券商今年一(yī)季度业绩(jì)“妥了”，基(jī)于股市良好(hǎo)表现以(yǐ)及去年较低的基数(shù)，行(xíng)业业(yè)绩全面爆(bào)发。券商板块也在周(zhōu)五呈(chéng)现集体大涨行情。

　　4月28日(rì)，又(yòu)有17家券商或上市主体披露一季报(bào)，至此51家上市券商或(huò)上市(shì)主体一季(jì)报悉数(shù)披露，券商(shāng)整体(tǐ)一季度表现较好，增速中(zhōng)位(wèi)数达214.54%。

　　一(yī)季度归母净(jìng)利增速(sù)较为(wèi)显著的有(yǒu)20家，净(jìng)利增1倍乃至数倍(bèi)之多，分别是(shì)长江(jiāng)证券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券(quàn)（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券(quàn)（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照今年一季度(dù)归母净(jìng)利排名，新的十(shí)大分别是中信(xìn)证券（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国(guó)泰君安(ān)（30.41亿元(yuán)）、海通证券（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿元(yuán)）、招(zhāo)商(shāng)证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中国银(yín)河（22.49亿(yì)元）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东方财(cái)富(fù)（厦门是几线城市呢20.29亿元(yuán)）。简单算数平均(jūn)计算，中信证券一季(jì)度“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市对券商一季报的优秀表现给予了正面(miàn)回应，4月28日，证券(quàn)板块指数收涨2.8%，49只券商股收红(hóng)，其中(zhōng)35只涨幅超2%；华西证券、中(zhōng)国银河盘一度涨停，二者收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个(gè)交易日收阳线，累(lèi)计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增(zēng)15倍(bèi)

　　52家上市券商(shāng)或上市(shì)主(zhǔ)体(tǐ)中，50家归母(mǔ)净利同(tóng)比增速为(wèi)正，其中20家(jiā)增速(sù)达1倍至数倍(bèi)。

　　一季度归(guī)母净利增速超过(guò)10倍的有2家券(quàn)商及1家(jiā)上市(shì)主体，分别(bié)是(shì)长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及(jí)安信证券母公(gōng)司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速超过6倍的(de)有2家，分别是(shì)长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的有3家，分别是兴业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速(sù)超过3倍(bèi)的有3家，分别是华(huá)创阳安(ān)（396.97%）、国金证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家(jiā)，分别是山(shān)西证券（285.14%）、中原(yuán)证券(quàn)（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有3家，分别(bié)是(shì)财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一(yī)季(jì)度归(guī)母净利(lì)扭亏为盈(yíng)的券商多达9家，分别是天(tiān)风证(zhèng)券、华西证券、东北证券、西部证券、西(厦门是几线城市呢xī)南(nán)证券、红塔证券、江(jiāng)海(hǎi)证券、湘财股(gǔ)份、国盛金控。

　　此外(wài)，仅2家(jiā)券商股(gǔ)净利润同(tóng)比增速为负值，分别是(shì)东方(fāng)财(cái)富（-6.54%）、华(huá)林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券(quàn)净(jìng)利与营(yíng)收均出现下滑，公司(sī)一季报(bào)显示，报告期内(nèi)公司实现营业总(zǒng)收(shōu)入为2.43亿元，同比(bǐ)下滑(huá)25.95%；归母净利润为(wèi)0.63亿元，同比(bǐ)下(xià)滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商的增速(sù)不如中(zhōng)小(xiǎo)券商(shāng)“夸张”，但头部券商的业绩表现(xiàn)同(tóng)样具有可圈可(kě)点(diǎn)之处。

　　同比增速超过五(wǔ)成的(de)头部(bù)券商包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证券(quàn)（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券(quàn)商及增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证(zhèn厦门是几线城市呢g)券(quàn)则以54亿的绝对优势，保持着业(yè)绩的稳(wěn)定性。

　　此(cǐ)外，上市公司指南针在一季报中透露，2023年一季度麦(mài)高证券经纪业务(wù)开展取(qǔ)得一(yī)定成绩，但(dàn)营业(yè)利润仍未实现(xiàn)盈利，一(yī)定(dìng)程(chéng)度(dù)上拖累(lèi)了公司整(zhěng)体。

　　十余家券商营(yíng)收(shōu)增(zēng)一倍以上

　　一季(jì)度营收(shōu)规模增速方面，51家券商中44家同比(bǐ)增速为正(zhèng)、7家增速为(wèi)负，同(tóng)比增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南证券(quàn)增(zēng)速(sù)领(lǐng)衔，其今年(nián)一季度同比(bǐ)增(zēng)速(sù)为(wèi)1795.85%，这(zhè)与其去(qù)年同期营(yíng)收(shōu)不足(zú)亿(yì)元的低基数(shù)有关，其今年(nián)一季度(dù)营收(shōu)规模为7.38亿元，去年同期营(yíng)收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季度营收增速(sù)超过(guò)2倍的有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家(jiā)，分别是(shì)财通证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业证券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通(tōng)证(zhèng)券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营收增幅(fú)接近1倍(bèi)，分别是华(huá)安证券(quàn)（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商(shāng)一(yī)季度(dù)营(yíng)收同(tóng)比下滑(huá)幅度较大，分(fēn)别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收(shōu)下滑(huá)的(de)券商(shāng)或上(shàng)市主体分(fēn)别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十(shí)券商分别是中(zhōng)信证(zhèng)券（153.48亿元(yuán)）、国泰(tài)君(jūn)安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银(yín)河(hé)（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信(xìn)建投(tóu)（67.00亿元(yuán)）、广发证券（64.77亿元）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申(shēn)万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海(hǎi)通证券营收同(tóng)比增幅最(zuì)大，为(wèi)106.25%；浙商证券(quàn)以较高的增速杀入(rù)营收排(pái)名前(qián)十(shí)，其一季度营(yíng)收同(tóng)比(bǐ)增57.37%，招商证券反而(ér)被挤出前十，招商证券一季度营(yíng)收增速为28.74%；中信证券与(yǔ)中信建(jiàn)投营(yíng)收增(zēng)幅显著较小，同比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报(bào)高增

　　自营业(yè)务驱动行业(yè)业绩高增(zēng)，这一观点被卖(mài)方研究普(pǔ)遍认可。

　　开源证(zhèng)券在解(jiě)读东方证券一季报时称(chēng)，东方证券自营(yíng)投资收(shōu)益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善明(míng)显，期末(mò)金融资产规模为902亿(yì)，同比(bǐ)增8%，环比增2%。自营(yíng)驱动一季报(bào)高增，全(quán)年盈利增速有望领跑(pǎo)。

　　兴业证券认为，中信(xìn)证券加大杠杆(gān)经(jīng)营投资致使(shǐ)利息(xī)支出(chū)有(yǒu)所增长，市场回(huí)暖下投资业(yè)务(wù)表(biǎo)现亮眼，收入(rù)同比增长96.5%至(zhì)67.28亿(yì)元。凭借(jiè)卓越的创新业务(wù)能力，看好(hǎo)公司在政策放松预期下实现(xiàn)估值提升。

　　西部证券在关(guān)于国(guó)金证券的研报中称，自营投资成为影响国(guó)金证(zhèng)券业绩核心因素，一季(jì)度自营业务收入(rù)提升(shēng)至7.16亿元，自公(gōng)司完成再(zài)融资后，公司(sī)金融投(tóu)资规(guī)模(mó)稳(wěn)步提升420亿元较去(qù)年底增加11%。

　　西部证券认为，自营投(tóu)资成为影(yǐng)响(xiǎng)券商业绩(jì)的核心(xīn)，预期将在一季度(dù)迎来(lái)反转。投资业(yè)务方面，下半年重点关注差异化(huà)监管的措施落地(dì)，或将打开(kāi)头部券(quàn)商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年(nián)预(yù)期将是(shì)券商业(yè)绩大幅(fú)修复的一年，尤其(qí)是受到自营(yíng)业(yè)务冲击(jī)大的(de)公司预期将在年内实现较大幅度(dù)的改善。

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