近期(qī)交易商协会(huì)的监(jiān)管处罚力度(dù)明显加大，虽然债券市场参与主体愈(yù)发(fā)丰富多元，市场竞争(zhēng)程度更趋激烈，但监管底线不能破戒。

　　5月11日(rì)，交易商协会(huì)对建设银行启动自(zì)律(lǜ)调查，这是两天内(nèi)第二家被要求自(zì)律调(diào)查的(de)大行(xíng)。今(jīn)年(nián)以来，交易商协会已对多家(jiā)金(jīn)融机构启(qǐ)动自律调查，监管力度在(zài)持续(xù)加(jiā)大。

　　多家金融机(jī)构接(jiē)连被通报

　　5月11日，中国银行间市场交易(yì)商协会(huì)（下称“交(jiāo)易商协会(huì)”）网站显示，基于监管部门反(fǎn)馈线(xiàn)索，依据《银行间(jiān)债(zhài)券(quàn)市场自律处(chù)分规则》，交易(yì)商协会(huì)已对中国(guó)建设银(yín)行(xíng)股份有(yǒu)限公(gōng)司债务融资工具(jù)承销业(yè)务涉嫌违规行为开展自(zì)律调查。

　　根据建(jiàn)行2022年年报，去年(nián)建行承销(xiāo)非(fēi)金融(róng)企业债务融资工具744笔(bǐ)，为(wèi)411家实体企(qǐ)业承销发(fā)行债券4645.17亿元。2022年(nián)，该行支持优质头(tóu)部房地产企(qǐ)业债券融资(zī)需(xū)求(qiú)，承(chéng)销房地(dì)产企业323.35亿(yì)元债务融资工具，房地产并购票(piào)据22.9亿元(yuán)。

　　交易商协会的监(jiān)管力(lì)度在(zài)近期持续加大。就在5月(yuè)9日(rì)，交易(yì)商协会官网发布信(xìn)息，针(zhēn)对中(zhōng)国进(jìn)出口(kǒu)银行金(jīn)融债券发行涉嫌违规行为，以及(jí)中国民生(shēng)银行(xíng)承销业务(wù)涉嫌违规行为已开展自(zì)律调查。

　　而(ér)在5月(yuè)8日，大连拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗银行(xíng)、郑州银(yín)行、江西银行、青岛(dǎo)银行和粤财信托共5家机构(gòu)涉及债券业(yè)务(wù)违规被点名。具体来说，交易商协会(huì)通过深(shēn)入调(diào)查发现(xiàn)，大连银行等多家机构存在债券代持交(jiāo)易(yì)等违规行为。其(qí)中，大连银行通过做市业(yè)务方式，每日滚动开展买卖方向相反、清算速度不同的现券交易，代持利率债活跃券，且规模较大；郑州银行、江西银行和青岛银行，内控(kòng)执行不严或流于形式(shì)，未有效评估(gū)交易(yì)合理(lǐ)性，作为中间方以现券买卖或做市等方式参(cān)与债券代持交易(yì)链条，交易笔(bǐ)数和(hé)金额较大。

　　今年4月，工商银行已被(bèi)启(qǐ)动自律调(diào)查。相(xiāng)关公告称，交易商协会在日常监测工(gōng)作中发现，工商银行(xíng)主承销的(de)多期债务融资(zī)工具(jù)发行(xíng)定价严重偏离市场合理(lǐ)水平，干扰(rǎo)了市场秩序，涉嫌违反银(yín)行间债券市场自(zì)律管理相关规定。

　　4月3日(rì)，交(jiāo)易商(shāng)协会网站披露，近(jìn)期在查处四平市城市发(fā)展投资控股有限公司(sī)案件(jiàn)时，发现吉林银行、吉林亿联(lián)银行(xíng)因违规(guī)收取(qǔ)发行人大额财务资助，涉嫌违反(fǎn)银行(xíng)间债券市场(chǎng)自律管(guǎn)理规则，被交易商协会(huì)进(jìn)行自律调查。一同被(bèi)开展自律调(diào)查的还有(yǒu)光大证券、富国资(zī)产管理（上海(hǎi)）有限公司(sī)两家金融机构。

　　交易(yì)商协(xié)会监管处罚力度(dù)加强

　　根据(jù)交(jiāo)易商协会通报(bào)的数据，2022年全年，交易(yì)商(shāng)协会共对68起涉嫌违规案件(jiàn)立(lì)案调查，开展(zhǎn)自律调查和自律(lǜ)问询(xún)103次(cì)，作(zuò)出各类(lèi)自律处分99家（人）次，涉(shè)及35家(jiā)发行人(rén)和信用增进(jìn)机构、4家主承销(xiāo)商、3家会计师事务所、1家律师事务所、2家其他类型机构和54名直接责任人。作(zuò)出的处(chù)分中，警告及以上占比超(chāo)过五(wǔ)成，15家机构(gòu)被暂停一定期限业(yè)务(wù)，12位责任人(rén)被认(rèn)定不适当人选(xuǎn)。

　　梳理通报来看(kàn)，被(bèi)通报的原(yuán)因(yīn)包括(kuò)低价包销多(duō)期债务(wù)融资工具，影响了市(shì)场正常秩序；部分债(zhài)务融资工具未(wèi)按照发行文件约定开(kāi)展余额(é)包销，个别(bié)债务(wù)拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗融资(zī)工具挤占(zhàn)了其他投(tóu)资人的正常投标，违背了公平公(gōng)正原则(zé)，并影响了发行(xíng)利(lì)率(lǜ)，对(duì)市(shì)场正常秩序造(zào)成了一定不良影响(xiǎng)。

　　通报指出，银(yín)行间债券市场参与机构在从事相关业务(wù)过(guò)程中，务(wù)必牢固树立市场责任意(yì)识(shí)，严格遵守(shǒu)相关监管规定(dìng)和自律规则要求(qiú)，合规展业，自(zì)觉维护(hù)银行间(jiān)债券(quàn)市场(chǎng)运行秩序。

　　交易商协(xié)会表示，做(zuò)市商(shāng)作为银行间市场基石(shí)机构(gòu)，承(chéng)担着提高市场流动性、促进价格发(fā)现的重要作用(yòng)，应切实提升做市交易能力，加强内部(bù)控制和风险(xiǎn)管理(lǐ)，确保(bǎo)合规稳健(jiàn)展业，“真(zhēn)做市、做真市”。

　　可以看到，近期交易商协会的监管处罚力(lì)度(dù)明显加大，虽(suī)然债券市场参与主体愈发丰富(fù)多元，市场竞争程度(dù)更趋(qū)激烈，但监(jiān)管底线不能破戒。

　　资深(shēn)金融政策监(jiān)管专家周毅钦对《国际(jì)金融报》记者(zhě)表示，可以看到，银行间(jiān)交易(yì)商协会(huì)将继续(xù)贯(guàn)彻(chè)落实监管从严要求(qiú)，以严格自律惩戒向市场传递(dì)“零容忍”的清(qīng)晰信号(hào)，引导市场(chǎng)各类主体归(guī)位尽责，维护市(shì)场良好秩(zhì)序。债券承销(xiāo)机构作为债(zhài)券市(shì)场的“看门人”，对于商业银行特别是(shì)国有大行来说，也需要肩负起相应的公序责任(rèn)，切实维护好行业的良性竞争生态。

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