为(wèi)了让(ràng)自己(jǐ)的限售股解禁后能获得好的(de)回报，上(shàng)市公(gōng)司(sī)董事长雇人(rén)拉抬自家的(de)股票价格，然后高位(wèi)出(chū)货。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站披露了(le)一则行政处罚(fá)决(jué)定书，引发市场(chǎng)关(guān)注。时(shí)为新(xīn)美星董事长何德(dé)平和其配偶(ǒu)黄秀芳提(tí)供资金，委(wěi)托蒋维对(duì)新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价(jià)，以便(biàn)后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土(tǔ)、李传武合谋，控(kòng)制(zhì)35个(gè)证(zhèng)券账户，利用资金优势(shì)、持股(gǔ)优势，连续集中交易(yì)新美星，影响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市(shì)场行(xíng)为，罚没合计(jì)9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披露违法违规(guī)，给予警(jǐng)告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟是怎么回(huí)事(shì)。

　　董事长雇人(rén)拉(lā)抬自家股(gǔ)票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会(huì)行政处罚决定书披露的信息，新(xīn)美星董(dǒng)事长、法(fǎ)定代(dài)表(biǎo)人、实(shí)际(jì)控制人何德平和他的(de)妻子黄秀芳当(dāng)时向时任独(dú)墅湖文化传播(bō)有限公司董事长蒋维，提(tí)供保证金约3200万元，这些钱部分来(lái)自他(tā)们所掌控的上海海得(dé)泽广投资(zī)管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供资(zī)金(jīn)的目的(de)是，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解(jiě)禁后(hòu)能够获得(dé)好的回(huí)报(bào)。

　　蒋维在收(shōu)到保证金(jīn)后，即开始利用(yòng)控制的证券账户(hù)并联(lián)合其他市场资金(jīn)在二(èr)级市(shì)场买入(rù)并交易“新美星”，且在后续操作中(zhōng)向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手共同合(hé)谋。他(tā)经人介绍认识并联合毛明土、李传武(wǔ)共同操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武控制各自筹得的证券账(zhàng)户、资金开始与蒋维(wéi)共(gòng)同交易(yì)“新(xīn)美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传(chuán)递、沟通各自(zì)操盘情况，以利(lì)于两方(fāng)交易决(jué)策，更好地共同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据监管披(pī)露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制“俞某华”等(děng)35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新(xīn)美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期(qī)创业板综指26.09个(gè)百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户(hù)组累(lèi)计买入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖(mài)出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优(yōu)势(shì)、持股优势(shì)，连(lián)续集中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账(zhàng)户(hù)拉(lā)抬股价、集中出货(huò)

　　违法获利(lì)近4800万(wàn)元

　　我们(men)具体来看(kàn)看，蒋(jiǎng)维(wéi)联合(hé)毛(máo)明土、李传(chuán)武，控(kòng)制35个证(zhèng)券(quàn)账户(hù)（简称账户组），是怎么(me)拉高“新美星”股价，然后(hòu)出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户(hù)组(zǔ)连续集中交易“新(xīn)美星”，申买量占(zhàn)市场申买量比(bǐ)例超(chāo)20％的交易(yì)日有19天，峰(fēng)值达到(dào)42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量比例(lì)超(chāo)20％的交易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持股总数占总股本(běn)比例自2019年3月5日(rì)开始超(chāo)过5％，持续(xù)至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰值，占(zhàn)流通(tōng)股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势和(hé)持(chí)股(gǔ)优势。

　　具(jù)体来说(shuō)，第一阶段(duàn)，2018年9月(yuè)26日开始(shǐ)，账(zhàng)户组持续大量(liàng)买入“新美星”，当日申买排(pái)名(míng)第一，竞价(jià)买入成交排名第(dì)一，至2019年2月28日(rì)期末持(chí)股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指3.33个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中(zhōng)，账户组(zǔ)有(yǒu)两段典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低(dī)于卖一价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期(qī)申(shēn)买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同(tóng)期申买量41.33％，对(duì)应成(chéng)交股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市(shì)场成(chéng)交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指21.32个百分(fēn)点(diǎn)，偏离(lí)同期(qī)行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美(měi)星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案(àn)账户组还多次(cì)实施盘中拉(lā)抬和对倒，并反向卖(mài)出获(huò)利的行为。经测算，扣(kòu)除佣金和(hé)相关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理(lǐ)财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳(nà)，罚(fá)没近亿元

　　关于(yú)操纵股价，何(hé)德平、黄秀芳及(jí)其(qí)代(dài)理人提出多点申诉意见，请求不(bù)予处(chù)罚：

　　第一(yī)，没有操(cāo)纵(zòng)动机。

　　第(dì)二(èr)，在案(àn)证(zhèng)据(jù)不足以证(zhèng)明(míng)蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀芳委(wěi)托，联合(hé)他人(rén)操纵股价(jià)，一是“市值管理”不(bù)等同于“操(cāo)纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托(tuō)理财关系(xì)，而非(fēi)操纵股价；三是蒋维没有将(jiāng)其与(yǔ)毛明土、李传武等人讨(tǎo)论交易新美星的情况(kuàng)告(gào)知黄(huáng)秀(xiù)芳或(huò)何德平(píng)，涉案股东名册(cè)并(bìng)非黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维(wéi)没有与毛明土、李传武就各(gè)自账户(hù)交易新美星的(de)盈亏分配进(jìn)行(xíng)约(yuē)定；五是(shì)蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)利(lì)益(yì)与何德平、黄秀芳利益并不(bù)一(yī)致，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)不能控制蒋维账(zhàng)户(hù)组，蒋维获得黄秀芳资(zī)金后部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳(fāng)不应对毛明土(tǔ)账户组、李传武账户组交易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部分(fēn)账(zhàng)户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认(rèn)可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询(xún)问笔录(lù)的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供款项不(bù)知情、未参与(yǔ)，现实中真的可以把人玩坏吗且何(hé)德平与(yǔ)黄秀芳系独立(lì)法律主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行动(dòng)人中一方存(cún)在(zài)不当行为，不应推定或认定另一(yī)方(fāng)承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武，及他们的代理人也就是否合谋、部分(fēn)账(zhàng)户的(de)控制关(guān)系、委托理财关系等提出了(le)申诉意(yì)见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核，对当(dāng)事人(rén)及其代理人的主要陈述意见(jiàn)不(bù)予(yǔ)采(cǎi)纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个(gè)主体(tǐ)参与、多个环(huán)节实施、环(huán)环相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完(wán)成的操(cāo)纵行为(wèi)。在案证据可以证明，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供资金作为保证金，委(wěi)托其(qí)通过二级(jí)市(shì)场交易影响新美星股价(jià)，蒋(jiǎng)维会向黄(huáng)秀芳反馈交易情况(kuàng)；何德(dé)平知悉并参(cān)与了(le)本案(àn)行为；上述行为的实质是操纵股价，并非合法(fǎ)理财(cái)。在案证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价的意图和(hé)目标，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价，并且采取(qǔ)了联合影响(xiǎng)股价的(de)行动(dòng)，属于共同操(cāo)纵行为(wèi)。

　　关(guān)于(yú)违法期间(jiān)和责(zé)任承(chéng)担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制(zhì)的账(zhàng)户交易“新美星”客(kè)观上为后续的合谋(móu)操纵起到(dào)一定程(chéng)度(dù)锁(suǒ)仓的作用(yòng)，并且根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市公司(sī)的合作，知道蒋维已(yǐ)经(jīng)有(yǒu)一(yī)定底(dǐ)仓(cāng)，才愿意买入“新(xīn)美星(xīng)”，因(yīn)此毛明土和李传武(wǔ)的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此基础上，在认定及(jí)处罚时(shí)将合谋各方视为一个整体，不区别对待(dài)各方(fāng)账户组。

　　证(zhèng)监(jiān)会认(rèn)为，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)上述行为违反了2005年(nián)《证券法》第七十七条第一项(xiàng)规定，构成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第(dì)二(èr)百零三(sān)条所述(shù)的操纵证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就操纵证券(quàn)市场行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并(bìng)处(chù)以4783.56万元罚(fá)款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维(wéi)罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被予以警(jǐng)告并罚(fá)款

　　另外，关(guān)于何(hé)德平信息披露(lù)违(wéi)法的相关(guān)情况，行政(zhèng)处罚决定书披露，在(zài)新美星(xīng)2016年(nián)4月(yuè)上市(shì)前(qián)，海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇(fù)持有公(gōng)司80万股股份，占新(xīn)美星上市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分股票继续(xù)由海(hǎi)得泽广(guǎng)代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开始减持“新美(měi)星”股票，至(zhì)2018年(nián)12月27日减持完毕(bì)。

　　关于(yú)何德(dé)平(píng)信息披露违法，何德平、黄秀(xiù)芳及其现实中真的可以把人玩坏吗代理(lǐ)人提(tí)出：第一(yī)，海得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二人不存在(zài)代持(chí)，涉案股份系海得泽广为兰某代持(chí)，股份减持决策由海得泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽广(guǎng)将减持(chí)所(suǒ)得(dé)汇入黄秀芳指定账户的原(yuán)因系兰(lán)某向(xiàng)黄秀芳归还(hái)借(jiè)款本息(xī)。第二，涉案股(gǔ)份仅为(wèi)1％，不具有重大(dà)性，不对投(tóu)资者决策产生重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认定代(dài)持(chí)成立，何德平(píng)对借款(kuǎn)、还款(kuǎn)等事项，不参与(yǔ)、不(bù)知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上(shàng)，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应，根据(jù)黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海得泽(zé)广交易(yì)流水、资金流水及相关银行账户流水，结合(hé)何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳的配(pèi)偶关系，代持(chí)资金和(hé)减持所得系家庭共同财产，可以(yǐ)认定海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有新美星(xīng)股票。当事人所提相关理由不具有事实和法律依(yī)据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何(hé)德平(píng)作为上市(shì)公司实际(jì)控(kòng)制人，未如实告知上市公司上述持股情况(kuàng)，导致新美星在相关公告中均(jūn)未(wèi)披露相关情况，导(现实中真的可以把人玩坏吗dǎo)致新美星违反(fǎn)2005年(nián)《证券法(fǎ)》第六十三条规定(dìng)，何德平的(de)行(xíng)为构(gòu)成(chéng)2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》第一百九十(shí)三条第三(sān)款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证监会决定：就信息披露违法行为，对何德平给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

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