今年1月(yuè)，美(měi)国政府(fǔ)债务余额(é)又一次触及法定上(shàng)限，这(zhè)标志着美国再度陷入债务(wù)违约的风险(xiǎn)之(zhī)中。

　　美国财政部(bù)长耶伦(lún)已经(jīng)多次警告称(chēng)，如(rú)果国会不(bù)尽早采(cǎi)取行动暂(zàn)停(tíng)或提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国政府最早可能(néng)6月1日出(chū)现债务违约——而这将对全球经济(jì)和金融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险(xiǎn)、两(liǎng)党就提高债务上限进行争斗(dòu)，这些画面(miàn)在近些(xiē)年似乎频(pín)频(pín)上演。那(nà)么，引发这一危机(jī)的根本(běn)——美(měi)国债务和债务上限究竟是(shì)怎(zěn)么回(huí)事？美国(guó)债务为何不断滚雪球般扩大？美(měi)国又(yòu)为(wèi)何要人为地给债务(wù)设定上限？

　　美国债(zhài)务为何不断(duàn)逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上(shàng)限(xiàn)，我们需要先(xiān)了解(jiě)美国政(zhèng)府的债务(wù)从何(hé)而(ér)来，以(yǐ)及(jí)其为何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府(fǔ)在绝大部(bù)分(fēn)时期都处于财政(zhèng)赤(chì)字状态，即政(zhèng)府(fǔ)支出在(zài)多(duō)数总(zǒng)统任期内都(dōu)高于其财政收入。因此，美国政(zhèng)府举债成了(le)惯例，而政府(fǔ)债务规(guī)模也一直(zhí)随着政府赤字的规模而增长。

　　美(měi)国政府债务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规模(mó)更是大幅(fú)增长。这一方面是(shì)由于新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克战争使得美(měi)国政府(fǔ)背(bèi)负了(le)庞大支出(chū)压力(lì)，另一(yī)方(fāng)面，还因为(wèi)美(měi)国(guó)人口老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜(bài)登政府推出的大(dà)规(guī)模基建政策导致财政(zhèng)支出大(dà)增等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，美(měi)国(guó)政府的税收收入并没有(yǒu)跟上支出(chū)的步伐，尤其是在(zài)小布什政府(fǔ)和特朗(lǎng)普政府批准了(le)减税政策之(zhī)后，税(shuì)收(shōu)压力(lì)更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支出(chū)此消彼(bǐ)长的双重压力下，美国的赤字规模(mó)近(jìn)年来如(rú)滚雪球一(yī)般扩大，债(zhài)务规模也(yě)就(jiù)因(yīn)此不(bù)断攀升，在近(jìn)年来(lái)频频逼近债务上限也就不足(zú)为奇(qí)了。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)占GDP的比重(zhòng)

　　美国债(zhài)务为何会(huì)有上限？

　　而美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的出现，则(zé)最早可以追溯到(dào)上世(shì)纪初的(de)第一次世界(jiè)大战。

　　在一战(zhàn)之(zhī)前，美(měi)国并没有明确的“债务(wù)上限”，那时候只要白(bái)宫要发债(zhài)借钱，美国国会基本照单(dān)全批(pī)。

　　但在1917年，由于(yú)一战使(shǐ)得美国政府开支愈繁，债务规模越来(lái)越(yuè)大，引发部分美国议员提出的(de)反对（也有一些议(yì)员是为了反对美(měi)国(guó)参战），美(měi)国(guó)国(guó)会便通(tōng)过(guò)《第二自(zì)由债券法案》，首次对联邦债(zhài)务话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语进行限额(é)规(guī)定，以此来限制政府(fǔ)发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加入第(dì)二次世界(jiè)大(dà)战，美国(guó)国(guó)会通(tōng)过《公共债务法案(àn)》，实质上正(zhèng)式确立了对美国政府债务总额的(de)限制(zhì)。随后，美国国会又(yòu)对其进行了修(xiū)订，以(yǐ)更(gèng)改上限金额。从此，提高债务(wù)上限就或多(duō)或少地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)总共提高了100多次。尤(yóu)其是自1960年以(yǐ)来，美国(guó)两党(dǎng)已经提(tí)高了78次债务上限，平均每(měi)9个月就会(huì)提高一(yī)次(cì)——其中共和(hé)党(dǎng)总(zǒng)统执(zhí)政期间(jiān)曾(céng)提高49次，民主党总统执政期间共提(tí)高29次(cì)。

　　进(jìn)入21世纪(jì)以来，美国债务上限的上调幅度(dù)进(jìn)一(yī)步加大，在(zài)最近几届总统任期内更(gèng)是如此：在奥巴马任期内(nèi)，美国最(zuì)新债务上限(xiàn)为18万亿(yì)美元(yuán)（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这个数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此后在(zài)新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限(xiàn)，以暂(zàn)时取(qǔ)消美国政府(fǔ)的支出(chū)限制，这导致美国(guó)政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届政府大幅上(shàng)调债务(wù)上(shàng)限

　　直(zhí)到2021年(nián)，美国国(guó)会(huì)最新一次提高(gāo)债(zhài)务上限，美(měi)国债务(wù)上(shàng)限已(yǐ)经(jīng)提高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初的债务上(shàng)限(xiàn)115亿(yì)美(měi)元，已经足足(zú)增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债务上(shàng)限(xiàn)？

　　本质(zhì)上来说(shuō)，“债(zhài)务上限”是美国国会为(wèi)联邦政府(fǔ)设定(dìng)的举债的(de)最高额度(dù)，一旦(dàn)触及(jí)这(zhè)条“红线”，意味着美国财政部借款授(shòu)权(quán)用尽，除非(fēi)国会调高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美国(guó)政府为什(shén)么要“自我(wǒ)限制”，不(bù)能(néng)直接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美国政(zhèng)府造成限制，使其不能随心(xīn)所以的举(jǔ)债，但从理(lǐ)论(lùn)上来(lái)说，这一限制也同时对(duì)其美国政府的债务信用(yòng)提(tí)供了保证。

　　这是因(yīn)为(wèi)，美国作为手握(wò)美元霸权的超级大(dà)国，本(běn)身并不受到发(fā)行美钞的外在约束。如(rú)果美国政(zhèng)府开支无度、过度举债，将会导(dǎo)致美元贬值、通(tōng)胀失控，那么其债权信用(yòng)将受(shòu)到损害，原有(yǒu)债权人权益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能维持美国政府的偿付信用，保证(zhèng)美元(yuán)霸权地位。换句(jù)话来说，“债务上限(xiàn)”理论上也相当于是(shì)美方对债权人的一(yī)种信用宣示(shì)。

　　中国和日本是美国债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为(wèi)什么这次债务(wù)上限难以提高了(le)？

　　那么(me)，在过去被频频上调的美国债务上限，为什么(me)在现在(zài)会陷入无法上调的(de)僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政府想要(yào)提高美(měi)国债务上限，往(wǎng)往(wǎng)需要美(měi)国国(guó)会两院的通过。在此前的(de)历史中，提高债务(wù)上限在国话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语会中绝大多数时候类似于一个“走过场”的周(zhōu)期性(xìng)任务，两党并不(bù)会对此进行过于(yú)激烈的(de)博弈。

　　但(dàn)近年来，随(suí)着美国党(dǎng)派(pài)分(fēn)歧不断(duàn)扩大(dà)，债务上限问题逐步沦为两党的(de)政治武器(qì)，被在(zài)野党用作了与执(zhí)政党讨价还(hái)价的(de)砝码。尤其是在当下美国两党分别占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党(dǎng)占据参议院多(duō)数，而共和党占据众议院多数(shù)。拜登要想提高债务上限，就(jiù)需要(yào)和国会共和党人(rén)达成一致(zhì)。

　　然而(ér)，共(gòng)和党(dǎng)人正试图利用债务上限的最后期限，向拜登(dēng)总统(tǒng)施(shī)压，要(yào)求他先同意削减开(kāi)支，再(zài)谈提高债(zhài)务上限。而民主党人坚(jiān)持(chí)不(bù)愿让步，认为应无条件提(tí)高债务上限，这就导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于(yú)美东时(shí)间周二（5月16日）再度与国会领导人会(huì)面(miàn)，讨论提高美(měi)国债务上限(xiàn)的计(jì)划。

　　但值(zhí)得注意(yì)的是，如果拜(bài)登和国(guó)会(huì)领(lǐng)袖(xiù)们(men)在周(zhōu)二仍(réng)无法取(qǔ)得(dé)突破性(xìng)进展(zhǎn)，这场话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语(chǎng)危(wēi)机恐怕真就要无限逼近债务(wù)违约的“X日”了(le)——因为拜登已经计划于本(běn)周三前往日(rì)本(běn)参加G7领导人峰会，并将在周末访(fǎng)问巴布亚新几内亚，并(bìng)举行美国-大洋洲(zhōu)国家峰会(huì)，这(zhè)意味着接(jiē)下来(lái)留给拜登(dēng)和(hé)两(liǎng)党领袖(xiù)谈判(pàn)的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多(duō)年前(qián)，美国(guó)也曾(céng)上(shàng)演过类(lèi)似(shì)局面。

　　2011年，美(měi)国(guó)也曾面临(lín)类似严峻的违约风险：时任美(měi)国总统奥巴马和(hé)众议院(yuàn)共和党人在(zài)谈(tán)判最(zuì)后一(yī)刻，才就债务上限达成(chéng)协议，勉(miǎn)强避免了一(yī)场(chǎng)债务违约灾难(nán)。奥巴马及民主(zhǔ)党在最(zuì)后关头妥协，同意在十年(nián)内削减(jiǎn)9000亿美元(yuán)的(de)财政支出。

　　但在(zài)当时，即便(biàn)没有(yǒu)真正(zhèng)违约(yuē)而仅仅是逼近违约，这一紧张局(jú)势也引发了全球资本市场剧(jù)烈波(bō)动，美(měi)股一度(dù)大跌，并直(zhí)接导致(zhì)标准普尔首次下调美国(guó)的(de)主权信用评级。这(zhè)使得美国面临更高的(de)借贷成本——美国(guó)第二年的借贷成(chéng)本(běn)上升了13亿美(měi)元，并在之后数(shù)年继续上涨(zhǎng)，基本上抵(dǐ)消了当时两(liǎng)党谈(tán)判中的(de)一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述(shù)的(de)市场动荡也(yě)只是短期影(yǐng)响。而更(gèng)重要的是，从长期来看，财(cái)政支出削(xuē)减意味着(zhe)美国多年(nián)的预算(suàn)紧缩(suō)，这可能(néng)会(huì)产生更严重(zhòng)的长期影(yǐng)响——比如拖累美国的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策研究所首席(xí)经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机(jī)时(shí)表示：

　　“在实施(shī)这些削(xuē)减措施(shī)时，我(wǒ)们(men)仍处于(yú)相当(dāng)低(dī)迷的(de)经(jīng)济中，并且正处于(yú)从(cóng)大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时间远远(yuǎn)超过了应有的时间……在接下来的(de)六七年里，美(měi)国政府没有提供真正有价(jià)值的公共产品和服务，因(yīn)为它们（财(cái)政(zhèng)支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这场债务上(shàng)限危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年债务上(shàng)限危机的翻版(bǎn)：美国国会面临类似的分裂局(jú)面，美国经济也正(zhèng)处于类似的衰退环(huán)境之中。即(jí)便(biàn)美国两党能够重(zhòng)演2011年的戏码(mǎ)，在最后关头提高债务上限，由此(cǐ)带来(lái)的短期(qī)市场动(dòng)荡和长期(qī)经济损害，恐怕也将再(zài)次重演。

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