分析(xī)人士称，《暂(zàn)行(xíng)规定》施(shī)行(xíng)后，预计全市场货币市场基金(jīn)数量上将(jiāng)有(yǒu)一定出清，对基金(jīn)管(guǎn)理人的产(chǎn)品体系结构布局、调整也提出(chū)了要(yào)求。

　　5月(yuè)16日，《重要货币市场基金(jīn)监管暂(zàn)行(xíng)规(guī)定(dìng)》（下称《暂行规定(dìng)》）正式实施，从(cóng)风险管理、人员及系统(tǒng)配置(zhì)、投资(zī)比例、交易行为(wèi)、规模控制、申(shēn)赎管理等多方(fāng)面对重要(yào)货币市场基金的(de)基金管(guǎn)理人提出(chū)了(le)更为严格审慎的(de)要求(qiú)。

　　业内人(rén)士指(zhǐ)出(chū)， 《暂行规定》将提高货(huò)币基(jī)金的风险管理能(néng)力和(hé)透明度，降低投资风险。但是(shì)，可能会对部分追求高收益的(de)投资者造成一定(dìng)影(yǐng)响(xiǎng)。此外，预计全市(shì)场货币(bì)市场基金(jīn)数量上将有一定出清，对(duì)基金管(guǎn)理人(rén)的产(chǎn)品体(tǐ)系结构布局、调整也提出(chū)了要求。

　　哪(nǎ)些基金被纳入

　　《暂行规定》指出(chū)，重要货币(bì)市(shì)场基(jī)金是指因(yīn)基金资产规模较大或者(zhě)投资者人数(shù)较多(duō)、与其他(tā)金融机构或者金融产品关(guān)联(lián)性较强，如发生重大风险，可能对资本市(shì)场和金融体系产(chǎn)生重(zhòng)大不利影响的货币(bì)市场(chǎng)基金。

　　哪些(xiē)基金会被纳入评估范(fàn)围？

　　根据《暂行规(guī)定》，货币市场基(jī)金满足下列(liè)任一条件(jiàn)的，基金管理人应当在10个工作(zuò)日内主动向中国(guó)证监(jiān)会(huì)报告：基金资产净(jìng)值(zhí)连续20个交(jiāo)易日超过2000亿元；基(jī)金份额持有人数量连续20个交易日超(chāo)过5000万个；中(zhōng)国证监会认定的符合(hé)重要(yào)货币(bì)市场基金特征的其他条件。

　　东(dōng)方财富Choice数据显示，截(jié)至(zhì)2023年一季度末，市场上共有天弘余额(é)宝货币、易方达易理财货币A、建信(xìn)嘉薪宝货币(bì)A三(sān)只基金规模(mó)超过2000亿(yì)元(yuán)。其中，天(tiān)弘余额宝货币规模最(zuì)大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基金份(fèn)额持(chí)有人户数来看，截至2022年(nián)末，天弘余额宝货币持磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子有人达(dá)7.44亿户，居于首位。

　　有业(yè)内人士(shì)对记者表示，《暂行规定(dìng)》实施后，对于(yú)规模超过2000亿元或者投资者数量大于5000万个的货币市场基金(jīn)，监管要求更加严格(gé)，基金管(guǎn)理(lǐ)人(rén)需要增(zēng)强抗风险能力，并(bìng)明确风险防控与处置机(jī)制(zhì)。这将促(cù)使基(jī)金(jīn)公(gōng)司更加(jiā)注重风险管理和产(chǎn)品合规(guī)性(xìng)，提(tí)高产品的透明度和稳定性，从而保护投资者的利益。

　　国(guó)信(xìn)证券指出，《暂行(xíng)规定》与资管新规一脉相承，都是为了提(tí)升(shēng)资(zī)管机(jī)构的风(fēng)险管理能力，实现(xiàn)风险(xiǎn)分散(sàn)化(huà)，防(fáng)止风险过(guò)度集中、对金融安全产生不利(lì)影(yǐng)响。在提升风控水(shuǐ)平的前提(tí)下，引(yǐn)导高收益(yì)产品打破(pò)刚(gāng)兑，高安全(quán)产(chǎn)品收(shōu)益率回落(luò)至与其风险(xiǎn)相(xiāng)匹配的合理水平。随着资管新规的逐步落(luò)地，回归本源的主动类(lèi)资管(guǎn)产品迎来发展良机，财富管理行业(yè)百花(huā)齐放。

　　明确附加监(jiān)管(guǎn)要求

　　《暂行规定》明确了重要货币市场基(jī)金的附加监(jiān)管要求，指出(chū)基金管理人应(yīng)当遵循长(zhǎng)期稳(wěn)健的经(jīng)营和投资理念，确保(bǎo)自(zì)身投(tóu)资研究、人(rén)员配备(bèi)、系统运营(yíng)、客户服务、风险(xiǎn)管理与危(wēi)机应对等方面的能(néng)力水平与重要货(huò)币市(shì)场基金管理规模相匹配，不得盲目(mù)扩(kuò)张基金规模。

　　值得注意(yì)的是，重要货币市场基(jī)金的基金经理不得少于2人。在薪酬(chóu)考核方面，基(jī)金(jīn)管理(lǐ)人的高级管理(lǐ)人员、基金(jīn)经理等相关人员的考核评价、薪酬(chóu)激励等不得直接(jiē)或(huò)者间(jiān)接(jiē)与重要(yào)货(huò)币市场基金的规模相(xiāng)挂钩(gōu)。

　　在重要货币市场基(jī)金的(de)投资运作(zuò)指标(biāo)方面，也需要满足多(duō)项(xiàng)要求。例如，持有(yǒu)一家公司(sī)发行(xíng)的证券市值不得(dé)超过基金资(zī)产净值的5％；投资于具有基金托(tuō)管人资格的同一商业银行发(fā)行的金(jīn)融(róng)工具占基金资产净值的比例(lì)不得超(chāo)过15％；主动投资于流动性(xìng)受(shòu)限(xiàn)资产的规模合计不(bù)得(dé)磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子超过基金资产净值的 5％；投资(zī)组合的平均剩余期限不(bù)得超过90天；投资(zī)组合(hé)的杠杆比例不(bù)得超过110％。

　　货(huò)币市场基金交易行为管理(lǐ)方面，《暂(zàn)行规定(dìng)》指出，审慎确认大额申购申请(qǐng)，避免出现接受单(dān)一投(tóu)资者(zhě)申(shēn)购(gòu)申请(qǐng)后导致其持有份额超过基(jī)金总份额5％的情况。

　　而(ér)在风险(xiǎn)准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)方面， 基(jī)金管理(lǐ)人、基金(jīn)托管人每月从重要货(huò)币市场基金的管理费、托(tuō)管费中计提(tí)的风(fēng)险准备(bèi)金比例不得(dé)低于20％。

　　国信证(zhèng)券(quàn)指出，《暂行规定(dìng)》是金(jīn)融防风(fēng)险(xiǎn)的(de)重(zhòng)要举措。部分货币市场基(jī)金规模(mó)较大、投资者数量较多(duō)，具有(yǒu)“牵一(yī)发而(ér)动全身”的重要影响，当出现风(fēng)险事件时，可能会对金(jīn)融市场(chǎng)的流(liú)动(dòng)性安全产(chǎn)生冲(chōng)击。《暂行(xíng)规(guī)定》无(wú)论是从(cóng)考核(hé)机制，还是从投资比例、久期、可变(biàn)现资产(chǎn)的限制，都是为了更高流动性考虑，重要货币市场(chǎng)基金(jīn)防范流动性风险的能力将进一步(bù)提(tí)升，将有效防(fáng)止(zhǐ)出现2016年部分货(huò)币市场基金类似的流(liú)动性(xìng)风险事件。

　　制定风险应对预案

　　在重要货币市(shì)场基金(jīn)的风险(xiǎn)防控和监督管理机制方面，《暂行规定(dìng)》也做(zuò)出了明确的规定。

　　《暂行规定》指出，基金管理人应(yīng)当综合评估(gū)重要货币市场基金各类(lèi)风险的成因(yīn)、表(biǎo)现及影响(xiǎng)，会同相(xiāng)关(guān)市场(chǎng)主(zhǔ)体(tǐ)共同制(zhì)定合(hé)理(lǐ)有效的风险应对预案。风(fēng)险应对(duì)预案(àn)应当报中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会备案，中国证监(jiān)会对(duì)风险应对(duì)预(yù)案的有(yǒu)效性(xìng)、合理性、可行性等(děng)进行(xíng)评估。

　　重(zhòng)要(yào)货(huò)币市场基金(jīn)发生重大风险的，由中(zhōng)国证监会(huì)牵(qiān)头相关部(bù)门(mén)成立风险处置(zhì)小组(zǔ)，督促(cù)基金管理人及相关市场主体依据(jù)风险应对预案等(děng)对重要货币市场(chǎng)基金实(shí)施风险处置。

　　那么，《暂行(xíng)规定》的实施(shī)对(duì)于(yú)投资(zī)者有(yǒu)什么影(yǐng)响？

　　有业(yè)内人士(shì)对记者表示，《暂(zàn)行规定》将提高货币基(jī)金(jīn)的风险管理能力和透明(míng)度(dù)，降(jiàng)低投资(zī)风(fēng)险。但是，可能会对部(bù)分投资(zī)者造成一定影响，例如可能会对一(yī)些追求高收益的投资者造成一(yī)定冲击(jī)。此外(wài)，新(xīn)规可(kě)能(néng)会导致一些货币基(jī)金(jīn)规模较小的产品退出(chū)市场(chǎng)，投资(zī)者需要注意选择合适的产品。

　　“《暂行规定》有利(lì)于保护低风险偏好的投(tóu)资者。相对(duì)于(yú)其(qí)他资管产品，货币市场基金具有着投资者数量庞(páng)大(dà)，风险(xiǎn)偏好(hǎo)较(jiào)低的特点。部(bù)分规模(mó)较大的货币规模基金如(rú)出现风险事(shì)件，或将对社会稳定产生不利影响。《暂行规定》提升了重要货币市场基金(jīn)的资产安全要求，有利于保护投资者利益。”国信证券表示。

　　财信证券指(zhǐ)出(chū)，《暂行规定》施行后(hòu)，货币市(shì)场(chǎng)基金的(de)规范化、标(biāo)准(zhǔn)化、投(tóu)资分散化、安全(quán)化程度将有提升，未来是否在(zài)公布的重点货币基(jī)金名录内，可能(néng)是投资者选择考量的潜在(zài)背书因素(sù)之一。预计全(quán)市(shì)场货币市场基金数量(liàng)上将有一定(dìng)出清，对基金管理人的产(chǎn)品体系结(jié)构布(bù)局、调整(zhěng)也提出了要(yào)求。

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