近期市场(chǎng)风(fēng)向变动，北向资金调(diào)仓(cāng)换(huàn)股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗下三只旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高(gāo)点(diǎn)仍有距离，但部分资(zī)金开始行(xíng)动。透露什么信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头(tóu)旗(qí)下三大基金同时行动

　　施罗(luó)德旗下(xià)“施罗(luó)德国际(jì)精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的023年(nián)4月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为中(zhōng)国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、紫金(jīn)矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎龙股(gǔ)份(fèn)、芒(máng)果(guǒ)超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰基金“施罗(luó)德国际精(jīng)选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电(diàn)、腾讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银(yín)河娱(yú)乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基(jī)金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时(shí)代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗(qí)舰基(jī)金也加(jiā)仓(cāng)宁德时(shí)代80％。“施罗德国(guó)际(jì)精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿(yì)美(měi)元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业(yè)、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅(máo)台、深圳(zhèn)国际。4月，基(jī)金(jīn)减持腾(téng)讯(xùn)控股2％、减(jiǎn)持阿里巴(bā)巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁(níng)德时(shí)代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗(qí)舰基金同(tóng)时加(jiā)仓80％，究竟怎么回(huí)事(shì)？

　　资料(liào)显(xiǎn)示，这三只(zhǐ)基金中，施罗(luó)德国(guó)际(jì)精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国(guó)际精选基金大中华和(hé)施(shī)罗德国际精选中国机遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管理(lǐ)。最新(xīn)的基金材料中并未解释(shì)为(wèi)何(hé)基金在4月(yuè)大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁(níng)德时(shí)代。不过，记者梳理发现，施(shī)罗德对中国新能源(yuán)车产业链的(de)看重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基(jī)金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日(rì)志中解释道：长期来看，关(guān)注(zhù)三(sān)大主题。一(yī)是电动车供应链；二是技术自主可(kě)控；三(sān)是医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看(kàn)好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化的(de)影响日(rì)益显现，全球各国(guó)的脱碳行动变得越来越(yuè)重(zhòng)要。转向(xiàng)电动汽(qì)车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面(miàn)。中国在(zài)这方面(miàn)为投资者提供了重要的机会。中(zhōng)国在电动汽(qì)车价值链的供应方(fāng)面是全(quán)球的领(lǐng)导者，同时中国对成品车辆的需求方(fāng)面(miàn)也(yě)占据(jù)重要地位。可能很多人(rén)不知道(dào)的是，全(quán)球2022年销售(shòu)的所有电动汽(qì)车中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整(zhěng)车制造之(zhī)外，中(zhōng)国也(yě)是全球电动车(chē)基础设施最完善的国家之一(yī)。以(yǐ)充电桩为(wèi)例(lì)，中国平均(jūn)一个(gè)公共充(chōng)电桩(zhuāng)对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施(shī)罗德官网。

　　在(zài)电动汽车供(gōng)应(yīng)链中，有许(xǔ)多(duō)公司(sī)正在在各自的(de)领域中建立主导地位，以某智能组件为例，它是电动汽车(chē)中(zhōng)用于(yú)电池和电机温控的关键(jiàn)组(zǔ)件的生产商(shāng)。该(gāi)公司在空调阀行(xíng)业全球(qiú)市场占有(yǒu)约60％的份(fèn)额，并在(zài)电(diàn)动汽车阀门行业拥有超过90％的市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等(děng)全球电(diàn)动(dòng)汽车专家以(yǐ)及福特(tè)、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电(diàn)动汽(qì)车在全(quán)球范围(wéi)内继续(xù)占(zhàn)据(jù)市场份额(é)——在(zài)法规(guī)的(de)支持下(xià)，该公司的增长潜(qián)力是可预见的。

　　事(shì)实(shí)上，施罗德也(yě)并非(fēi)孤例(lì)。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资(zī)旗舰基金安联(lián)神(shén)州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基(jī)金(jīn)最(zuì)新规(guī)模47亿美元(yuán)，截至3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台(tái)、中信证券(quàn)、宁德(dé)时代、中国中免、东方财(cái)富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井食(shí)品(pǐn)、锦(jǐn)江集团、中(zhōng民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的)国平(píng)安。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓股(gǔ)逐一加仓(cāng)，其(qí)中加仓幅度最(zuì)大的(de)就是(shì)宁德(dé)时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金对中国(guó)中免(miǎn)加(jiā)仓21.10％，基(jī)金加仓贵州(zhōu)茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公(gōng)共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度方面，今年4月，尽管(guǎn)我(wǒ)国新能源汽车市场共计36家(jiā)动力电池企业实现装车配套，较去年同期增(zēng)加(jiā)2家。但是(shì)排名(míng)前3家、前5家、前10家动力电池企(qǐ)业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度(dù)依旧较(jiào)高。

　　企业(yè)排(pái)名来看，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示(shì)，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占(zhàn)比(bǐ)持续领跑，比亚(yà)迪(dí)、中(zhōng)创新(xīn)航、亿(yì)纬锂能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别(bié)为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电(diàn)池行业的龙(lóng)头(tóu)企业(yè)，宁德时代于2023年一(yī)季度实现营业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利(lì)润增速创历史新(xīn)高。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时(shí)代15.75亿元(yuán)，位居北向净流入(rù)榜(bǎng)首。北向资金(jīn)净(jìng)流入(rù)较多的(de)其它个股还包括宁(níng)德(dé)时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建设银(yín)行(xíng)、比亚迪、中(zhōng)国石化。北(běi)向资金净流(liú)出较多的个股包括格力电(diàn)器、中国建筑、东方财(cái)富(fù)、中国中(zhōng)免、阳(yáng)光电(diàn)源、中(zhōng)兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒瑞医药(yào)。

　　看(kàn)好的“宁王”的外(wài)资还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有宁德时代时，写道：宁(níng)德(dé)时代所处的位置是令人羡(xiàn)慕的。它(tā)背后有两大(dà)增长机遇一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这方面(miàn)它的市场(chǎng)份(fèn)额是领先的(de)。此外，磷(lín)酸铁锂电池因为安(ān)全性、生命(mìng)周期(qī)和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池(chí)的(de)企业发展与政府的脱碳计划是(shì)一致的。CATL的领导者也(yě)非常有远见(jiàn)。

　　柏基同(tóng)时(shí)也解释了(le)：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代(dài)的。

　　不(bù)过，柏基也表示(shì)，如同所有的投资者，他们的判断也(yě)可(kě)能是(shì)错(cuò)的。例如(rú)，若未(wèi)来(lái)新的电(diàn)池技术出现，宁德时代的(de)竞争优势不复。随(suí)着电池成(chéng)本下降，宁德时代若(ruò)不能保持(chí)利润率。宁德时(shí)代和电(diàn)动车厂商的关系若不能(néng)维系。这(zhè)些因素(sù)都会影响柏基对于宁德时(shí)代的(de)判(pàn)断。

　　但并非(fēi)所有(yǒu)的外(wài)资都在(zài)加仓宁德(dé)时(shí)代(dài)。4月(yuè)另(lìng)一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安本投资(zī)旗舰(jiàn)中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微(wēi)微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招(zhāo)商银行、美(měi)的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加(jiā)仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代(dài)之外，互联网(wǎng)或者食品饮料也颇受(shòu)关(guān)注。

　　例(lì)如，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩(mó)根基金(jīn)-中(zhōng)国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规模(mó)395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一季度末，基(jī)金前(qián)十大(dà)重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅(máo)台、金山软(ruǎn)件、中(zhōng)国(guó)平安、招商(shāng)银行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗(qí)下瑞(ruì)银（卢(lú)森堡）股票基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴(bā)巴、中国(guó)平安(ān)、招商银(yín)行、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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