华尔街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富(fù)阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机(jī)构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头对准的是“华尔街之狼(láng)”、著名亿万富翁投(tóu)资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一出，伊(yī)坎旗下控股(gǔ)公(gōng)司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最(zuì)大单日跌(diē)幅，市值蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而伊坎个(gè)人身价，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊(yī)坎个人身价(jià)为147亿(yì)美元，排名世(shì)界富(fù)豪(háo)榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)在报告中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营(yíng) “类似庞氏骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究表示(shì)，IEP利用(yòng)来自新投宁波华茂外国语学校学费多少高中，宁波华茂外国语学校学费多少一学期(tóu)资者的资金向老投(tóu)资者支(zhī)付股息。报告指出，简(jiǎn)而言之，伊(yī)坎(kǎn)一(yī)直在使用(yòng)从新投(tóu)资者(zhě)那(nà)里获得的资金向(xiàng)老投资者支(zhī)付股息(xī)。“这种(zhǒng)类似庞氏(shì)骗局的经济结(jié)构只(zhǐ)有在(zài)新(xīn)资金(jīn)愿意冒着成为最后一(yī)批'持有资金(jīn)的风险的情况下才是可持续的”，报(bào)告说道。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)还在报告中称，IEP的56亿美元(yuán)年(nián)终净资(zī)产价值被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票被高估(gū)了75％以上，“IEP的交易价格比上(shàng)次报告的资产净值高出218％，远(yuǎn)远高于所有可比公司(sī)。”

　　报告(gào)指出，另一方(fāng)面，伊坎企业(yè)的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广(guǎng)场控(kòng)股公(gōng)司(sī)，其交易价格均低于各自的资产(chǎn)净值。资产净(jìng)值(zhí)是衡(héng)量基金业绩的关键指标，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为(wèi)，推(tuī)动(dòng)IEP股票泡沫(mò)的是(shì)其15.8％的股息收益率，这是迄今为止(zhǐ)美国大(dà)型股公司中最高的(de)。兴登堡指责伊坎以(yǐ)股票而不(bù)是(shì)现金的形式发放(fàng)股息，并让伊坎企业出(chū)售新股，以满足股(gǔ)东的支出，从而抬高了(le)股息收益率。

　　兴登堡的报告还(hái)举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿(yì)美元(yuán)，但一个月后(hòu)，该部(bù)门(mén)的一家(jiā)重要子公司申请破(pò)产。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一(yī)家跟(gēn)踪伊坎(kǎn)企业(yè)的大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间(jiān)的关系密(mì)切。报告称，杰富(fù)瑞在其(qí)研究中(zhōng)假(jiǎ)设，即使在(zài)最坏的情(qíng)况下，伊坎的(de)股息也将永久支(zhī)付，同时还(hái)从(cóng)安(ān)排IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为(wèi)是”

　　这份(fèn)做空报(bào)告对伊(yī)坎来说是一个重大(dà)挑战。他也在报(bào)告(gào)刊登的(de)几小时后(hòu)发(fā)声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声明中(zhōng)表示，兴(xīng)登堡“自以(yǐ)为是”的报(bào)告旨在以牺牲IEP长期股东(dōng)的利益为代价获取利润(rùn)。伊坎表示(shì)：“我们坚持公开(kāi)披露(lù)的信息(xī)，我们相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自(zì)明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍(réng)然相信激进主义是最(zuì)好(hǎo)的投资范例。“我过去25年的(de)激(jī)进主(zhǔ)义投资已经很好地证(zhèng)明(míng)了这(zhè)一点。我们定期将我(wǒ)们的(de)维权(quán)原则付诸于我们(men)的(de)多(duō)数控(kòng)股公(gōng)司以及我们投资(zī)部门持有的少数股权(quán)，目前在(zài)14个上市公司(sī)董(dǒng)事(shì)会中都有代表(biǎo)。此外，我们坚信通过(guò)对冲(chōng)头寸来降低风险(xiǎn)，尤其是在我(wǒ)们今天(tiān)所处(chù)的(de)市场(chǎng)中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他在能源(yuán)、汽车、食品包装、房地(dì)产(chǎn)和(hé)其(qí)他行业的(de)各种投资。他是IEP的控(kòng)股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报(bào)告中的说法 “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位持有(yǒu)人(rén)和员工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权(quán)益机构也坐(zuò)不住了(le)！股东权益律(lǜ)所(suǒ)Johnson Fistel发(fā)表(biǎo)敦促亏损的投资者就兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登堡研(yán)究“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)的做(zuò)空实例，最出名的莫过于今(jīn)年2月(yuè)做空印度首富的阿(ā)达尼集团了(le)。兴登堡研(yán)究百页的做空(kōng)报告使得前“亚(yà)洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达(dá)尼跌下神(shén)坛(tán)，引发(fā)了外资(zī)纷(fēn)纷(fēn)从印度(dù)股(gǔ)市撤离(lí)，更让(ràng)印度(dù)总(zǒng)理莫迪受到反(fǎn)对派(pài)质疑。

　　根(gēn)据当时美国全国公共广播电(diàn)台(tái)称，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼集团市值在(zài)短短10日(rì)内蒸发(fā)逾1000亿美元，集团(tuán)的债券价(jià)格跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼的个人(rén)净资产(chǎn)也缩水近500 亿(yì)美元(yuán)。

　　那(nà)么(me)，兴登堡研究究竟(jìng)什么来头？公开资料显示(shì)，兴登堡研究公(gōng)司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡(bǎo)研究(jiū)官网(wǎng)介绍(shào)，公司的主要业务包括披露(lù)企业的会计造假、管理(lǐ)问题、未公开关联交易(yì)、财(cái)报违(wéi)规(guī)等。媒(méi)体统(tǒng)计显示，从(cóng)2020年(nián)至今，兴登堡研究公司共对(duì)30家公司发过难。他(tā)们雇(gù)佣(yōng)金(jīn)融(róng)分析师(shī)、会计(jì)师(shī)和记者，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)的创(chuàng)始(shǐ)？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭(tíng)，曾在康涅狄格大学学习商科(kē)。 据(jù)其Linkedin资料，大(dà)学期间，他加入了以色列(liè)的救(jiù)护(hù)车急救部门(mén)，是拥有以色列(liè)证书的救护人员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴(xīng)登堡(bǎo)研究”这(zhè)个(gè)名(míng)字源于1937年在(zài)新泽西上空不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴(xīng)登堡”号。“我(wǒ)们(men)将兴登堡视为完全可以避免的人为(wèi)灾难的缩影(yǐng)，”该公(gōng)司(sī)的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿达尼集团，兴(xīng)登堡研究也曾(céng)瞄准其他(tā)企业。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页的做空报告(gào)，让市值一度(dù)达到340亿美元的“卡车界特斯(sī)拉”公(gōng)司Nikola的创始人(rén)被迫辞职(zhí)宁波华茂外国语学校学费多少高中，宁波华茂外国语学校学费多少一学期，美国(guó)司法部和证券监管(guǎn)机构随(suí)后(hòu)跟进(jìn)调查，Nikola的创始人(rén)最终(zhōng)被判欺诈(zhà)罪(zuì)成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控(kòng)电动汽(qì)车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生产(chǎn)能(néng)力方面误导投资者。该公司的市值一度超过50亿美元，如(rú)今已(yǐ)缩水至不(bù)到2.6亿(yì)美元，其股票在兴登堡研究做空(kōng)报告公布后暴(bào)跌(diē)90％以(yǐ)上。

　　兴登(dēng)堡研究还(hái)曾介入(rù)马斯克对推特的(de)收(shōu)购案。在兴登(dēng)堡研究宣布做空推特(tè)后，推(tuī)特(tè)的股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德(dé)森(sēn)宣(xuān)布(bù)关闭做空仓(cāng)位。去年(nián)7月中旬(xún)，当(dāng)推特的股(gǔ)价位(wèi)于低点附近时，兴登堡研(yán)究宣(xuān)布转为做(zuò)空推特，推特股价(jià)随即大涨约8％。

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