在锂价初现(xiàn)企(qǐ)稳态(tài)势的微妙时点，头部锂电厂商(shāng)如何看待？行业(yè)去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露(lù)年报和一(yī)季报后(hòu)，市值近500亿(yì)元(yuán)的(de)锂电巨头国(guó)轩高科4月28日举办媒体开(kāi)放(fàng)日上作出一系(xì)列判断(duàn)。在交流(liú)中，公(gōng)司管(guǎn)理层对中(zhōng)国(guó)基金报记(jì)者表示(shì)，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元(yuán)/吨(dūn)之间形成震(zhèn)荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力已并不(bù)明显。这也在一定程度上漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里反映了电(diàn)池(chí)厂商(shāng)们(men)近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需(xū)要(yào)注(zhù)意的(de)是(shì)，在国轩高(gāo)科方面看来，储(chǔ)能行业今年上升空间预计将高于动力电池。换言之，从增速(sù)方面看(kàn)，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池(chí)核(hé)心原材料，碳酸锂价格大起(qǐ)大落在(zài)市场(chǎng)上引(yǐn)起(qǐ)巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾(céng)经(jīng)开车16个小时经过(guò)1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程(chéng)度上反映了锂价迅速上涨给下游带来(lái)的(de)阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电(diàn)池级碳酸锂价(jià)格(gé)已经连(lián)跌52天。而且在(zài)此前(qián)30天内，价(jià)格共计(jì)跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两(liǎng)天(tiān)内，电池级碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经连续两(liǎng)日上涨，两日内(nèi)分(fēn)别上(shàng)涨4000元(yuán)/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至(zhì)18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在什么区间(jiān)较为合理，国轩高科方(fāng)面也给出自(zì)己研判。王(wáng)启(qǐ)岁(suì)在(zài)会(huì)上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可(kě)能(néng)形成(chéng)振荡(dàng)期。“我们通(tōng)过一季度观察来(lái)看，新能源(yuán)行业处于稳定增(zēng)长阶段(duàn)，储能行业在一(yī)季漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里度是处于(yú)投标、招标的阶段，第三季(jì)度将迎来(lái)大规(guī)模交付(fù)，而储(chǔ)能大(dà)规模交付会带来产能(néng)复苏，碳酸(suān)锂价格(gé)预(yù)计会(huì)维持在这个(gè)区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂(lǐ)价格下降，对于电池厂商的毛利率(lǜ)提升已经有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国(guó)轩(xuān)高科在一季度(dù)达到了18.94％，较(jiào)去年全年的(de)17.79％超出1.15个(gè)百分(fēn)点。实际上，同样(yàng)的(de)情况也发生(shēng)在宁(níng)德(dé)时代与亿(yì)纬锂能(néng)身上，其中宁德时代一(yī)季度毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂(lǐ)能则(zé)不如前(qián)两者明显，但(dàn)也提升了(le)0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁(suì)也(yě)认为(wèi)，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格之后，新(xīn)能(néng)源汽(qì)车市(shì)场会(huì)趋于较为合理增(zēng)长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依(yī)然判(pàn)断今年新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加(jiā)速产能扩张。其南(nán)京基地智能(néng)制造20GWh动(dòng)力(lì)电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐江基地年(nián)产20万吨高(gāo)端正极材料(liào)项目、桐(tón漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里g)城基地年产(chǎn)40GWh动(dòng)力电(diàn)池项目一(yī)期(qī)、柳(liǔ)州基(jī)地(dì)年(nián)产(chǎn)10GWh电(diàn)池项目等多个项目相继投产(chǎn)。据规划，国轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果(guǒ)明显

　　国轩(xuān)高科的一(yī)季报显示，其截至报告(gào)期末(mò)其存货余额为(wèi)65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一(yī)季(jì)度末，存货占总资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从(cóng)行业整体状(zhuàng)况(kuàng)看，国轩(xuān)高(gāo)科存货水平保持了(le)较低位置。国轩(xuān)高科高(gāo)级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂(lǐ)原材(cái)料有(yǒu)自产(chǎn)能力(lì)，因此其外购仅补充自产不(bù)足(zú)，“外购只是缺多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国(guó)轩高科存货水位下(xià)降，也反映了行(xíng)业整体状(zhuàng)况，不少(shǎo)电池厂商存(cún)货余(yú)额均在下降。其中宁德(dé)时代一季度报告显示(shì)，其库存金(jīn)额已(yǐ)从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额(é)从(cóng)去年(nián)底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有库存较低的(de)电(diàn)池厂商提到，库存已恢复至健康水平，后(hòu)续将根据规划，逐步进(jìn)行补货(huò)。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研报中指出，在电(diàn)池(chí)环(huán)节(jié)，厂商从(cóng)22Q4开始(shǐ)去库(kù)存，生产(chǎn)材料均维持极低库存，电池本身库(kù)存不足1个(gè)月；另外在中游材料方面(miàn)，正(zhèng)极和电解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常库(kù)存。

　　该机构认为(wèi)，目前库存多集中于上游(yóu)锂(lǐ)盐(yán)厂，中游材料库(kù)存(cún)极低，基(jī)本(běn)保持7天的最低安全库存。若(ruò)下游需(xū)求恢复，将带来(lái)强烈(liè)补(bǔ)库需求。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，在去库存的过程中，国轩高科也在(zài)积(jī)极尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速(sù)全(quán)球化步伐，收购博(bó)世集(jí)团的德(dé)国(guó)哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产(chǎn)，开始欧洲本(běn)地化运营。其年报(bào)显示，2022年该公司海(hǎi)外销(xiāo)售收入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应(yīng)求

　　此前(qián)市场普遍预计，储能有望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出货(huò)增长。近日，宁(níng)德时代也作(zuò)出判断认为，储能(néng)方(fāng)面今年预(yù)计增速将(jiāng)会比动力电池更(gèng)高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认同这一观点。他预计，储能行业今(jīn)年上升空(kōng)间预计会高于动(dòng)力电池，其(qí)中国外家储市(shì)场需求预计(jì)会在下半(bàn)年放量(liàng)，而国(guó)内大储(chǔ)市场方面(miàn)，今年一季度处于招标阶段，自二季(jì)度开始将进(jìn)入交(jiāo)付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国(guó)轩高科披露的年报数据显(xiǎn)示，其(qí)储能业务在2022年实现了(le)35.08亿(yì)元的营收，同比(bǐ)增长幅(fú)度达到(dào)186.49％，已经高于其动力电(diàn)池业务116.4％的增速。按照这一(yī)数(shù)据计算，储能(néng)业务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直(zhí)言，储(chǔ)能行业的空间比动力电池(chí)上升空(kōng)间更大，“这是一个(gè)需(xū)求量(liàng)大(dà)于供应量的领域，不存在需(xū)求疲软或者(zhě)是产(chǎn)能(néng)过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环(huán)节，因(yīn)为涉及到用电需(xū)求，每年到(dào)了第二(èr)季度开始后才爆发(fā)。而(ér)在大储环节，国内下游招标、立项都在一(yī)季度，真正出货是在二季度以(yǐ)后，目(mù)前(qián)订单(dān)状况看(kàn)来是供不应求(qiú)。此(cǐ)外，海外的客户(hù)也正逐渐接受(shòu)中国的标准化集装箱产(chǎn)品(pǐn)。

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