今年AI波澜(lán)壮阔的大行情之下，引发了(le)全行业所有基(jī)金经(jīng)理关注，而公募(mù)基金2023年一季报(bào)揭开了(le)基金经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报(bào)基金，一季度(dù)主要投资在人工智能(néng)、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益(yì)，成为今年(nián)以来(lái)业绩最领先(xiān)的主动权益(yì)基金。同时，较好的业绩(jì)也让(ràng)这只冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在(zài)一(yī)季(jì)度也吸(xī)引了多位明星(xīng)基金(jīn)经理的关注(zhù)目光(guāng)。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在一季报(bào)表示，一季(jì)度在人工(gōng)智能(néng)相关产业链进行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔(kuò)的(de)硬件和软件公(gōng)司(sī)进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱(bào)人工(gōng)智(zhì)能

　　开(kāi)年(nián)以来(lái)，计(jì)算(suàn)机行业在人工智能(néng)板块的带动下(xià)，走出了波澜(lán)壮阔的行(xíng)情。因抓住市(shì)场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的知名(míng)度(dù)更上一(yī)层(cé循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思ng)楼。

　　他(tā)在一季度积极(jí)拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安(ān)积极回报成为2023年(nián)表现(xiàn)最强的主动(dòng)权(quán)益基(jī)金，最新观点备(bèi)受市(shì)场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工智能(néng)出(chū)现了突飞猛(měng)进的发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未来(lái)最强的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进(jìn)展迅速。国内厂商也纷(fēn)纷开展结合自身(shēn)业务的人工智(zhì)能领域的研究(jiū)，在(zài)股(gǔ)价(jià)飞涨的背后，是相关公司(sī)在产(chǎn)业(yè)端的积极布局，人(rén)工智能浪(làng)潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基(jī)金一季度主要(yào)投资在人工智能领域，算法(fǎ)、应(yīng)用、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回(huí)报的持(chí)仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的调(diào)整。相较去(qù)年底，除了中(zhōng)微公司、沪(hù)硅(guī)产(chǎn)业(yè)仍出现在其前十大重仓股(gǔ)之列外，其他重仓股全(quán)部换，新(xīn)进了长川科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔(ěr)股份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表(biǎo)现神(shén)勇，如诺安积极回(huí)报的头号重仓(cāng)股中(zhōng)微公司(sī)，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮(cháo)信息(xī)更是年内(nèi)拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积极(jí)回报(bào)并没有保持去年(nián)底(dǐ)的高仓位，一(yī)季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四季度(dù)基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)管理(lǐ)的另(lìng)外一(yī)只基金(jīn)诺(nuò)安(ān)成长并没有太大(dà)变化，前十大重仓(cāng)股相较去年底变化很小，仍重(zhòng)点布(bù)局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦(bāng)股份、北(běi)方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在(zài)诺(nuò)安成长(zhǎng)的(de)一季报中写道(dào)，主要布局(jú)芯片板块，在当前的市场位置(zhì)，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板(bǎn)块的两大细(xì)分领域，在一季度都到(dào)了(le)临近拐点的阶(jiē)段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块，从2021年四季度(dù)开启的(de)芯片产业下行周期(qī)，随着疫情落下帷(wéi)幕，在(zài)今年一季度拐点(diǎn)将(jiāng)至。产业端一(yī)季度库存水(shuǐ)平接近正(zhèng)常，各厂商二(èr)季度(dù)毛利率(lǜ)水平见底。伴(bàn)随着疫后(hòu)经济恢复，未来(lái)需求端将对(duì)设计板块持(chí)续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突(tū)飞猛进的(de)发展，将影(yǐng)响几乎(hū)我们所有的行业，或将成(chéng)为未(wèi)来最强的产业(yè)趋势。海外引领，从算法大模型持续迭(dié)代(dài)，到各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到算力(lì)芯(xīn)片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。而(ér)算(suàn)力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未来(lái)芯(xīn)片需(xū)求(qiú)的(de)重要增(zēng)长(zhǎng)。新需求(qiú)将让芯片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个重要(yào)板(bǎn)块(kuài)是芯片设备(bèi)材料EDA，美(měi)国对中国半(bàn)导体的制裁已经到(dào)了(le)穷途末(mò)路的(de)地步，暨2022年(nián)10月7日美国(guó)半导体出口新(xīn)法案对我国晶圆厂极限施压之后(hòu)，进一步(bù)的制裁已经乏善可陈(chén)。国内晶(jīng)圆代工厂一方面加速扩产成熟制(zhì)程，另一方(fāng)面在国(guó)内设备厂商的(de)配合下，继续研发(fā)攻克先进制程。虽然美(měi)国(guó)的制裁(cái)对我国先进制程的扩(kuò)产(chǎn)造成(chéng)了一(yī)定的影响，但是另外一个角度看，芯片设备的国产化率(lǜ)却取得(dé)了(le)突飞猛进的增长。在全球(qiú)晶圆扩产处(chù)于下行周(zhōu)期(qī)的大背景下，国(guó)产替代(dài)进程加速对设(shè)备材料(liào)EDA板块的拉动，很可能(néng)会(huì)超预期。

　　冠军基(jī)金规(guī)模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑(pǎo)，冠军基金(jīn)的规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安(ān)积(jī)极(jí)回报A以62.04％的收益(yì)，成(chéng)为2023年以来业(yè)绩最强的主动权益(yì)基(jī)金。这一(yī)业绩(jì)还是受到4月(yuè)21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基(jī)金业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基(jī)金一(yī)季(jì)度规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报去年底的规(guī)模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末(mò)规模已(yǐ)达到(dào)7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其2023年一季度的(de)净(jìng)值涨(zhǎng)幅，这(zhè)一(yī)规模暴(bào)涨更多来(lái)自于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基(jī)金(jīn)的话(huà)题也屡(lǚ)见报端，成为基(jī)民(mín)热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基(jī)金在一季度规模均出(chū)现上涨(zhǎng)，除了诺安积极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的(de)诺安优(yōu)化配(pèi)置同样规(guī)模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所(suǒ)管(guǎn)理基金的总(zǒng)规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅(fú)度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿(yì)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇(yǔ)：对人(rén)工智能相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金分管投(tóu)研的(de)副总(zǒng)，市场(chǎng)上管理规(guī)模超(chāo)过700亿的基(jī)金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最新一季报披露(lù)情况看，谢治(zhì)宇主(zhǔ)要(yào)加仓半导体及光模块相关板(bǎn)块(kuài)，他(tā)也(yě)坦言在(zài)一季(jì)度(dù)主要对对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴(xīng)全合润(rùn)基金一(yī)季(jì)度(dù)新(xīn)进了海(hǎi)康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭(xù)创、晶晨股份四(sì)只个(gè)股，几乎(hū)全部是与(yǔ)AI、半(bàn)导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安(ān)防龙(lóng)头——海康威视在2022年(nián)已将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检等多(duō)类产品。在4月15日发布的《投资者关(guān)系活动记录(lù)表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营(yíng)收增长起了很大的(de)作用。

　　澜起科技主营业务(wù)是为(wèi)云计(jì)算(suàn)和人工智能领(lǐng)域(yù)提提供以芯片为基础的解(jiě)决方案，目前主要产品包括内存(cún)接口(kǒu)等。晶(jīng)晨股份也是全球(qiú)布局、国内领先(xiān)的无晶圆半导(dǎo)体系(xì)统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模块(kuài)供应商。截止4月21日(rì)，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓(cāng)，仅(jǐn)一个(gè)季度(dù)的时(shí)间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在一季度退出兴全合润前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投港(gǎng)股的(de)兴全合宜基金在一季(jì)度除(chú)了加仓(cāng)半导体等板块(kuài)之外，互联(lián)网板块(kuài)中的腾讯控股也是其(qí)主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在(zài)一季报中表(biǎo)示(shì)，随着(zhe)各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股市场上证指(zhǐ)数(shù)上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生(shēng)指数上涨循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思3.13％。港股电(diàn)讯、能(néng)源板块指数上涨较(jiào)多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子(zi)版(bǎn)块带动(dòng)的(de)人工智能、中字(zì)头的“中特估”、半导体等(děng)板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内(nèi)维持了较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公(gōng)司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有(yǒu)良好投资性价(jià)比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增(zēng)持了(le)计算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立(lì)，招商核(hé)心竞争力在当年弱市(shì)环(huán)境(jìng)下斩获超(chāo)47％的收益，让招(zhāo)商基金朱红裕成(chéng)为市场备受关注(zhù)的(de)基金经(jīng)理。

　　招商(shāng)核心竞争力一(yī)季报的披露揭(jiē)开(kāi)了朱红裕的投资思路和路径(jìng)。从(cóng)股票持(chí)仓来看，一季度末该基金股票市值(zhí)占基(jī)金总资(zī)产比例(lì)为93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的最高值(zhí)，显示出一种积极的态度。从(cóng)该基(jī)金2022年中报、三季报、年(nián)报来看，其(qí)仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度(dù)朱(zhū)红裕配置(zhì)A股比例(lì)有所降低，配(pèi)置港股(gǔ)比例有所提升。数据显(xiǎn)示，招(zhāo)商(shāng)核(hé)心竞争力(lì)配置中国大陆(lù)、中国(guó)香港股票市值占基(jī)金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核(hé)心竞争力配(pèi)置来看，重点布局了信息技术、可选消(xiāo)费(fèi)等。前十(shí)大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的集(jí)团、金蝶国(guó)际等。其中卫(wèi)宁健(jiàn)康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较(jiào)去(qù)年底，朱红裕整体做了(le)一(yī)些持仓(cāng)调(diào)整(zhěng)，绿城服务(wù)、中国民航信(xìn)息网(wǎng)络、安琪酵母新进前十大重仓股(gǔ)之列，通威(wēi)股份(fèn)、希(xī)望教育、中(zhōng)航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写道，一季度初(chū)期，我(wǒ)们基于对经济(jì)复苏预(yù)期大概率偏弱(ruò)的(de)判断(duàn)，主要减持了经济复苏敏(mǐn)感度(dù)相对(duì)较(jiào)高的部分制(zhì)造业，增持了计算机、大众消费(fèi)品等行业，同(tóng)时，我们亦在一季度末期逐步(bù)逢(féng)低增持了港股中可能面临业绩拐点的物业及计算机(jī)等公司。

　　他也(yě)坦(tǎn)言，虽然(rán)创造了一(yī)定的超额(é)收(shōu)益，但市场(chǎng)的博弈(yì)程度超(chāo)出(chū)了(le)我(wǒ)们的预期，导致对部分行业的定价出现(xiàn)了较为显著的偏离。我(wǒ)们将(jiāng)基于中长期的(de)行业研究视野，逆势而行。

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