金融界5月22日消息(xī) 日本(běn)股市走出了泡沫(mò)经济崩溃以来的阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市主要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来(lái)近33年的新高(gāo)，同(tóng)时也是(shì)自日本(běn)泡沫(mò)经济(jì)崩溃以来的最高收盘价。今年(nián)以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本可能正(zhèng)接近十年(nián)一(yī)遇的牛市。

　　海外资(zī)金是不可或缺力量

　　对于(yú)日本股市(shì)爆发，海(hǎi)外资金是(shì)不可或缺的力量。数据显示(shì)，海外(wài)投(tóu)资者对日本股票需求稳(wěn)健。根据日本(běn)交易所集团，4月(yuè)海外投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月(yuè)以(yǐ)来最大规模(mó)的外(wài)国(guó)人净购(gòu)买量。

　　不(bù)过，日本企(qǐ)业部门仍然是日本股(gǔ)票的最(zuì)大净(jìng)买家，年初至今的买入量为1.1万(wàn)亿(yì)日元。

　　股神巴菲(fēi)特(tè)成为四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法日(rì)本(běn)股市(shì)爆发导(dǎo)火(huǒ)索

　　尤(yóu)其是股(gǔ)神(shén)巴(bā)菲特的出手，成为(wèi)日本股市爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特(tè)掌管(guǎn)的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克(kè)希尔”）首次(cì)披露，其收购了日本前五大贸易公司每家略高于(yú)5%的(de)股(gǔ)份。这五大(dà)贸(mào)易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事(shì)和丸(wán)红。自首次(cì)披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买(mǎi)并(bìng)扩大了对日本五(wǔ)大(dà)商社(shè)的股份持有量。

　　从近期数据(jù)披露可以看出(chū)，伯克(kè)希(xī)尔(ěr)哈(hā)撒韦(wéi)目前在日本(běn)持(chí)有的股票比在美国(guó)以外任何其他(tā)国家都多。今(jīn)年早些时(shí)候，巴菲(fēi)特增持了日本五(wǔ)大商社(shè)，并(bìng)暗示将进一步投资日(rì)本股票(piào)。现(xiàn)年92岁的他还(hái)在(zài)上个(gè)月罕见地访问(wèn)日本。

　　在(zài)5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴(bā)菲特就(jiù)这样说到：

　　投资(zī)日(rì)本商社的(de)决(jué)定其实非常简单，也非常(cháng)容(róng)易理解，我们可能和这五家公司(sī)都有过业(yè)务来(lái)往。从整体来(lái)看，这些公司能够支付不错(cuò)的分红，在某(mǒu)些情况下也会回购(gòu)股票，我们也能(néng)很好地理解他们所拥有的一大(dà)堆(duī)业务，同时我们还能通(tōng)过(guò)融资(zī)解(jiě)决汇率风险问题。所以我们就开(kāi)始购(gòu)买(mǎi)了，甚(shèn)至这件事情(qíng)一开(kāi)始我都没有(yǒu)告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行(xíng)的(de)部分(fēn)原因(yīn)是为了(le)向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业(yè)务副(fù)董(dǒng)事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的接班人(rén)），因为(wèi)接下(xià)来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如(rú)今看，提前三年布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了(le)，巴菲(fēi)特再次(cì)用行(xíng)动告诉大(dà)家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其(qí)他大佬也在紧锣密(mì)鼓的行动(dòng)中。4月(yuè)初造访日本东(dōng)京的还有(yǒu)美国对冲(chōng)基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候决(jué)定重新在东京开设(shè)办事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市场的运营(yíng)牌照。

　　巴菲特看好日(rì)本股市的(de)什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中(zhōng)文(wén)网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国(guó)际会(huì)计(jì)准则(zé)）于5月9日全(quán)部出(chū)炉(lú)。日本5大商社的合计净(jìng)利润(rùn)超过(guò)约4.2万(wàn)亿日元，增至美国著名投(tóu)资家沃(wò)伦(lún)·巴菲特开始大(dà)量持股的(de)2020财(cái)年（截(jié)至2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日(rì)本5大(dà)商社的合(hé)计净利润在短(duǎn)短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。股价(jià)也(yě)上涨到(dào)了(le)巴菲特宣布持有股票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲(fēi)特(tè)重仓的美国苹果(guǒ)和美(měi)国(guó)可(kě)口可乐股(gǔ)票(piào)的上涨率。

　　2、地缘政治格(gé)局的变(biàn)化

　　国泰君安国(guó)际宏观在研(yán)报中指出在过(guò)去的三十年中(zhōng)，日本经历了漫长而(ér)痛苦的通缩，也被认(rèn)为将会撤离(lí)世界舞(wǔ)台的(de)中心。但其并没(méi)有(yǒu)完全失去(qù)竞(jìng)争优势，与此同时(shí)，在国(guó)际(jì)格(gé)局大变化(huà)的背景下(xià)，日(rì)本经济(jì)的边(biān)际变化值得研究并重视。

　　国泰君安表示在新的地缘政(zhèng)治(zhì)格局下，日本在亚(yà)太格局中扮演了(le)更四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法加重要的角色，同时(shí)日本在芯(xīn)片等产业发展中野心勃勃(bó)，这都成为了边际上(shàng)的(de)重要变(biàn)量。仔细观察日本的经济脉(mài)络，我们也会发现日本的设备投(tóu)资开始进入(rù)加速期(qī)，这(zhè)背(bèi)后(hòu)有(yǒu)产(chǎn)业自身发展的原因(yīn)，也暗合地缘(yuán)变迁的(de)逻辑。

　　值得(dé)一提的是(shì)，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化(huà)的政治格局，在全球动荡的大背(bèi)景下反而成为了“避风(fēng)港(gǎng)”。与此同时，劳动力的下(xià)滑趋(qū)势固然不(bù)可避免(miǎn)，但良好的医疗(liáo)体系以(yǐ)及人工智能的发展，也意味着劳动力萎缩(suō)的风险在一定程(chéng)度上出(chū)现(xiàn)了下降。

　　3、日本(běn)监管(guǎn)层的(de)推动(dòng)

　　近年来，日本监管(guǎn)层持续推动企业经营(yíng)能力的(de)改善(shàn)和价值的修复，其中敦促企业对投资(zī)者提高回报(bào)、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。尤(yóu)其是在今年(nián)3月底，东京证(zhèng)券交易所(suǒ)为了(le)改变大量个股股(gǔ)价跌(diē)破净(jìng)值的情(qíng)况，发布《关于(yú)实现(xiàn)关注资金成本和股价经营要(yào)求》要求上市公(gōng)司提高企业价(jià)值和资(zī)本效率从而提升股(gǔ)价后，日本股(gǔ)市开始掀起一波回购热潮。

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