今年AI波(bō)澜(lán)壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了全(quán)行业所有基金经(jīng)理关注，而公募基(jī)金2023年一季(jì)报揭开(kāi)了基金经理(lǐ)的观点和真实持(chí)仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积极回报基金(jīn)，一季度(dù)主要(yào)投资在(zài)人工智能、算法、应(yīng)用(yòng)、算力(lì)端等领域，因(yīn)抓住了市场(chǎng)机(jī)遇实现了超62％的收益，成(chéng)为今年以来(lái)业绩(jì)最领先的主动权(quán)益(yì)基金(jīn)。同时(shí)，较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度(dù)规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位(wèi)明星基金经理的关(guān)注目光。

　　兴证(zhèng)全球(qiú)谢治宇(yǔ)就在一季(jì)报表示，一(yī)季(jì)度在人工(gōng)智能(néng)相关产业链进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司(sī)进(jìn)行精选和(hé)布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以(yǐ)来(lái)，计算机(jī)行业在人(rén)工智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的(de)行(xíng)情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基金(jīn)蔡(cài)嵩松的知名度更上一层(céng)楼。

　　他在(zài)一(yī)季度积极拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管理的诺(nuò)安积极回报成(chéng)为(wèi)2023年表现最强(qiáng)的主动(dòng)权益基金，最新观点备受(shòu)市场关(guān)注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外(wài)引(yǐn)领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再(zài)到算(suàn)力芯片的突(tū)飞猛进，产业(yè)进展迅速(sù)。国内厂商也(yě)纷纷开(kāi)展(zhǎn)结(jié)合自身业务的(de)人工智能(néng)领域(yù)的研究，在股价飞(fēi)涨的(de)背后，是相(xiāng)关公司在产业端的(de)积极布局，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报基金一季度(dù)主要投资在人工智能领域，算(suàn)法、应用、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺(nuò)安积极回报的持(chí)仓看，前十大重仓股进行了较大幅(fú)度(dù)的(de)调整。相较去年底，除了(le)中微公(gōng)司、沪硅产业仍出现在其前十大(dà)重仓股之(zhī)列外，其他重仓股全部换，新(xīn)进了长川科技、华海(hǎi)清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其(qí)重(zhòng)仓股不少在2023年表现(xiàn)神(shén)勇，如诺(nuò)安积极回报的(de)头(tóu)号重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)中微公司，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信(xìn)息(xī)更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科(kē)、拓荆科技、江波龙等年(nián)内涨幅也(yě)超(chāo)60％，这(zhè)些(xiē)表现较好的(de)重仓股推动基(jī)金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积极回报并(bìng)没(méi)有(yǒu)标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产保持去年底的(de)高仓(cāng)位，一(yī)季(jì)度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平(píng)。去年三、四季度(dù)基本保(bǎo)持在(zài)90％以上的(de)仓位水平(píng)，去年(nián)三(sān)季末(mò)、四季末分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只基(jī)金(jīn)诺(nuò)安成长并(bìng)没有太大变化，前十大重仓股相较(jiào)去年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微(wēi)公司、圣邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在(zài)诺安成(chéng)长(zhǎng)的一(yī)季(jì)报中写道，主要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技(jì)大(dà)行情。

　　他(tā)还谈(tán)及(jí)芯片板(bǎn)块的两(liǎng)大细分领域(yù)，在一季度都到了(le)临(lín)近拐点(diǎn)的(de)阶段。

　　首(shǒu)先是(shì)芯片设计(jì)板块(kuài)，从(cóng)2021年四季度开启的芯片产业下行(xíng)周期(qī)，随着疫情(qíng)落下帷幕，在今(jīn)年一季度拐点(diǎn)将至。产业(yè)端一季度库存水平(píng)接(jiē)近正常(cháng)，各(gè)厂商二季度(dù)毛利率(lǜ)水平见底。伴随着(zhe)疫(yì)后经济恢复，未来需求端将对设计板(bǎn)块(kuài)持续拉(lā)动。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我们(men)所有的行业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势。海外引领，从算法大模(mó)型持续(xù)迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算力几何级的(de)增长(zhǎng)和(hé)边缘侧(cè)硬(yìng)件的拉动，都是未来(lái)芯片需求的重要增长。新需求将让芯片周期拐点(diǎn)提(tí)前(qián)到来。

　　另外一个重要板块是(shì)芯片设备材(cái)料(liào)EDA，美国对中国半导体(tǐ)的制裁已(yǐ)经到(dào)了穷途末路的地步，暨(jì)2022年(nián)10月7日美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后，进一步的制裁(cái)已经乏善可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方面加速扩产成熟制程，另(lìng)一方面在国内(nèi)设备厂(chǎng)商的配合下，继续研发攻克先进制程(chéng)。虽然美国(guó)的制裁对我国先进(jìn)制程的扩产造成了(le)一定的(de)影响，但是(shì)另外一个角度看，芯片设备的国产化(huà)率却取得(dé)了(le)突飞(fēi)猛进的增(zēng)长。在(zài)全(quán)球(qiú)晶圆扩产处(chù)于(yú)下行周期的大背景下，国产替(tì)代进程加(jiā)速对设(shè)备材料EDA板(bǎn)块的拉(lā)动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产路领跑，冠军基金的规(guī)模也(yě)出(chū)现(xiàn)迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月(yuè)21日(rì)，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业(yè)绩最强的主动权益基金。这一业(yè)绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩(jì)也让这只冠(guān)军(jūn)基(jī)金一季(jì)度规(guī)模暴增超900％。数(shù)据显示，诺(nuò)安积极回(huí)报去年(nián)底(dǐ)的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模已(yǐ)达(dá)到7.11亿元，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其2023年一(yī)季度的净值涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多来自于(yú)投资者(zhě)申(shēn)购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积(jī)极回报基(jī)金的话题也屡(lǚ)见(jiàn)报(bào)端，成为(wèi)基民热议的(de)话(huà)题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的5只基(jī)金在一季度规模均出现上涨，除了诺安积极回报之(zhī)外，2023年业绩(jì)超(chāo)40％的诺安(ān)优化配置同样规(guī)模暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加(jiā)到1.48亿元(yuán)，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的(de)总规模(mó)也从去年底的293.25亿元增长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季(jì)度(dù)末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证(zhèng)全球基金(jīn)分管投研的(de)副总，市场上管理(lǐ)规(guī)模(mó)超过700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股方向也受到(dào)市(shì)场关注。

　　从最新一季(jì)报披露情况看，谢(xiè)治宇(yǔ)主(zhǔ)要加仓半(bàn)导体及光模块(kuài)相关板块，他也坦(tǎn)言在一季度主要对对(duì)人工(gōng)智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合(hé)润基金一(yī)季度新(xīn)进了海康威视(shì)、澜(lán)起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关(guān)。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技(jì)术(shù)应用(yòng)于设备(bèi)检测、产品盘(pán)点、安检等多(duō)类产品(pǐn)。在4月15日(rì)发布的(de)《投资者关(guān)系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海(hǎi)康威视的营(yíng)收增长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技(jì)主营业务是为(wèi)云计算和人工智(zhì)能(néng)领域提提(tí)供以芯片为(wèi)基础的解决方案，目前主要(yào)产品包(bāo)括内存接口等。晶晨股(gǔ)份也是全球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设(shè)计(jì)厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光模块供应商(shāng)。截止(zhǐ)4月(yuè)21日(rì)，中际旭创今年以(yǐ)来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一(yī)个(gè)季度的时间就(jiù)狂买8个多亿，直接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包(bāo)括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药(yào)业在(zài)内的四只个股在(zài)一季度退出兴(xīng)全合润前(qián)十(shí)大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治(zhì)宇管理的另外(wài)一只可投港股的兴全合宜基(jī)金在一季(jì)度除了(le)加仓半(bàn)导体等板块之(zhī)外，互联网板块中(zhōng)的(de)腾讯(xùn)控(kòng)股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示，随着各种风险因素(sù)减弱，一季度A股市场上证指(zhǐ)数(shù)上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板(bǎn)块指数上涨较多，A股板块分(fēn)化(huà)更明(míng)显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得了(le)突破性的进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模(mó)块等子版块(kuài)带动的人工智能(néng)、中字(zì)头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实(shí)现较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内(nèi)维(wéi)持了较高仓位，对人(rén)工智能(néng)相关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和(hé)软(ruǎn)件公(gōng)司进行精(jīng)选和布局。未(wèi)来仍将(jiāng)坚持挖掘(jué)公(gōng)司长(zhǎng)期成长价值，不(bù)断寻(xún)找具(jù)有良好投资性(xìng)价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞(jìng)争力在当年弱(ruò)市环境下斩(zhǎn)获超47％的(de)收益(yì)，让招商(shāng)基(jī)金朱红裕(yù)成为(wèi)市(shì)场备受关注(zhù)的基金经理。

　　招商(shāng)核(hé)心竞争力一季报的披(pī)露揭开了朱红裕的投资思路和路径(jìng)。从股(gǔ)票持仓来看，一(yī)季(jì)度末该基(jī)金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处(chù)于该基(jī)金成(chéng)立以来的最高值，显示出一种积(jī)极的态度(dù)。从该基金(jīn)2022年中(zhōng)报、三季报、年报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股(gǔ)比(bǐ)例(lì)有所提(tí)升。数据显示，招商核心竞(jìng)争力配置(zhì)中国大陆、中国香港股票(piào)市(shì)值占基(jī)金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数(shù)据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置来(lái)看，重点布(bù)局(jú)了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看(kàn)，重(zhòng)仓卫宁健康、振(zhèn)华科技、美的(de)集团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健(jiàn)康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整(zhěng)体做了一些(xiē)持(chí)仓(cāng)调整，绿城服务、中国民航信息网络、安(ān)琪(qí)酵母新(xīn)进前十大(dà)重仓股(gǔ)之列，通威股份、希望教育(yù)、中航光(guāng)电则退出前十(shí)大。

　　朱红裕也(yě)在季(jì)报中写道，一季度初期，我们(men)基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏(sū)敏感度(dù)相对较高的部(bù)分制(zhì)造业，增持了计算机、大众(zhòng)消费品等行业，同(tóng)时(shí)，我们(men)亦(yì)在一季度末期逐步逢低增持(chí)了港(gǎng)股(gǔ)中可(kě)能面临业绩拐点的物业及(jí)计(jì)算机(jī)等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定的超额(é)收益，但市场的博弈(yì)程度超出了我们的预期，导致对(duì)部分行业的定价出现了较(jiào)为显著(zhù)的偏离。我们将基于中长期(qī)的行业研(yán)究视野(yě)，逆势而行。

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