踩上(shàng)AI风口(kǒu)的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致(zhì)于周鸿祎和胡欢(huān)离婚也被(bèi)市场(chǎng)质疑成为减持(chí)铺路。但与暴涨的股(gǔ)价和市值(zhí)相比，公司的基(jī)本面较为糟糕，交出了(le)回A上市后最差(chà)年报和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利(lì)润(rùn)暴亏22.04 亿(yì)元，为(wèi)2017年回A后(hòu)年报(bào)首次亏损。三六零同时(shí)发布(bù)了2023年一季报(bào)，实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收(shōu)入19.66亿元(yuán)，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润(rùn)为亏损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同期为盈利(lì)2.22亿元(yuán)。

　　上述(shù)财报一出，股吧等平台投(tóu)资(zī)者炸(zhà)开了(le)锅，不少网友担心公司下(xià)周一(yī)股(gǔ)价走势，尤其周(zhōu)五(wǔ)Ai概念显现退潮迹象(xiàng)。一(yī)季报显示，三六零截至(zhì)3月31日的股东(dōng)数达到(dào)近(jìn)33万，而截至(zhì)去年底为20万不到，也就(jiù)是股(gǔ)价暴涨的一季度股东户(hù)数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报(bào)同(tóng)时曝光(guāng)了其(qí)重(zhòng)要投资企业哪吒汽车2022年的财(cái)务数据，后者录得133亿(yì)的营业收入，净(jìng)利润则巨(jù)亏69亿元，为(wèi)此(cǐ)持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿多投(tóu)资损失(shī)。

　　回A六(liù)年首(shǒu)次报亏

　　今年一季(jì)度(dù)继续亏损

　　三六(liù)零这份2022年年报显示(shì)，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公(gōng)司全年共(gòng)实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个(gè)出现(xiàn)不同程度下滑，其中贡献营收半壁江山的互联网广告及服务(wù)收入为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬(yìng)件(jiàn)业(yè)务收(shōu)入为18.88亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)8.5％；互(hù)联(lián)网增值(zhí)服务收入为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全(quán)及其他业(yè)务收入(rù)增长，收入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归(guī)属于上市(shì)公司股东(dōng)的净利润(六朝是指哪六朝rùn)则(zé)为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳斯达克私有化退市回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个(gè)年(nián)度，三(sān)六零营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊到(dào)下滑。净利润的表现则(zé)更差，除了2019年(nián)靠着非经常性(xìng)损益撑到60亿元外，其(qí)他(tā)年(nián)份均在(zài)30亿(yì)元附近(jìn)徘徊，但到了2021年(nián)净(jìng)利润直接下(xià)滑七成，只录得9亿(yì)元（扣(kòu)非(fēi)6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零延续(xù)亏损，首(shǒu)季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元(yuán)。对于亏损(sǔn)，公司称主要(yào)系营业收入下降及对联(lián)营(yíng)企业投资损失(shī)所致(zhì)。

　　一(yī)季度大增(zēng)13万股东

　　十大股东却大幅减(jiǎn)持(chí)

　　股价一(yī)度下(xià)跌9成、市(shì)值蒸发4000多(duō)亿的三(sān)六(liù)零(líng)进(jìn)入2023年突然迎来(lái)转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三六零有搜索引(yǐn)擎，被市场认为在训练AI大模型上有天(六朝是指哪六朝tiān)然优势，公(gōng)司(sī)及创始人周鸿祎也在(zài)不同场合、通过不同渠道表(biǎo)达对大模型的(de)看好，传递(dì)公司(sī)的优势，公司在AI方面曝光度甚至(zhì)远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风口，三六零股价(jià)2月7号涨停(tíng)，此后(hòu)一发(fā)不可收拾，短(duǎn)短(duǎn)不到两个月涨幅接近两(liǎng)倍(bèi)。如(rú)果(guǒ)从(cóng)年初(chū)算起，涨幅则达(dá)到了(le)218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿(yì)市值。尽管近期股价(jià)有所回(huí)调，公司股(gǔ)价(jià)年内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一(yī)季报出(chū)炉后，股吧直接炸开了锅，多数投(tóu)资者表(biǎo)示大跌眼镜，开始担心下周一股价(jià)表现(xiàn)。

　　中国基金报记者(zhě)注意到，随着今年以来(lái)股价(jià)的(de)暴涨，三六零的投资者人数大幅增加。截至到去(qù)年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六个季(jì)度保持(chí)基本不(bù)变，但到了今年一季度末股东数来到(dào)32.88万(wàn)，净(jìng)增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入相反，一季(jì)度以股权投资机构为代(dài)表(biǎo)的十大股东(dōng)却在逢高大幅减持(chí)。十(shí)大股(gǔ)东名单显示，一季(jì)度“北京中关村资本(běn)基金管理有限(xiàn)公(gōng)司-北京中发(fā)助力壹号投资基金（有(yǒu)限合(hé)伙）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝路(lù)（银川）股(gǔ)权投(tóu)资(zī)合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘股权(quán)投资合伙(huǒ)企业(yè)（有(yǒu)限合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三大股东合计减持超(chāo)约8500万股，即便按一季(jì)度均价计套现(xiàn)金额也(yě)在10亿元(yuán)以(yǐ)上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六(liù)零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年(nián)财报，也首次把其投资企业、造车(chē)新势力之(zhī)一的哪吒汽车去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度(dù)，哪(nǎ)吒汽车（经营实体为(wèi)“合(hé)纵汽(qì)车”）营业收入133亿元，净利(lì)润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此前公告披(pī)露的数据，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车(chē)实(shí)现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年(nián)亏损进一步(bù)扩大，而三年累计亏损已经超(chāo)过(guò)百亿(yì)，达到超112亿元(yuán)。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾公告，放弃对(duì)哪吒(zhā)汽车的增资(zī)权(quán)。具体(tǐ)来看，三六零(líng)全资子公司(sī)三六零(líng)私募基(jī)金拟将其持(chí)有(yǒu)的对应哪吒(zhā)汽(qì)车3.53％股权的出资权转让(ràng)给两家有限合伙企(qǐ)业，对应的增资(zī)额为10亿元。据此估(gū)算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上(shàng)述增资权后(hòu)，三六零持有哪吒汽车11.43％的(de)股权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零又发布(bù)对(duì)外(wài)投资进展公告称，已与(yǔ)哪吒汽车(chē)各股东方签署(shǔ)有关协议，以(yǐ)支持哪吒汽车股份制改(gǎi)造(zào)。2023年1月，三(sān)六零(líng)发布《关于(yú)对外投资(zī)进展》公告显(xiǎn)示，为了配合哪吒汽车股(gǔ)改，三(sān)六(liù)零(líng)的持股(gǔ)比例降至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元。此(cǐ)时(shí)，半年多一(yī)点哪吒汽车的估(gū)值已经缩(suō)水为107.56亿元，跌了一半不(bù)止。

　　此次2022年财(cái)务数据出(chū)炉(lú)后，哪(nǎ)吒汽车估值(zhí)会(huì)否进(jìn)一步(bù)下调不(bù)得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有(yǒu)股权的账面值出现较大投资损失。2022年(nián)公司(sī)的投资收(shōu)益为(wèi)亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔(tī)除出售欧朋浏览器确认(rèn)的投(tóu)资亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽车带来(lái)的投资(zī)亏损约9.4亿元。

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