财联(lián)社5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力(lì)寻找下一(yī)个(gè)方向。

　　“我(wǒ)们现(xiàn)在对外输出市场观点会(huì)很谨慎，不再(zài)对外提明确主线，今年接(jiē)下来的市场大概率是(shì)不(bù)好做(zuò)了。”有基金公司(sī)人(rén)士向财联(布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少lián)社记者表示，随着4月底上市公司年报一季(jì)报的披露，炒作(zuò)没有业绩的AI风险变高，而市场对(duì)有业绩支撑(chēng)的新能源又提不起(qǐ)兴趣。

　　从(cóng)市场的情(qíng)绪来看，同样如此(cǐ)，5月16日(rì)的市场亮色不多，沪指(zhǐ)失守3300点(diǎn)，成交(jiāo)额低于9000亿元，近(jìn)5个交易(yì)日以来，市场成交(jiāo)额较(jiào)前期明(míng)显萎缩，资金观望(wàng)的情绪(xù)有所加重。北向资(zī)金16日(rì)净卖出(chū)34.01亿元(yuán)，结束此前连(lián)续(xù)7个交易日净流入的(de)态势。

　　其(qí)中(zhōng)，人气板块AI批(pī)量跳水无疑打击(jī)了市场的信心。AI概(gài)念股持续低(dī)迷，高位股集体大跌(diē)，浩瀚深度、剑桥科技、出(chū)版传媒(méi)、引(yǐn)力传媒等多(duō)股跌停，有投资者(zhě)开玩(wán)笑建(jiàn)议(yì)“5月16日(rì)为人工智(zhì)能受难日，纪念人类第四次(cì)工业革命进程中，人工(gōng)智能行(xíng)情开启后第一次全面大溃败”。

　　今年另(lìng)外(wài)一条主线中特估方面，中字头个股震荡调整，中船(chuán)科技跌停，中(zhōng)科信息跌超10％。反观新能(néng)源方面，电力(lì)稍好(hǎo)，锂价“十连涨”，但市场(chǎng)昙花一现，产业(yè)链上没(méi)有形成全面的(de)行情(qíng)反弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股结(jié)构上看，AI、中(zhōng)特估和新能(néng)源形(xíng)成了“三国(guó)对(duì)立”格(gé)局，轮流做(zuò)“输血包”。对于(yú)资金的轮番流动，有投资者(zhě)表示，对“魏（中特估）蜀(shǔ)（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不能成为(wèi)“晋(jìn)”。

　　平安基金经理刘杰表示，近期(qī)引领(lǐng)市场(chǎng)的两(liǎng)大(dà)主题“中(zhōng)特估”及人工智能板块均出现调(diào)整，整体盘面布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少主线不够清晰(xī)。但可以判(pàn)断(duàn)，随着海外加息节奏逐渐(jiàn)趋缓、国内稳增长促内(nèi)需政策(cè)及(jí)货币政策的推出，且国内经济温(wēn)和复苏背景下，权益市场整体行(xíng)情(qíng)预计将(jiāng)继续向上修复。

　　对于市场风格，他(tā)进一步指(zhǐ)出，目前市场风格阶段性可能将更(gèng)加趋(qū)向(xiàng)均衡，中短期内(nèi)，人工智能、新能源、医药及中特估等板(bǎn)块(kuài)均有(yǒu)阶(jiē)段(duàn)性的相对收益；而长(zhǎng)期来(lái)看，先进制(zhì)造、新(xīn)能源、TMT、消费(fèi)等行业中的核(hé)心(xīn)资产仍将是持续关注(zhù)的(de)市场主线。

　　整个市场的(de)亮点在(zài)医药的反弹，三博(bó)脑科、何氏眼科(kē)、普瑞眼科均创历史新高，有网(wǎng)友调侃：炒(chǎo)股费(fèi)脑(nǎo)、费眼，不知挂脑科好还(hái)是挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来(lái)，各大指数除创业(yè)板指外累(lèi)计均有(yǒu)上涨，大消费、大金融等(děng)板块首(shǒu)先迎(yíng)来了基本面预期修复的改善，而通(tōng)信、计算机、传媒等(děng)板(bǎn)块也在人工智能等(děng)产业(yè)趋势变(biàn)化的影响下出现了连(lián)续大(dà)涨。而低估值高股息为代表的“中特估”品种也走出(chū)了连(lián)续上(shàng)涨行情。其中，尤以TMT最为吸(xī)睛又(yòu)吸金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情自(zì)去(qù)年底启动以(yǐ)来(lái)，成为市(shì)场(chǎng)最热主线(xiàn)，Wind数据(jù)显示，TMT自(zì)2022年12月(yuè)23日至(zhì)2023年4月13日(rì)期间涨幅达(dá)到31.23％，万得AI指数(shù)则在4月(yuè)4日达到年内最高点(diǎn)，年内涨幅(fú)超过60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍(bèi)股(gǔ)聚集，华夏(xià)中证动(dòng)漫游(yóu)戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游(yóu)戏ETF等相关基(jī)金(jīn)年(nián)内也短暂出现过翻倍。不过(guò)随(suí)着(zhe)行业交易(yì)拥挤度(dù)升至40％，基金调仓至高位后，AI板(bǎn)块在4月开(kāi)始(shǐ)回(huí)调，截至5月(yuè)16日，AI指数距离年(nián)内高(gāo)点(diǎn)已经下(xià)跌(diē)超(chāo)过13％，年内涨幅也收窄至(zhì)39％。

　　AI连续调整四个交易(yì)日，热(rè)门个股批量(liàng)跳水让追高的投资者体验非常差，市场浮躁(zào)自然(rán)赚钱(qián)效应差。

　　有投资者表示(shì)，别人做量化学(xué)的是巴菲特滚雪球(qiú)，我(wǒ)们学的是“龙头(tóu)战(zhàn)法”，龙(lóng)头战法(fǎ)是啥？

　　有网友给(gěi)出通俗易懂(dǒng)的(de)解(jiě)答：宁愿被强者(zhě)打得头破血流(liú)，也不愿与弱者共舞(wǔ)。这是整个(gè)龙头战(zhàn)法体系里面的(de)核心，就是(shì)拥抱(bào)强势股(gǔ)，永远拥抱强势(shì)股，即使亏钱也要亏给强势股，追求的是暴利。

　　回到基金收益率上，此前翻倍动(dòng)漫游戏主题ETF迅速回撤，距离最高(gāo)收益率已经(jīng)回撤(chè)近20个(gè)百分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF回(huí)报率依然(rán)最高，为81.31％，近一(yī)周回报率为-10.78％，周回(huí)报(bào)率(lǜ)跌幅超过(guò)10％的还有华泰柏瑞、国泰中证动漫游(yóu)戏ETF。此(cǐ)外(wài)国泰中证沪港(gǎng)深动漫游(yóu)戏ETF、银(yín)华体育文化单周跌幅也超过(guò)9％，全市(shì)场(chǎng)单周(zhōu)跌(diē)幅超(chāo)过8％的有27只基金(jīn)，集中在动漫游戏、传(chuán)媒、娱乐文(wén)化、智慧生活等(děng)相关(guān)主题上。

　　新(xīn)能(néng)源(yuán)基金(jīn)周最高“回(huí)血”超10％

　　锂电池领(lǐng)涨似乎(hū)“一日(rì)游”，在5月16日，新(xīn)能源(yuán)板块没有能延续周一的强势(shì)。从多家公(gōng)募基金观点反馈来看，不论是从基本面、还是估值，新能(néng)源的(de)暗(àn)黑(hēi)时(shí)刻已(yǐ)经(jīng)过去(qù)。新能源产(chǎn)业自2022年7月开(kāi)始长达11个月的(de)调整周期(qī)，板块(kuài)龙头公司去(qù)年下跌超过40％，调整幅度与时间都已经(jīng)十(shí)分(fēn)充分(fēn)。

　　尽(jǐn)管(guǎn)反弹的基础已经(jīng)具备，但是(shì)面对中(zhōng)特估(gū)的政策红利与AI的无(wú)限想象空间，新能(néng)源距(jù)离真正(zhèng)的反弹似乎总是(shì)缺(quē)乏“临(lín)门一脚”。

　　从(cóng)基金表现来看，这一趋势(shì)正在慢慢聚力。从近(jìn)一周基金回报率来看，排名靠前的均为重仓新能源(yuán)，比(bǐ)如国(guó)投(tóu)瑞银先进制(zhì)造、长(zhǎng)安裕盛、国投瑞银(yín)产业(yè)趋(qū)势(shì)和长(zhǎng)安鑫(xīn)禧涨幅超过(guò)10％。从近(jìn)一周回报率(lǜ)首尾基金来看，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF与(yǔ)国投瑞银先进制造之间(jiān)收(shōu)益差额超过20％。

　　机(jī)构(gòu)直言市场处于(yú)“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一份某公募基(jī)金交流的纪要在市场(chǎng)上流出，直(zhí)言经济缓慢复苏中，还没有主线出现，当前市(shì)场更(gèng)需要信心。

　　港(gǎng)股(gǔ)向来(lái)有“五(wǔ)绝六穷七(qī)翻身”的说法，在5月政策、业绩处于(yú)相(xiāng)对(duì)真空期(qī)，市(shì)场(chǎng)很难有好的表现。当下A股同样(yàng)如此。创金合(hé)信首席(xí)经济学家(jiā)魏凤春表示，对(duì)市场的整体(tǐ)观点(diǎn)是大概率市场处(chù)于(yú)“战(zhàn)略僵持(chí)阶段的乱战”，5月交易机(jī)会(huì)可(kě)能更(gèng)均衡、但也更脆弱(ruò)，当前可(kě)能是一个布局的好(hǎo)阶(jiē)段，而未必会是收获的阶段，投资者需要(yào)多一点耐心。市(shì)场(chǎng)可能继续对一季报定价，短期市(shì)场的核(hé)心矛盾在于缺乏特别明显的亮(liàng)点。

　　魏凤春(chūn)提醒投(tóu)资者(zhě)，虽然(rán)看(kàn)好TMT和中特估全年的投资(zī)机(jī)会(huì)，但是短期游戏传媒(méi)和中特估与其他板块分化较为极致，也是不(bù)争的事(shì)实，提醒投资者这两个板(bǎn)块短期(qī)可能的风险。从策略角度看，魏凤春表示，投资者(zhě)需要高(gāo)度重视(shì)交易(yì)的灵(líng)活性。策略的整体(tǐ)包括趋势、结构与(yǔ)节奏，反弹带来的是节奏的变化，不是(shì)趋势和结构的变化(huà)。

　　此外，博时基金表示，16日发布的4月经(jīng)济指标显示(shì)，4月份(fèn)国(guó)内服务(wù)业和(hé)消费恢复相(xiāng)对较快(kuài)，我国经济运行(xíng)总体延续修复的(de)态势、但修复的(de)基础仍需继续(xù)巩(gǒng)固。货(huò)币政策(cè)依然延续前期稳健偏宽松的基调，流动性也维持合(hé)理充(chōng)裕的态势。当前市场对央行(xíng)后续采取降息操作仍有一定的预期。今年仍是(shì)“稳增长”之年(nián)，或可适当关注受益“一带一路”政策的(de)概念(niàn)板块的机会。

　　不过(guò)亦有市场(chǎng)人士(shì)表示不必过(guò)分悲观(guān)，随(suí)着股指交割日临(lín)近(jìn)，盘面波动剧烈一点(diǎn)，算是正常的行为，不必(bì)放大恐慌(huāng)。在储蓄(xù)资金大搬家(jiā)和(hé)经济复(fù)苏的(de)大趋势下(xià)，纠(jiū)结(jié)于(yú)几(jǐ)十个点(diǎn)的(de)起伏可能会误(wù)判(pàn)方向(xiàng)。边走边看，行情会在犹豫(yù)中展开。

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