北交所(suǒ)开市至今一年半(bàn)，公(gōng)募基金投资北交(jiāo)所(suǒ)步伐不断(duàn)推进，除(chú)了推出(chū)北证50指(zhǐ)数基金、北交所主题基金(jīn)、“专精特新”主题基金外，存(cún)量产(chǎn)品(pǐn)也加大北交所布局(jú)力(lì)度，今年(nián)更有新基金密集(jí)公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募(mù)机构及人士表示(shì)，随着(zhe)北证(zhèng)50指数推出，北交所活(huó)跃(yuè)度抬(tái)升，部分公司(sī)表(biǎo)现(xiàn)良(liáng)好，叠加较低的估值水平，公募基金(jīn)等专业投资者积极挖掘北交所投(tóu)资机遇，投向北交所的意(yì)愿也在增加。从长期(qī)投资的角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)股票处(chù)于投(tóu)资相(xiāng)对早期(qī)阶段，更(gèng)具(jù)成长(zhǎng)空间，符合(hé)“专精特(tè)新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业(yè)，长期投资价值受到公募(mù)资金的(de)青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据(jù)记(jì)者统计(jì)，截(jié)至5月13日一滴水多少ml 一滴水多少克，今年以来累计有申(shēn)万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心(xīn)质混合、中庚(gēng)港股通价(jià)值18个月(yuè)等十多只次新基(jī)金公告(gào)可投(tóu)资于(yú)北京证券交易所上市股(gǔ)票，并揭示(shì)了(le)相(xiāng)关风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家(jiā)基金公司也发布(bù)公告称，北交所(suǒ)上市股票是(shì)国内(nèi)依(yī)法发行上(shàng)市的股(gǔ)票，属于基金法(fǎ)规定的“上市(shì)交易的股票”一滴水多少ml 一滴水多少克。在(zài)遵(zūn)守(shǒu)基金合同所规(guī)定的投资目标、投资策略、投资范围(wéi)、资产(chǎn)配(pèi)置比例(lì)、风险(xiǎn)收益(yì)特(tè)征和相关风险控制指(zhǐ)标等前提下，公司旗(qí)下基(jī)金可参与北交所股票的(de)投资。旗下新增基金(jīn)如果符合基金合同的有关规定，亦可投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈及上述(shù)现(xiàn)象，中信建投基金(jīn)相关投研人士表示，公募(mù)新基金之所以(yǐ)密(mì)集公(gōng)告可(kě)投北交所(suǒ)，一方面表(biǎo)明专(zhuān)业投资机构敏锐地发现了北交(jiāo)所相关股票潜在(zài)的投资机会(huì)，开始加(jiā)大布局力度；另一方面(miàn)，北交所(suǒ)上市公(gōng)司是除沪深(shēn)两市以外国内(nèi)最优质(zhì)公司的代表，许多标(biāo)的(de)当前估(gū)值(zhí)水平(píng)偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金也认为，一方面从持仓数(shù)量(liàng)和(hé)持股总量(liàng)的角度来(lái)看，公募(mù)参(cān)与北交所(suǒ)意愿在持续(xù)增加。另一方面(miàn)，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上市公司数量、总(zǒng)体规模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月(yuè)北交所推出北(běi)证50指数(shù)以来，被动资(zī)金的加入使得整个板块的成交(jiāo)变得(dé)更加活跃，同时，部分公司的良好表现(xiàn)也(yě)使得越来越多投资(zī)者关注到北交(jiāo)所(suǒ)，自然也引来更多资金(jīn)的(de)关注。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示，公募(mù)基金的配置意愿，主要取决于北(běi)交所市场的赚钱效应(yīng)、可投标的稀(xī)缺性以及专(zhuān)精特新领域的(de)景气度。而近(jìn)期(qī)北交所市(shì)场出现积极信号：2022年年报(bào)中，多(duō)只公(gōng)募基(jī)金(jīn)产品出(chū)现在北交(jiāo)所公司前十大股东名单中；北交所较大规模公司(sī)去年业绩(jì)涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈利(lì)表现(xiàn)继(jì)续(xù)向(xiàng)好；次新(xīn)基金在北交所的持(chí)股集中度高。“预(yù)计(jì)随着后续市场流动(dòng)性的改善和创新型中小企业(yè)的高速成长，北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资有(yǒu)望(wàng)实现戴维斯(sī)双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流动性等制约，初步(bù)“试水”北交(jiāo)所市(shì)场的公募基金(jīn)，在投资比例、策(cè)略上也存在差(chà)异(yì)，但未来会加大对北交所(suǒ)市场的研(yán)究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位和上市公司“小而美”的特(tè)征，预计次新基金投资(zī)将(jiāng)深入细(xì)分产业链的研究，挖(wā)掘市(shì)场前景(jǐng)大、竞争壁(bì)垒高(gāo)、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据(jù)主(zhǔ)板上一些成长(zhǎng)赛道的公司估值水平，在北交所中进(jìn)行(xíng)映射，选择估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)显著(zhù)偏低(dī)的公司进行投(tóu)资(zī)。在(zài)组合配置上，力求均衡和风险分(fēn)散，降低中小企业(yè)经营波动大的风(fēng)险。此外(wài)，北交所相关基金也会(huì)积极参与转(zhuǎn)板(bǎn)、新(xīn)股发行(xíng)等(děng)投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金上述(shù)投研人士也称(chēng)，我们高(gāo)度重(zhòng)视北(b一滴水多少ml 一滴水多少克ěi)交所投(tóu)资(zī)机会，目前有一只北交(jiāo)所(suǒ)主题基金，未(wèi)来一方面会根据市场(chǎng)情(qíng)况，择机发行(xíng)更(gèng)多以北交所股票为主要投资范围的基(jī)金产品，另一方面，不排除将存量基金产品的投(tóu)资(zī)范围扩(kuò)大(dà)至北交所(suǒ)股(gǔ)票，同时会增加研究团队拓(tuò)展对北(běi)交所(suǒ)股票的(de)研究深度(dù)和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所(suǒ)股票总(zǒng)市(shì)值情况看(kàn)，截至(zhì)2022年底，全市场公募(mù)基金持有北交所(suǒ)个(gè)股(gǔ)数量82只，达到(dào)历史(shǐ)最高水(shuǐ)平；持(chí)股(gǔ)总量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半年增长(zhǎng)24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募投(tóu)资北交所总(zǒng)市值总体呈(chéng)现震荡(dàng)攀升的态势(shì)。

　　“北交所(suǒ)开板(bǎn)初期上(shàng)市公(gōng)司(sī)中，与新能(néng)源行业相(xiāng)关的(de)个股市值占比较高(gāo)，而去年下半年新能源行业整体(tǐ)回调幅(fú)度较大，带动投资北交(jiāo)所(suǒ)市值(zhí)有(yǒu)所回落。”景顺长城基金相关负责(zé)人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快速(sù)上(shàng)涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期投资的角度(dù)看，北交所的投资价值(zhí)仍然受到公募资金的(de)青睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北(běi)交(jiāo)所当下(xià)呈现的特(tè)征类(lèi)似于一(yī)级半的(de)市场，即投资阶段相比(bǐ)一级市场（股权投资）更加(jiā)成熟，但对比上证、深(shēn)证的大多数公司而言又相对早(zǎo)期，可投资标的规模也相对(duì)更小；但从长(zhǎng)期投资的角度来说(shuō)，这也意味着(zhe)更(gèng)大的成长空(kōng)间和收益(yì)率预期(qī)，故(gù)我们认为(wèi)北交所具备良(liáng)好的长期投资(zī)价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金表示，我(wǒ)们对于具体行业没(méi)有明确的偏好(hǎo)，但是整(zhěng)体还是比(bǐ)较看好(hǎo)细分行业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠(guān)军：这(zhè)些公司虽然普遍规模较小(xiǎo)、受到的关注度可能不高，但在其所属行(xíng)业中拥(yōng)有(yǒu)较强的竞争力，在研发(fā)投入的强度上(shàng)、成长性指标(biāo)上，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中长期视(shì)角看(kàn)，随着北交所交易制度(dù)的不断完善、已(yǐ)上市(shì)企(qǐ)业的(de)投(tóu)资价值不(bù)断明确(què)，以及场内流动性不断提(tí)升，势必会(huì)吸引更多(duō)优秀的(de)企业、活跃的资金流入(rù)。北证50指数估(gū)值有向上修复的空间，当前配置(zhì)的性价比较高(gāo)，胜率(lǜ)和赔率都非(fēi)常(cháng)具(jù)备吸引力(lì)。

　　结合当前(qián)的北(běi)交所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年(nián)打(dǎ)开的降息窗口，鑫元基金(jīn)将重点(diǎn)关注成长(zhǎng)赛道，尤(yóu)其是具有专精特(tè)新特性的成长股。在行业的稀缺(quē)性方面，投资(zī)者可重点关注具有(yǒu)高成长性、国产化逻辑(jí)强的优质产业链。更多的阿尔法收益可能(néng)聚(jù)焦在(zài)科(kē)技和制造两(liǎng)大赛道，包括汽车(chē)、半导体(tǐ)、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资机(jī)会(huì)。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金相关投研人士也称，北(běi)交所有一大批优秀(xiù)的创新(xīn)型中小企(qǐ)业，借国家政策支持的东(dōng)风和(hé)企(qǐ)业自(zì)身的(de)努(nǔ)力，我们相信会有相当体量(liàng)的企业成长成为大型(xíng)企业，这个成长的(de)过程会给投(tóu)资者带来丰厚回报，因此我们认(rèn)为(wèi)北交所具(jù)备(bèi)长期(qī)投资价值。“具体细分而言，我们(men)更(gèng)加看好(hǎo)电力(lì)设备(bèi)、机械设备、医(yī)药生物等三个(gè)领域。”

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