昨夜，美国银行股持(chí)续暴跌，内(nèi)外盘商品(pǐn)期货(huò)全线下跌。

　　当(dāng)地时(shí巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么)间周二，美股(gǔ)三大指数集体低开，道(dào)指(zhǐ)跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国地区性银行股(gǔ)又崩了，第一共和银行股价重挫，盘中一度跌近30％，尾盘跌幅扩大至50％，续刷历史新低。硅谷银行母公司(sī)（SIVBQ）跌20.0％，签名(míng)银行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西(xī)太平洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于(yú)美国地区性银行股再次大跌，导致美国(guó)国(guó)债价格飙升，短(duǎn)期市场利率大幅下(xià)跌，债券交易员不再完(wán)全押(yā)注(zhù)美联储会再加息25个基点。6月(yuè)的美联储利率掉(diào)期合约目(mù)前反映出，央行基准利率仅比当前有效(xiào)联邦基金利率高(gāo)出20个(gè)基点，这暗示未来两次(cì)FOMC会(huì)议(yì)中有一次加(jiā)息的可(kě)能性约为80％。而本周早些(xiē)时(shí)候，交易员认(rèn)为美联储在5月份加(jiā)息几(jǐ)乎(hū)是(shì)肯定(dìng)的，且6月份(fèn)有可能进一步加息。除了大幅降低加息的(de)可能(néng)性外，掉期交易还显示，市场(chǎng)对利率见(jiàn)顶后美(měi)联储降息的(de)押注(zhù)有所增加(jiā)，他们预计(jì)到年底联邦(bāng)基(jī)金利率预计在4.3％左(zuǒ)右。

　　商品(pǐn)方面，美股时段，新加坡铁(tiě)矿石指数(shù)期(qī)货05合约跌破100美(měi)元/吨，日内(nèi)跌幅近4％，为(wèi)去年12月(yuè)以来首次。WTI原(yuán)油日内(nèi)走低(dī)2％，报77.07美元/桶；布伦特原油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘(pán)方面(miàn)，截至昨日(rì)23时收盘，国内(nèi)期(qī)货主力合约几乎全(quán)线(xiàn)下(xià)跌。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料油跌(diē)超2％，焦炭、铁矿石跌近(jìn)2％。涨(zhǎng)幅方面(miàn)，菜粕涨0.7％。

　　截(jié)至今晨收(shōu)盘，WTI 5月原油期货收跌2.15％，报(bào)77.07美(měi)元(yuán)/桶。布伦特6月原油期货(huò)收跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘有色(sè)金属全(quán)线下跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦(lún)锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦(lún)锡(xī)跌4％。

　　昨天(tiān)深夜(yè)，白宫发(fā)布声明称(chēng)，美国总统拜登将(jiāng)否决众议院议长(zhǎng)、共(gòng)和党领袖麦卡锡提出的债务上(shàng)限方案。白宫称：众议院共和党人必须在没有任何要求和条件的情况下打消违约的可能性(xìng)，并(bìng)解决债务上限问题。

　　上周，麦卡锡公布了一项将债(zhài)务上限(xiàn)问题和削减支出捆绑的(de)计(jì)划(huà)，要将债务上(shàng)限上调1.5万(wàn)亿美(měi)元，但(dàn)同时还要削减4.5万亿美元的政府支出(chū)。

　　同在周二，美国财(cái)政部长耶伦(lún)警告称(chēng)，如果美国国会不提高(gāo)政府(fǔ)的债(zhài)务上(shàng)限，由此产(chǎn)生的债务违(wéi)约将在(zài)美国(guó)引发一场(chǎng)“经济(jì)灾难”，使未来几(jǐ)年的利率上(shàng)升。

　　耶伦当天表示，债务(wù)违约将导致失业率上升，同(tóng)时使美国家庭在抵押贷款、汽车贷款和信用卡上的支出增加(jiā)。耶伦称，提高或暂停31.4万亿美(měi)元的债务上限是国会(huì)的一项“基本责任”，如果违约(yuē)将(jiāng)产(chǎn)生一场经(jīng)济(jì)和金融灾难，使借贷成(chéng)本永久提高，增加(jiā)未来的(de)投资(zī)成(chéng)本。如果不(bù)提高(gāo)债务上限，美国企业将面临信贷市(shì)场的恶化，政(zhèng)府将可(kě)能(néng)无法(fǎ)向军人(rén)家庭和依赖社会保障的老年人发放款项。

　　拜登正式宣布(bù)竞(jìng)选(xuǎn)连(lián)任美国总统

　　北京时间4月25日(rì)傍晚，美国(guó)总统拜(bài)登(dēng)正式(shì)宣(xuān)布，他(tā)将参加2024年的连任(rèn)竞选。法(fǎ)新社称，拜登将“以创纪录的80岁高龄”投入到一(yī)场新的激烈(liè)竞选中。

　　拜(bài)登在推特(tè)上(shàng)写道：“每一代人都要经历(lì)为了民主挺身而出(chū)的时刻，为了他们的(de)基本自(zì)由挺身而(ér)出。我(wǒ)相信这是(shì)我们(men)的时刻。这就是我竞选连任美国总(zǒng)统的原因。加(jiā)入我们(men)，让我们(men)完成这项任务(wù)。”拜(bài)登(dēng)还附上了一段视频。

　　法(fǎ)新社分析称，目前拜(bài)登在(zài)民主党(dǎng)内部巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么没有真正的挑(tiāo)战者(zhě)，但(dàn)他的年(nián)龄(líng)可能受(shòu)到(dào)“持续而激(jī)烈”的审视。拜登已经80岁(suì)，到第二任期结束(shù)时(shí)，这位资深民主党人(rén)将年满86岁(suì)。

　　美国全国广播公司（NBC）上周(zhōu)末(mò)发布的一(yī)项(xiàng)民调显示，70％的美国人包括51％的民主党(dǎng)人(rén)，认为拜(bài)登不应(yīng)该参选。不(bù)支持(chí)他参选的人中，69％的(de)人(rén)认(rèn)为(wèi)年龄是(shì)一个主要或次要原因。

　　国内(nèi)期交所公布劳动节期间风控工(gōng)作安排

　　昨日，国(guó)内(nèi)各家期(qī)货交易所公(gōng)布劳动节期间有关工作(zuò)安排，调整相关(guān)期货合约涨跌停板幅度和交易保证金水(shuǐ)平(píng)。

　　上(shàng)期所通知称，自4月27日起第一个未出现单边市的交易日收盘(pán)结算(suàn)时，铜(tóng)、铝、锌、铅期货合约的(de)交(jiāo)易保证金比例调整为11％，涨跌停板幅度调整为9％；不(bù)锈钢、纸浆期货合约的交易保证金比(bǐ)例(lì)调整为12％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为10％；白银期(qī)货合约的交易保证金比例调整为13％，涨跌停(tíng)板幅(fú)度调(diào)整为(wèi)11％；镍、石油(yóu)沥青期货合约的交易保证金比(bǐ)例调(diào)整为14％，涨跌停板幅度调(diào)整为12％；锡(xī)期货合约的交易保证金(jīn)比例调整为16％，涨跌(diē)停板幅度调整为14％。5月(yuè)4日交易后，自第一个未出现单边(biān)市的交易(yì)日收(shōu)盘结算时(shí)，黄金(jīn)期货合约的(de)交易保证金比例调整为(wèi)9％，涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调整(zhěng)为7％；其他品种(zhǒng)期货合约的交易保证金比例(lì)和(hé)涨跌停(tíng)板幅度恢复至原有水平(píng)。

　　上(shàng)期(qī)能(néng)源方面，自4月27日起第一个未出现单边市的交易日收盘(pán)结(jié)算时(shí)，国(guó)际铜(tóng)期货合约的交易保证金(jīn)比例(lì)调整为(wèi)11％，涨跌停板(bǎn)幅度调整(zhěng)为(wèi)9％；低硫(liú)燃(rán)料油期货合(hé)约的交易保证金比例调整为14％，涨跌停板幅度调整为12％。5月4日交(jiāo)易(yì)后，自第一个(gè)未出现单边市的交易日收(shōu)盘结算(suàn)时(shí)，所有品种期货(huò)合约的交(jiāo)易保证(zhèng)金比(bǐ)例和涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度恢复至原(yuán)有水平。

　　郑商所方(fāng)面，自4月27日结算(suàn)时起，菜粕、菜(cài)油、玻璃、纯(chún)碱期(qī)货合(hé)约的交易保证(zhèng)金标准调整(zhěng)为10％，涨跌停板幅度(dù)调整(zhěng)为(wèi)9％，其中(zhōng)纯(chún)碱2305合(hé)约的交易保(bǎo)证金标准仍为12％；白糖、棉花、棉纱、花生、PTA、甲(jiǎ)醇(chún)、尿素、短纤(xiān)期货(huò)合(hé)约的交易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金标准调整为9％，涨跌停(tíng)板幅(fú)度调整为8％，其(qí)中PTA2305合(hé)约的(de)交易保证金标准仍为13％。5月4日(rì)恢复交(jiāo)易后，自品种持仓量最大的合约(yuē)未(wèi)出(chū)现涨跌停(tíng)板(bǎn)单边市(shì)的(de)第一个交(jiāo)易(yì)日(rì)结算时(shí)起(qǐ)，上述(shù)品(pǐn)种期货(huò)合(hé)约的交易(yì)保证金标准和(hé)涨跌停板幅度恢(huī)复至调整前水平。

　　大商所通知称(chēng)，自4月27日结算时起，豆粕、豆(dòu)油、聚乙烯、聚丙烯和聚氯乙烯(xī)期货合(hé)约涨跌停板(bǎn)幅度调(diào)整为7％，交易保证(zhèng)金(jīn)水平调整为8％；棕榈油、乙(yǐ)二(èr)醇、苯乙(yǐ)烯和液化石油(yóu)气(qì)期(qī)货合约涨跌停板幅(fú)度调(diào)整为8％，交(jiāo)易保证金水平(píng)调(diào)整为9％；其他期货合约涨跌停板幅度和交易保证金水(shuǐ)平维(wéi)持不变。5月4日(rì)恢复交(jiāo)易后，在各期货持仓量最大的(de)合约(yuē)未出现(xiàn)涨跌(diē)停板单边无连续报价的(de)第一个交易日结算时起，黄大豆1号、黄大豆2号、玉(yù)米和(hé)鸡蛋(dàn)期货合(hé)约涨跌(diē)停板幅度调(diào)整为6％，套期保(bǎo)值交(jiāo)易保证金水平调整为7％，投机(jī)交易保证金水平调整为8％；豆粕、豆油(yóu)、棕榈油、聚乙烯(xī)、聚丙烯、聚氯乙烯、乙二醇、苯乙烯(xī)和(hé)液化石油气期货合约涨跌停(tíng)板幅度和(hé)交(jiāo)易保证金(jīn)水(shuǐ)平恢复至(zhì)节前标准；其他期(qī)货合约涨跌(diē)停板幅(fú)度和交易保证金(jīn)水平维持(chí)不变(biàn)。

　　中金所公告称，自4月(yuè)27日结算时起，沪深300、上证50、中证500股指期货各合约(yuē)的(de)交(jiāo)易保证(zhèng)金标准分(fēn)别调整为13％、13％、15％。5月4日交易后(hòu)，自相关品种持(chí)仓量最大的合(hé)约(yuē)未出现单(dān)边市的(de)第(dì)一个(gè)交易日(rì)结算时(shí)起(qǐ)，沪深300、上证50、中证500、中证1000股(gǔ)指(zhǐ)期货各合约的交易(yì)保证金标准调整为12％。沪深300、上证(zhèng)50、中证1000股指期权各合约的保证金调整(zhěng)系数(shù)根据相应股指(zhǐ)期货的交易保证金标准进行(xíng)调整(zhěng)。

　　广期(qī)所(suǒ)公告称(chēng)，自4月(yuè)27日结算时起，工业硅期货合约涨跌停(tíng)板幅度(dù)和交易保证金标准调整为9％和11％。5月4日恢(huī)复交易后，在(zài)工(gōng)业硅(guī)品种(zhǒng)持(chí)仓(cāng)量最大的合约(yuē)未(wèi)出(chū)现(xiàn)涨跌停板(bǎn)单边(biān)无连续报价的第(dì)一个交易日结算(suàn)时起，工业硅期货(huò)合约涨跌停板(bǎn)幅度(dù)和交易保证金标准调(diào)整为(wèi)7％和9％。

　　供强需弱，生猪(zhū)期价大跌

　　昨日，生猪期现(xiàn)货价格(gé)走(zǒu)势背离，期货主力LH2307合约收盘(pán)至16345元(yuán)/吨，日内(nèi)跌4.11％。现货价格继(jì)续上(shàng)涨(zhǎng)，截至(zhì)4月(yuè)25日，全国均价(jià)15.24元(yuán)/公斤，环比上(shàng)涨0.3元/公斤。

　　齐盛期货分析师(shī)孙一鸣(míng)表示，近期生猪现货偏强的主(zhǔ)要原(yuán)因有四(sì)点：一是(shì)短期二次育肥造成货源(yuán)有所收紧；二是来自政策面(miàn)的(de)支撑；三是(shì)近期降(jiàng)雨导(dǎo)致(zhì)调运不便；四是“五一”假期需(xū)求(qiú)支撑。不过，盘面主要(yào)以预期为(wèi)主，昨日(rì)盘面(miàn)下跌(diē)的主要逻辑依旧在(zài)于产业基(jī)本(běn)面偏弱的事实。

　　“4月中(zhōng)旬(xún)，多地猪价‘破7’，猪(zhū)价阶段性(xìng)触底。中小养户惜售推涨情绪较浓，且南北部分(fēn)区域二次(cì)育(yù)肥(féi)采购量增加(jiā)，政(zhèng)策消(xiāo)息(xī)稳(wěn)市信(xìn)号相对强(qiáng)烈(liè)，期现货价格(gé)同时上涨。然而，生猪期货2307、2309合约虽有(yǒu)乐观预期，但已注入升水，反弹(dàn)至(zhì)养殖成本附近明显承压。同时，套保(bǎo)资金介(jiè)入(rù)。因此周二(èr)期货盘面减(jiǎn)仓大(dà)跌。”华联期货生(shēng)猪分析师蒋琴说。

　　从供(gōng)应(yīng)端来看(kàn)，截至3月末(mò)，全国能繁母猪存栏相当于正常保有(yǒu)量的(de)105％，一季度猪肉产量1590万吨，同比增长1.9％。孙(sūn)一鸣分析称(chēng)，能繁(fán)母(mǔ)猪(zhū)存(cún)栏(lán)以及(jí)生猪(zhū)存栏依旧处(chù)于高位，意味着今年一季(jì)度(dù)去产能不及预(yù)期(qī)，供应偏宽松是事(shì)实。从目前(qián)的存栏以及(jí)屠宰企业(yè)库存来看(kàn)，今年(nián)下半年市(shì)场(chǎng)不会(huì)出现(xiàn)生猪货源紧张或猪(zhū)肉紧张的状(zhuàng)态，供应宽松大概率延长至今年下(xià)半年。

　　格林大华期货(huò)生(shēng)猪分析师(shī)张晓君介绍，从月度初生(shēng)仔猪来看，农业部监测(cè)数据显示，去年9月到今年2月全国新生仔猪数量(liàng)各月(yuè)环比增(zēng)幅逐月增加，至(zhì)少对应到今(jīn)年7月生猪出栏供给相对充足(zú)。从出栏(lán)体重来看，当前生猪出栏均重仍接(jiē)近123公斤，同比(bǐ)去年(nián)增加约3％，预计二育猪源仍将(jiāng)支(zhī)撑出(chū)栏体重。

　　值(zhí)得(dé)一提(tí)的是，目前生(shēng)猪(zhū)养(yǎng)殖(zhí)逐步(bù)向规模化、集团化方向发展，而且规模化(huà)占比(bǐ)得到明显提(tí)升。蒋琴表示，今年(nián)猪场中大猪存栏量明显高(gāo)于去年(nián)同期，产能(néng)较为充(chōng)裕。同时(shí)，2023年中央一(yī)号文件将(jiāng)“稳定生猪基础产(chǎn)能”目(mù)标(biāo)细化为“强化以能繁母猪为(wèi)主的生猪产能调(diào)控”，将全国能(néng)繁母猪数量稳定在4100万头的正(zhèng)常(cháng)保有(yǒu)量，可(kě)见国家稳猪(zhū)价的决心。

　　“此外(wài)，从冻品库存(cún)来看，随着(zhe)屠(tú)宰场持续(xù)入冻，冻品库存(cún)持续攀升。卓创(chuàng)资讯数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至4月20日(rì)，全国冻品库容率为31.9％，明显高于去年(nián)最高点28.24％。当前冻(dòng)鲜(xiān)价差倒挂，冻品销售不畅，待冻(dòng)鲜价(jià)差恢(huī)复，冻品(pǐn)持续出库，目前冻品(pǐn)的高库存水平将抑(yì)制猪价上(shàng)涨空间。”张晓君说。

　　“虽然今(jīn)年生猪消(xiāo)费总结为(wèi)持(chí)续向好发展(zhǎn)态势，政(zhèng)策(cè)引(yǐn)导及市场(chǎng)预期向(xiàng)好(hǎo)，加上居民收入增(zēng)加(jiā)、消费意愿增强(qiáng)等利好因素(sù)，都(dōu)是(shì)猪肉消(xiāo)费的助力。但(dàn)是(shì)，实际(jì)需求却一直(zhí)不温不火。目前看(kàn)，今年生猪的需求大概率将回归到正常年(nián)份水平。”蒋琴说(shuō)。

　　孙一(yī)鸣也表示(shì)，此次需(xū)求好转主要(yào)在(zài)于(yú)冻(dòng)品入库(kù)以(yǐ)及二育支撑，终(zhōng)端需求(qiú)无实质性(xìng)好(hǎo)转。目前“五一”备货(huò)基本收尾，从走量看并未出现明显提升，随着二季度气(qì)温升高，需求逐(zhú)步(bù)降低，预计需求再次回归至低迷状态。4月(yuè)底到5月预(yù)计集团企业(yè)出栏计划或(huò)继续增加，市(shì)场(chǎng)整体处于供大(dà)于求状(zhuàng)态，现货价格“五一”后或继续回(huí)落(luò)为主，盘面升(shēng)水(shuǐ)状态下短期缺(quē)乏上涨支撑。

　　在张晓君(jūn)看来，生猪整体供(gōng)给相(xiāng)对充(chōng)足，限制猪价大幅上涨。短(duǎn)期来(lái)看(kàn)，“五一(yī)”小长假前，终(zhōng)端备(bèi)货(huò)启(qǐ)动，集团场缩量挺价，支撑(chēng)猪价短线反弹(dàn)。然而，假(jiǎ)期效应过后(hòu)，市场情绪逐渐褪(tuì)去，猪价将重回供需基本面。当(dāng)前距“五一”小长假仅剩(shèng)3个交易日，期货盘(pán)面资(zī)金已经提(tí)前反映了(le)市(shì)场情绪。建议投资者控制仓位，防(fáng)范假期风险。

　　蒋琴认(rèn)为，综合来看，猪价颓势不改，大概率(lǜ)仍将保持低位(wèi)盘(pán)整运行(xíng)状态。不过，市(shì)场预期二季度(dù)二次育肥缓(huǎn)慢入场，行(xíng)情(qíng)或好于一季度。按照官方(fāng)能繁存栏数据推(tuī)算，今(jīn)年3到10月，生猪理论出栏量处于逐步增加的阶段，并(bìng)于10月份达到理论出(chū)栏峰值，11月生猪理论(lùn)出栏量大(dà)概率(lǜ)环(huán)比下降。而(ér)11月份正值猪肉消费(fèi)旺(wàng)季，供减需增预期下，相对支撑当期(qī)生(shēng)猪价格(gé)，故目前盘面11月价格相对(duì)坚(jiān)挺。不过在(zài)国家良(liáng)好调控之下，能繁母猪产(chǎn)能(néng)并未(wèi)过(guò)度去化，生(shēng)猪(zhū)存出(chū)栏量保持稳定，猪价不具备持续大(dà)幅上(shàng)涨的基础条件。在国家(jiā)政策端(duān)稳定猪价意(yì)愿强(qiáng)烈的背(bèi)景下(xià)，期价上行(xíng)压力恐加大，追涨(zhǎng)风险积(jī)聚，操作上(shàng)，建议(yì)养殖端锚(máo)定成本，择机卖出(chū)套保锁定利(lì)润为(wèi)主。

　　棕榈油长期需求不容乐观(guān)

　　昨日，马来西(xī)亚BMD毛棕榈油期货盘中大幅下跌，连(lián)续第三个交易(yì)日下滑，并触及约一个(gè)月低点。

　　“近期棕榈(lǘ)油(yóu)行情(qíng)变化多集(jí)中在需求端的扰动，一方面(miàn)，印度洗船事件为盘面(miàn)带来了压力；另一方面，市(shì)场(chǎng)对于第二波新冠(guān)疫(yì)情可能到来从而降低国内需求的担忧则进一步(bù)加速了盘面下滑。”国联期(qī)货(huò)农产品事业(yè)部(bù)分析师姜(jiāng)颖(yǐng)告诉(sù)期货日报记者，根据新(xīn)加坡、日(rì)本等海外(wài)经验，第二波疫(yì)情的(de)波及范(fàn)围(wéi)预计很(hěn)大概率将小于第一波(bō)，短期(qī)情绪释放后，棕榈油将(jiāng)回归(guī)基本面。从相关因(yīn)素的(de)梳理来看，目前处于短多长空的局面。

　　据国海良时(shí)期货油脂(zhī)分析师孙啸介绍，开(kāi)斋节(jié)后市场延续(xù)了产地未来供需转(zhuǎn)宽松的交易(yì)逻辑(jí)。马来西(xī)亚(yà)午市24℃棕榈油5、6、7月船期现货报价(jià)分别为995美元/吨、930美元(yuán)/吨、862.5美元/吨，整体(tǐ)相比上一个交易日均有20美元/吨左右(yòu)的下跌。巨大的(de)back结构(gòu)也显(xiǎn)示出(chū)市场对东南亚地(dì)区棕榈油食用需求转入淡季以(yǐ)及印尼可能放松(sōng)DMO出口(kǒu)限制的担忧。产地(dì)供需偏(piān)宽松的预期在印尼(ní)GAPKI公(gōng)布2月份产量后得(dé)到强(qiáng)化。数据显示，印尼2月(yuè)份棕榈(lǘ)油(yóu)产量高(gāo)达425.2万吨，为历史(shǐ)同期最高水平，仅环比1月微降0.9万吨，降幅远低于平均(jūn)季节性减(jiǎn)量。目前产地已步入增产季，在马来西亚摆脱洪(hóng)水扰动(dòng)后(hòu)，产区未来(lái)整体产量(liàng)可(kě)能非常可观。

　　“3月份马(mǎ)来西(xī)亚(yà)出口大增，库存(cún)超预(yù)期下降(jiàng)至167万(wàn)吨，不过，4月份马来西亚出口骤降，斋月节备货结(jié)束、主要(yào)进口国植物油供应充足，印度(dù)3月棕榈油库存仍有(yǒu)59万吨，植物(wù)油(yóu)库存则继续(xù)增高至345万吨，充足的(de)库存和竞(jìng)争油脂(zhī)的(de)影响或(huò)将(jiāng)冲击印(yìn)度对棕榈油进口。”徽商期货油脂(zhī)油料(liào)分(fēn)析师(shī)郭文伟表示，检验机构AmSpec数据显示，马来(lái)西(xī)亚4月1—25日棕(zōng)榈(lǘ)油出口量为92.7万(wàn)吨，环比(bǐ)下降18.4％。然(rán)而(ér)棕榈油已经步入季(jì)节(jié)性(xìng)增产周期，据SPPOMA数据显(xiǎn)示，4月1—15日(rì)马来(lái)西(xī)亚棕榈油产量环比增(zēng)加(jiā)22.5％，产需结构呈宽(kuān)松趋势。不过，4月份处(chù)在(zài)复产初期，且今年4月份工作日较少，产量预(yù)计在150万(wàn)吨以(yǐ)下，4月底马来西亚(yà)棕榈油库(kù)存预计开始小幅(fú)度累库，且随着复产利(lì)多增(zēng)强(qiáng)和(hé)出口前景不佳(jiā)持续，后期马棕继续面临(lín)累库压力(lì)，棕榈(lǘ)油(yóu)行情或维持(chí)承压回(huí)调走势。

　　需求方面，孙啸称，印度SEA数据显示，3月份印度食(shí)用油进口113.56万吨，处于季节性中性(xìng)位置，其中棕(zōng)榈油(yóu)进口量高(gāo)达(dá)72.8万吨，占(zhàn)比(bǐ)突出。但是其国内食用油峰值(zhí)库(kù)存问题仍未解(jiě)决。截至3月(yuè)末，其(qí)食用油总库存依旧在344.7万吨(dūn)，未见回落。根据目(mù)前已经走负的国际豆(dòu)棕差，预计4—6月国际棕(zōng)榈油进口需(xū)求大(dà)概率出现(xiàn)萎(wēi)缩。

　　此外，国内方面(miàn)，郭文伟(wěi)表(biǎo)示，国内棕榈油近月进口严重倒(dào)挂，远(yuǎn)月(yuè)有所修复，近月进口(kǒu)偏低，远月买船有(yǒu)所增加(jiā)。海关数据(jù)显示，3月进口39万吨，国内棕榈油(yóu)4—6月进口量预估分(fēn)别(bié)在(zài)35万(wàn)、45万(wàn)、40万吨。目前国内棕榈油(yóu)港口库存仍处在历(lì)史同期(qī)高点，截至4月25日，库(kù)存为85万(wàn)吨(dūn)，连续4周下(xià)降，随着(zhe)气温升高及棕榈油(yóu)消费进一步好转，需求有望回(huí)升，国内(nèi)棕榈油继续呈现去库走势。

　　展望后市(shì)，孙啸认(rèn)为，短(duǎn)期连盘棕榈油仍将(jiāng)随油(yóu)脂整体弱势运行，有下破可能。5月份东(dōng)南亚天气值得关注，目前已有少雨(yǔ)迹象(xiàng)，泰(tài)国最为明显，印尼次之(zhī)。如果出现持(chí)续干燥天气，产区增产节奏将被打破，届时，棕榈油有望相对抗跌。

　　不过，在姜颖看来，短期棕榈油尚存利(lì)多因素支撑。国内(nèi)贸(mào)易商进口(kǒu)利润深度亏损(sǔn)，5月船期频现(xiàn)洗船，进口到港数量将明显减少。在此基础上(shàng)，随着天气升温，棕榈油消费季(jì)节(jié)性(xìng)回(huí)暖。第二轮(lún)疫情虽(suī)可能有影(yǐng)响(xiǎng)，但无法改变消费逐(zhú)步恢复的大势，国内(nèi)库存短期(qī)内仍可能加速去化。长期市场对于未来供应充(chōng)裕的预期(qī)基(jī)本一致(zhì)。天气情况有所好(hǎo)转，马(mǎ)来(lái)西亚与印(yìn)尼步入增产周(zhōu)期(qī)，供应增(zēng)加而出(chū)口需求较(jiào)差，未来产地存在累库预期。与此(cǐ)同时，国(guó)际豆(dòu)粽FOB价(jià)差处于历史极低负值，棕榈油(yóu)价(jià)格丧失(shī)竞争优势，在豆油、菜油未来存在集中供应压(yā)力的情(qíng)况下，棕榈(lǘ)油长(zhǎng)期需求不(bù)容乐观。

　　“综(zōng)合来看，短期利多因素对(duì)盘(pán)面有一定(dìng)支撑(chēng)，价格(gé)或(huò)以区(qū)间调整为主。长(zhǎng)期来看，棕榈油(yóu)将逐渐演变为供强需弱格局，叠加全球宏观经济环境偏弱(ruò)，价格重心(xīn)或逐步(bù)下移(yí)。”姜(jiāng)颖(yǐng)说。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么