自4月下(xià)旬高点回(huí)调接近(jìn)13％，科创板(bǎn)再(zài)迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场(chǎng)内资金在科创(chuàng)板投资上采取“越跌越买”的操作，主要(yào)跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全(quán)市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半导体相(xiāng)关ETF也持续(xù)吸(xī)引场(chǎng)内资金(jīn)的目光。场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半(bàn)导体及芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全(quán)市(shì)场行业ETF资金净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资金不断借道(dào)ETF基金(jīn)加速(sù)布(bù)局科创(chuàng)板、半(bàn)导体板块，体现出市场对上述(shù)板块投资价值的认可。经过前期调整，这两大(dà)板块性(xìng)价比(bǐ)也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场(chǎng)内资(zī)金配(pèi)置的工具性(xìng)产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资的特征(zhēng)，最近一个(gè)月，随着科创板(bǎn)的回调，相关ETF也(y挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信ě)成(chéng)为资金追逐(zhú)的对象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据统计，截(jié)止5月23日(rì)，最(zuì)近一个月时间(jiān)，主要跟踪科创板(bǎn)及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居(jū)全(quán)市场ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首(shǒu)，除(chú)此之外(wài)，易(yì)方达科创50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元，嘉实(shí)科(kē)创(chuàng)芯片ETF、工(gōng)银瑞信(xìn)科创ETF两(liǎng)只基金资金净流(liú)入也均在(zài)10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续(xù)流(liú)入科创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至(zhì)目(mù)前(qián)的606.24亿(yì)元(yuán)，规模位(wèi)居股票ETF第(dì)二名(míng)，仅(jǐn)次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电子、计(jì)算机等科(kē)创(chuàng)板的(de)核心权重行(xíng)业持续(xù)获得资(zī)金青(qīng)睐，一方面(miàn)源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方面(miàn)随着(zhe)半导(dǎo)体(tǐ)下行周期(qī)拐(guǎi)点临近(jìn)，业绩边际改善(shàn)的预(yù)期(qī)吸(xī)引资(zī)金(jīn)切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心板块(kuài)业绩变化来(lái)看，电(diàn)子、计算机和(hé)通信板块(kuài)的2023年盈(yíng)利和收(shōu)入预期增速保持在较(jiào)高(gāo)水平，相(xiāng)比过去(qù)明显(xiǎn)改善(shàn)，与此同(tóng)时新能(néng)源板块的增速(sù)依(yī)然(rán)稳(wěn)健(jiàn)，凸显(xiǎn)出科(kē)创(chuàng)板整体较高的盈利质(zhì)量。

　　易(yì)方达基(jī)金(jīn)进一步分析(xī)指出，整体来(lái)看，科创50作为成长性宽基，今(jīn)年一季度的利润增(zēng)速相(xiāng)对较(jiào)高，配置吸引力显现。从未(wèi)来的一致预期净利润增速来看(kàn)，科创50相(xiāng)比其他宽(kuān)基指数仍有优势，配置(zhì)性(xìng)价比较(jiào)高，反映出较(jiào)好(hǎo)的基本面。

　　从(cóng)估值水平(píng)来看，科创50仍(réng)处于(yú)历史较低水平，同时盈利估值匹配度(dù)依然较优。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英(yīng)也(yě)看(kàn)好今年(nián)以来(lái)科创(chuàng)板走势。“从板块(kuài)整体估(gū)值性价比以及(jí)对未(wèi)来产业的(de)反(fǎn)应(yīng)程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创(chuàng)板的表现，经过(guò)了三年(nián)的(de)估值回归，很多(duō)公司的估值与(yǔ)成(chéng)长匹配(pèi)，买入并持(chí)有可以享(xiǎng)受行业和公(gōng)司的长期成(chéng)长。”华南一位基(jī)金经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体(tǐ)ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段(duàn)时间，半导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日，日挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信本经济产业省公(gōng)布(bù)外汇法法令(lìng)修正案，将先进(jìn)芯片制(zhì)造设备等23个品类追加列入出口管理的管制对象，上述修正案在经(jīng)过2个月的(de)公告期后，并将于7月(yuè)开(kāi)始实(shí)施。受益于(yú)国产替代加(jiā)速(sù)的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少(shǎo)数逆(nì)势飘红的板块(kuài)之一。

　　而(ér)在ETF市(shì)场上，随着前挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信段时间半导体(tǐ)板(bǎn)块回调，资金也在(zài)加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入(rù)超过202亿元(yuán)。其(qí)中，国联安(ān)半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也分(fēn)别达到(dào)46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元(yuán)。上述3只半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资金净流(liú)入前三名(míng)。

　　展望未(wèi)来半导体行业(yè)走势，国(guó)泰(tài)基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四(sì)季度至(zhì)2023年一季度价格持续下探之后，当前阶段或已接近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期相(xiāng)较(jiào)于其(qí)他半导体产业链(liàn)环节，具备较强的大宗(zōng)商品(pǐn)属性，国际龙(lóng)头(tóu)会在下游新兴需求(qiú)诞(dàn)生时，提升(shēng)自身产能。而(ér)当(dāng)扩产落地时，行业进(jìn)入供过于求周(zhōu)期，各厂商则(zé)会通过降价进行库存去(qù)化。供给与需求的(de)错配使得存储(chǔ)行业(yè)具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基(jī)金称，回(huí)顾历史(shǐ)上存储芯(xīn)片的周(zhōu)期走势，结合(hé)2022年四季度(dù)行业(yè)龙头营收(shōu)数(shù)据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎(yíng)来存储芯片行业周期(qī)的反弹机(jī)遇。

　　随着(zhe)下(xià)游(yóu)GPT-4大模型为代表的人(rén)工智能(néng)新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发性需求由产业链下游(yóu)传(chuán)导到上游，促进上游芯片厂(chǎng)商(shāng)提(tí)升自身产量。叠加近(jìn)两(liǎng)个季(jì)度量价持续下探的周(zhōu)期性(xìng)磨底，芯片板块(kuài)有望在(zài)今年下(xià)半(bàn)年(nián)迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需要警惕国际(jì)局势以及通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创(chuàng)金(jīn)合(hé)信芯片产业(yè)基金经理刘扬则表(biǎo)示，硬(yìng)科技的投资机会需要(yào)看到(dào)真正的业绩(jì)触(chù)底、拐点出现，以(yǐ)及一些真正(zhèng)的创(chuàng)新(xīn)落地。预计半导体(tǐ)和消费(fèi)电子大概率在(zài)二季度及二季度以后触(chù)底，当行(xíng)业(yè)周期(qī)触底，科技创新(xīn)蓄能才能(néng)真正地释放出来，下半(bàn)年硬(yìng)科技(jì)的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基(jī)金经理罗英宇(yǔ)也倾(qīng)向(xiàng)判断，半导体产业链正(zhèng)处于(yú)供给(gěi)侧(cè)收缩匹配需求端，进一步压缩(suō)产(chǎn)业(yè)链库存的时期，价格下行(xíng)压力逐(zhú)步减轻，行业有望迎来(lái)库存(cún)加(jiā)速出清，营(yíng)收(shōu)和利润(rùn)迎来拐(guǎi)点。

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