美东(dōng)时间周三，美联储发布的最新会议(yì)纪要显示，美联储官员在本(běn)月的会议上一致同意加息25个基点，但在是否有(yǒu)必要进一步加息的问题上(shàng)存在明显分(fēn)歧，更(gèng)多(duō)官(guān)员暗(àn)示他们准备暂(zàn)停加息。

　　纪要显示：“几位与会(huì)者(zhě)指出(chū)，如(rú)果经济发展与他们目前的预期一致(zhì)，那么在这次(cì)会(huì)议之后可能没(méi)有必要进一步(bù)收紧政策(cè)。”他们(men)预期美国经济增长(zhǎng)将(jiāng)放缓，这将消除进(jìn)一步收(shōu)紧货币(bì)政策(cè)的(de)必要(yào)性。

　　其(qí)他部分与会者(zhě)认为“在未来的会议上可能有(yǒu)必(bì)要进一步收(shōu)紧政策(cè)”，因(yīn)为他们(men)预(yù)计“将通胀(zhàng)恢复到2％的(de)进程可能(néng)会继续(xù)缓(huǎn)慢得令人无法接(jiē)受”。

　　对于(yú)生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语通胀，委员们一致认为，相对于美联储2％的目标，目前的通胀水平仍然太高了(le)。与会者指出，物价压(yā)力可(kě)能比预期更持久，因为消费(fèi)者支出强于预(yù)期，劳动(dòng)力市(shì)场(chǎng)吃紧(jǐn)，特别是如果银行(xíng)压力(lì)对经济活动(dòng)的影响被证(zhèng)明是温和(hé)的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件进一步收紧可能会减(jiǎn)缓家庭(tíng)支出，减少企业(yè)投资(zī)和招聘(pìn)，所(suǒ)有这(zhè)些(xiē)都将(jiāng)支(zhī)持正在进行的产(chǎn)品和劳(láo)动力市场供需再平衡，并(bìng)降低通胀压力。

　　未来政(zhèng)策走向

　　过去两周(zhōu)，一些美联储(chǔ)官员(yuán)表示，通胀(zhàng)和经(jīng)济活动的放(fàng)缓程度还不足以证明结束加息是合理(lǐ)的。但包括美联储主席(xí)鲍威尔在内的其他(tā)人暗示，他们可能更(gèng)倾向于不加息(xī)，以评估(gū)过去(qù)加(jiā)息的影响和银(yín)行(xíng)业的压力。

　　在5月初美联储宣布连(lián)续第(dì)十(shí)次加(jiā)息后，本轮紧缩周期已累(lèi)计500个(gè)基点，为(wèi)上世纪80年代以来最激进的政策路径之一。

　　对(duì)于未来的政策走向(xiàng)，由于全球(qiú)经济前(qián)景的不确(què)定性和(hé)近期银行业的压力，官员们透露未(wèi)来的决策将转向更加依赖数据的方(fāng)式。但麻(má)烦在于，变数太多(duō)了，无(wú)数变量将决定加(jiā)息周期是否会继续下去。

　　纪要指出，与会者普遍对未(wèi)来收紧政策(cè)的程度表示(shì)不确定(dìng)，在这次利(lì)率决议之后，美联储官员(yuán)最(zuì)关注的还(hái)是掌握政策的主(zhǔ)动(dòng)权，因此(cǐ)保留加息的选(xuǎn)择是(shì)有必要的，接下来(lái)该央行(xíng)大概率不会给出一个明晰(xī)的利率路(lù)径。

　　因此，一些与(yǔ)会者(zhě)强调，至关重要的是不要传(chuán)达降息的可(kě)能性，或者(zhě)已(yǐ)经排除了进一步(bù)提高利率的可(kě)能(néng)性。

　　稍(shāo)早，美联储(chǔ)理事沃勒(lēi)表(biǎo)示，该行在6月会议上决(jué)定继续调高利率或是维持利率不变都是有可(kě)能的。“即使6月(yuè)维持利率不变，美联(lián)储(chǔ)仍有可能需要(yào)在今年晚些时候加息。直到有明确证据表明通胀正在降温(wēn)之(zhī)前，美联(lián)储(chǔ)都不(bù)应(yīng)结束紧缩(suō)周(zhōu)期。”

　　目前，市(shì)场普遍预计，5月的加息将是本轮紧(jǐn)缩周(zhōu)期(qī)的最后一次，美联储极有可能在年底前(qián)降息(xī)25个基点。这种预期是基于这样一种(zhǒng)假设，即经济增长将放(fàng)缓(huǎn)，甚至可(kě)能陷入衰退，而通胀(zhàng)率将降至接近美联(lián)储2％的(de)目标(biāo)。

　　分析(xī)师表示，在是(shì)否进一步加息问(wèn)题(tí)上的(de)分歧，以及官员们采取(qǔ)的是依赖数据的做法——这并(bìng)不意味着他们不会(huì)再次加息，但这肯定会支持(chí)这(zhè)样的观(guān)点，即他(tā)们现在对(duì)进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行业(yè)危机

　　对于严重冲击市场的银行业危机，美(měi)联储(chǔ)官员(yuán)们(men)对此(cǐ)专门进行了讨论。纪要指(zhǐ)出，已准备好使(shǐ)用他们的工(gōng)具，以确保金融体(tǐ)系有足(zú)够的流动性来满足其需求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家曾指出(chū)，银行业(yè)压力(lì)导致(zhì)的信(xìn)贷收缩可能会使经济陷入衰退。现在，美(měi)联储重(zhòng)申了(le)这一观点，不过，如果信(xìn)贷条件缓解，也将(jiāng)给经(jīng)济带来动力。

　　纪要指出，中小银行的存款外流在3月底和4月(yuè)基(jī)本停止。尽管地区性银行的股价在(zài)此期间(jiān)进(jìn)一步下(xià)跌，但对绝大多数银(yín)行来(lái)说，这些下(xià)跌(diē)似(shì)乎主要(yào)反(fǎn)映了对(duì)盈(yíng)利能力下降的预期，而不是对(duì)偿付能(néng)力的担忧。市(shì)场参与者仍对银行业压力再次加剧的可能性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中表(biǎo)示：“5月份美联储(chǔ)会议(yì)纪要中最突出(chū)的主题(tí)是，围绕地(dì)区性(xìng)银行业危机(jī)带来的信贷(dài)紧缩影响，各生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语方(fāng)普遍持谨慎态度，因为(wèi)存(cún)在太(tài)多的不确(què)定性。”

　　债务上限

　　对于(yú)受到全球高度关注(zhù)的债务(wù)上限僵局，纪要指出，许多与会者提到，必须及时提高债务上限，以避(bì)免(miǎn)金融体(tǐ)系和整体经济出现严重混乱的风(fēng)险。

　　一些(xiē)与会者指出了美国国(guó)债市场(chǎng)有(yǒu)序运作的重要性，或强调(diào)了有关当局(jú)继续解决与市场韧性(xìng)相关(guān)问题的重(zhòng)要性。一些与会者强(qiáng)调，美联储应随时准备使用其流动性工具，以及微观审慎(shèn)和宏观审慎(shèn)监管和监督工具(jù)，以减轻未来的(de)金融稳(wěn)定风险(xiǎn)。

　　周三当天，美国(guó)白宫(gōng)和国会谈判代(dài)表(biǎo)继续举行债务上限(xiàn)谈判。共(gòng)和党(dǎng)谈判(pàn)代(dài)表格雷夫(fū)斯透露，双(shuāng)方谈判(pàn)没(méi)有取得任何进展(zhǎn)。美国财政部长耶伦重申她的部(bù)门最早可能在6月1日耗尽(jǐn)用来支(zhī)付联邦账单的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于(yú)美国联邦政府(fǔ)是否会(huì)在(zài)未来几周内耗(hào)尽资金的不确定性而言，美联储(chǔ)会议纪要只(zhǐ)是次要的。很难(nán)想象，在这样(yàng)的背景下美联储会倾向(xiàng)于采取鹰派(pài)立场，因此该行(xíng)现在可能松了一口气，因(yīn)为(wèi)他们(men)有空间从现在开始慢慢(màn)采(cǎi)取行动。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖累市(shì)场情绪，英伟达盘(pán)后现(xiàn)暴力拉升(shēng) //

　　随着理论上美国(guó)违约的“X日”愈发临近(jìn)，美股市场(chǎng)周三仍处于持续下跌的状(zhuàng)态。

　　截至(zhì)收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳(nà)斯达克指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声敲响后，美国众议院议(yì)长凯文·麦(mài)卡锡接受采访时表(biǎo)示，谈判的情况“有一(yī)点点好转”。麦卡锡进一步表(biǎo)示，共和党这边要求白宫(gōng)接(jiē)受10年的开(kāi)支限(xiàn)制，双方正在为这(zhè)件(jiàn)事(shì)进行讨(tǎo)论。在被问及是否有可能在未来24-48小时内(nèi)达成协议时，麦卡锡表示，达成协议其(qí)实可以(yǐ)非常快(kuài)，但(dàn)民(mín)主党(dǎng)需要(yào)意(yì)识到他(tā)们(men)花了太(tài)多的钱。

　　根据美国财(cái)政部周三发布的(de)数据，截至5月(yuè)23日的账(zhàng)上(shàng)现金为765亿(yì)美元，较之前(qián)一(yī)天上升82亿(yì)美(měi)元。

　　按照这样的(de)“剧本”，美股原(yuán)本将在国会(huì)扯皮(pí)的过(guò)程中进入(rù)“垃(lā)圾时间”，但周三(sān)盘(pán)后的英伟(wěi)达突然爆发，令市场重新看(kàn)到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟(wěi)达(dá)在(zài)本财年第一财季总共(gòng)实现营收71.9亿美元(yuán)，市(shì)场预期(qī)65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中受惠于云计算平台和大型科技公司对(duì)GPU芯片（训练(liàn)AI）的需求，数(shù)据中(zhōng)心业务实现创纪(jì)录(lù)的42.8亿美元(yuán)营收。更令市场震惊的是(shì)，英伟达对二(èr)季度(dù)的营收指引为110亿美元，远远超过预期(qī)的71.1亿美元。

　　截至(zhì)发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有(yǒu)望引(yǐn)发全(quán)球资本市场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三(sān)标(biāo)普500指数11个板块依然只(zhǐ)有能(néng)源板块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科技(jì)权重有(yǒu)涨有跌，其(qí)中(zhōng)苹果(guǒ)涨0.16％、微(wēi)软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱，纳(nà)斯达克中国金(jīn)龙指数跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网(wǎng)易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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