如果(guǒ)要论二(èr)季度迄今，全球股(gǔ)票(piào)市场中最为靓丽的一道“风景线”，那么(me)显然非(fēi)日本股(gǔ)市莫属！

　　周五（5月19日(rì)），日经225指数进一步(bù)强势高开逾(yú)1％，最高触及30924.47点，创下了自1990年(nián)8月以来的新高，收在30808.35点。在本周早些时候，东证指数已经(jīng)率先创(chuàng)下了1990年8月3日以来的最高收盘(pán)点位。

　　多组对比可以显示出日股今年以来的(de)强势：东证(zhèng)指数年内(nèi)已累计上涨了逾(yú)15％，远远超过了标普500指数约9％的(de)涨(zhǎng)幅。截止本周三(sān)，追踪日(rì)本股市的最大规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年(nián)内已上涨(zhǎng)了(le)11.8％，而追踪标普500指数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨幅则仅为8.6％。

　　如果把周期(qī)缩(suō)短到二(èr)季度迄今的(de)短短一个半月(yuè)，日(rì)股的涨(zhǎng)幅更(gèng)是在全球主(zhǔ)要(yào)股(gǔ)指(zhǐ)中几无(wú)敌手(shǒu)……

　　日股为何能一举领(lǐng)涨全球？对于(yú)许多国际市场的投资者而言，近来提(tí)到(dào)日(rì)股的(de)优异表现，脑海中第一时间浮现出(chū)的，无(wú)疑都(dōu)是“股神”巴菲(fēi)特在上月对(duì)日本市场(chǎng)表现出的(de)强(qiáng)烈投(tóu)资意(yì)愿(yuàn)。正(zhèng)是(shì)巴菲特进一(yī)步增持了日本五大商(shāng)社仓(cāng)位，令(lìng)越来越多的(de)业内(nèi)人士开(kāi)始注(zhù)意到(dào)这一全球第三大经济体的(de)巨大投资机会。

　　不过，日股本轮爆发背后(hòu)的(de)成(chéng)功秘诀，真的仅仅只是获得了“股神”的青睐吗？

　　答案显(xiǎn)然没(méi)那(nà)么简(jiǎn)单！事实(shí)上，在M&；；G Investments亚太股票团队联席(xí)主管Carl Vine看(kàn)来，并不是(shì)巴菲特的出现让日股变得吸引人(rén)。巴菲特所看(kàn)到的(de)（机(jī)会）其实也正是(shì)其他人眼下(xià)正在看到(dào)的，人们(men)甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写对日股的(de)前景正感到非(fēi)常兴(xīng)奋！

　　至于究(jiū)竟有(yǒu)哪些(xiē)因素在(zài)推动着日股上涨？“干货”其实有很多……

　　狂热的外资(zī)买需

　　根据(jù)东京证(zhèng)券交易所（Tokyo Stock Exchange）的(de)数据(jù)显示(shì)，外国投资者(zhě)目前已经连续(xù)第六(liù)周成为了日本股票(piào)的净(jìng)买家。在此期间，外国投资者(zhě)大举(jǔ)涌入(rù)了(le)日股(gǔ)股票和(hé)期(qī)货市场，净流入逾(yú)300亿美元，是过去10年最大规模(mó)的资金流入之一。

　　根据(jù)交易所的(de)数据，在截至5月12日的最近(jìn)一周内，海(hǎi)外交(jiāo)易者又净买入了价值7810亿日元（约合(hé)57亿美(měi)元）的股票和期货。

　　杰富瑞日(rì)本(běn)股(gǔ)票(piào)策略师Shrikant Kale表示(shì)，自2012年“安倍经(jīng)济学(xué)”时代(dài)初期以(yǐ)来，他就从未(wèi)见过外国投(tóu)资者对日本如(rú)此感兴趣。

　　在欧美银行系统不稳定和(hé)信用紧缩风险的笼罩下(xià)，越(yuè)来(lái)越多的(de)海外投资者(zhě)似乎看到了(le)日(rì)本股市作为避险地的“稳定性”。日(rì)本股(gǔ)票给人(rén)的长期(qī)低迷印象正在减弱(ruò)，持续稳定(dìng)在1美元兑(duì)换130日元的日元汇率(lǜ)、以及股神巴(bā)菲特对(duì)日本五(wǔ)大商社的(de)增持，也(yě)令不少(shǎo)海外投资者对投资日本产生了更多的(de)兴(xīng)趣。

　　高盛日本公司就表(biǎo)示，近来已受(shòu)到了越(yuè)来越多(duō)平时(shí)不(bù)太关注(zhù)日本市场(chǎng)的海(hǎi)外投资者的咨(zī)询。不少海外投(tóu)资者在看到日本股(gǔ)市的(de甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写)涨幅超(chāo)过美股后，开始调(diào)查(chá)其中的原因，他们(men)的建仓买入又进一步促使股市上(shàng)涨，形成了目前(qián)的良性循环。

　　一个值得(dé)留意的现象(xiàng)是，在巴菲特(tè)上月公(gōng)开(kāi)表态力(lì)挺日股后，包括对冲基金(jīn)Point72、Citadel、黑石(shí)、KKR等(děng)在内华(huá)尔街资本(běn)也已相(xiāng)继造访日(rì)本。这(zhè)些海外资金(jīn)有意复制巴菲特的策略，通过低(dī)成(chéng)本日元融(róng)资押(yā)注高股息日(rì)元资产。

　　其实，巴菲特在日本五大(dà)商社(shè)上的加大投资，也(yě)存(cún)在着(zhe)在国际(jì)市场上分(fēn)散投资对象(xiàng)的想法。虽然(rán)巴菲特相(xiāng)信美国的增长潜(qián)力，但(dàn)过度集中会产生风(fēng)险(xiǎn)。

　　嘉信(xìn)理财（Charles Schwab）首席全球投资策略(lüè)师Jeff Kleintop指出，日本股市的回报率是在波(bō)动性(xìng)远低于美国科技股的情(qíng)况(kuàng)下实现的。这意味着日(rì)本股市对(duì)美国(guó)投资者来(lái)说应该颇有吸(xī)引(yǐn)力。对美国债务上限的担(dān)忧可能也刺激了一些“末日准备(bèi)者”涌入日本(běn)股(gǔ)市，以此(cǐ)作为避险手段(duàn)。

　　法国兴业银行分(fēn)析师Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人(rén)在周(zhōu)二(èr)的一(yī)份报告中也表示，“外资(zī)的回归是日本股(gǔ)市(shì)复苏的(de)重要(yào)标志。（我(wǒ)们）将继(jì)续对日本股票维(wéi)持(chí)超配(pèi)，并(bìng)偏向(xiàng)银行、金(jīn)融和价值(zhí)股的投资。”

　　深(shēn)层次的企业(yè)治(zhì)理(lǐ)变(biàn)革

　　当然，在(zài)海外投(tóu)资者今年对日本(běn)产生兴趣之(zhī)前，他们此(cǐ)前在这(zhè)片(piàn)“甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写失落地带”曾经历过(guò)长达数十(shí)年(nián)虚假的曙光和令人失望的低(dī)回报。那么(me)这(zhè)一(yī)次，即便有着避险(xiǎn)和多元化分散投资的(de)需(xū)求，他们又为何(hé)铁了(le)心一定要来日本市场？日本市场的吸引(yǐn)力就一定远超全球其他地区吗(ma)？

　　这便不得不提(tí)日本市(shì)场(chǎng)眼下正经历的一(yī)场(chǎng)“蜕变”了(le)！

　　金融服(fú)务提供商Rosenberg Research总裁David Rosenberg表示，日本股市本轮上涨的主要原(yuán)因还源于治(zhì)理标准的提高，以及企业部门(mén)推动(dòng)向股东返还现(xiàn)金。日本多年的公(gōng)司治理改革(gé)已开始见效，这项改(gǎi)革(gé)最初由已故(gù)前首相安倍晋三倡(chàng)导。

　　Rosenberg指(zhǐ)出，目前(qián)日本企(qǐ)业的派(pài)息已(yǐ)大幅增加(jiā)，在(zài)截至今年3月的财(cái)年中，日本(běn)企业宣布(bù)的(de)回购规模已飙(biāo)升至(zhì)9.7万亿日元（合714亿美元）的(de)历史最高水平。

　　Rosenberg还发现，近(jìn)50％的日(rì)本(běn)公司资产负债表上有净现金，而美(měi)国的这一(yī)比例只(zhǐ)有20％多一点；东证指数成分(fēn)股公司中约有(yǒu)54％的公司(sī)股价低(dī)于(yú)每股账面价值，而(ér)标普500指数成分股中这一(yī)比(bǐ)例仅为7％。单从(cóng)市净率(lǜ)等估值(zhí)指标来看，这就为日本股(gǔ)市提供了更坚实的底部(bù)和(hé)更高的上限。

　　今年3月底，东京证券交易所为了改变股价跌破每股(gǔ)净资产——市(shì)净率低于1倍的情况(kuàng)，还请求上市企业在意识(shí)到资本成本的前提下推进经营并(bìng)公(gōng)布改善方案等。

　　与此(cǐ)相呼应的(de)行动已(yǐ)开(kāi)始扩(kuò)大(dà)。4月下旬，JVC建伍株(zhū)式会(huì)社推出了(le)力争“早日实现(xiàn)市净率超过1倍”的中(zhōng)期(qī)经营计(jì)划(huà)和股票(piào)回购，股价(jià)随后大涨近(jìn)4成。清水建设株式会社4月下旬也宣(xuān)布了上限200亿日元(yuán)的股票回购和积极压(yā)缩政策性持股的方针，该(gāi)公司股价随(suí)后上涨了10％。

　　包括(kuò)软银、丰田汽车、三(sān)菱商事(shì)在内的日(rì)本龙(lóng)头企业在近期公布财报时，也均宣布了新的股票回(huí)购计划。不少(shǎo)分析师预(yù)计，到(dào)今(jīn)年5月(yuè)底，各日(rì)本上市公司的回购规(guī)模(mó)将进一步创下新纪录。

　　高盛首席日本股票策略师Bruce Kirk表(biǎo)示：“（东京证(zhèng)交所）主题正引起许多海(hǎi)外(wài)投(tóu)资者的共鸣，他们开始看到(dào)这方(fāng)面(miàn)的(de)有利证据。在交易所这些变化的推动(dòng)下，许多(duō)公司正在回购股份，厘清经常(cháng)令人困惑的交叉持(chí)股，并在定(dìng)期公开会议之前与股东进(jìn)行更密切的接触。”

　　对(duì)冲基金集(jí)团Man GLG日(rì)本股票(piào)主管(guǎn)Jeff Atherton也(yě)表(biǎo)示，东(dōng)京证交所的鼓励意味(wèi)着“过去两年在(zài)这方(fāng)面发生的事(shì)情比过去30年(nián)还(hái)要多”，这是股市充满活力(lì)表现的最(zuì)大(dà)单一原因。他(tā)们对提(tí)高(gāo)股(gǔ)本回报率有着(zhe)坚(jiān)定的态度(dù)，希望(wàng)市值(zhí)上升(shēng)。

　　宽货币、稳经济

　　最后，日本(běn)央行目前依然宽松(sōng)的(de)货币政策(cè)和日本相(xiāng)对稳健的(de)经济基(jī)本面，显然也对日股的表现构成了提振。

　　尽管新行长植(zhí)田和男(nán)上月已走马上任(rèn)，但日本央行暂时仍未(wèi)改变其大(dà)规模的货币宽(kuān)松路线(xiàn)。即便日(rì)本通货膨胀率超过(guò)了(le)央行2％的目标，但植田和男依然强调，“还不能放心地说(shuō)通胀（达到了央行目标(biāo)）”。

　　相(xiāng)比之下，欧(ōu)美央行今年上半年还在持续(xù)加息，并已被迫(pò)在物价与(yǔ)经济稳(wěn)定之间(jiān)作出艰难抉择。继续宽松的日(rì)本央行(xíng)眼下依然处于能让海外(wài)投资者放心(xīn)购买(mǎi)的状(zhuàng)态。

　　日本(běn)宏观(guān)经济(jì)的表现目前也相对更为(wèi)稳健。日本(běn)内阁府17日(rì)公布的(de)数据显示，今(jīn)年前(qián)三个月日(rì)本国内生产总值（GDP）折合成年率增长1.6％，创下了近三个(gè)季度以来新(xīn)高。

　　日本国家旅游(yóu)局表示，受(shòu)益于(yú)中国放宽旅行限制，4月(yuè)商(shāng)务和(hé)休闲外国游客人数从此前的182万攀升至195万。高盛策略师在报告中指出，考虑到入境旅游业复苏、强劲资(zī)本支出计划(huà)和日本央行持续宽松等积极因素，日本这个世界(jiè)第三大(dà)经济体的前景(jǐng)十(shí)分强劲(jìn)。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，从经济合作与发(fā)展组织的经济前(qián)景(jǐng)指数来(lái)看，日本目前是(shì)七国集团中唯(wéi)一一个超过临界(jiè)线(xiàn)100的。

　　日(rì)本第三(sān)大在线经纪商Monex的首(shǒu)席(xí)策略师Takashi Hiroki表示，日本企业的业(yè)绩似乎相当不错，重要的汽车(chē)行业预(yù)计利润将增长(zhǎng)。以(yǐ)内需(xū)为导向(xiàng)的企业正受益于入(rù)境(jìng)游增长(zhǎng)的前景，而大型(xíng)银行(xíng)也获得了丰厚(hòu)的收益。预计日(rì)本股市(shì)到今年年底将进一步上涨10％或更多(duō)。

　　里昂证券(quàn)也认(rèn)为，日本(běn)股市今(jīn)年的涨势或将延续下去，因盈利增长(zhǎng)、股票回购和(hé)估值仍处于低位吸引(yǐn)了(le)买(mǎi)家，巴菲(fēi)特(tè)的认可(kě)、公司治理的改善(shàn)均提振了(le)市场，而企(qǐ)业财报(bào)的(de)不(bù)俗表现或有望成为最新的上行催化剂。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写