今年1月，美国(guó)政府债(zhài)务余(yú)额又一(yī)次触及法定上(shàng)限，这标志(zhì)着美国再度陷入(rù)债务违约的风(fēng)险之(zhī)中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已(yǐ)经(jīng)多次警告(gào)称(chēng)，如果国会不尽早采(cǎi)取行动暂停或(huò)提高债务上限，美国政府最(zuì)早(zǎo)可能6月1日(rì)出现(xiàn)债务违(wéi)约——而这将对全球经济和金(jīn)融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面(miàn)临债务违(wéi)约风险、两(liǎng)党(dǎng)就提高债(zhài)务上限(xiàn)进行争斗，这些画面在(zài)近些年(nián)似乎频(pín)频上(shàng)演。那么，引发这一(yī)危机的根(gēn)本——美国债务(wù)和债务上限究竟是怎(zěn)么(me)回事？美国债务为何不断滚雪(xuě)球般扩大？美国(guó)又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何(hé)不(bù)断(duàn)逼(bī)近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需要(yào)先(xiān)了解美国政府的债务从何而(ér)来，以(yǐ)及其为何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美(m韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说ěi)国政府在绝大部(bù)分时期都处于财政赤字(zì)状态，即政府支出在(zài)多数总(zǒng)统(tǒng)任(rèn)期内都高于其(qí)财政收(shōu)入。因此，美国政府举债成(chéng)了惯(guàn)例，而政府(fǔ)债(zhài)务规模也一直(zhí)随着政府赤字的规模而增长。

　　美国(guó)政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国债务规模更是大幅(fú)增(zēng)长。这一方面是由于新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大(dà)支(zhī)出压力，另一方面(miàn)，还因为美国人(rén)口老(lǎo)龄化导致政府医疗支出不断上(shàng)升，拜登政府推(tuī)出的大规模基(jī)建政策导致财政支出大(dà)增等。

　　与此(cǐ)同时(shí)，美国政府的税收收入并没(méi)有跟上(shàng)支出的步伐(fá)，尤其(qí)是在小布(bù)什(shén)政府和特朗普政府批准了减税政(zhèng)策(cè)之后，税(shuì)收压力更(gèng)是与日(rì)俱增(zēng)。

　　在收入和(hé)支出此消彼长的双重压力下，美国的(de)赤字规模(mó)近年来如滚雪(xuě)球一般扩大，债务规(guī)模(mó)也就因此不断攀(pān)升，在近年来频频逼近债(zhài)务上限也就不(bù)足为奇了。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会有上限？

　　而美国政府债务(wù)上限的(de)出(chū)现，则最早可(kě)以(yǐ)追溯到上(shàng)世(shì)纪(jì)初的(de)第一次(cì)世界(jiè)大战。

　　在(zài)一战(zhàn)之前，美国并没有(yǒu)明确的“债务上(shàng)限”，那时候只要白(bái)宫要发债借钱，美(měi)国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美国政(zhèng)府开支愈繁，债(zhài)务规模越来越(yuè)大，引发部分美国(guó)议员提出的(de)反对（也有一(yī)些议(yì)员(yuán)是为了反对美(měi)国参战），美国国会(huì)便(biàn)通过(guò)《第二(èr)自由债券(quàn)法案(àn)》，首(shǒu)次(cì)对联邦债务进行限(xiàn)额规定，以(yǐ)此来限制政(zhèng)府发(fā)债的规模。

　　1939年(nián)，由(yóu)于(yú)预计美(měi)国将加入第二次世界大(dà)战(zhàn)，美国国会(huì)通过《公(gōng)共(gòng)债务法案》，实质(zhì)上正式确(què)立了对美国政府债务总额的(de)限制。随后，美国国会(huì)又对其进行(xíng)了修订，以更改上(shàng)限(xiàn)金额(é)。从此，提高债务(wù)上限就或多或少地成(chéng)为了(le)国(guó)会的惯(guàn)例(lì)。

　　在历(lì)史上，美国债(zhài)务上(shàng)限总共提高(gāo)了100多(duō)次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国两党已(yǐ)经提高了78次债务(wù)上限(xiàn)，平均每9个月就(jiù)会提高一次——其中(zhōng)共和(hé)党(dǎng)总统执政(zhèng)期间曾(céng)提高49次，民主党(dǎng)总统执政期(qī)间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以(yǐ)来(lái)，美(měi)国债务上限的上调幅度进一步(bù)加大(dà)，在最近(jìn)几届总统任期内更是如此：在(zài)奥巴马任(rèn)期内，美(měi)国(guó)最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了(le)特朗(lǎng)普任内，这(zhè)个数字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫(yì)情期间(jiān)，美国(guó)国会暂停(tíng)了债务(wù)上限，以暂(zàn)时取消美(měi)国政(zhèng)府的支出限(xiàn)制，这导致(zhì)美国政府债(zhài)务疯狂飙升至27万(wàn)亿美(měi)元。

　　美国(guó)近(jìn)几届政府(fǔ)大幅(fú)上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一次提高(gāo)债务上限，美国债务上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年(nián)最(zuì)初的债务(wù)上限115亿美(měi)元，已(yǐ)经足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取(qǔ)消债务(wù)上限(xi韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说àn)？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美(měi)国(guó)国会为联邦政府设(shè)定的举债(zhài)的最高额度，一旦触及这条“红(hóng)线(xiàn)”，意(yì)味着美国财政部借款授权用尽(jǐn)，除非(fēi)国会调高债(zhài)务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么(me)，也许有人会(huì)疑(yí)惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉(diào)债务上限呢(ne)？

　　的确(què)，债(zhài)务上限(xiàn)会对美国政府(fǔ)造成限(xiàn)制，使其不能随心(xīn)所以的(de)举债，但从理论上来说，这(zhè)一(yī)限制也同时对其美国政(zhèng)府(fǔ)的债务信用提供了保(bǎo)证。

　　这是因(yīn)为，美国作为手握美(měi)元霸权的(de)超级大国，本身并(bìng)不受到发(fā)行美钞的外在约束。如(rú)果(guǒ)美(měi)国(guó)政府开支(zhī)无度、过(guò)度举债(zhài)，将会导(dǎo)致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债权信用将受到(dào)损害(hài)，原有债权人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务上限(xiàn)”这一(yī)内控举措(cuò)，才(cái)能维持美国(guó)政府的(de)偿付信(xìn)用(yòng)，保(bǎo)证美元(yuán)霸权地(dì)位。换句话(huà)来说，“债务上限”理(lǐ)论上(shàng)也相(xiāng)当于是美(měi)方对债权人的一种信用宣示(shì)。

　　中国和日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务上限难以提(tí)高了？

　　那(nà)么(me)，在过(guò)去被(bèi)频频上调的(de)美(měi)国债务上限，为什么在现在会陷(xiàn)入无(wú)法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高(gāo)美国债务上限，往(wǎng)往需要美国国会两院的通(tōng)过。在此前的历史中，提(tí)高债务上限在国会中绝大多数(shù)时候(hòu)类似于一个(gè)“走过场”的周期性任务，两党并不会对(duì)此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务(wù)上限问题逐步(bù)沦(lún)为两党的政治武器，被(bèi)在野党用作(zuò)了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国(guó)两党分别占据两(liǎng)院多(duō)数席位的分裂背(bèi)景下，这一斗争就显(xiǎn)得尤为激烈(liè)。

　　目(mù)前(qián)，美国民主(zhǔ)党(dǎng)占据参议院多数，而(ér)共和党占据(jù)众(zhòng)议院多数。拜登要想提高债务上限，就需要和国会共和党人达(dá)成一(yī)致。

　　然(rán)而(ér)，共和党(dǎng)人正试图利(lì)用债务上(shàng)限的最后(hòu)期限(xiàn)，向拜登(dēng)总(zǒng)统(tǒng)施压，要求他先同意削(xuē)减(jiǎn)开(kāi)支，再谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿让步，认为应无(wú)条件提高债务上限(xiàn)，这就导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美东(dōng)时间周二（5月16日(rì)）再度与国会领导(dǎo)人会面(miàn)，讨论提高(gāo)美国债务上限的(de)计划(huà)。

　　但值得注意的是，如果拜(bài)登和国(guó)会(huì)领(lǐng)袖们在周二仍无法取得(dé)突破性进展，这场危机恐怕真就要无限(xiàn)逼近(jìn)债务违约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经计划(huà)于本周三前往日本参加G7领导(dǎo)人(rén)峰会，并将在周末访问巴布亚新(xīn)几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意(yì)味着接下来留给拜登和两党(dǎng)领袖谈判(pàn)的时间将所剩无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年的(de)危机将再次上(shàng)演

　　事(shì)实(shí)上，十(shí)多年前，美国也曾(céng)上演过(guò)类似(shì)局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类(lèi)似严峻的违约(yuē)风险(xiǎn)：时(shí)任(rèn)美国(guó)总统奥巴马和众议院(yuàn)共和(hé)党(dǎng)人在谈判最后一刻(kè)，才就债务上(shàng)限达成协(xié)议(yì)，勉(miǎn)强避免了一场债(zhài)务违(wéi)约(yuē)灾难(nán)。奥巴马及民主党在最后关(guān)头妥协，同意(yì)在十年内削(xuē)减9000亿美(měi)元的财(cái)政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没有真(zhēn)正违约(yuē)而仅仅是(shì)逼近违(wéi)约，这(zhè)一紧张局势也引发了全球资本市场剧(jù)烈波动，美股一(yī)度(dù)大跌，并直(zhí)接导致(zhì)标准普尔首次下调美国的主权信用评级。这使得美国(guó)面临(lín)更高(gāo)的借贷成本——美国第二年的借贷成本(běn)上(shàng)升了13亿美元，并在之后(hòu)数年继续上(shàng)涨，基本(běn)上抵(dǐ)消了当(dāng)时两党谈判(pàn)中的一些成本削减措施(shī)。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动(dòng)荡也只是短期(qī)影响(xiǎng)。而更重(zhòng)要的是，从长期来看，财政(zhèng)支(zhī)出削减(jiǎn)意味着美国多年的预算(suàn)紧缩(suō)，这可(kě)能(néng)会(huì)产(chǎn)生更严重的长期影响——比(bǐ)如拖累美国的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济(jì)政策研究所首席经济学家乔希·比文斯在(zài)回顾(gù)2011年债务危机时(shí)表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措(cuò)施时(shí)，我(wǒ)们仍处于相当低迷(mí)的经(jīng)济中，并且正处于从大衰退(tuì)中复苏(sū)的阶段。他们只是(shì)让复(fù)苏持(chí)续(xù)的时间远(yuǎn)远(yuǎn)超过了应有的时间(jiān)……在(zài)接(jiē)下来的六(liù)七年里(lǐ)，美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)没有提(tí)供(gōng)真正有(yǒu)价值的公共产品和服务，因为它们（财政(zhèng)支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上(shàng)限危机，也被许多人看作2011 年债务上限危(wēi)机(jī)的翻版：美国(guó)国会(huì)面临类似的分(fēn)裂局面，美国(guó)经济也正处(chù)于类似(shì)的衰退环境之中。即便(biàn)美国(guó)两(liǎng)党能(néng)够(gòu)重演2011年的戏(xì)码，在最(zuì)后关头提高债务上限(xiàn)，由此(cǐ)带来的(de)短期(qī)市场动荡和长期经济损害，恐怕也(yě)将再次重演。

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