)家战略发(fā)展主力(lì)军。

　　第二(èr)、“中(zhōng)特估”背景：估值(zhí)较低(dī)，重塑中(zhōng)国特色估值(zhí)体系(xì)背景下(xià)估值提升空(kōng)间较大。

　　第三、红利(lì)因(yīn)子叠加：1、红(hóng)利属性更明显，追求分享(xiǎng)高质量发展(zhǎn)成果2、具备一(yī)定抗通胀(zhàng)能力和抗风险的(de)配(pèi)置效益(yì)。

　　10、问：目前央企概(gài)念已(yǐ)经(jīng)涨过(guò)一轮了，板块(kuài)持续性如何(hé)？

　　答：一、央企当前估值仍(réng)处于较低分(fēn)位水(shuǐ)平。截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，中证央企指数市盈(yíng)率TTM为10.59，低于全市场(chǎng)中证全指的17.07。自2014年(nián)底至(zhì)今，中证央企(qǐ)指数(shù)估值水平（市盈率TTM）处于其38％分位水平。无论横向对比还(hái)是纵向比较，央企整(zhěng)体估(gū)值水平与(yǔ)其经济地位并不匹配，亟待改善(shàn)，在政策支(zhī)持下有望迎(yíng)来重(zhòng)塑(sù)。

　　二、央企重估或是(shì)贯穿全年的(de)主线。从券商机构的对外观点(diǎn)来(lái)看，多家(jiā)券商(shāng)明确表示今年的投资主线之一(yī)就(jiù)是(shì)央国企(qǐ)价值重估(gū)。部(bù)分券商的观点如下：

　　国信证券(quàn)：继续把(bǎ)握(wò)国企价值重估这(zhè)一投资主(zhǔ)线；

　　银河证券：不受黑(hēi)天鹅干扰，坚持(chí)数字经济+国企改革(gé)主线；

　　平安证券：数(shù)字经济+国企(qǐ)改革(gé)的投资主线更为(wèi)清(qīng)晰；

　　光大(dà)证券(quàn)：在新一(yī)轮国企改革和(hé)中(zhōng)国特色估值体系推动下(xià)，当前(qián)国企价值重估行情(qíng)有(yǒu)望持(chí)续(xù)并形成主线行情。

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