大家好，简(jiǎn)单(dān)看一个基金经理，把新(xīn)能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨论(lùn)一(yī)个基(jī)金经理，海(hǎi)富通的(de)吕越(yu苹果x多重è)超(chāo)老师。

　　从(cóng)其(qí)管理的(de)海富通股票(piào)混合来(lái)看，截(jié)至去年年(nián)底，持仓基(jī)本为(wèi)新能源板(bǎn)块(kuài)股票。

　　结果到了今年(nián)一季度(dù)末，已经基(jī)本清仓了新能源(yuán)，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了(le)海(hǎi)富通股票混合外，其他(tā)三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越(yuè)超在一季(jì)报称，在(zài)一(yī)季度的操(cāo)作中，本基(jī)金总(zǒng)体(tǐ)把握住(zhù)了市场的(de)节(jié)奏变化和结(jié)构(gòu)转换(huàn)，降低了新能(néng) 源板(bǎn)块(kuài)的配置权重，较好地把握了 TMT 板块(kuài)的投(tóu)资(zī)机会，组合(hé)调整取得(dé)了明(míng)显的超(chāo)额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所(suǒ)代表的传统实体行(xíng)业正在被(bèi)市场一部分“聪明钱(qián)”定价，后(hòu)续可能成为市场最有持续性的一(yī)条结构主线。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，海富通股票混合今年(nián)以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来均取得(dé)正收益。

　　至于(yú)Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板块在短期(qī)高度(dù)依(yī)赖(lài)交易，阶段(duàn)性(xìng)失(shī)去靠(kào)配(pèi)置获取超额(é)回报的特征。TMT板块成交占全(quán)市场比重(zhòng)超40％的天(tiān)数已累计达到22天，上(shàng)一次(cì)出(chū)现持续成交占比(bǐ)超(chāo)过40％的板块(kuài)是(shì)2021年(nián)7月底(dǐ)的电力设备及新能源，持(chí)续约28个交易日，在此期(qī)间新能源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高(gāo)累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也(yě)呈现出类似(shì)特(tè)征，尽管热闹(nào)，但不(bù)赚钱(qián)。过去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题(tí)ETF在(zài)内，平均(jūn)跌幅达到(dào)-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市(shì)值反(fǎn)而减(jiǎn)少了6717亿元，较(jiào)4月第一(yī)周降(jiàng)低约(yuē)5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年通(tōng)常(cháng)分为“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了结(jié)”四波(bō)行情，春(chūn)季躁动后往往会有(yǒu)一(yī)波明显的调整，时间(jiān)在1-2个(gè)月，幅度在(zài)20％左(zuǒ)右。面对这(zhè)种调(diào)整，逢低加仓是(shì)最佳(jiā)策略，因为往往(wǎng)后续(xù)盛(shèng)夏(xià)攻(gōng)势大概率创新高(gāo)。如果今(jīn)年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济(jì)/自主(zhǔ)可控等大产业(yè)趋(qū)势以政府支持力(lì)度进一步加大、资本开支增加、订(dìng)单(dān)增加和产(chǎn)品销量业绩的改善逐渐被市场所确定(dìng)，则(zé)TMT将会重回上(shàng)行趋势(shì)，进入(rù)盛夏(xià)攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板(bǎn)块(kuài)或阶段性见顶(dǐng)，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或(huò)基(jī)本形成(chéng)本轮(lún)调(diào)整标志着(zhe)AI等高位板块或(huò)阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦或基本(běn)形成。本(běn)次(cì)大幅调整主要还(hái)是因为(wèi)在AI相关板块市场情绪处(chù)于极(jí)值的情况下，叠(dié)加上述基本面(miàn)风险因素逐步(bù)发酵，市(shì)场内生调(diào)整需求出现集中(zhōng)释放。就(苹果x多重jiù)资本市场而言，或代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模式。

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