今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之下，引发了全行业(yè)所(suǒ)有基(jī)金经理关注，而公募(mù)基金2023年一(yī)季报(bào)揭开了基(jī)金经理的观(guān)点(diǎn)和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理的诺安积极回报基金，一(yī)季度主要投资在人工智能、算法、应用(yòng)、算力(lì)端等领(lǐng)域，因抓住了市场机遇实现了超(chāo)62％的收益，成为今年(nián)以来业绩最领先的主(zhǔ)动权益基金。同时(shí)，较好的业绩也让这只冠(guān)军基金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一(yī)季度也吸引了多位明星基金(jīn)经(jīng)理的关注目光。

　　兴(xīng)证全(quán)球谢治宇就在(zài)一季(jì)报表示，一季度在人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年以来(lái)，计算机行业在人工智(zhì)能板(bǎn)块的带(dài)动下元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字，走(zǒu)出了波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的行(xíng)情。因抓住市场机遇，业(yè)绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他(tā)在(zài)一(yī)季度(dù)积极拥抱(bào)AI，所管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报成为2023年表现(xiàn)最强的主动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随(suí)着chatgpt的(de)问世(shì)，人工(gōng)智能出现了(le)突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业(yè)，或(huò)将成为未来(lái)最强的产(chǎn)业趋势(shì)。

　　他还提到，海外(wài)引领，从算法大(dà)模型(xíng)持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯(xīn)片(piàn)的(de)突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅速。国内厂商(shāng)也纷(fēn)纷(fēn)开(kāi)展结合自身业务(wù)的人工智能领(lǐng)域的(de)研究(jiū)，在股价飞涨的背后，是相关(guān)公司在产业端的积(jī)极布局，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极(jí)回报基金一(yī)季度主(zhǔ)要(yào)投资在人工智能领域，算(suàn)法、应用、算(suàn)力端都有相应布局(jú)。

　　从诺安积极回报的持仓(cāng)看(kàn)，前十大重仓股进行了较大(dà)幅度的调整。相较去年(nián)底，除了中微(wēi)公司、沪(hù)硅产业仍出现在(zài)其前十大(dà)重仓(cāng)股之列(liè)外，其他重仓股全部换，新进了长川(chuān)科技(jì)、华海清科(kē)、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不(bù)少在2023年(nián)表现神勇(yǒng)，如诺安积(jī)极回报(bào)的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更(gèng)是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年内涨幅也超(chāo)60％，这些表现(xiàn)较好(hǎo)的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回(huí)报并没有保持去年底的高(gāo)仓(cāng)位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水(shuǐ)平。去年三、四季度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季末、四季末分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外(wài)一只基金诺安成长并没有(yǒu)太大(dà)变化，前(qián)十大重仓股相较去年(nián)底变化很(hěn)小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一季(jì)报中写道，主(zhǔ)要(yào)布局芯片板(bǎn)块，在(zài)当前的市场位置，迎(yíng)接即将到来的科技大(dà)行情。

　　他(tā)还谈及芯片(piàn)板块的两大细分领域，在一季度都到了临近拐(guǎi)点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年(nián)四季度(dù)开启的芯(xīn)片产业(yè)下行(xíng)周期(qī)，随(suí)着疫情落下帷(wéi)幕，在今年一季度拐点将至。产业端(duān)一季度(dù)库存水平接近正常(cháng)，各厂(chǎng)商二季度(dù)毛利率水平(píng)见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端(duān)将(jiāng)对设计板块持续(xù)拉动。

　　同时我(wǒ)们(men)应该觉察到，随着(zhe)chatgpt元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的(de)行业，或将成为未来最强的(de)产业趋势。海(hǎi)外引领，从算法(fǎ)大模型持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算(suàn)力(lì)芯片(piàn)的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展迅速。而算力几何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动，都(dōu)是未来芯片(piàn)需求的重要增长。新需求将让(ràng)芯片周期拐点(diǎn)提前(qián)到来(lái)。

　　另外一个重要板块(kuài)是芯片设备材料(liào)EDA，美国对中(zhōng)国半(bàn)导体元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字的(de)制(zhì)裁已经到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半导体(tǐ)出(chū)口新法(fǎ)案对我国晶圆厂极限施压之(zhī)后，进一步的制裁(cái)已经(jīng)乏(fá)善可陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面加速(sù)扩产成熟制(zhì)程，另一方面(miàn)在国内设备厂商的配(pèi)合下，继续研发(fā)攻克先进(jìn)制程(chéng)。虽然美国的制裁对我国先(xiān)进制程的扩(kuò)产造成了一(yī)定的影响，但是另外一个角度看，芯片设备(bèi)的国产化率却取(qǔ)得了(le)突飞猛进的(de)增长。在全球晶(jīng)圆扩(kuò)产处于下行周期的(de)大背(bèi)景下，国产替代(dài)进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基(jī)金规模(mó)“一口(kǒu)气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于(yú)业绩一路(lù)领跑，冠(guān)军基(jī)金的规模也(yě)出现迅猛(měng)增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的诺安积(jī)极回报(bào)A以(yǐ)62.04％的(de)收益，成为2023年以来业绩(jì)最强的主动权(quán)益(yì)基金。这一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响(xiǎng)，若截至4月20日，该(gāi)基金(jīn)业绩(jì)超过72％，一(yī)路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩(jì)也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺安积极(jí)回报去年(nián)底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模已达到(dào)7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度(dù)的净值涨(zhǎng)幅，这(zhè)一规模暴涨更多来自(zì)于(yú)投资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回报基(jī)金的话题(tí)也屡见(jiàn)报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于(yú)净值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的5只基金在一(yī)季度(dù)规模均(jūn)出现上涨，除了诺安(ān)积(jī)极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安(ān)优(yōu)化配置同(tóng)样规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基(jī)金的总规(guī)模也从去(qù)年(nián)底的293.25亿元增长到一季(jì)度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度(dù)末(mò)“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘(jué)

　　作为兴证全球基金分管(guǎn)投研(yán)的副总(zǒng)，市(shì)场(chǎng)上管理规模超(chāo)过700亿(yì)的基金(jīn)经理，谢治(zhì)宇(yǔ)一(yī)季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治(zhì)宇(yǔ)主要加仓(cāng)半导体及光模块(kuài)相(xiāng)关板块，他(tā)也坦言在一季(jì)度主要对对(duì)人工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全(quán)合(hé)润基金一季度新进了海康威(wēi)视、澜起科技、中(zhōng)际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份四(sì)只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体、光模块(kuài)方向(xiàng)相(xiāng)关(guān)。

　　其(qí)中(zhōng)，安防龙头——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技术应用于设备检测(cè)、产品盘(pán)点、安(ān)检等(děng)多类(lèi)产(chǎn)品。在4月15日发布的(de)《投(tóu)资者关系活动记录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技(jì)术对海康(kāng)威视的营收(shōu)增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业(yè)务是为云计算和人(rén)工智能(néng)领域提提供以芯片为(wèi)基础的解决方(fāng)案，目前主要(yào)产品(pǐn)包(bāo)括内存接口(kǒu)等。晶晨股份也(yě)是全(quán)球布(bù)局、国内领先的无晶圆(yuán)半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光(guāng)模块供(gōng)应(yīng)商。截(jié)止4月21日，中际(jì)旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅(jǐn)一个季度的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接(jiē)买进(jìn)第七大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　而包括(kuò)立(lì)讯精密(mì)、鹏鼎控(kòng)股、芒(máng)果(guǒ)超媒(méi)、普洛药业(yè)在(zài)内的(de)四只个(gè)股在(zài)一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管(guǎn)理的(de)另(lìng)外一只可投港股的兴全合宜基金在一季度除了加仓(cāng)半导体等板块(kuài)之外，互联网板(bǎn)块中的腾讯(xùn)控(kòng)股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中(zhōng)表示，随着(zhe)各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源(yuán)板块指数上(shàng)涨较(jiào)多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了(le)突(tū)破性的进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务(wù)器、光模块等(děng)子版块带动(dòng)的(de)人工(gōng)智(zhì)能(néng)、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏(xì)、影视等板块也(yě)实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告(gào)期内维持了较高仓位，对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进行精选和布(bù)局(jú)。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成(chéng)长价值，不断(duàn)寻(xún)找具有良好投(tóu)资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞争力(lì)在当年弱市环境(jìng)下斩获超47％的收(shōu)益，让招商基金(jīn)朱红裕成为(wèi)市场备受关(guān)注的(de)基金(jīn)经理。

　　招(zhāo)商(shāng)核(hé)心竞争力一季(jì)报(bào)的(de)披露揭开了朱红裕的投资思(sī)路和路(lù)径。从(cóng)股票持(chí)仓来看，一(yī)季度(dù)末该(gāi)基金股票市值占(zhàn)基(jī)金(jīn)总资产比例(lì)为93.84％，处于(yú)该基金成立以(yǐ)来的最高值，显(xiǎn)示出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度(dù)朱红裕配置A股比例有所降(jiàng)低，配置港股比(bǐ)例有所提升(shēng)。数据显示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国香港股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心(xīn)竞争力(lì)配置来看(kàn)，重点布局了信(xìn)息技术、可选消费等。前十大(dà)重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的集团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁(níng)健(jiàn)康(kāng)持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底(dǐ)，朱(zhū)红裕(yù)整体(tǐ)做(zuò)了一些持仓调(diào)整(zhěng)，绿城服务(wù)、中国民航信息网络、安(ān)琪酵母新(xīn)进(jìn)前十大重仓股之列，通威(wēi)股份、希(xī)望教育、中航光电(diàn)则退出前十大。

　　朱红裕(yù)也在(zài)季(jì)报中写道，一季度(dù)初(chū)期，我们基于对经济(jì)复(fù)苏预(yù)期大概(gài)率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持(chí)了经济(jì)复苏敏感度(dù)相对较(jiào)高(gāo)的部分制(zhì)造业，增持了计(jì)算机、大众消费品(pǐn)等行(xíng)业，同(tóng)时(shí)，我(wǒ)们(men)亦在一季度末(mò)期逐步逢低增持了港(gǎng)股(gǔ)中可(kě)能面临业绩拐点的物业及计算机等(děng)公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一定的超额收(shōu)益，但市场的博弈程度超出了我(wǒ)们的预期，导致(zhì)对部分行业的定价出现了较为显著(zhù)的偏离。我们将基于中长期的行业研究视野(yě)，逆势(shì)而行(xíng)。

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