财(cái)联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联(lián)社(shè)记者从业内获悉，近期监管部门(mén)正陆续召集相关保险公司开会，主要内容是(shì)进行窗口(kǒu)指(zhǐ)导，要求寿险(xiǎn)公司(sī)调整新开发产品的(de)定(dìng)价利率，控制(zhì)利差损，要求新开发产品的定价利黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石率从3.5％降到(dào)3.0％。主(zhǔ)要思想是市场(chǎng)有(yǒu)效，监管有(yǒu)为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开(kāi)发产品定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联(lián)社记者获悉，近(jìn)日监(jiān)管(guǎn)部门陆续召集(jí)了多家寿险公司(sī)开(kāi)会(huì)，以窗口指导的名(míng)义，要求公(gōng)司(sī)调整产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉(xī)，监管要求险企(qǐ)新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次(cì)调整的主(zhǔ)要思路(lù)是市场有效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整是不(bù)久(jiǔ)前监(jiān)管(guǎn)召集险企进行调研会的后续。3月21日财联(lián)社记者曾报道，为引导(dǎo)人身险业降低负债成(chéng)本，加强行业(yè)负债质量管理，银保监(jiān)会(huì)人(rén)身险部组织(zhī)保险行(xíng)业协会以及多家保险公司开展(zhǎn)调(diào)研。将重点调研普通(tōng)险预定(dìng)利率分布(bù)、分红险预定利(lì)率(lǜ)和分红水平等(děng)公司负债成(chéng)本(běn)情(qíng)况，以及降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率对公司和行业的影响，包括对(duì)新(xīn)产品定价、存量业务退保(bǎo)、销(xiāo)售行为(wèi)、市场(chǎng)竞争分析变化等(děng)的影(yǐng)响。

　　随后据(jù)报(bào)道(dào)，监管(guǎn)在北京、南京、武汉(hàn)三地召开座谈(tán)会。其中，北京参会的保(bǎo)险公(gōng)司(sī)包(bāo)括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太保(bǎo)寿险、工银安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武(wǔ)汉参会的(de)保(bǎo)险公司(sī)有(yǒu)合众人寿、国富人(rén)寿、国华人寿(shòu)等(děng)。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各(gè)险企基本就(jiù)降低责任准备金评估利率达(dá)成共识(shí)，有(yǒu)公司(sī)建(jiàn)议分阶(jiē)段调整，比如(rú)普通型长期(qī)年金(jīn)的(de)责任准备金(jīn)评(píng)估利率目前为年(nián)复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态调整。具体的调整方案(àn)还(hái)有(yǒu)待(dài)监(jiān)管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司(sī)业内人士对财联社记者(zhě)表(biǎo)示：“已经准(zhǔn)备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有业(yè)内人士对(duì)财联社(shè)记者表示，此次(cì)主(zhǔ)要涉及新(xīn)开发(fā)产品的定价利率，以往的产品不(bù)受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调预(yù)定利(lì)率避免利差(chà)损风险

　　平(píng)安非银团队表示(shì)，我国险(xiǎn)企资(zī)产配置风格稳健，债券投(tóu)资比例稳步提升(shēng)，其他(tā)资产以非(fēi)标资产为主、投(tóu)资比例(lì)持(chí)续(xù)回落(luò)，股票(piào)和(hé)基金投资比例基(jī)本(běn)稳定。2018年以来(lái)，主要券种长端利(lì)率中枢下行，长久期债券和优(yōu)质非标(biāo)资产供给有限，保险固收类资(zī)产配置(zhì)面临挑战。同(tóng)时，权益市场(chǎng)波动率较大、对投资收益率影响较大。近年(nián)监管按产品类(lèi)型(xíng)调整评(píng)估利率(l黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石ǜ)、防范化解利(lì)差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开(kāi)座(zuò)谈(tán)会，各险企已就降(jiàng)低责任准备金(jīn)评(píng)估(gū)利率达成共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前曾表示(shì)，短(duǎn)期来黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石看，引导降(jiàng)低负债(zhài)成(chéng)本(běn)将大(dà)幅刺激产品销售，老产品停售炒作(zuò)难以避(bì)免。中期来看，预定(dìng)利(lì)率跟随(suí)评(píng)估利(lì)率下行，保险公(gōng)司分红险占比提升(shēng)，有望缓(huǎn)解人(rén)身险(xiǎn)公司刚性负债成本压力，寿险产(chǎn)品本(běn)身保本(běn)属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次(cì)调(diào)整评(píng)估利率的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司为(wèi)了和银行竞争，长期保险的预定利(lì)率均(jūn)在8％以上。考(kǎo)虑到利(lì)差损风险，1999年，原保监(jiān)会下发《关(guān)于调整(zhěng)寿险保(bǎo)单(dān)预定利(lì)率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停高预定(dìng)利率产品，强制寿险公(gōng)司将寿(shòu)险保单的预(yù)定利(lì)率调整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全球市场(chǎng)来看，美国在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代末都曾面(miàn)临(lín)利差损风(fēng)险。1970年左右，美国(guó)寿险业(yè)竞争激烈(liè)，为提(tí)高竞(jìng)争力，险企销售大量高负债(zhài)成本、低(dī)利润(rùn)产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投(tóu)资承压，据(jù)美国审计总署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和(hé)健康保险公(gōng)司破(pò)产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销(xiāo)售大量对(duì)利率(lǜ)敏(mǐn)感(gǎn)的低利润产品；同时(shí)市场压力致(zhì)使(shǐ)投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考海(hǎi)外，低利率(lǜ)环境下，负债端主要通过调(diào)整寿险(xiǎn)产品结构、下(xià)调预定利(lì)率(lǜ)的方(fāng)式来避免利差损风险。近(jìn)年来，我国(guó)长端利率地位震荡、权益(yì)市场波动加剧，寿(shòu)险(xiǎn)行业(yè)面临着潜在的利差损风险、险企利润承压。保险监管(guǎn)趋严，通过发(fā)布产(chǎn)品负面(miàn)清单、下调演示(shì)利(lì)率(lǜ)、分产品调整评估利(lì)率等降低负债(zhài)端成本。

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